Письмо Минтопэнерго РФ от 24 октября 1995 г. N МТ-5696 О Комплексной межотраслевой Программе совершенствования системы вексельных расчетов и преодоления кризиса неплатежей в ТЭК России

Письмо Минтопэнерго РФ от 24 октября 1995 г. N МТ-5696


В целях решения важнейшей социально-экономической проблемы кризиса неплатежей и инвестиций Министерство топлива и энергетики РФ разработало с привлечением специализированных организаций Программу совершенствования межотраслевой системы вексельных расчетов и преодоления кризиса неплатежей в топливно-энергетическом комплексе России и отраслях-потребителях топливно-энергетических ресурсов, одобренную коллегией Министерства в качестве Комплексной межотраслевой программы ТЭК. Планируется ее утверждение в Правительстве в статусе Федеральной целевой программы. Основные цели Программы будут достигаться на основе сотрудничества отраслей и регионов с использованием всего набора финансовых инструментов фондового рынка и привлечением в первую очередь внебюджетных средств.

В настоящее время для управления Программой учреждается некоммерческая организация - территориально-отраслевой Финансовый Энергетический союз (ФЭС), не предусматривающий вступительные финансовые взносы учредителей ФЭС - органов исполнительной власти Российской Федерации и ее субъектов. О членстве в ФЭС заявили ряд банков, финансовых, страховых, консалтинговых компаний и другие организации.

Приглашаю Вас к участию в Программе и учреждении ФЭС. Прошу направить Вашего полномочного представителя в Оргкомитет ФЭС (зам. Председателя Оргкомитета - А.Г.Козырев, зам. Министра топлива и энергетики РФ, тел. 220-63-38, факс 298-39-30, ответственный секретарь - Б.В.Козейкин, начальник Управления фондовых операций и ценных бумаг Минтопэнерго России, тел. 220-66-25, факс 220-66-24).

Образцы оформления соответствующих документов прилагаются.

Благодарю Вас за ранее представленные предложения по Программе.


С уважением


Министр

Ю.К.Шафраник


Выписка из протокола N 14
заседания коллегии Министерства топлива и энергетики
Российской Федерации от 13 октября 1995 г.


2. О Комплексной межотраслевой Программе совершенствования системы
вексельных расчетов и преодоления кризиса неплатежей в ТЭК России
(Б.В.Козейкин, А.Г.Козырев, Ю.К.Шафраник)


2.1. Принять за основу проект Комплексной межотраслевой Программы совершенствования системы вексельных расчетов и преодоления кризиса неплатежей в топливно-энергетическом комплексе России.

Поручить Управлению фондовых операций и ценных бумаг (Б.В.Козейкину):

2.1.1. С учетом состоявшегося обсуждения и высказанных замечаний и предложений в недельный срок внести в Комплексную межотраслевую программу уточнения и дополнения и представить ее на утверждение Министру.

2.1.2. Организовать предконтрактный отбор исполнителей программных мероприятий, исходя из опыта их работы с предприятиями ТЭК и практического участия в разработке и финансировании подготовительных мероприятий Программы.

2.1.3. Подготовить для представления в Минэкономики России предложение о программной разработке проблемы неплатежей в соответствии с требованиями постановления Правительства Российской Федерации от 26 июня 1995 г. N 594.

2.1.4. Совместно с Департаментом кредитно-финансового регулирования (Е.П.Леленковым), Департаментом экономического регулирования и хозяйственного механизма (Т.Д.Трунилиной), Управлением законодательного и нормативно-правового обеспечения (Г.Г.Шалмановым) и отраслевыми структурами управления подготовить и представить план действий по реализации мероприятий Программы.

2.2. В целях обеспечения должной координации работ и контроля за выполнением Комплексной межотраслевой программы считать целесообразным создать в установленном порядке некоммерческую организацию - территориально-отраслевой Финансовый Энергетический союз, межотраслевой Вексельный учетный дом ТЭК, вексельно-клиринговый центр, паевой инвестиционный фонд ТЭК, банковский консорциум Программы и привлечь к участию в Программе Межбанковский кредитный союз (по согласованию).

Заместителю Министра А.Г.Козыреву и руководителям Управлений Б.В.Козейкину и Г.Г.Шалманову до 1 ноября с.г. представить на утверждение Министру учредительные документы Финансового Энергетического союза и конкретные предложения об организации других указанных учреждений.

2.3. Рассмотреть вопрос о ходе выполнения Программы на заседании коллегии Минтопэнерго России в январе 1996 года.

Управлению фондовых операций и ценных бумаг (Б.В.Козейкину) подготовить к указанному заседанию необходимые материалы.

2.4. Контроль за выполнением настоящего решения коллегии возложить на заместителя Министра А.Г.Козырева.


Председатель коллегии

Министр

Ю.К.Шафраник


Справка
к заседанию коллегии Минтопэнерго России
по вопросу "О ходе выполнения решения коллегии
от 29.06.95 г. N 6
по стабилизации финансового состояния в отраслях ТЭК и принимаемых мерах
по ликвидации неплатежей, оздоровлению финансов и расчетам
с федеральным бюджетом"


     Подпункт 1.1.  "О программе совершенствования межотраслевой  системы
                    вексельных расчетов  и преодоление кризиса неплатежей
                    в топливно-энергетическом комплексе России"

Комплекс программных мероприятий по ликвидации взаимных неплатежей и задолженностей предприятий ТЭК перед федеральным и местными бюджетами разрабатывался в II-III кв. 1995 г. финансово-экономическими подразделениями Министерства в исполнение решения коллегии Минтопэнерго России от 29.06.94 г. и Уточненной программы действий Минтопэнерго России в 1995 г. по стабилизации производства и финансового положения в ТЭК. разработки

Результаты разработки систематизированы и обобщены специально созданным Управлением от фондовых операций и ценных бумаг в соответствии с Положением от 10.07.95 г. и с участием уполномоченных (по соглашениям) Министерством организаций дополнены конкретными финансово-экономическими технологиями, системой организационно-финансовой поддержки, апробированы в конкретных зачетах и согласованы с Администрациями регионов, в частности, с Администрациями Воронежской И Саратовской областей.

Мероприятия сведены в проект Программы совершенствования межотраслевой системы вексельных расчетов и преодоления кризиса неплатежей в топливно-энергетическом комплексе России (далее - "Программа"), которая оформлена в соответствии с требованиями постановления Правительства Российской Федерации от 26.06.95 г. N 594 к федеральным целевым программам.

Основные задачи Программы:

- преодоление кризиса неплатежей;

- совершенствование организационно-функциональной структуры и повышение эффективности финансовых расчетов, разработка и внедрение новых финансово-экономических технологий;

- создание новых отраслевых и региональных гарантийных механизмов, восстановление и развитие инвестиционного процесса.

Реализация Программы планируется в 3 этапа:

- срочные взаимозачеты и уменьшение задолженностей до уровня неплатежей текущих расчетов (1-й этап);

- создание эффективной системы последующих взаиморасчетов, установление контроля над динамикой неплатежей и достижение управляемости процессом взаиморасчетов (2-й этап);

- восстановление финансовых механизмов производственных инвестиций, организация финансовой инфраструктуры привлечения и гарантирования инвестиций (3-й этап).

Основным источником финансирования Программы предполагаются собственные средства предприятий и другие внебюджетные источники. Кроме того, для реализации Программы планируется привлечь средства региональных и местных бюджетов. Участие федеральных органов государственного управления предусматривается в форме мер государственной поддержки, разработанных в Программе.

Для экспертизы и оценки проекта Минтопэнерго России при содействии Ассоциации российских банков, Российского союза промышленников и предпринимателей и Управляющая компания Фонда социального партнерства направило Концепцию и расширенную Аннотацию Программы ряду заинтересованных организаций. Рассылка завершена 5 августа 1995 года. Всего разослано 100 экз., роздано явочным порядком 69 экз. Общеэкономическим Министерствам и Комитетам, в Правительство РФ - не направлялось.

Получено свыше 100 экспертных заключений и отзывов (перечень организаций, представивших заключения, дан в приложении), в том числе отраслей (12), Администраций регионов (6), банков (21), финансовых компаний (22), общественных организаций (7), производственных и торговых предприятий (13). Все заключения положительные, за исключением отзыва АООТ "Ярэнерго". В заключении Министерства путей сообщения содержится предложение не об участии, а лишь о сотрудничестве с Программой, и указывается, что стратегия работы МПС на рынке ценных бумаг, разрабатываемая в настоящее время, в общих чертах согласуется с основными позициями Программы. В отзыве Министерства обороны указывается на невозможность реализации Программы в МО в силу запрета на использование кредитных ресурсов (статья 25 Закона "Об обороне") и ограничений сметы МО. Администрации Саратовской и Воронежской областей совместно с Минтопэнерго России приступили к практическим мероприятиям по направлениям Программы.

В заключениях представлено 126 предложений и замечаний, из которых, по мнению разработчиков проекта, 67 - по существу Программы и должны быть учтены при ее доработке, 35 - связаны с краткостью разосланной Аннотации Программы, 34 - носят тривиальный либо несущественный характер. 20 организаций представили дополнительные материалы в развитие Программы. 17 организаций заявили о наличии либо разработке собственных программных проектов, близких к отдельным разделам Программы. 30 организаций заявили об имеющемся опыте вексельного обращения и взаимозачетов с предприятиями ТЭК.

Концепция Программы рассмотрена департаментами и управлениями Минтопэнерго, их заключения положительные, без замечаний, даны конструктивные предложения в Программу.

В представленных экспертных заключениях суммарно отмечаются следующие достоинства проекта:

- Особая актуальность программной идеи создания эффективного механизма осуществления платежей и погашения долгов, ориентированного на комплексное использование всего товарно-денежного механизма и организационно-финансовых инструментов фондового рынка для неинфляционного решения проблем кризиса неплатежей, налично-денежного оборота, снижения инфляции, финансовой стабилизации, увеличения бюджетных поступлений, достигаемого, в первую очередь, через введение универсального высоколиквидного платежно-расчетного финансового инструмента - энергетического векселя, вытесняющего наличные деньги из оборота, обеспеченного ранее не задействованными ресурсами предприятий и соединяющего товарные и финансовые потоки;

- Обоснованное выведение задач Программы из анализа экономического состояния страны и первопричин возникновения кризиса неплатежей, приоритетный характер выделенных проблем и необходимость их скорейшего решения, необходимость широкомасштабного внедрения методов Программы, соответствие целей Программы приоритетам социально-экономического развития Российской Федерации, значимость проблемы для экономического развития страны и создания благоприятных условий структурной перестройки экономики России, высокая ожидаемая социально-экономическая эффективность Программы;

- Невозможность решения проблемы неплатежей в разумные сроки ранее применявшимися методами ввиду их ограниченности некомплексности и, соответственно, необходимость государственной поддержки Программы, включая координацию совместных действий различных отраслей и регионов;

- Органическое сочетание глобального, общенационального характера стратегии выхода их экономического кризиса с детальной проработкой мер ее осуществления на каждом этапе, плодотворность идеи конструктивного сотрудничества отраслей ТЭК и регионов в преодолении кризиса неплатежей, понимание взаимосвязи региональных и отраслевых проблем и комплексное их решение с ориентацией программных мероприятий в первую очередь на непосредственного товаропроизводителя и развитие производства;

- Масштабное видение системы вексельного обращения, управляемой из одного центра с использованием возможностей государства, производственного потенциала отраслей и территорий, а также консолидированного банковского и финансового капитала;

- Правильный выбор наиболее эффективных направлений, принципиальная новизна и высокая эффективность предложенных механизмов реализации Программы, обоснованность, комплексность и достаточность предложенной системы программных мероприятий для эффективного решения поставленных задач, многовариантность их решения, увязанность программных мероприятий и очередности их проведения, достаточная конкретизация программных мероприятий на первых (на глубину свыше 1 года) этапах, соответствие (в сопоставимых разделах) Программы действующим нормативным актам;

- Привлечение для реализации Программы прежде всего внебюджетных средств с последующим выходом Программы на самоокупаемость, минимальное привлечение централизованных ресурсов.

По сумме отмеченных признаков проект удовлетворяет требованиям к федеральным целевым программам, предъявляемым согласно Постановлению Правительства Российской Федерации от 26 июля 1995 года N 594.

На основании имеющихся материалов в проект решения Коллегии Министерства рекомендуется включить пункты:

1. Утвердить Программу совершенствования межотраслевой системы вексельных расчетов и преодоления кризиса неплатежей в топливно-энергетическом комплексе России в качестве комплексной межотраслевой программы Министерства топлива и энергетики Российской Федерации.

2. Возложить на Управление фондовых операций и ценных бумаг (Козейкин Б.В.) совместно с финансово-экономическими департаментами, управлениями Министерства и уполномоченными Министерством учреждениями организацию выполнению работ и функций по реализации Программы.

3. В целях повышения управляемости и контроля за выполнением Программы со стороны государства, интеграции и координации возможностей участников Программы учредить некоммерческую организацию - территориально-отраслевой Финансовый Энергетический союз (ФЭС).

Установить, что учредителями ФЭС являются федеральные и территориальные органы государственного управления, а членами - участники Программы, причем членство в ФЭС разработчиков и исполнителей Программы обязательно. Учредители ФЭС освобождаются от вступительных взносов, разработчики Программы имеют право на внесение членских взносов в ФЭС в форме интеллектуальной собственности (программных материалов) и затрат подготовительного периода.

