Рекомендация Р-65/2015-КпР "Ставка дисконтирования" (принята фондом "Национальный негосударственный регулятор бухгалтерского учёта "Бухгалтерский методологический центр" 11 сентября 2015 г.)

Фонд "Национальный негосударственный регулятор бухгалтерского учёта "Бухгалтерский методологический центр"

Принята 11.09.2015

Рекомендация Р-65/2015-КпР
"Ставка дисконтирования"

Материалы (бумаги и аудиозаписи) обсуждения данной темы на встрече Группы развивающихся экономик от 25-26 мая 2015 г. в Мехико.

Описание проблемы

Для оценки объектов бухгалтерского учёта организации в ряде случаев сталкиваются с необходимостью дисконтирования денежных сумм, подлежащих уплате или получению в будущем. Такая необходимость при прочих равных условиях возникает, когда срок уплаты или получения соответствующей денежной суммы значителен, в частности, превышает один год. Требование дисконтирования оценочных обязательств при определённых условиях непосредственно прописано в ПБУ 8/2010 "Оценочные обязательства, условные обязательства и условные активы". Необходимость дисконтирования дебиторской и кредиторской задолженности, задолженности по арендным платежам, долговых финансовых активов и обязательств косвенно вытекает из совокупности требований нормативных правовых актов (см. например, Рекомендацию Р-10/2010 "Оценка дебиторской и кредиторской задолженности при значительных отсрочках платежей"). Кроме того, дисконтирование применяется в оценке активов и обязательств косвенно - при расчёте отдельных параметров такой оценки, например, при расчёте ценности использования актива в целях тестирования его балансовой стоимости на обесценение.

Одной из ключевых проблем в этом вопросе является определение приемлемой ставки дисконтирования. Формулировки стандартов (как российских, так и международных) в отношении выбора ставки дисконтирования расплывчаты и двусмысленны. Единых системных подходов к решению данного вопроса не сформировано. Остроту проблемы подчеркнула дискуссия, организованная на площадке Группы развивающихся экономик МСФО. Отдельное заседание Группы, проходившее 25-26 мая 2015 года в Мехико, было посвящено специально теме дисконтирования при определении текущей приведенной стоимости активов и обязательств. В России решение вопросов выбора ставок дисконтирования усложняется тем, что сама по себе практика дисконтирования в российском бухгалтерском учёте пока носит фрагментарный характер и не получила широкого распространения.

Решение

1. Настоящая Рекомендация применяется в целях оценки активов и обязательств, по которым предполагается поступление или уплата денежных сумм в будущем по истечении значительного периода времени (один год или установленный организацией меньший срок), и которые в связи с этим оцениваются на отчётную дату по дисконтированной стоимости. Так оцениваются, как правило, долговые инструменты (дебиторская и кредиторская задолженность, векселя, облигации и др.). Однако настоящая Рекомендация не определяет, в каких именно случаях организация должна или может оценивать активы и обязательства по дисконтированной стоимости.

2. Настоящая Рекомендация применяется также в целях расчёта отдельных параметров оценки активов и обязательств, таких как расчёт ценности использования актива в целях тестирования его балансовой стоимости на обесценение.

3. В случае если первоначальная дисконтированная стоимость актива или обязательства может быть определена прямым путём, организация применяет фактическую ставку дисконтирования. В целях настоящей Рекомендации под фактической ставкой дисконтирования понимается процентная ставка, применение которой приводит подлежащие уплате или получению в будущем денежные суммы к первоначальной дисконтированной стоимости актива или обязательства, определённой прямым путём. При этом определение первоначальной дисконтированной стоимости актива или обязательства прямым путём означает её определение непосредственно на основе условий и обстоятельств заключения соответствующей сделки без применения процедуры дисконтирования. Наиболее распространённые случаи определения первоначальной дисконтированной стоимости актива или обязательства прямым путём приведены в пунктах 4-10 настоящей Рекомендации.

4. Первоначальной дисконтированной стоимостью кредиторской задолженности перед поставщиками по оплате приобретения запасов, основных средств, нематериальных и других активов считается сумма, которая была бы уплачена организацией за соответствующий актив на условиях отсутствия значительной отсрочки (рассрочки) платежей, за вычетом уже фактически уплаченных организацией сумм.