4. Рекомендовать руководству Министерства (Шафраник Ю.К., Козырев А.Г.) согласовать с другими заинтересованными федеральными органами исполнительной власти и органами исполнительной власти субъектов Федерации их участие в учреждении ФЭС.

5. Поручить Управлению фондовых операций и ценных бумаг (Козейкин Б.В.) с участием ФЭС и уполномоченных Министерством организаций приступить совместно с участниками Программы:

а) к созданию специализированных учреждений Программы, в том числе:

- межотраслевого Вексельного учетного дом ТЭК (с функциями эмиссионного центра);

- Банковского консорциума (на основе многосторонних соглашений с банками и финансовыми компаниями);

- вексельно-клирингового центра (на базе уполномоченных банков);

- залогового гарантийного фонда (с функциями торгового дома);

- паевого инвестиционного фонда (с ориентацией на инвестиции в Программу, производственные и энергосберегающие проекты ТЭК);

- специализированного управляющего банка - оператора Программы;

- страхового пула Программы (на основе многосторонних соглашений с страховыми и перестраховочными компаниями);

- регионально отраслевых учреждений Программы;

б) к разработке и согласованию Положений об условиях выпуска и обращения энергетических векселей, других ценных бумаг ТЭК, учредительных документов специализированных учреждений Программы, договоров с исполнителями и участниками Программы, других документов, регламентирующих реализацию Программы;

в) заключению соглашений о намерениях с заинтересованными предприятиями, организациями, кредитно-финансовыми учреждениями и органами исполнительной власти субъектов Федерации по программным мероприятиям, финансируемым из внебюджетных источников и бюджетов субъектов Федерации;

г) предконтрактному конкурсному отбору исполнителей программных мероприятий с учетом соответствующего опыта их работы с предприятиями ТЭК и степени практического участия в разработке, организации и финансировании подготовительных работ по соответствующему программному мероприятию.

6. Установить, что кредитно-финансовое обслуживание программных мероприятий и участников Программы осуществляется в порядке, согласованном с ФЭС, Банковским консорциумом Программы, включающим:

- уполномоченные банки Программы (по отдельным видам программных мероприятий и функций);

- региональные банки (не менее, чем по одному из каждого региона - участника Программы);

- специализированные учреждения Программы.

Выполнение уполномоченными банками программных мероприятий в регионах осуществляется по договорам с региональными банками - участниками Программы и региональными учреждениями Программы.

7. Принять предложение Межбанковского кредитного союза (Орлов Д.Л.) о выполнении функций головной организации Банковского консорциума Программы.

8. Подготовить договор с Межбанковским кредитным союзом (Козырев А.Г., Козейкин Б.В., Шалманов Г.Г.).

9. Принимая во внимание значительный объем долговых обязательств за пределами внутрихозяйственных связей и административного управления ТЭК и вытекающие из этого невозможность полного комплексного решения проблемы неплатежей в приемлемые сроки в рамках действующего в ТЭК рыночного механизма, необходимость широкомасштабного применения новых высокоэффективных фондовых инструментов решения программной задачи, необходимость государственной поддержки и координации межотраслевых связей для решения проблемы, а также соответствие задач Программы приоритетам и целям социально-экономического развития РФ, считать целесообразным распространить действие механизмов и финансовых инструментов Программы на отрасли - потребители топливно-энергетических ресурсов в рамках соответствующей федеральной целевой программы.

10. Поручить Дирекции Программы, Управлению фондовых операций и ценных бумаг (Козейкин Б.В.) подготовить и направить в Министерство экономики РФ предложение о программной разработке проблемы неплатежей в соответствии с требованиями постановления Правительства РФ от 26.06.95 г. N 594.

11. Поручить руководству Министерства (Шафраник Ю.К., Козырев А.Г.):

а) предложить Министерству финансов РФ, Министерству экономики РФ, другим заинтересованным федеральным органам исполнительной власти выступить совместно с Министерством топлива и энергетики РФ государственными заказчиками федеральной целевой программы по преодолению кризиса неплатежей;

б) ходатайствовать перед Правительством РФ о возложении функций государственного заказчика - координатора федеральной целевой программы по преодолению кризиса неплатежей на Министерство топлива и энергетики РФ.

12. Управлению фондовых операций и ценных бумаг (Козейкин Б.В.) уточнить сроки проведения, состав и объем программных мероприятий с учетом поступивших замечаний и предложений, состоявшегося обсуждения предприятий.

13. Рассмотреть вопрос о ходе выполнения Программы на заседании Коллегии Министерства в январе 1996 года.

14. Контроль за исполнением настоящего Решения возложить на заместителя Министра Козырева А.Г.


Подготовлено:

Управление фондовых

операций и ценных

бумаг

Б.В.Козейкин


Сообщение

на заседании Коллегии

Минтопэнерго России

13 октября 1995 г.


О Программе
преодоления кризиса неплатежей в ТЭК


Уважаемые члены Коллегии и присутствующие!


Межотраслевая Программа преодоления кризиса неплатежей в ТЭК разрабатывалась около полугода. Основной повод для ее разработки - это недостаточность либо неадекватность принимавшихся мер глубине кризиса неплатежей, который охватил не только электроэнергетику, а все отрасли ТЭК. Таким образом, это второй эшелон необходимых мер. Стало необходимым применение всего инструментария ценных бумаг и, что обычно игнорируется, согласованные действия отраслей и регионов, так как первопричины кризиса кроются не только в низкой платежной дисциплине, а в разрушении инвестиционных механизмов и несовершенстве платежно-расчетной и кредитно-финансовой систем.

Программу разрабатывало около 30 организаций, в ее основу положено свыше 50 финансово-экономических технологий и процедур, переработанных в практическую документацию и адаптированных к хозяйственным связям ТЭК и регионов. В задачи Программы входят срочные взаимозачеты, это 1-й этап, достижение управляемости и создание более эффективной системы взаиморасчетов - это 2-й этап, восстановление финансовых механизмов привлечения и гарантирования производственных инвестиций - 3-й этап.

Для достижения целей Программы предполагается использовать весь набор фондовых инструментов - облигации, акции, сертификаты, опционы, государственные ценные бумаги, однако из-за особой актуальности неплатажей в качестве основного расчетно-платежного средства Программы выбран "энергетический вексель". Риски по энергетическому векселю страхуются, он обеспечивается внутренними ресурсами предприятий и отраслей через залоговый гарантийный фонд Программы (рис.1), в том числе и дебиторскими задолженностями, активами участников банкового консорциума Программы, местными бюджетами и некоторыми мерами государственной поддержки, для получения которых предполагается в дальнейшем придать проекту статус федеральной целевой программы. Меры эти - некоторое содействие уполномоченным банкам Программы, обмен энергетических векселей на федеральные налоговые освобождения и т.д.

Эмиссию энергетических векселей планируется осуществлять по мере ревизии обеспечения и, по-видимому, отраслевыми сериями через специальный эмиссионный центр - межотраслевой Вексельный учетный дом ТЭК (рис.2). В качестве ориентировочных в Программе принимаются объемы эмиссии, выведенные из размера первоочередных неплатежей ТЭК. Размещение векселей - около 60% - кредит на взаимозачеты (рис.3), 20% - портфельные инвестиции, 20% - первичное размещение на фондовых рынках. Общий объем эмиссии ценных бумаг за время выполнения Программы, а это около двух лет, может составить до 18 трлн. рублей при обороте свыше 100 трлн. рублей. По понятным причинам ресурсы Программы предполагается использовать концентрированно по выбранным территориально-отраслевым комплексам.

Ввиду высокой доходности применяемых финансовых инструментов Программа является самоокупаемой, для ее реализации привлекаются прежде всего внебюджетные средства.

Основные участники и исполнители Программы - это производственные и снабженческо-сбытовые предприятия, банки, бюджеты различных уровней и специальные отраслевые структуры. Для участия в Программе многого не надо - достаточно признать правила игры, то есть порядок обращения и обеспечения энергетических векселей. По-видимому, это приемлемое условие, так как уже сейчас об участии в Программе заявили почти 100 предприятий, а ведь и не преследовалась цель при неутвержденной Программе рассылать ее материалы по сотням организаций.

Предполагается, что координирующие и контрольные функции Программы будет выполнять по поручению Министерства специальная некоммерческая организация с юридическим статусом союза - это территориально-отраслевой Финансовый Энергетический союз (рис.1). Его учредителями выступают Министерства, администрации регионов и другие государственные структуры, типа Государственной инвестиционной корпорации, а членами являются участники Программы, причем исполнители Программы - в обязательном порядке. Союз по мере необходимости создает другие специализированные учреждения Программы, о некоторых уже говорилось, из других отмечу паевой инвестиционный фонд ТЭК, создание которого уже началось, и вексельно-клиринговый центр (рис.4). Для выполнения экспертных и консультационных функций при Министерстве будет создан Координационный Совет из представителей участников Программы.

Практически большая часть работы будет осуществляться через территориально-отраслевые объединения Программы (рис.3), находящиеся под совместным управлением Министерства и администрации региона. Очевидно, что участие субъектов Федерации очень важно. О таком участии заявили десяток областей - все, кому посылали проект. Примером является Воронежская область, где администрация по предложению Министерства и в целях ликвидации неплатежей на предприятиях ТЭК области постановила принимать энергетические векселя в областной бюджет и рассмотреть налоговые льготы участникам Программы. Аналогичное отношение к проекту в Саратовской области и других регионах.

Довольно активно идут и после утверждения Программы могут успешно завершиться переговоры с Азербайджаном и Казахстаном о признании и финансовой поддержке энергетического векселя для целей взаимозачетов по СНГ.

Трудно переоценить роль банков в Программе. Об участии в ней заявили "Мосбизнесбанк", "Возрождение", "Тверьуниверсалбанк", Промрадтехбанк", "Инкомбанк", "Токо" и "Торибанк", "ИнтерТЭКбанк" и целый ряд других московских и региональных банков, а также такие важные для Программы интегрирующие структуры, как Межбанковский кредитный союз, межбанковская Центральная расчетная плата - это система электронных расчетов, Ассоциация российских банков и т.д. Основная согласованная идея участия банков - это авалирование энергетических векселей, выделение кредитных ресурсов, организация учета и обращения векселей. Суммарно поступившие предложения обеспечивают финансовую часть обращения векселей на уровне 1,5 трлн. рублей.

Применение программных инструментов начато уже сейчас. На настоящий момент сумма соответствующих зачетов около 600 млрд. рублей, организуются через международный депозитный сертификат путем депонирования прав инвестиционные кредитные линии и т.д. Помимо решения основных задач Программ, это и один из источников ее финансирования, в том числе и по представленной схеме (рис.3).

С Программой - это несколько томов - можно ознакомиться в Управлении фондовых операций и ценных бумаг Министерства. Так как у членов Коллегии имеются информационные материалы и проект решения, разрешите на этом сообщение по Программе закончить.


Спасибо за внимание.


Начальник Управления

фондовых операций и

ценных бумаг

Б.В.Козейкин


Состав
материалов Программы
совершенствования межотраслевой системы
вексельных расчетов и преодоления кризиса
неплатежей в топливно-энергетическом
комплексе России


I. Пояснительная записка

II. Аннотация Программы

III. Программа:

1. Введение

2. Правовая основа Программы

3. Анализ исходного состояния и обоснование проблемы

        3.1. Общие экономические предпосылки Программы
        3.2. Кризис   неплатежей   в   отраслях  топливно-энергетического
             комплекса (ТЭК) России
        3.3. Сдерживающие факторы инвестиционного процесса в отраслях ТЭК
        3.4. Проблемы создания финансовых гарантийных механизмов
        3.5. Проблемы санации и банкротства предприятий
        3.6. Анализ финансовых и товарных потоков
        3.7. Требования     к    новым    финансовым    инструментам    и
             организационно-экономическим структурам ТЭК

4. Основные цели и задачи Программы

5. Механизм реализации Программы

        5.1. Технологии   вексельного   взаимозачета,   взаиморасчетов  и
             обращения ценных бумаг
        5.2. Механизмы    обеспечения    "топливных"   ("энергетических")
             векселей
        5.3. Повышение управляемости межотраслевым комплексом
        5.4. Обеспечение структурной перестройки экономики отраслей
        5.5. Проведение   активной   промышленной   политики  в  условиях
             приватизации
        5.6. Механизмы и гарантии восстановления производства
        5.7. Мероприятия по развитию региональных и  отраслевых  фондовых
             рынков
        5.8. Взаиморасчеты с федеральным и местными бюджетами
        5.9. Мероприятия   по   обеспечению   экономической  безопасности
             Программы

6. Организационно-функциональная инфраструктура Программы и финансово-инвестиционные организации ТЭК

        6.1. Межотраслевой (межрегиональный) Вексельный учетный дом
        6.2. Залоговый (гарантийный) фонд (с функциями торгового дома)
        6.3. Банковский   консорциум   и  управление  фондовым  портфелем
             участников Программы
        6.4. Расчетно-клиринговый центр
        6.5. Межотраслевой центр финансово-экономических технологий
        6.6. Информационно-сервисные структуры
        6.7. Инвестиционно-консультационные центры (компании)
        6.8. Учебно-методические центры
        6.9. Механизмы представительства и защиты интересов предприятий и
             инвесторов

7. Территориально-отраслевые вексельно-расчетные центры и финансово-промышленные группы

8. Координационный центр Программы - территориально-отраслевой Финансовый энергетический союз

9. Потенциальные участники, исполнители и разработчики Программы

10. Этапы и сроки выполнения Программы

11. Организация управления и контроля за исполнением Программы

12. Финансово-экономическое обоснование Программы. Потребность в ресурсах и источники их обеспечения

13. Меры государственной поддержки Программы

14. Оценка ожидаемой социально-экономической эффективности Программы

IV. Приложения к Программе:

1. Состав разработчиков Программы.

2. Состав и функции исполнителей Программы.

3. Реестр участников Программы.

4. Перечень нормативных, информационных и справочных документов, использованных в Программе.

5. Предполагаемые виды государственного стимулирования Программы.

6. Структура источников финансирования Программы.

7. Положение о порядке эмиссии, обращения и учета энергетических векселей.

8. Схема территориально-отраслевых вексельных взаиморасчетов предприятий.

9. Механизм проведения вексельных взаиморасчетов и погашения задолженностей участников Программы.

10. Договор финансового оператора и торгового агента ВРЦ УКФ о содействии ликвидации неплатежей.

11. Порядок вексельного кредитования участника Программы на мероприятия по ликвидации задолженностей.

12. Порядок предоставления вексельного контокоррентного кредита участнику Программы на товарные операции и зачеты.

13. Вексельная схема взаиморасчетов между предприятиями.

14. Кредитно-депозитная схема оптимизации бюджетных платежей участников Программы.

15. Договор уполномоченного Банка ВУД ТЭК с участниками Программы о финансово-кредитном менеджменте.

16. Договор между Администрацией региона и ВУД ТЭК о реализации плана взаимозачетов.

17. Постановление Администрации региона об участии в Программе (на примере Администрации Воронежской области).

18. Порядок формирования совместного фонда оплаты контрактов в составе залогового гарантийного фонда ВУД ТЭК.

19. Договор передачи активов в состав залогового гарантийного фонда ВУД ТЭК.

20. Договор между уполномоченным Банком Программы и ФЭС об учреждении траста для финансирования Программы.

21. Договор о создании и адаптации концепции банковского консорциума (включая бизнес-план создания компании холдингового типа).

22. Услуги участникам территориально-отраслевого ВРЦ.

23. Лицензионный договор об использовании программных инструментов и финансово-экономических технологий ВУД ТЭК.

24. Соглашение ВРЦ с участником Программы о сотрудничестве на рынке государственных ценных бумаг.

25. Договор о предоставлении участнику Программы консультационных услуг на рынке ценных бумаг.

26. Договор на брокерское обслуживание ВРЦ ВУД ТЭК.

27. Договор об информационном обслуживании участника Программы специализированными учреждениями ВУД ТЭК.

28. Договор на участие в Программе, использование программных инструментов и технологий.

29. Организационно-функциональная инфраструктура Программы.

30. Функции дирекции Программы.

31. Положение о дирекции Программы.

32. Структура и функции территориально-отраслевого Финансового энергетического союза.

33. Развернутая организационно-функциональная структура Финансово-энергетического союза.

34. Положение о Наблюдательном совете Финансового энергетического союза.

35. Положение о специализированных Советах Финансового энергетического союза.

36. Положение об участниках (ассоциированных членах) Финансового экономического союза

37. Задачи межотраслевого Вексельного учетного дома.

38. Структура и функции межотраслевого Вексельного учетного дома (ВУД) ТЭК.

39. План мероприятий и смета расходов по созданию в ТЭК межотраслевого Вексельного учетного дома (ВУД).

40. Примерный договор о совместной деятельности в консорциуме ВУД ТЭК.

41. Договор с Администрацией региона о передаче ноу-хау для организации ВУД, ВРЦ ТЭК.

42. Типовое положение о региональном Вексельном учетном доме ТЭК.

43. Положение о территориально-отраслевом вексельно-расчетном центре (ВРЦ) ВУД ТЭК.

44. Договор между Финансовым энергетическим союзом (ФЭС) и уполномоченным агентом Программы.

45. Договор франчайзинга ФЕС с уполномоченной организацией Программы.

46. Договор с ВУД ТЭК о выполнении функций уполномоченной организации по фондовым операциям ВУД ТЭК.

47. Соглашение об оказании услуг директора департамента фондовых операций ВУД ТЭК.

48. Контракт о комплексном юридическом обслуживании ВУД ТЭК.

49. Соглашение о мерах по стабилизации производства и участию в Программе.

50. Соглашение о выполнении функций уполномоченного банка территориально-отраслевого ВРЦ.

51. Примерная программа учебных курсов для региональных менеджеров ВУД ТЭК.

52. Нерасторгаемый договор о конфиденциальности между участниками Программы.

53. Порядок и процедура рассмотрения вексельных претензий.

54. Подпрограмма залогового гарантийного фонда ТЭК "Гарантированные поставки товаров в регионы России".

55. Заключения предприятий и организаций по проекту Программы.

56. Перечень организаций, предоставивших экспертизы и заключения по проекту Программы.

57. Экспертная справка по проекту Программы.


Аннотация


Программа
совершенствования Межотраслевой системы
вексельных расчетов и преодоления кризиса неплатежей
в топливно-энергетическом комплексе России
и отраслях-потребителях топливно-энергетических ресурсов

ГАРАНТ:

См. Состав материалов Программы совершенствования межотраслевой системы вексельных расчетов и преодоления кризиса неплатежей в топливно-энергетическом комплексе России


1. Введение


Программа выполняется Министерством топлива и энергетики Российской Федерации, его Управлением фондовых операций и ценных бумаг с участием финансовых подразделений Министерства, головных организаций, компаний, Российских акционерных обществ (РАО) и предприятий энергетических отраслей при содействии кредитно-финансовых учреждений, уполномоченных Министерством, в сотрудничестве с главами администрации регионов и специализированными организациями энергопотребляющих отраслей.

В составе Программы предусматриваются мероприятия по увеличению поступления в бюджет, снижению инфляции, стабилизации финансового положения топливно-энергетического комплекса России и смежных отраслей народного хозяйства, а также поэтапное решение вопросов кризиса неплатежей и связанного с ним продолжающегося снижения налогооблагаемой базы.

Программа основана на применении современных систем вексельных взаиморасчетов с использованием безинфляционных финансовых инструментов, опыта обращения казначейских обязательств, механизмов внутриотраслевого и регионального обеспечения векселей, инструментария внутреннего государственного долга и некоторых мер государственного стимулирования, разработанных в Программе.

Программа предполагает выборочную апробацию вексельных схем взаимозачетов с одновременным созданием элементов организационной инфраструктуры территориально-отраслевых фондовых рынков в отдельных областях и их внедрение в отраслях ТЭК и связанных с ним отраслях (Госкомоборонпром, Минобороны, Минатомэнерго, Минсельхозпрод).

Программа будет выполняться через обновленную организационно-финансовую инфраструктуру ТЭК и региональных органов управления, включающую межотраслевой (межрегиональный) вексельно-учетный дом (ВУД ТЭК), залоговый (гарантийный) фонд с функциями торгового дома, консорциум уполномоченных банков, расчетно-клиринговый центр, страховой и паевой - инвестиционный фонды и другие специализированные структуры.

Предполагается, что координирующие и контрольные функции Программы будет выполнять некоммерческая организация - территориально-отраслевой Финансовый энергетический союз (ФЭС), учредителями которого выступают государственные заказчики Программы, федеральные органы государственного управления и администрации субъектов Федерации, а членами являются банки, финансовые, страховые, инвестиционные и консалтинговые компании, другие исполнители (в обязательном порядке) и участники Программы.

Основным расчетно-платежным средством Программы будет энергетический вексель, эмитируемый ВУД ТЭК.


2. Кризис неплатежей в отраслях ТЭК


Статистические данные свидетельствуют об ухудшении структуры и продолжающемся росте общей задолженности предприятий ТЭК, суммарно превысившей 100 трлн. рублей.

Применяемые в настоящее время в ТЭК схемы расшивки неплатежей недостаточны эффективны и при высоком уровне инфляции, общем дефиците бюджета, несогласованности со смежными отраслями не предотвращают, а лишь замедляют рост общей задолженности. Механизмы погашения взаимных задолженностей предприятий путем переуступки долга и натурального обмена (бартера) чрезвычайно трудоемки и зачастую неработоспособны при количестве участников более 4 - 5. Ввиду отсутствия реальных платежных средств они не активизируют операции с использованием наличных денег (заработная плата, расчеты с бюджетом), их инициативный характер не позволяет корректно прогнозировать движение денежных средств в отрасли, регионе.


3. Требования к новым финансовым инструментам
и организационно-экономическим структурам


Из анализа проблемы неплатежей следует необходимость переоформления задолженностей предприятий в форму единообразного долгового обязательства, пригодного для использования в качестве самостоятельного расчетно-платежного средства. Наиболее универсальной формой таких обязательств являются векселя.

По соображениям ликвидности очевидна целесообразность эмиссии векселей распорядителями крупных товарно-денежных ресурсов. Это может быть бюджетный, "металлический", "транспортный" вексель. В то же время, если учесть особую роль ТЭК в российском народном хозяйстве, предпочтение следует отдать энергетическому векселю.

Энергетические векселя предназначены для снижения уровня неплатежей (дебиторской и кредиторской задолженности), взаиморасчетов предприятий на оптовом и потребительском рынка, с бюджетами различных уровней, проведения фондовых операций ремитентов, привлечения портфельных инвестиций и, в дальнейшем, для использования в качестве опосредованного инструмента акционирования и приватизации.


4. Основные цели и задачи Программы


Важнейшие цели Программы:

а) преодоление кризиса неплатежей;

б) совершенствование организационно-функциональной структуры и повышение эффективности финансовых расчетов, разработка и внедрение новых финансово-экономических технологий;

в) создание новых отраслевых и региональных гарантийных механизмов, восстановление и развитие инвестиционного процесса.

Основными задачами Программы являются:

г) осуществление антиинфляционных мер, пополнение бюджета, стабилизация финансовой системы;

д) внедрение системы внутри- и межотраслевого вексельного обращения и коллективных клиринговых расчетов между предприятиями и в бюджетной сфере;

е) содействие формированию отраслевых и территориально-отраслевых фондовых рынков;

ж) вовлечение в операции по взаиморасчетам дополнительных товарных ресурсов;

з) восстановление и развитие производства, содействие интеграции финансового и промышленного капитала;

и) проведение единой политики в использовании финансовых ресурсов отраслей и их хозяйствующих субъектов, усиление контрольно-распорядительной функции органов государственного управления, повышение эффективности использования и государственного управления фондовым портфелем и финансовыми потоками в ТЭК России;

к) активное участие Министерства и региональных органов управления в операциях с ценными бумагами на российском фондовом рынке с целью получения дополнительных оборотных и инвестиционных средств.

В задачи Программы входят срочные взаимозачеты и уменьшение задолженностей до уровня неплатежей текущих расчетов (1-й этап), создание эффективной системы последующих взаиморасчетов, установление контроля над динамикой неплатежей и достижение управляемости процессом взаиморасчетов (2-й этап), восстановление финансовых механизмов производственных инвестиций, организация финансовой инфраструктуры, привлечения и гарантирования инвестиций (3-й этап).

Важным условием успешного выполнения Программы является введение единого для отраслей ТЭК энергетического векселя, обращаемого по единой технологии в максимально большем числе отраслей, регионов и в расчетах с бюджетами.

Особое значение будет иметь применение единого энергетического векселя для расчетов внутри ТЭК, с предприятиями машиностроения, металлургии, транспорта. "Прозрачность" территориально-отраслевых фондовых рынков и универсальность обращения энергетических векселей будут повышены при их использовании для расчетов с бюджетами всех уровней, что позволит высвободить как бюджетные средства (в части бюджетного финансирования предприятий), так и собственные средства отраслей и предприятий (в части налоговых платежей).

Другой принципиальной особенностью Программы является централизация процесса управления вексельным обращением в системе, превышающей объем финансового поля одной отрасли. Очевидно, что эффективность, универсальность, единая методология вексельного обращения, повышенная обеспеченность векселей, надежность и гарантированность взаиморасчетов, синдицированные гарантии, инвестиционные кредиты и портфельные инвестиции достаточно крупного объема, ускоренное развитие фондовых рынков - могут быть достигнуты лишь при масштабном введении системы вексельного обращения из единого центра с использованием возможностей государства, производственного потенциала отраслей и консолидированного банковского (финансового) капитала.

Столь же важным условием является интеграция в Программе усилий отраслей и регионов, так как головные организации отраслей зачастую не в состоянии решить проблемы взаиморасчетов с предприятиями других отраслей на данной территории, также как администрация регионов ограничена в возможностях взаиморасчетов с предприятиями других территорий, находящимися вне их административного управления.

В Программе не ставится цель полной ликвидации неплатежей не только ввиду ее невыполнимости, но и из-за стимулирующего влияния на производство уровня краткосрочной задолженности, находящейся в разумных пределах.

Целью первого этапа Программы является уменьшение задолженностей до естественного уровня неплатежей (2 - 4 нед. объемы), на втором этапе - установление контроля над динамикой неплатежей и достижение управляемости процессом взаиморасчетов, на третьем - организация финансовой инфраструктуры привлечения и гарантирования инвестиций.


5. Механизм реализации программы


5.1. Технологии вексельного взаимозачета, взаиморасчетов и обращения ценных бумаг


Основной системообразующей организационной структурой Программы является межотраслевой Вексельный учетный дом (ВУД) ТЭК, функционирующий во взаимодействии с другими кредитно-финансовыми учреждениями ТЭК и выполняющий роль эмиссионного центра Программы.