5. Первоначальной дисконтированной стоимостью дебиторской задолженности покупателя по оплате проданных ему организацией продукции, товаров, работ, услуг считается сумма, которая взималась бы организацией с покупателя за соответствующий предмет продажи на условиях отсутствия значительной отсрочки (рассрочки) платежей, за вычетом уже фактически полученных от покупателя сумм.

6. Первоначальной дисконтированной стоимостью дебиторской задолженности у лизингодателя или кредиторской задолженности у лизингополучателя по лизинговым платежам считается цена приобретения лизингодателем предмета лизинга у поставщика для лизингополучателя за вычетом уже фактически уплаченных лизингополучателем лизингодателю сумм.

7. Первоначальной дисконтированной стоимостью задолженности по полученному организацией займу или кредиту считается фактически полученная в долг денежная сумма после вычета всех уплаченных организацией банковских комиссий и других расходов.

8. Первоначальной дисконтированной стоимостью эмитированной организацией облигации или другой долговой ценной бумаги считается фактически полученная от её размещения денежная сумма после вычета всех связанных с выпуском расходов.

9. Первоначальной дисконтированной стоимостью выданного организацией займа или кредита считается фактически выданная в долг сумма, увеличенная на величину связанных с её выдачей затрат.

10. Первоначальной дисконтированной стоимостью приобретённой организацией облигации или другой долговой ценной бумаги считается её себестоимость (сумма фактических затрат на её приобретение).

11. Первоначальная дисконтированная стоимость актива или обязательства считается не определимой прямым путем в случае, если соответствующая сделка заключалась на нерыночных условиях (например, между взаимозависимыми лицами).

12. В случае если первоначальная дисконтированная стоимость актива не может быть определена прямым путём, организация определяет ставку дисконтирования по нему исходя из среднерыночной ставки доходности по долговым инструментам эмитентов с кредитным рейтингом, аналогичным рейтингу контрагента по активу со схожими параметрами (по суммам, срокам исполнения, валюте и т.п.). При отсутствии на рынке долговых инструментов со схожими параметрами организация берёт за основу ставку доходности по долговым инструментам с наиболее близкими параметрами и корректирует её соответственно имеющимся отличиям.

13. В случае если первоначальная дисконтированная стоимость обязательства не может быть определена прямым путём, ставка дисконтирования по нему принимается равной фактической ставке дисконтирования по аналогичным обязательствам организации (когда параметры обязательств сравнимы по суммам, срокам исполнения, валюте и т.п.). При отсутствии у организации аналогичных обязательств, указанная ставка дисконтирования принимается равной средней фактической ставке по обязательствам организации в той же валюте.

14. В целях оценки актива или обязательства на отчётную дату по дисконтированной стоимости первоначальная ставка дисконтирования не изменяется, если иное не установлено правилами учета оцениваемого актива или обязательства, а также за исключением случаев пересмотра условий сделки, таких как сроки уплаты, суммы, проценты и др. В случае пересмотра ставки дисконтирования она определяется в соответствии с пунктами 12, 13 настоящей Рекомендации.

15. В целях расчёта отдельных параметров оценки активов и обязательств, таких как параметры обесценения актива, ставка дисконтирования определяется исходя из требований международного стандарта финансовой отчётности IAS 36 "Обесценение активов".

Основа для выводов

Когда текущая стоимость актива или обязательства определяется путём дисконтирования будущих денежных потоков, применяемая при этом ставка дисконтирования является оценочным значением. Тем самым оценка актива или обязательства ставится в зависимость от профессионального суждения бухгалтера относительно выбора такой ставки. Это вносит субъективизм в бухгалтерские оценки и является фактором, снижающим надёжность бухгалтерской информации. В этой связи необходимо выбирать такие способы определения ставки дисконтирования, которые позволяют минимизировать указанный субъективизм.