Основным финансовым инструментом Программы предусматривается простой и переводной обеспеченный финансовый вексель, эмитируемый ВУД ТЭК (энергетический вексель). Энергетический вексель используется для вексельного кредитования предприятий на погашение взаимозадолженностей и пополнение оборотных средств, а также, в сочетании с другими видами ценных бумаг и акциями предприятий, через регионально-отраслевые фондовые рынки - в операциях по доходному обращению на вторичном рынке ценных бумаг. При этом вексельное кредитование будет осуществляться в значительной мере через региональные структуры ВУД.

В отличие от распространенного банковского векселя, технология ВУД ТЭК в первую очередь опирается непосредственно на товарный (коммерческий) вексель предприятий и финансовый (энергетический вексель) ВУДа и сочетает собственно технологии вексельного учета и обращения, методы проведения операций по доверительному управлению частью имущества и капитала предприятий, инвестиционные процедуры, схемы операций с залогами и реализацией через вексель товарно-сырьевых ресурсов.

Как правило, особенно на первом этапе выполнения Программы, энергетические векселя будут эмитироваться в объеме не более дебиторской задолженности Участников Программы и выдаваться предприятиям при условии уступки ВУДУ прав взыскания дебиторской задолженности предприятий-ремитентов, в первую очередь просроченной задолженности, что может оформляться путем передачи ВУДу в залог векселя ремитента. В обеспечение вексельного кредита ВУД может также принимать векселя предприятий по нормативам, учитывающим ликвидность продукции. Вексельные обязательства предприятий являются важнейшим элементом обеспечения энергетического векселя, позволяющим мобилизовать внутренние ресурсы отраслей ТЭК и регионов. Увязывание вексельного обращения с реальными товарными потоками будет сохранено в косвенной форме и на последующих этапах реализации Программы.

Погашение (учет) векселей будет осуществляться как путем повторного обмена векселей ВУД и предприятия, так и из иных активов, принятых ВУДом в обеспечение векселей. При использовании энергетических векселей для взаимозачетов одновременно с их учетом оформляются акты погашения задолженности предприятия на сумму учтенных векселей. Другой формой вексельных взаимозачетов может быть аваль ВУД не векселе предприятия (системы).

Передача энергетических векселей может быть обусловлена в договорах поставки продукции с вексельной оплатой дополнительными требованиями целевого назначения, например, расчетов за оговоренные виды продукции и услуг, либо использования с учетом отраслевой принадлежности, но всегда должно присутствовать безусловное обязательство ремитента принимать энергетические векселя в оплату за поставленные третьим лицам товары (услуги). Эти условия могут быть зафиксированы и при вступлении предприятия в состав участников Программы, которое может оформляться на первом этапе - договором с ВУД о совместной деятельности, а в последующем - упрощенной процедурой подписания соглашения о мерах по стабилизации финансового положения и развитию производства предприятия.

Предполагается, что ВУД будет использовать не менее 60% вексельных ресурсов для целей взаиморасчетов, 20% - на вторичном рынке ценных бумаг и до 20% - в форме инвестиционных кредитов (без учета кредита головным организациям отраслей и региональным администрациям). В последующем доля инвестиционных ресурсов будет увеличиваться с их передачей во вновь создаваемые либо существующие инвестиционные структуры (фонды) участников Программы.

Эмиссионная и учетная политика ВУД по объемам эмиссии, срокам и формам погашения векселей позволит аккумулировать значительные финансовые средства, избежать непрогнозируемых финансовых рисков, например, при досрочном предъявлении векселей к оплате, либо осуществлять досрочный учет векселей с дисконтом.

Внедрение вексельного обращения в ТЭК позволит повысить надежность и ускорить взаиморасчеты предприятий, оптимизировать налогообложение доходов, защитить доходы от инфляции, осуществлять факторинг, включая скупку безнадежных долгов, эмиссию ценных бумаг, депонирование акций, аккумулировать большие оборотные и инвестиционные средства, свободно кредитовать товарные операции, а также преодолевать периодически возникающие кризисы неплатежей.

Использование векселя при безинфляционном накоплении и мультивалютных платежах делает его особенно привлекательным для межотраслевых и международных расчетов. Вексель как средство расчетов уменьшает потребность в денежной массе и позволяет пустить в оборот долги, невыплаченные данному предприятию, объединению. Существенно, что через систему вексельного обращения могут быть задействованы сырьевые и невостребованные к настоящему времени товарные залоги, сверхнормативные запасы и неликвиды, фьючерсные поставки и иные ресурсы ТЭК.


5.2. Механизмы обеспечения энергетических векселей


Векселя ВУД выдаются под деньги, драгоценные металлы и иные драгоценности, под товары, под ценные бумаги, в оплату услуг и кредитов, как правило, в форме вексельного кредита под обеспечение активами, включаемыми в залоговый (гарантийный) фонд ВУД, в том числе под встречные товарные векселя предприятий.

Высокая ликвидность энергетических векселей будет также гарантироваться их обеспечением товарной продукцией ТЭК.

Дополнительное обеспечение векселей с участием банковского консорциума достигается по схемам перевода государственного финансирования и банковских векселей в коммерческие в режиме ссудно-депозитного обслуживания ВУД, переводом товарных кредитов (долгов за поставленные товары) в вексельную форму, передачей казначейских обязательств, ценных бумаг и временно свободных финансовых средств Участников в доверительное управление ВУДу, за счет нарастающей суммы доходов ВУДа, а также мерами государственной поддержки - централизованные финансовые ресурсы, государственные гарантии под эмиссию ценных бумаг ВУДа, их зачет в фонд регулирования кредитных ресурсов и т.д.

Частично обеспечение фондовых инструментов ВУД предполагается из средств уполномоченных банков ВУД, осуществляющих андеррайтинг энергетических векселей, их обращение на вторичном рынке, учет и переучет.


5.3. Взаиморасчеты с федеральным и местным бюджетами


Предполагается участие в схемах взаиморасчетов бюджетов различных уровней, в том числе путем обмена энергетических векселей на налоговые освобождения с последующей поставкой на векселя энергоресурсов предприятиям бюджетной сферы, а также централизованные зачеты через федеральный бюджет.


6. Организационно-функциональная
инфраструктура программы
и финансово-инвестиционные организации ТЭК


В Программе предполагается максимально использовать на условиях конкурсности и конкурентности имеющиеся структуры Участников (типа межбанковских объединений, Ассоциации российских банков, Центральной расчетной палаты, телекоммуникационных и дилерских сетей, депозитариев и регистраторов), и создавать новые структуры лишь в исключительных случаях, как правило, для выполнения интегрирующих, координирующих и управленческих функций.


6.1. Межотраслевой (межрегиональный) вексельный учетный дом ТЭК


Полная структура ВУД отражает его функции и включает отделы взаиморасчетов, брокерских и дилерских операций, расчетно-клиринговый, вексельно-депозитный, эмиссионный, кредитный, бюджетных операций, факторинга, мультивалютных операций, регистрации вексельных сделок при работе с товаропотоками, страхования, аудита, санации предприятий, управления имуществом и инвестиций, учебно-консультационный, претензионной работы, а также управления банковского консорциума, совместного фонда оплаты контрактов, залогового (гарантийного) фонда ТЭК, операций с казначейскими обязательствами и государственными ценными бумагами (фондовым портфелем).

По действующему законодательству, завершение цикла обращения векселя автоматически означает реализацию продукции и должно сопровождаться налоговыми платежами в бюджет. Ввиду запутанности и недостаточной бухгалтерской квалификации большинства ремитентов планируется создание в структуре ВУД специального резервного фонда налоговых платежей (в размере установленного норматива от объема эмиссии).

В задачи ВУД ТЭК также входят:

- заключение договоров с энергосистемами о проведении взаимозачетов и списании задолженностей, получение гарантий коммерческих банков, заключение кредитных договоров и получение кредитов, операции на фондовом рынке с вложением залоговых, кредитных и собственных активов в финансовые инструменты необходимого уровня доходности,

- содействие формированию и оптимизации инвестиционных ресурсов предприятий, организаций и объединений ТЭК, в том числе портфельных инвестиций, организация их эффективного управления для финансирования из привлеченных небюджетных средств проектов производственного назначения, товарных инвестиций и операций по совершенствованию системы обращения векселей и ценных бумаг.


6.2. Залоговый (гарантийный) фонд (с функциями торгового дома)


Залоговый (гарантийный) фонд включает товарные активы, ипотечную составляющую, недвижимость, основные фонды и недра, интеллектуальную собственность, аккредитивы, опционы, страховые гарантии, ценные бумаги, казначейские обязательства, акции и права, закрепленные за органами государственного управления и предприятиями. Залоговый (гарантийный) фонд формируется также из денежных средств в доверительном управлении, выручки от продажи векселей.

Товарные активы зачисляются в фонд по оценочным показателям, принятым в практике кредитования под залог, на спецсчет собственника у распорядителя фонда после их экспертизы и приемки территориальными центрами ВУД, как правило, с передачей товаров в собственность фонду по договору заклада в обмен на вексель ВУД, используемый далее залогодателем в качестве средства платежа.

Основной функцией залогового фонда является гарантийное обеспечение энергетических векселей, кредитных обязательств ВУДа и банковского консорциума. Активы фондов используются также в клиринговых расчетах, межотраслевых снабженческо-сбытовых операциях и для реализации, что предусматривает наделение залогового фонда функциями отраслевого торгового дома.

В качестве элемента обеспечения энергетических векселей могут использоваться акции предприятий, консолидированные пакеты акций, находящиеся в коммерческом управлении, а также закрепленные в федеральной собственности.

Векселя будут обеспечиваться также активами кредитного фонда взаиморасчетов ВУД, формируемыми из средств учредителей, предприятий-участников и из преобразованных в вексельную форму государственных долговых обязательств.


6.3. Банковский консорциум и управление фондовым портфелем
участников Программы


В задачи банковского консорциума входят:

- содействие эмиссии ценных бумаг участников Программы, их размещение и доходное обращение;

- финансовая поддержка системы обращения энергетических векселей;

- выкуп задолженностей предприятий - участников Программы;

- акцептование, авалирование, домициляция, инкассация, учет и переучет, включая конверсию, энергетических векселей в объеме согласованных квот;

- депозитарные услуги, вплоть до создания единого депозитария, ведение реестров ценных бумаг и выполнение функций регистратора ТЭК;

- формирование брокерской и дилерской сети для операций на вторичном рынке с ценными бумагами ТЭК;

- создание единого котировочного центра ТЭК;

- хеджирование рисков, в том числе на основе траста;

- организация и предоставление консолидированных гарантий, в том числе под залоговые активы ВУД, перегарантирование;

- участие в создании специализированных финансовых учреждений - страховых, пенсионных, инвестиционных фондов, взаимных траст-фондов, кредитных фондов взаиморасчетов, трастовых компаний по управлению пакетами акций и активами;

- создание разветвленной банковской сети, включая филиалы уполномоченных банков для целевого обслуживания крупных предприятий;

- доверительное управление средствами Участников ВУД ТЭК и осуществление плановых платежей;

- использование и обращение временно свободных средств на условиях, согласованных с ВУД ТЭК;

- организация межбанковского и клирингового обслуживания предприятий ТЭК;

- вексельное кредитование, организация кредитов под материальные залоги, контокоррентное кредитование;

- предоставление синдицированных кредитов и создание консорциумов кредиторов;

- осуществление залоговых ипотечных операций, операций с аккредитивами, фьючерсами, товарными векселями;

- финансовое проектирование и обслуживание инвестиционных проектов;

- внедрение современных технических средств банковского обслуживания и телекоммуникационных систем фондового рынка;

- мероприятия по интеграции промышленного и финансового капитала;

- экспертиза финансовых проектов ВУД ТЭК.

К обслуживанию операций ВУД ТЭК в качестве финансовых операторов в составе банковского консорциума планируется привлечь на конкурсной основе ряд коммерческих банков при условии обеспечения фондовых инструментов ВУД средствами банков-операторов (уполномоченных банков). Заинтересованность банков в таком участии обусловлена новыми возможностями привлечения дополнительной клиентуры, значительным расширением объема и состава финансовых операций, доходным размещением фондовых инструментов ВУД.


7. Территориально-отраслевые вексельно-расчетные центры
и финансово-промышленные группы


Территориально-отраслевые вексельно-расчетные центры (ВРЦ) ВУД ТЭК являются основным организационным элементом планируемой системы взаиморасчетов.

Большая часть операций по преодолению кризиса неплатежей на первом этапе будет осуществляться ВРЦ - объединениями в составе ВУД ТЭК путем целевого вексельного кредитования предприятий ТЭК и других отраслей энергетическими векселями, эмитируемыми ВУДом ТЭК в обмен на залог с правом управления ценных бумаг, товарных и иных активов предприятий.

Условием предоставления кредита является также дисконтная переуступка ВРЦ дебиторской и кредиторской задолженности Предприятия. Передача прав погашения задолженностей ВУДу ТЭК может осуществляться также договорами-поручениями территориальных энергосистем.

Региональные кредитно-финансовые учреждения могут участвовать в территориально-отраслевом ВРЦ в качестве уполномоченных агентов (Банков) и использовать технологии ВРЦ по лицензионным договорам.

Предполагается, что территориально-отраслевые центры ВУД ТЭК будут осуществлять совместно с Администрациями регионов программы взаимозачетов между предприятиями и организациями, расположенными на соответствующей территории, местным бюджетом, а также иными юридическими лицами, связанными с местными предприятиями отношениями взаиморасчетов, путем принятия обязанности менеджирования (управления) взаиморасчетами по поручению Администрации, с одной стороны, и Минтопэнерго - с другой.

Соответственно, территориально-отраслевые ВРЦ рассматриваются как структуры двойного подчинения, находящиеся в оперативном управлении региональных администраций и функциональном подчинении ВУД ТЭК.


8. Потенциальные участники, исполнители
и разработчики Программы


Потенциальными участниками Программы являются головные организации отраслей, компании, а также предприятия, в первую очередь производственного сектора экономики.

Исполнителями Программы выступят банки, кредитно-финансовые учреждения и специализированные структуры, привлекаемые к выполнению отдельных функций в составе организационно-финансовой инфраструктуры ТЭК на неэксклюзивной основе и отобранные по критериальным признакам, сформулированным в тендерных листах.

Потенциальные участники Программы - головные организации отраслей ТЭК, компании, а также производственные предприятия в сотрудничестве с главами администраций субъектов Федерации и специализированными организациями энергопотребляющих отраслей.

Разработчиками (соразработчиками) Программы являются организации, привлеченные Управлением фондовых операций и ценных бумаг Минтопэнерго России по договору либо в инициативном порядке.

Государственный заказчик Программы - Министерство топлива и энергетики Российской Федерации.


9. Этапы и сроки выполнения Программы


Первый этап (4 - 5 месяцев). Работы по преодолению кризиса неплатежей и созданию эффективной системы взаиморасчетов в ТЭК.

В организационном плане этап начинается с создания Консорциума межотраслевого ВУД ТЭК без права юридического лица (в форме договора о совместной деятельности).

Первый этап завершается разработкой детализированной Программы совершенствования системы финансовых расчетов в ТЭК и учреждением специализированных (головных) учреждений организационно-финансовой инфраструктуры Программы - координирующего центра Программы - территориально-отраслевого Финансового энергетического союза, а также эмиссионного центра Программы - межотраслевого ВУД ТЭК.

Взаиморасчеты на первом этапе носят локально-целевой характер по территориально-отраслевым комплексам регионов, принявших участие в Программе.

Второй этап (6 - 8 месяцев). Взаимозачеты приобретают общенациональный системный характер, начинает функционировать более эффективная система взаиморасчетов, закладываются основы финансовых инвестиционных механизмов.

Третий этап Программы (9 - 11 месяцев). Первоочередными целями Программы становятся структурная перестройка экономики ТЭК, повышение эффективности воздействия Министерства на экономическую ситуацию, стабилизация и развитие производства товаров и услуг, привлечение дополнительных небюджетных ресурсов на выполнение межотраслевых программ, решаются организационно-методические вопросы создания территориальных и отраслево-территориальных ФПГ и иных обслуживающих основную деятельность ТЭК структур с крупным капиталом и фондами, достаточными для страхования коммерческих рисков и гарантирования инвестиций.

Основная цель третьего этапа Программы - восстановление и развитие масштабных инвестиционных процессов в народном хозяйстве.


10. Финансово-экономическое обоснование Программы.
Потребность в ресурсах и источники их обеспечения


В качестве ориентировочных в Программе принимаются объемы эмиссии "энергетических" векселей до 18 трлн. рублей (1-й выпуск - 3 трлн. руб., 2-й выпуск - 5 трлн.руб., 3-й выпуск - 10 трлн.руб.). Указанный объем выводится из размера первоочередных неплатежей ТЭК и отраслей-потребителей энергоресурсов при условии пятикратного обращения энергетического векселя до погашения.

В качестве показателей размещения эмитируемых векселей принимаются: 60% - кредит на взаимозачеты, 20% - инвестиционный кредит, 20% - первичное размещение на фондовых рынках.

Распределение энергетических векселей в форме возвратного кредита между отраслями подлежит уточнению предположительно в следующих объемах:

Госкомоборонпром
Минсельхозпрод
Минобороны
Минатомэнерго
Минтопэнерго
Региональные администрации не менее

- до 7 трлн.руб.;
- до 1,5 трлн.руб.;
- до 1,0 трлн.руб.;
- до 1,0 трлн.руб.;
- до 5,0 трлн.руб.;
- 2,0 трлн.руб.

Предусматривается, что 50% вексельных кредитных ресурсов будут выделены непосредственно головным организациям отраслей, 50% ресурсов распределяется ВУДом ТЭК совместно с региональными администрациями по территориальным комплексам с учетом отраслевой принадлежности.

В Программе учитывается намечающаяся тенденция к оздоровлению сферы производства. В частности, ряд предприятий военно-промышленного комплекса укрепили свои отношения с долгосрочными потребителями продукции, но не могут обеспечить стабильные поставки из-за отсутствия оборотных средств. Многие из них в результате вхождения в рыночную экономику повысили инвестиционную привлекательность, однако активность инвесторов сдерживается непогашенными долговыми обязательствами предприятий.

С учетом изложенного ресурсы Программы предполагается использовать не путем равномерных финансовых "вливаний" всем должникам, а концентрированно по территориальным комплексам, с максимально полным погашением (либо переоформлением в инвестиционный кредит) долгов и выводом предприятий на естественный уровень платежеспособности.

Намечаемая эмиссия простых и переводных энергетических векселей ВУД ТЭК (в размере 3 - 18 трлн.руб., в зависимости от договоренностей со смежными отраслями, поддержки Правительства и Минфина РФ) будет обладать повышенной ликвидностью, так как доходность фондовых инструментов ВУД (векселей, облигаций, сертификатов) будет установлена на уровне ожидаемой инфляции плюс 0,5 - 1% на каждый обязательный индоссамент, что сделает такие инструменты инвестиционно привлекательными для населения, банков и предприятий. По мере расширения инфраструктуры взаиморасчетов предполагается использовать новые финансовые инструменты ВУД ТЭК в качестве расчетного средства без функций заменителя налоговых платежей.


11. Меры государственной поддержки Программы


Для увеличения темпа выполнения необходимых мероприятий и организационно-финансовых возможностей участников Программы, в соответствии с актуальностью и масштабом задач, решаемых Программой, предполагается ряд мер государственного стимулирования.

Государственная поддержка предоставляется эмитенту энергетических векселей, выражающему консолидированные интересы производителей энергоресурсов в системе взаиморасчетов и корпоративных долговых обязательств (ВУД ТЭК).


12. Оценка ожидаемой социально-экономической
эффективности Программы


Создание и частичная государственная поддержка деятельности ВУД ТЭК позволит высвободить часть бюджетных средств и заменить их финансовыми инструментами, ликвидность которых будет обеспечиваться банками-операторами, средствами предприятий и населения. По-видимому, это позволит частично решить и проблему недопоступлений в бюджет из-за бронирования на заработную плату 30% средств предприятий, путем увеличения оборота между предприятиями с помощью векселей и иных инструментов ВУД и выплаты налогов и заработную плату путем оплаты банками-операторами (по представлению предприятий) финансовых инструментов ВУД.

С учетом налогооблагаемого дохода банков-операторов от обслуживания взаиморасчетов и нормативов резервирования для таких операций, программа является самоокупаемой, ее выполнение будет способствовать преодолению кризиса неплатежей, пополнению бюджета, связыванию свободной денежной массы, снижению инфляции и стабилизации экономики в целом.


Пояснительная записка
к Программе совершенствования
межотраслевой системы вексельных расчетов
и преодоления кризиса неплатежей
в топливно-энергетическом комплексе России
и отраслях-потребителях
топливно-энергетических ресурсов


Потенциальные участники Программы - головные организации отраслей ТЭК, компании, а также производственные предприятия в сотрудничестве с главами администраций субъектов Федерации и специализированными организациями энергопотребляющих отраслей.

Исполнители Программы - банки, кредитно-финансовые учреждения и специализированные структуры, уполномоченные Минтопэнерго России и привлекаемые к выполнению отдельных функций в составе организационно-финансовой инфраструктуры ТЭК на неэксклюзивной основе и отобранные по критериальным признакам, сформулированным в тендерных листах.

Разработчики (соразработчики) Программы - организации, привлеченные Управлением фондовых операций и ценных бумаг Минтопэнерго России по договору либо в инициативном порядке.

Координатор государственных заказчиков Программы - Министерство топлива и энергетики Российской Федерации.

Важнейшие цели Программы:

- преодоление кризиса неплатежей;

- совершенствование организационно-функциональной структуры и повышение эффективности финансовых расчетов, разработка и внедрение новых финансово-экономических технологий;

- создание новых отраслевых и региональных гарантийных механизмов, восстановление и развитие инвестиционного процесса.

В задачи Программы входят срочные взаимозачеты и уменьшение задолженностей до уровня неплатежей текущих расчетов (1-й этап), создание эффективной системы последующих взаиморасчетов, установление контроля над динамикой неплатежей и достижение управляемости процессом взаиморасчетов (2-й этап), восстановление финансовых механизмов производственных инвестиций, организация финансовой инфраструктуры привлечения и гарантирования инвестиций (3-й этап).

Программа основана на применении современных систем вексельных взаиморасчетов и использованием безинфляционных финансовых инструментов, опыта обращения казначейских обязательств, механизмов внутриотраслевого и регионального обеспечения векселей, инструментария внутреннего государственного долга и некоторых мер государственного стимулирования, разработанных в Программе, предусматривает совместные действия и интеграцию усилий отраслей и регионов.

Предполагается выборочная апробация вексельных схем взаимозачетов с одновременным созданием элементов организационной инфраструктуры территориально-отраслевых фондовых рынков в отдельных регионах, их внедрение в отраслях ТЭК и связанных с ним отраслях.

Для достижения целей Программы предполагается использование всего набора фондовых инструментов (облигации, акции, опционы, сертификаты, государственные ценные бумаги и т.д.), однако ввиду особой актуальности кризиса основным расчетно-платежным средством Программы будет единый (простой и переводной) обеспеченный энергетический вексель, эмитируемый Вексельным Учетным Домом (ВУД ТЭК) и обращаемый по единой технологии в максимально большем числе отраслей, регионов и в расчетах с бюджетами.

Энергетические векселя предназначены для снижения уровня неплатежей, взаиморасчетов предприятий на оптовом и потребительском рынках, с бюджетами различных уровней, проведения фондовых операций ремитентов, привлечения портфельных инвестиций и, в дальнейшем, для использования в качестве опосредованного инструмента акционирования и приватизации.

Высокая ликвидность энергетических векселей будет гарантироваться их обеспечением товарной продукцией ТЭК, активами кредитного фонда взаиморасчетов ВУД, формируемыми из средств учредителей, предприятий-участников и из преобразованных в вексельную форму государственных долговых обязательств, в дальнейшем в обеспечение включаются акции предприятий, консолидированные пакеты акций, находящиеся в коммерческом управлении, а также закрепленные в федеральной собственности. Энергетические векселя ВУД выдаются под деньги, драгоценные металлы, под товары, включая фьючерсные поставки, под ценные бумаги и дебиторские задолженности, в оплату услуг и кредитов, как правило, в форме вексельного кредита под обеспечение активами, включаемыми в залоговый (гарантийный) фонд ВУД.

Энергетические векселя будут использоваться для вексельного кредитования предприятий на погашение взаимозадолженностей и пополнение оборотных средств под залог их товарных векселей, что позволит мобилизовать внутренние ресурсы отраслей ТЭК и регионов. Связь вексельного обращения с реальными товарными потоками сохранится в косвенной форме на всех этапах реализации Программы.

В отличие от распространенного банковского векселя, технология ВУД ТЭК в первую очередь опирается непосредственно на товарный вексель предприятий и предусматривает безусловное обязательство ремитента принимать энергетические векселя в оплату за поставленные третьим лицам товары (услуги), зафиксированное при вступлении предприятия в состав участников Программы.

Предполагается участие в схемам взаиморасчетов бюджетов различных уровней, в том числе путем обмена энергетических векселей на налоговые освобождения с последующей поставкой за векселя энергоресурсов предприятиям бюджетной сферы, а также централизованные зачеты через федеральный бюджет.

В Программе предполагается максимально использовать на условиях конкурсности конкурентности имеющиеся структуры Участников и создавать новые структуры лишь для выполнения интегрирующих, координирующих и управленческих функций. Программа будет выполняться через обновленную организационно-финансовую инфраструктуру ТЭК и региональных органов управления, включая ВУД ТЭК, залоговый (гарантийный) фонд с функциями торгового дома, консорциум уполномоченных банков, вексельно-клиринговый центр, страховой и паевой инвестиционный фонды и другие специализированные структуры.

Предполагается, что координирующие и контрольные функции Программы будет выполнять некоммерческая организация - территориально-отраслевой Финансовый энергетический союз (ФЭС), учредителями которого выступают государственные заказчики Программы, федеральные органы государственного управления и администрации субъектов Федерации, а членами являются банки, финансовые, страховые, инвестиционные и консалтинговые компании, другие исполнители (в обязательном порядке) и участники Программы.

Полная структура межотраслевого (межрегионального) вексельно-учетного дома ТЭК отражает его функции и включает отделы взаиморасчетов, брокерских и дилерских операций, расчетно-клиринговый, вексельно-депозитный, эмиссионный, кредитный, бюджетных операций, факторинга, мультивалютных операций, регистрации вексельных сделок при работе с товаропотоками, страхования, аудита, санации предприятий, управления имуществом и инвестиций, учебно-консультационный, претензионной работы, а также управления банковского консорциума, совместного фонда оплаты контрактов, залогового (гарантийного) фонда ТЭК, операций с казначейскими обязательствами и ценными бумагами (фондовым портфелем) и специальный резервный фонд налоговых платежей (в размере установленного норматива от объема эмиссии).