В общем случае математическая зависимость текущей приведённой стоимости одного будущего денежного потока с его номинальной величиной и ставкой дисконтирования выражается формулой: , где V - текущая приведенная стоимость будущего денежного потока; A - номинальная величина будущего денежного потока; R - ставка дисконтирования; T - время от момента оценки до момента платежа. В случае если по активу или обязательству предусмотрены повторяющиеся через равный промежуток времени платежи в одинаковой сумме (аннуитеты), то математическая зависимость текущей приведённой стоимости всей совокупности таких денежных потоков с номинальной величиной каждого из них и ставкой дисконтирования выражается формулой: , где V - текущая приведенная стоимость всей совокупности аннуитетов; A - номинальная величина одного аннуитета; R - ставка дисконтирования; T - количество аннуитетов.

В обеих формулах A и T являются известными величинами, которые берутся непосредственно из первичных учётных документов. Практическая дилемма сводится к тому, какая из двух величин V или R будет оцениваться непосредственно исходя из условий и обстоятельств, связанных с конкретным активом или обязательством (первично), а какая будет рассчитываться на основе указанных выше формул (вторично).

Исходя из стремления минимизировать влияние оценочных суждений на бухгалтерские показатели, представляется целесообразным установить презумпцию первичного определения величины V и вторичного расчёта величины R. Это означает, что если текущая приведенная (дисконтированная) стоимость актива или обязательства может определяться непосредственно исходя из условий и обстоятельств заключения соответствующей сделки, то её и следует брать за основу оценки этого актива или обязательства, без применения самой процедуры дисконтирования. В этом случае ставка дисконтирования для целей последующих оценок данного актива или обязательства может быть рассчитана на основе приведенных выше формул. Такая ставка является фактической ставкой дисконтирования, поскольку она по своей сути представляет собой латентную ставку, о которой фактически договорились стороны сделки путём согласования сроков и сумм соответствующих платежей.

Таким образом, при выборе ставки дисконтирования представляется целесообразным исходить из презумпции использования фактической ставки при условии её определимости. Если же величина V не может быть определена непосредственно из условий и обстоятельств факта хозяйственной жизни, то первично должна определяться величина R, а величина V рассчитываться по формулам. В таких случаях наиболее приемлемой основой определения процентной ставки представляется процентная ставка по аналогичным инструментам. Если речь идёт об активах организации, основой определения ставки дисконтирования должны служить долговые инструменты третьих лиц - эмитентов с аналогичным кредитным рейтингом. Если речь идёт об обязательствах организации, основой определения ставки дисконтирования должны служить собственные долговые инструменты организации.

Иллюстративные примеры

Примеры приводятся исключительно для целей иллюстрации возможных вариантов определения фактической ставки дисконтирования в наиболее распространённых хозяйственных ситуациях. Примеры не исчерпывают все многообразие хозяйственных ситуаций, в которых может применяться настоящая Рекомендация. Приведенный порядок определения фактической ставки дисконтирования в каждой описанной ситуации рассматривается при прочих равных условиях и не является единственным вариантом, соответствующим решению настоящей Рекомендации. В зависимости от конкретных условий иные варианты также могут соответствовать этому решению.

Пример 1. Фактическая ставка дисконтирования кредиторской задолженности по векселю

Организация приобретает оборудование, которое поставщик предлагает купить за 1,18 млн. руб. (в том числе НДС 180 тыс. руб.). Организация договаривается с поставщиком оплатить 30% стоимости оборудования (с учётом НДС) деньгами, а остальную часть собственным бескупонным двухлетним векселем номиналом 1 млн. руб.

Фактическая ставка дисконтирования по этому векселю определяется следующим образом. Первоначальная дисконтированная стоимость обязательства организации по векселю определяется как стоимость изначального предложения поставщика за вычетом части, оплачиваемой деньгами, и составляет: 1 180 - 1 180 [ 30% = 1 180 - 354 = 826 тыс. руб. Подстановкой в формулу фактических значений 826 = 1 000 / определяется фактическая процентная ставка, равная .