Эмиссионная и учетная политика ВУД по объемам эмиссии, срокам и формам погашения векселей позволит аккумулировать значительные финансовые средства, избежать непрогнозируемых финансовых рисков, например, при досрочном предъявлении векселей к оплате, либо осуществлять досрочный учет векселей с дисконтом.

Залоговый (гарантийный) фонд включает товарные активы, ипотечную составляющую, недвижимость, основные фонды и недра, интеллектуальную собственность, аккредитивы, опционы, страховые гарантии, ценные бумаги и векселя предприятий, казначейские обязательства, акции и права, закрепленные за органами государственного управления и предприятиями. Залоговый (гарантийный) фонд формируется также из денежных средств в доверительном управлении, выручки от продажи векселей.

Основной функцией залогового фонда является гарантийное обеспечение энергетических векселей, кредитных обязательств ВУДа и банковского консорциума. Активы фондов используются также в клиринговых расчетах, межотраслевых снабженческо-сбытовых операциях и для реализации, что предусматривает наделение залогового фонда функциями межотраслевого торгового дома.

В задачи банковского консорциума входят содействие эмиссии ценных бумаг участников Программы, их размещение и доходное обращение; финансовая поддержка системы обращения энергетических векселей; акцептование, авалирование, домициляция, инкассация, учет и переучет, включая конверсию, энергетических векселей в объеме согласованных квот; депозитарные услуги, ведение реестров ценных бумаг и выполнение функций регистратора ТЭК; формирование брокерской и дилерской сети для операций на вторичном рынке с ценными бумагами ТЭК; создание единого котировочного центра ТЭК; хеджирование рисков, в том числе на основе траста; организация и предоставление консолидированных гарантий, в том числе под залоговые активы ВУД, перегарантирование; внедрение телекоммуникационных систем фондового рынка и другие функции.

К обслуживанию операций ВУД ТЭК в качестве финансовых операторов в составе банковского консорциума планируется привлечь на конкурсной основе ряд коммерческих банков при условии обеспечения фондовых инструментов ВУД средствами банков-операторов (уполномоченных банков). Заинтересованность банков в таком участии обусловлена новыми возможностями привлечения дополнительной клиентуры, значительным расширением объема и состава финансовых операций, доходным размещением фондовых инструментов ВУД.

Большая часть операций по преодолению кризиса неплатежей на первом этапе будет осуществляться территориально-отраслевыми вексельно-расчетными центрами (ВРЦ) путем целевого вексельного кредитования предприятий в обмен на залог с правом управления ценных бумаг, товарных и иных активов предприятий. Условием предоставления такого кредита является дисконтная переуступка ВРЦ дебиторской и кредиторской задолженности предприятия. Территориально-отраслевые ВРЦ рассматриваются как структуры двойного подчинения, находящиеся в оперативном управлении региональных администраций и функциональном подчинении ВУД ТЭК.

В качестве ориентировочных в Программе принимаются объемы эмиссии энергетических векселей выведенные из размера первоочередных неплатежей ТЭК и отраслей-потребителей энергоресурсов при условии пятикратного обращения энергетического векселя до погашения. В качестве показателей размещения эмитируемых векселей принимаются: 60% - кредит на взаимозачеты, 20% - инвестиционный кредит, 20% - первичное размещение на фондовых рынках. Распределение энергетических векселей в форме возвратного кредита между отраслями подлежит уточнению.

Предусматривается, что 50% вексельных кредитных ресурсов будут выделены непосредственно головным организациям отраслей, 50% ресурсов распределяется ВУД ТЭК совместно с региональными администрациями по территориальным комплексам с учетом отраслевой принадлежности.

Ресурсы Программы предполагается использовать не путем равномерных финансовых "вливаний" всем должникам, а концентрированно по территориальным комплексам, с максимально полным погашением (либо переоформлением в инвестиционный кредит) долгов и выводом предприятий на естественный уровень платежеспособности.

Программа является самоокупаемой, ее выполнение будет способствовать преодолению кризиса неплатежей, пополнению бюджета, связыванию свободной денежной массы, снижению инфляции и стабилизации экономики в целом, позволит высвободить часть бюджетных средств и заменить их финансовыми инструментами, ликвидность которых будет обеспечиваться банками-операторами, средствами предприятий и населения.


Экспертная справка
по проекту Программы преодоления
кризиса неплатежей в ТЭК


Специалисты организаций, представивших заключения, и привлеченных ими ведущих экономических, финансовых, консалтинговых учреждений однозначно высоко оценивают предложенную Концепцию (17, 38) как актуальную (7, 36, 71), перспективную (16, 32, 35), очень интересную (16, 35), высокопродуктивную (21), плодотворную, жизнеспособную и эффективную (53), пионерскую (62), общеэкономическую (36, 64), соответствующую современному состоянию вопроса и поставленным задачам (22), преследующую важные цели совершенствования взаиморасчетов (32), обоснование которой не вызывает сомнений (7, 36, 71). Это важнейшая экономическая проблема, по существу заблокировавшая другие экономические преобразования в России (71).

Цели проекта соответствуют приоритетам социально-экономического развития России, в том числе изложенным в известных Послании Президента РФ и Постановлении Правительства РФ. Значимость поставленной проблемы определяется не только негативным влиянием кризиса неплатежей практически на все направления структурной перестройки экономики России, но и его перерастанием из чисто экономической в социально-экономическую и политическую проблем. Задачи Программы обоснованно выведены из анализа экономического состояния страны и первопричин возникновения кризиса неплатежей (36).

Программа способна решить ряд важных народно-хозяйственных задач (27, 43, 52), содействовать финансовой стабилизации (43, 44), снижению инфляции (44) и уровня неплатежей (14), оздоровлению экономики (43), может оказать реальное воздействие на состояние расчетов в ведущих отраслях экономики, снижение неплатежей и стабилизацию финансового положения предприятий (28), представляет реальное средство решить проблемы растущей взаимной задолженности российских предприятий (17), хронической нехватки бюджетных средств (52), способна разрешить такие узловые проблемы, как кризис неплатежей, гипертрофия налично-денежного оборота, инвестиционный голод, недополучение средств в бюджетную систему (27).

Ввиду масштабности проблемы и бесплодности действий негосударственных структур решить проблему неплатежей принципиально важна государственная поддержка проекта, включая его оформление в федеральную целевую программу (64). Предыдущие попытки решать проблему неплатежей заканчивались достижением лишь частичных результатов и не обеспечили кардинального перелома в решении проблемы из-за ее "глобального" многоотраслевого характера, ограниченности набора применявшихся финансовых инструментов, некомплексности подхода и отсутствия межотраслевой координации. Это свидетельствует о невозможности решения проблемы в приемлемые сроки с использованием известных действующих рыночных механизмов и о принципиальной необходимости государственной поддержки для решения проблемы (36).

Программа составлена с глубоким профессиональным анализом (17) сути происходящих производственно-экономических процессов и может стать эффективным инструментом, позволяющим преодолеть необоснованное ограничение неплатежеспособности, заменить сомнительные долговые взаиморасчеты достаточно надежными и однородными, обеспечить реальную ответственность должников, отказаться от предоплаты, как средства защиты от рисков неплатежей, получить надежные залоговые средства, значительно увеличить оборотные средства экономических агентов, обеспечить вексельные кредиты по ставке 20 - 30% годовых (37).

Программная идея создания эффективного механизма осуществления платежей и погашения долгов в ТЭК особо актуальна (7, 36) и требует скорейшей реализации (16, 17, 36, 62, 64, 71).

Заложенная в основу идея конструктивного сотрудничества отраслей ТЭК и регионов в преодолении кризиса неплатежей является основополагающей для успешного выполнения Программы (61).

Программа выгодно отличается от вексельных расчетных систем РАО ЕЭС и Сибирь-энерго, эффективность которых оставляет желать лучшего (26), и имеет, по сравнению с аналогичной программой РАО "ЕЭС России", реализуемой Акцептным Домом ЕЭС, ряд существенных преимуществ: комплексность, более высокая степень обеспеченности эмитируемых ценных бумаг за счет переуступки прав по товарным кредитам, банковского авалирования и государственной поддержки, решения проблем эмиссии, обращения и налогообложения (21, 48).

Основной социально-экономический эффект Программы реализуется в ликвидации кризиса неплатежей и в финансовой стабилизации (53), ее внедрение безусловно будет способствовать преодолению кризисного характера расчетов в ТЭК и смежных отраслях (17, 39), она обладает всеми качествами для решения актуальнейшей на сегодня проблемы - кризиса неплатежей (17, 26), проработана достаточно полно и обоснованно на макроэкономическом уровне (2), методически корректна и готова к практическому применению (17, 26), вызывает деловую заинтересованность у финансовых структур (30).

Программа может непосредственно повлиять на восстановление финансовых механизмов производственных инвестиций и создать условия для интеграции финансового и промышленного капитала (37).

В Программе предложены наиболее адекватные современной экономической ситуации пути преодоления негативных процессов (41), она выгодно отличается от других проектов масштабностью (17), межрегиональностью, комплексным подходом (3, 17, 21, 48), комплексным пониманием целей и задач проекта, а также путей и методов их практического выполнения (38).

Достоинство Программы - масштабность (17), масштабное видение системы вексельного обращения, управляемой из одного центра с использованием возможностей государства, производственного потенциала отраслей и территорий, а также консолидированного банковского и финансового капитала (37), сочетание глобального, общенационального характера стратегии выхода из кризиса с детальной проработкой мер ее осуществления на каждом этапе (52). Импонирует глобальный характер Программы (27), выход за отраслевые рамки на общенациональный масштаб (27, 41) при учете конкретных связей региональных проблем с отраслевыми и путей их решения (65), государственная поддержка Программы (38). Важно, что Программа ориентирована на поэтапное взаимоувязанное решение задач (72) и предусматривает их поэтапное усложнение вплоть до создания условий экономического роста (41).

Принципиально важен, наряду с комплексным подходом (17) государственной поддержкой и ориентацией на инвестиционные механизмы, региональный аспект Программы (61).

По мнению специалистов, комплекс предложенных в проекте мер эффективен и, по-видимому, достаточен для решения проблемы, в сумме они обладают принципиальной новизной и означают качественно новый подход к решению проблемы; программные мероприятия органично увязаны между собой и по очередности их проведения. Вероятно, в настоящее время не может быть указан точный срок завершения проекта в целом, с учетом его постепенного перехода к созданию инвестиционных механизмов, однако конкретизация Программы на первых этапах (по тексту - 13 месяцев) представляется достаточной для немедленного начала работ (17, 36).

Достоинство Программы - использование высокоэффективных способов вексельных взаиморасчетов, практикуемых на финансовом рынке РФ, а также имеющегося опыта (38), задействование в основном готовых механизмов ее реализации (69, 70). Определена роль коммерческих банков, исходя из классического понимания их роли в вексельном обращении (21). Формирование банковского консорциума позволит одновременно осуществлять вексельное обращение по разнообразным финансовым технологиям, что диверсифицирует риски и пути развития вексельного обращения (43).

В то же время заложен ряд новейших технологий с очень высокой степенью их теоретической проработки, с отсутствием аналогов в известных сегодня финансово-экономических предложениях (72). Наличие новых финансовых инструментов - важная черта Программы (40).

Особенно плодотворна идея о целевой эмиссии (3) единого "энергетического" векселя (38, 41, 52, 72). Через энергетический вексель Программа вводит универсальный высоколиквидный платежно-расчетный финансовый инструмент, вытесняющий из оборота наличные деньги и способствующий сокращению эмиссии и оздоровлению денежного обращения (41), что позволит решить проблему взаиморасчетов предприятий, бюджетного финансирования, остановить инвестиционный спад, ослабить инфляционное давление денежной массы, не прибегая к дорогостоящим средствам валютного регулирования (52).

Корректно, что Программа предусматривает эмитировать энергетические векселя лишь на сумму превышения кредиторской задолженности над дебиторской (63).

Представленный проект является высокопрофессиональным документом (17), в котором найдено комплексное решение целого спектра взаимоувязанных проблем, обычно объединяемых понятием "кризис неплатежей". Разработчики проекта обоснованно выводят свои "рецепты" из анализа не только поверхностных проявлений кризиса неплатежей, постоянно обсуждаемых в прессе, но и из глубинных причин, связанных с разрушением инвестиционных механизмов, болезненной структурной перестройкой экономики в целом и предприятий в частности (71).

Разработчикам Программы удалось создать механизм соединения (через "энергетический" вексель) товарной продукции и активов кредитного фонда взаиморасчетов, с дальнейшим их преобразованием в вексельную форму государственных и долговых обязательств (72).

Система государственной поддержки и банковского авалирования предопределяет высокую степень надежности и обеспеченности ценных бумаг ВУД ТЭК, а предлагаемые комплексные решения эмиссии, налогообложения и расчетов обеспечат высокую ликвидность этих ценных бумаг (35). Предложенный механизм формирования единого фонда и хорошая проработка его составляющих (72) также позволят укрепить доверие к векселям и повысить их ликвидность (43). С другой стороны, создание расчетно-клирингового центра и залогового фонда позволяет эффективный обмен различных векселей и ценных бумаг, образующихся на рынке, и обеспечивает долги предприятий ТЭК товарами и основными фондами (3).

Создание разветвленной организационно-финансовой инфраструктуры, осуществляющей комплексное обслуживание участников Программы - расчетное, кредитное, трастовое, страховое, - будет способствовать становлению "цивилизованного" фондового рынка (41) и обеспечит эффективное воздействие органов госуправления (Минтопэнерго) на экономическую ситуацию по ТЭК в целом и на предприятиях-смежниках, в частности, на стабилизацию и развитие производства товаров и услуг (40). Сильная сторона проекта - ориентация его на непосредственного товаропроизводителя, вовлечение его в новую, принципиально защищенную схему кредитования и пополнения оборотных средств с безусловным действием всего товарно-денежного механизма (72).

Достоинством проекта является эффективность и дееспособность предлагаемой финансовой и организационно-экономической схем и механизмов реализации Программы (38), работоспособность предложенной технологии вексельных взаиморасчетов и обращения ценных бумаг ТЭК (40), практическое решение проблем эмиссии, обращения, налогообложения планируемых операций и расчетов (21, 48).

Проект соответствует действующему законодательству и нормативным актам, но лишь в сопоставимых частях, так как ряд мероприятий, особенно 2-го и 3-го этапов Программы, могут потребовать специального уточнения нормативной базы (36).

Важно, что Программа самоокупаема и не требует масштабных бюджетных инъекций (41), предусматривает минимальное расходование бюджетных средств, привлечение неиспользуемых в настоящее время ресурсов российских предприятий с обоюдной выгодой для федерального бюджета и региональных производств (52).


Предложения и замечания
в Программу преодоления кризиса неплатежей в ТЭК


1. По существу Программы


Разработать макроэкономическую модель Программы (объекты, связи, зависимые и независимые переменные, параметры) (22).

Дополнить Программу механизмами финансово-экономического мониторинга предприятий - участников Программы (41).

Разработать отдельную подпрограмму работы с предприятиями оборонного комплекса и силовыми структурами - основными должниками ТЭК (38).

Расширить перечень отраслей для распределения энергетических векселей в форме возвратного кредита (23).

Вовлечь в Программу удаленные региональные предприятия (6).

Предусмотреть для региональных участников собственные подпрограммы и эмиссию собственных векселей в качестве вспомогательного финансового инструмента реализации Программы на данной территории (21).

Доработать международный аспект Программы, так как используемые в ней подходы дают возможность ликвидировать значительную часть задолженности республик СНГ, ввести соответствующие разделы Программы (53).

Ввести в Программу качественно новые технологические варианты решения социальных вопросов на предприятиях ТЭК (38).

Усилить часть Программы, связанную с ее методическим и информационно-технологическим обеспечением (41).

Детализировать методологию обеспечения векселей активами предприятий - оценка качества переуступаемой ВУДу дебиторской задолженности, ликвидности активов в обеспечение, соответствующие нормативы вексельного кредитования и т.д. (41).

Включить в Программу исследования и рекомендации по процентной политике в области коммерческого кредитования, по продолжительности коммерческого кредитования и оптимальным срокам оформления векселей в каждом звене ТЭК (39).

Дать оценку полноты действующего законодательства применительно к механизмам, предложенным в Программе (6).

Усилить раздел о государственной поддержке Программы (27), особенно по участию органов госуправления в Программе, нормативно-законодательному обеспечению, координации деятельности федеральных и региональных органов управления, мерам экономической поддержки, использованию для обеспечения энергетических векселей акций из госпакетов и т.д. (41).

Доработать вопросы имущественного обеспечения и форм погашения векселей с целью повышения их привлекательности для потенциальных держателей (27).

Нормативно закрепить, например, специальными указами Президента РФ, процедур передачи, продажи и залога имущества предприятий для обеспечения энергетических векселей и упрощение процедуры перехода прав собственности на имущество, включая акции предприятий, находящиеся в обеспечении векселей (27, 52).

Учитывая масштабность целей и задач Программы, вовлечения огромного числа участников из различных отраслей экономики, с определенностью можно сказать, что практическая реализация проекта возможна только в случае правительственной поддержки и придания ей статуса государственной, для чего имеются все основания (43).

Комплексно использовать сотрудничество с другими отраслевыми программами (46).

До выхода Программы на самоокупаемость применять налоговый кредит (27).

Ускорить привлечение инвестиций в ТЭК с использованием пакетов акций предприятий, временно закрепленных в госсобственности (27).

Привлечь участников Программы, особенно на ее первом этапе, к финансовой поддержке системы обращения топливных векселей (38).

Создать финансовый гарантийный фонд обеспечения векселей из средств экономии, образующейся у участников от использования финансовых технологий Программы (22).

Уточнить источники выплаты процентов по векселям и их последующего погашения, так как размещение векселей ВУД проводится на кредитной основе, но без привлечения реальных денежных средств (41, 52).

Определить бюджетные и внебюджетные источники финансирования Программы, конкретные механизмы привлечения необходимых средств (45).

Минимизировать стартовые затраты Программы (46).

Предусмотреть тщательный контроль и управление эмиссией, состоянием вторичного рынка энергетических векселей (52).

Аккуратно определять объемы эмиссии, т.к. избыточная эмиссия может привести к обесцениванию энергетических векселей (3).

Сопровождать выполнение Программы следует постоянным макроэкономическим и финансовым анализом на каждом этапе (52).

Разработать систему оценки экономической и финансовой эффективности инвестирования средств ВУДа (45).

Координация управления финансами нужна лишь в части выработки единых правил и стандартов обращения векселей уже существующих эмитентов (7).

Заменить термин "единый вексель" на термин "единые принципы вексельного обращения" (3).

Обеспечить получение на энергетические векселя не только топлива, но и оборудования, зап. частей (2).

Энергетический вексель должен быть привлекательным и для "избыточных" энергосистем (2).

Ввиду общегосударственных целей должен быть выпущен и "государственный" или "бюджетный" вексель, принимаемый в бюджет (8).

Универсальность энергетического векселя должна быть подтверждена договорами с бюджетами хотя-бы Урало-Сибирского региона (23).

Внедрять векселя по схеме АООТ "Транснефть" с дальнейшим их обменом на энергетические векселя (2).

Одна из форм погашения векселей в Программе - обратный обмен векселя на обеспечение (натуральная форма) - снижает привлекательность и нарушает универсальный характер энергетического векселя (41).

Формы обеспечения векселей в Программе не должны послужить толчком к инфляции (62).

Более четко отразить роль товарного векселя в системе вексельного обращения, как наиболее связанного с товарным производством (62).

Усилить акцент на скорейшее введение универсального платежно-расчетного средства - топливного векселя, и вытеснение этим векселем денег из оборота, особенно на уровне территорий и в межрегиональных поставках (27).

Выпустить облигационные займы ВУДа (22).

В единстве товарно-денежного обращения разработчики проекта полностью сконцентрировались на восстановлении управляемости и эффективности финансовых потоков, и лишь скороговоркой обозначили весьма интересные идеи аналогичного плана для товаропотоков термином "залоговый гарантийный фонд с функциями торгового дома" (71).

Использовать залоговый (гарантийный) фонд Программы и при осуществлении инвестиционных процедур (наличие первоклассных залогов дает возможность привлекать финансовые ресурсы для инвестиций) (53).

Включить в Программу для повышения надежности проекта механизм страховой защиты, ввести страхование залогового (гарантийного) фонда и инвестиционных кредитов ВУДа, а также финансовых рисков при увязывании вексельного обращения с реальными товарными потоками (38).

Ускорить формирование сети институтов финансовой инфраструктуры ТЭК для обслуживания обращения новых ценных бумаг, предоставления участникам Программы комплекса современных кредитных, страховых, трастовых и консалтинговых услуг (52).

Уделить особое внимание месту и роли уже действующих на федеральном и региональном уровнях финансово-кредитных учреждений, в первую очередь ФПГ, в качестве участников и (или) резидентов ВУДа (38).

Основными участниками должны стать региональные АО-энерго (2, 5).

Предусмотреть в целях повышения управляемости финансами ТЭК как единого комплекса, не только использование действующих финансовых институтов, но и формирование "своих" финансово-кредитных и инвестиционных структур (29).

Создать унифицированную, единую расчетно-платежную систему ВУД Минтопэнерго и этим решить проблему "средств в пути". Для Минтопэнерго принципиально, чтобы эта система была независимой от заинтересованных финансовых структур, т.е. сконцентрирована в ВУД (34).

Ускоренно развивать структуры информационно-аналитической поддержки принятия управленческих решений по Программе (41).

Учесть в инфраструктуре Программы, что наибольшими возможностями и наименьшими ограничениями на фондовом рынке обладают паевые инвестиционные фонды, являющиеся наиболее выгодными формами коллективного инвестирования для населения и юридических лиц России (45).

Усилить акцент на качественную подготовку и переподготовку кадров предприятий ТЭК по направлениям Концепции по специализированным программам на базе ведущих экономических ВУЗов России (38).

Предусмотреть в необходимых случаях взаимообмен пакетами акций ВУД ТЭК и его головных исполнителей Программы (45).

Предусмотреть рекламное, пропагандистское и информационное обеспечение Программы. Привлечь Совет по информации и сотрудничеству ТЭК и созданные им организации (Председатель Совета - Ю.К.Шафраник) (77).

Создать рабочую группу из представителей головных участников Программы для координации совместной деятельности (14).

Проекту должен быть придан статус федеральной целевой программы (61).


2. Из-за неполного отражения в Аннотации текста Программы


Аннотация, сама является кратким изложением Программы, по определению не может подробно описать ее основные положения (37).

Многие постановки требуют уточнений и пояснений (7).

Не ясны схемы движения, обеспечения, погашения и использования векселей в расчетах с бюджетами разных уровней (7).

Вызывает сомнение возможность формирования фонда оплаты векселей из обеспечения активами предприятий в виду из низколиквидности (32).

Нет конкретных механизмов реализации программы (3).

Нет четких, конкретных формулировок о порядке межотраслевого вексельного расчета, как оформить и кому передавать векселя, срок их обращения, мера ответственности участников вексельного обращения (12).

Нужны примеры, показывающие конкретную выгоду для предприятий (2, 5).

Определить организационно-правовой статус ВУД и его координацию с межбанковскими объединениями, залоговым фондом и т.д. (8).

Неясен механизм определения банков, входящих в консорциум (23).

Конкретизировать понятия "банковского", "финансового", "товарного" векселей (3).

Следует уточнить долю аваля за счет других отраслей и мер государственной поддержки в обеспечении энергетического векселя (63).

В Аннотации Программы вообще отсутствует тезис о сроках и процентной политике, предусмотренной Программой (39).

Проценты по финансовым векселям ВУД ТЭК будут относиться на прибыль предприятий, и предпочтительнее оперировать с товарными векселями предприятий с наложением отличительного штампа "энергетический вексель" и аваля ВУД, что позволит затраты по процентам относить на себестоимость продукции (Постановление Правительства от 01.07.95 г. N 661) (39).

Предусмотренные в Программе договоры купли-продажи векселей согласно вексельному праву не заключаются, а записанные в них условия не имеют юридической силы (39).

"Положение о простом и переводном векселе" прямо запрещает любые формы обеспечения векселей, в том числе и путем залога. Единственно допустимая форма - аваль за векселедателя, акцептанта или другого, обязанного по векселю (39).

Нет оснований предполагать влияние энергетического векселя на санацию неплатежеспособных предприятий в других отраслях (63).

Некорректно предложение о переоформлении договоров в инвестиционные кредиты (63).

Следует использовать, наряду с векселями ВУД ТЭК, и векселя банков - участников Программы (21).

Целесообразно проработать возможность замещения энергетических векселей банковскими обязательствами в цепочках взаиморасчетов, сформированных Тверьуниверсалбанком (63).

Представляется целесообразным выпуск векселя банками - участниками консорциума, в том числе в форме переводного на плательщика - должника банка, либо сериями привлечением бюджетов различных уровней (32).

Операции ВУД ТЭК с ценными бумагами целесообразно проводить через небанковские структуры, так как установленное для банков резервирование средств под обесценивание ценных бумаг выводит из активного оборота весьма значительные средства (45).

Создать и охватить участников Программы единой компьютерной (телекоммуникационной) оперативной информационной сетью (2, 5, 6).

Требуется более глубокое экономическое обоснование Программы в целом и ее главных элементов (62).

В Программе не указаны предполагаемые затраты и источники ее средств (63).

Разработать типовой договор упрощенного присоединения предприятия к Программе (2, 5).

Целесообразно структурировать Программу по уровням реализации каждого из этапов (10).

Участники Программы должны безусловно принимать энергетический вексель в оплату (2, 5).

На выполнение I и II этапов (всего 3 этапа) отводится около 13 месяцев. Неясно, в какие сроки будет осуществляться Программа в целом по ТЭКу (76).

Необходимо доработать вопрос о взаимозависимости и взаимосвязанности региональных и отраслевых систем вексельного обращения (62).

В Программе нет предприятий энергетического машиностроения (2, 5).