Пример 2. Фактическая ставка дисконтирования дебиторской задолженности покупателей

Магазин продаёт холодильники определённой марки по 40 тыс. руб. (в том числе НДС). Магазин предлагает покупателям в качестве опции приобрести холодильник в кредит. В этом случае при приобретении покупатель оплачивает только 1% стоимости холодильника, то есть - 400 руб. Затем в течение двух лет он должен ежемесячно платить по 2 тыс. руб. После уплаты последнего 24-го платежа в конце второго года обязательство покупателя по оплате холодильника считается исполненным.

Фактическая ставка дисконтирования по дебиторской задолженности покупателей перед магазином определяется следующим образом. Первоначальная дисконтированная стоимость дебиторской задолженности определяется как цена продажи холодильника без кредита за вычетом первоначального взноса и составляет: 40 - 0,4 = 39,6 тыс. руб. Подстановкой в формулу для аннуитетов фактических значений 39,6 = 2 х (1 - 1 / ) / R определяется фактическая процентная ставка, равная R = 0,016 = 1,6% в месяц, что соответствует - 1 = 0,21 = 21% годовых.

Пример 3. Фактическая ставка дисконтирования задолженности по лизинговым платежам

Договор лизинга оборудования заключён на пять лет. Договором предусмотрено 20 лизинговых платежей по 200 тыс. руб. каждый, которые осуществляются раз в квартал на условиях предоплаты (1-го числа каждого квартала). По окончании договора право собственности переходит от лизингодателя к лизингополучателю. Выкупная стоимость принимается сторонами равной 400 тыс. руб. из которой половина предоплачивается лизингодателем в начале аренды перед получением оборудования в качестве финансового обеспечения, а вторая половина - по окончании срока лизинга в конце пятого года при переходе права собственности. Лизингодатель приобретает у поставщика оборудование за 3 млн. руб. и передаёт его лизингополучателю. Отношения в связи с НДС в примере не рассматриваются.

Фактическая ставка дисконтирования для задолженности по лизинговым платежам (дебиторской - для лизингодателя, и кредиторской - для лизингополучателя) определяется следующим образом. Первоначальная дисконтированная стоимость задолженности определяется как стоимость приобретения лизингодателем оборудования у поставщика за вычетом сумм, уплачиваемых лизингополучателем перед началом аренды. Такими суммами "авансового" характера в рассматриваемой ситуации являются предоплачиваемая половина выкупной стоимости и предоплата аренды первого квартала. При этом вторая половина выкупной стоимости, уплачиваемая в конце срока аренды, рассматривается для целей дисконтирования как последний лизинговый платёж. Таким образом, первоначальная дисконтированная стоимость задолженности составляет: 3 000 - (400 х 50% + 200) = 2 600 тыс. руб. Подстановкой в формулу для аннуитетов фактических значений 2 600 = 200 х (1 - 1 / ) / R определяется фактическая процентная ставка, равная R = 0,045 = 4,5% в квартал, что соответствует (1 + 0,045) 4 - 1 = 0,1925 = 19 1/4% годовых.

Пример 4. Фактическая ставка дисконтирования облигаций

Организация в целях привлечения финансовых ресурсов разместила на фондовом рынке пятилетние облигации номиналом 10 тыс. руб. в количестве тысяча штук. Облигации предусматривают пять выплат купонного дохода в конце каждого года их обращения по ставке 7% к номиналу. Последняя купонная выплата производится одновременно с погашением облигации по номиналу в конце пятого года. Организация выручила от эмиссии облигаций 8 млн. руб. Биржевые сборы, комиссии и другие затраты на выпуск составили 50 тыс. руб.

Фактическая ставка дисконтирования по облигациям определяется следующим образом. Первоначальная дисконтированная стоимость обязательства по облигациям определяется как вырученная от их размещения сумма за вычетом затрат на выпуск и составляет 8 000 - 50 = 7 950 тыс. руб. Фактическая ставка дисконтирования определяется подстановкой фактических значений в сумму двух формул (разового платежа для номинала и аннуитетов для купонного дохода V = A * (1 - 1 / (1 + R)T) / R). Из уравнения 7 950 = 10 х 1000 / + 10 х 7% х 1000 х (1 - 1 / ) / R определяется фактическая процентная ставка, равная R = 0,128 = 12,8% годовых.