Предложения по участию в реализации
Программы преодоления кризиса неплатежей в ТЭК,
выполнению ее отдельных задач и функций


Большинство организаций выразили готовность участвовать в Программе. Некоторые организации детализировали свое участие в:

- организационной структуре ВУД ТЭК (13 - 15, 17, 27, 36, 37, 45, 52, 61);

- вексельно-клиринговом центре (15, 27, 36, 41, 52);

- финансовом гарантийным фонде (22);

- специализированных финансовых учреждениях (пенсионные фонды, взаимные фонды по управлению активами) Программы (21, 48);

- формировании отраслевых и территориально-отраслевых фондовых рынков (24, 37, 61);

- залоговом фонде (27, 71, 74);

- едином депозитарии ВУД ТЭК (14);

- паевом инвестиционном фонде ТЭК (45);

- инвестиционно-консультативных компаниях и учебно-методических центрах (41, 71);

- региональных ВРЦ, филиалах, представительствах (22, 69, 74);

- теоретической и методической разработке разделов Программы (27, 30, 36);

- разработке методического обеспечения Программы (30, 35, 36, 37, 41, 52);

- разработке макроэкономической модели Программы, принципов управления и документации ВУД ТЭК (22, 35, 36);

- эмиссии энергетических векселей и вексельном кредитовании участников Программы (27, 30);

- операциях с энергетическими векселями на открытом вторичном фондовом рынке (27, 30, 35);

- факторинге дебиторской задолженности участников Программы (27);

- выкупе задолженностей участников Программы (21, 30, 48);

- котировка ценных бумаг ВУД ТЭК (30, 35);

- предоставлении консолидированных гарантий (27, 30, 52);

- привлечении портфельных инвестиций (37);

- эмиссии собственных векселей в качестве вспомогательного финансового инструмента Программы (21, 36);

- учете энергетических векселей в объеме согласованных квот (21, 27);

- домициляция энергетических векселей (21);

- конверсии энергетических векселей в другие ценные бумаги (30);

- акцепте, авале, инкассации векселей ВУД ТЭК (14, 21, 27, 30);

- депозитарных, учетных услугах, ведении реестров (14, 30);

- проведении взаиморасчетов участников ВУД ТЭК (14, 15, 24, 30);

- доверительном управлении (трасте) активами ВУД ТЭК и участников Программы (14, 21, 22, 30, 38, 41, 48);

- ведении спецсчетов участников Программы по вексельному обращению (30);

- депонировании и обслуживании обеспечения энергетических векселей (27);

- залоговых операциях, включая ипотеку (27, 71, 74);

- операции с аккредитивами и фьючерсами (14);

- страховании кредитов ВУД ТЭК (38);

- страховании финансовых рисков при увязывании вексельного обращения с реальными товаропотоками (38, 74);

- страховании залогового (гарантийного) фонда (38);

- финансовой поддержке системы обращения энергетических векселей (21, 30, 36, 38, 48, 71, 74);

- финансовом проектировании инвестиционных проектов и их кредитовании (14, 15, 27, 52, 71);

- внедрении финансовых технологий более эффективного управления ресурсами участников Программы (22, 36);

- внедрении эффективных схем выплаты заработной платы и дополнительного пенсионного обеспечения (22, 38);

- качественно новых вариантов решения социальных вопросов на предприятиях ТЭК (38);

- финансово-экономическом мониторинге предприятий-участников Программы (41, 52);

- информационно-технологическом обеспечении Программы (36, 37, 41, 52, 69);

- консалтинговых услугах (30, 36, 38);

- качественной подготовке кадров для инфраструктуры ВУД ТЭК по специализированным программам (22, 36, 38, 41);

- научно-консультационной группе Программы (36, 39, 52);

- создании телекоммуникационной расчетно-платежной системы ВУД ТЭК (34);

- организации НИОКР по Программе (36, 39);


Территориально-отраслевой
Финансовый Энергетический союз


Некоммерческая организация с юридическим статусом союза.

Основные задачи союза:

- преодоление кризиса неплатежей;

- совершенствование организационно-функциональной структуры и повышение эффективности финансовых расчетов, разработка и внедрение новых финансово-экономических технологий;

- создание новых отраслевых и региональных гарантийных механизмов, восстановление и развитие инвестиционного процесса;

- другие задачи, связанные с выполнением (по поручению государственных заказчиков) координирующих и контрольных функций за деятельностью исполнителей Программы совершенствования межотраслевой системы вексельных расчетов и преодоления кризиса неплатежей в топливно-энергетическом комплексе России и отраслях-потребителях топливно-энергетических ресурсов (далее - "Программа").

Учредители союза: федеральные органы исполнительной власти, органы исполнительной власти субъектов Федерации, другие государственные структуры. Учредители союза освобождены от вступительных взносов.

Члены союза: участники Программы - банки, финансовые компании, отраслевые учреждения, производственные предприятия.

Органами управления союза являются Общее собрание учредителей и членов, Наблюдательный Совет (формируется только учредителями), Правление, Генеральная дирекция, дирекции программ союза (по направлениям деятельности), Ревизионная комиссия.

Союз по мере необходимости создает специализированные учреждения Программы:

- межотраслевой Вексельный учетный дом ТЭК;

- вексельно-клиринговый центр;

- паевой инвестиционный фонд ТЭК;

- банковский консорциум Программы;

- залоговый (гарантийный) фонд;

- управляющий банк-оператор.

Вступительный (ежегодный) членские взносы в союз составляют 300 млн. рублей.


Рисунок 1


Организационно-финансовая инфраструктура Программы


             /---------------\       /------------------------------\
             |Территориальный|       |Уполномоченные банки Программы|
             |уполномоченный |<------|  (по направлениям, отраслям, |
             |    банк       |       |            регионам)         |
             \---------------/       |------------------------------|
                          |          |    |     |    |    |    |    |
                          v          \------------A-----------------/
        /--------\  /----------\                  |
        |Предпри-|  |          |           /------v---\        /--------\
        |ятие    |  |          |        /--|Банковский|--\     |Предпри-|
   /--->|  2     |  |          |        |  |консорциум|  |     |ятие    |
   |    \---A----/  |Террито-  |        |  \-----A----/  |  /->|   3    |
   |        |       |          |      /-/        \---\   |  |  \-----A--/
   |    /---v----\  |          |   /---------\       |   \--+----\   \-\
   |    |        |  |          |   |Межотрас-|   /---------\| /------\ |
   |    |        |  |риально-  |   |левой    |   |         || |Управ-| |
   |    |        |  |          |   |Вексель- |   |         |+->ляющий| |
   |    |Финансо-|  |          |   |ный      |   |         || |банк  | |
   |    |вый     |  |          |   |учетный  |   |         || |опера-| |
   |    |оператор|  |отраслевой|   |  дом    | /-|         || |тор   | |
   |    |        |  |          |   \---------/ | \---------/| \------/ |
   |    |        |  |          |      \-\ /----+--+/|/-/ /--+----/     |
/--v--\ |        |  |          |   /---------\ | /+-+//------\         v
|Пред-| |        |  |Вексельно-|   |Залоговый| | || | |Паевой|    /-----\
|прия-<->--------<-->          |-->|гарантий-| | || \>|инвес-|--->|Пред-|
|тие  | |        |  |          |   |ный      | | ||   |тици- |    |прия-|
|  1  | |        |  |          |   |фонд     | | ||   |онный |    |тие  |
\--A--/ |        |  |Учетный   |   \---------/ | ||   |фонд  |    |  4  |
   |    |        |  |          |        |   /--+-+/   \------/    \-----/
   |    |        |  |          |        |   v  \-+------\ | \----\     |
   |    |Торговый|  |          |     /--------\  |   /--v----\   |     |
   |    | агент  |  | дом      |     |Вексель-|  |   |Страхо-|   |     |
   |    |        |  |          |     |но-     |  |   |вой    |   |     |
   |    |        |  |          |<----|клирин- |--+---| пул   |   v     v
   |    \---A----/  |          |     |говый   |  |   \-------/ /--------\
   |        |       \----------/     |центр   |  |             |Предпри-|
   |        |            A           \--------/  |             |ятие    |
   |   /----v---\        |                       |             |   6    |
   \-->|Предпри-|        |                       |             \--------/
       | ятие   |        |                       |
       |    3   |        |                       |
       \--------/        |                       |
                         |                       v
                         |  /------------------------------------\
                         \--|Уполномоченные организации Программы|
                            |       (по направлениям)            |
                            |------------------------------------|
                            |     |     |     |    |    |        |
                            \------------------------------------/

Рисунок 2


Основные функции Межотраслевого
Вексельного учетного дома ТЭК


/---------------\           /-------------------\     /-----------------\
|  Банковский   |<----------|    Финансовый     |---->|   Залоговый     |
|  консорциум   |--------\  |  Энергетический   |   /-|  гарантийный    |
|               |        |  |       союз        |   | |      фонд       |
\---------------/        |  \-------------------/   | \-----------------/
/-----------\            \---------\  |  /----------/     /-------------\
| Эмиссия   |             /--------v--v--v-----------\    | Залоговые и |
| энерге-   |             |     Межотраслевой        |    |  товарные   |
| тических  |<------------|   Вексельный Учетный     |--->|  операции   |
| векселей  |       |     |          дом             | |  \-------------/
\-----------/       |     |                          | |
/-------------\     |     \--------------------------/ |   /------------\
|Взаиморасчеты|     |                 |                |   | Брокерско- |
|   и учет    |<----|        /--------+-------------\  |-->| дилерские  |
|  векселей   |     |       /---------+------------\|  |   | операции   |
\-------------/     |      /----------+-----------\||  |   \------------/
/------------\      |     /----------------------\|||  |  /-------------\
|  Кредит    |      |     |                      ||||  |  | Страхование |
|    и       |<-----|     |     Предприятия -    ||||  |->|   активов   |
| факторинг  |      |     |                      ||||  |  |             |
\------------/      |     |      участники       ||||  |  \-------------/
/-----------\       |     |                      ||||  |   /------------\
| Фондовые  |       |     |      Программы       |||/  |   | Бюджетные  |
| операции  |<------|     |                      ||/   |   | операции   |
| с цен.    |       |     |                      |/    |-->| и расчеты  |
| бумагами  |       |     \----------------------/     |   |            |
\-----------/       |                                  |   \------------/
     /--------------+----------------------------------+------------\
/----v-------\  /---v---------\              /---------v\  /--------v---\
|Клиринговые |  |   Аудит и   |              |Анализ то-|  |  Учебно-   |
|и депозитные|  |претензионная|              |варно-    |  |консультаци-|
|операции    |  |   работа    |              |финансовых|  |онные       |
\------------/  \-------------/              |потоков   |  | мероприятия|
                                             \----------/  \------------/

Рисунок 4


Принципиальная схема
вексельно-клиринговой системы


 / - - - - - - - - - - - - - - - -\     / - - - - - - - - - - - - - - - \
 |  /-----------\   /-----------\ |     |  /-----------\   /-----------\|
 |  |Предприятие|<->|Предприятие| |     |  |Предприятие|<->|Предприятие||
 |  |   N 1     | A |    N 2    | |     |  |    N 1    | A |    N 2    ||
 |  \-----------/ | \-----------/ |     |  \-----------/ | \-----------/|
 |   |            v            |  |     |   |            v           |  |
 |   |    /----------------\   |  |     |   | /--------------------\ |  |
 |   |    |  Региональное  |   |  |     |   | |    Региональное    | |  |
 |   |    |   отделение    |   |  |     |   | |     отделение      | |  |
 |   |<-->|   Вексельно-   |<->|  |<--->|   <->    Вексельно-      <->  |
 |   |    |  клирингового  |   |  |  A  |   | |   клирингового     | |  |
 |   |    |     центра     |   |  |  |  |   | |      центра        | |  |
 |   |    \----------------/   |  |  |  |   | \--------------------/ |  |
 |   |                         |  |  |  |   |                        |  |
 |   \-----\ /-----------\ /---/  |  |  |   \-----\ /-----------\ /--/  |
 |  /----\ \-|Предприятие|-/      |  |  |  /----\ \-|Предприятие|-/     |
 |  |Сеть|   |    N 3    |        |  |  |  |Сеть|   |    N 3    |       |
 |  | А  |   \-----------/        |  |  |  | Б  |   \-----------/       |
 |  \----/                        |  |  |  \----/                       |
 \ - - - - - - - - - - - - - - - -/  |  \ - - - - - - - - - - - -- - - -/
           |                         v                           |
           |     /------------------------------------------\    |
           |<----|      Вексельно-клиринговый центр         |--->|
           |     \------------------------------------------/    |
           |                                                     |
           |                                                     |
           |       / - - - - - - - - - - - - - - - - - - \       |
           |       |/-----------\          /-----------\ |       |
           |       ||Предприятие|<-------->|Предприятие| |       |
           |       ||    N 1    |    A     |    N 2    | |       |
           |       |\-----------/    |     \-----------/ |       |
           |       |   |             v                |  |       |
           |       |   |     /----------------\       |  |       |
           |       |   |     | Региональное   |       |  |       |
           \-------|   |<--->|  отделение     |<----->|  |-------/
                   |   |     |  Вексельно-    |       |  |
                   |   |     |  клирингового  |       |  |
                   |   |     |  центра        |       |  |
                   |   |     \----------------/       |  |
                   |   \------\                /------/  |
                   |/----\    | /-----------\  |         |
                   ||Сеть|    \-|Предприятие|--/         |
                   || В  |      |    N 3    |            |
                   |\----/      \-----------/            |
                   \ - - - - - - - - - - - - - - - - - - /



Письмо Минтопэнерго РФ от 24 октября 1995 г. N МТ-5696


Текст письма официально опубликован не был


Текст документа на сайте мог устареть

Вы можете заказать актуальную редакцию полного документа и получить его прямо сейчас.

Или получите полный доступ к системе ГАРАНТ бесплатно на 3 дня


Получить доступ к системе ГАРАНТ

(1 документ в сутки бесплатно)

(До 55 млн документов бесплатно на 3 дня)


Чтобы приобрести систему ГАРАНТ, оставьте заявку и мы подберем для Вас индивидуальное решение

Если вы являетесь пользователем системы ГАРАНТ, то Вы можете открыть этот документ прямо сейчас, или запросить его через Горячую линию в системе.