Учет операций портфельных инвесторов на рынке ценных бумаг (Н. Богачек, Е. Мизиковский, "Финансовая газета", N 27, 28, 29, 31, июль 1999 г.)

Учет операций портфельных инвесторов на рынке ценных бумаг


Порядок бухгалтерского учета и налогообложения операций с акциями, обращающимися на организованном рынке ценных бумаг, регламентируется приказом Минфина России от 15.01.97 г. N 2 "О порядке отражения в бухгалтерском учете операций с ценными бумагами".

Напомним, что приобретение акций оформляется следующей проводкой:

Д-т 06, 58, К-т 08, субсчет "Ценные бумаги" - по покупной стоимости акций.

Реализация акций, ранее взятых на баланс, учитывается собственником бухгалтерскими проводками:

Д-т 48, К-т 06, 58 - на сумму балансовой стоимости,

Д-т 50, 51, К-т 48 - на сумму денежных средств, полученных от реализации акций.

Положительный финансовый результат реализации акций (кредитовое сальдо счета 48) включается в валовую прибыль, отрицательный финансовый результат (дебетовое сальдо счета 48) относится на убытки, но не уменьшает налогооблагаемую базу.

Согласно инструкции Госналогслужбы России от 10.08.95 г. N 37 "О порядке исчисления и уплаты в бюджет налога на прибыль предприятий и организаций" по акциям, обращающимся на организованном рынке ценных бумаг, убытки от их реализации по цене не ниже установленной предельной границы колебаний рыночной цены могут быть отнесены на уменьшение доходов от реализации акций. Что же касается методики бухгалтерского учета и налогообложения операций на срочном рынке, и в частности на рынке фьючерсных контрактов, то она исследована незначительно, хотя доля операций с упомянутыми активами на мировых рынках преобладающая и имеет тенденцию постоянного роста. Наглядно о количестве операций на срочном рынке говорит тот факт, что только пять процентов этих операций на американском рынке заканчиваются реальной поставкой актива.

Порядок бухгалтерского учета операций на рынке фьючерсных контрактов для банков отражен в телеграмме ЦБ РФ от 20.08.96 г. N 316 (ред. от 1.04.97 г.) "Об операциях, проводимых по счету 662". О порядке бухгалтерского учета операций на рынке фьючерсов у предприятий можно судить только косвенно по следующим нормативным актам Минфина и Госналогслужбы России:

письмо Минфина России и Госналогслужбы России от 24.01.96 г. N 04-03-12 "О порядке применения налога на добавленную стоимость по срочным контрактам";

письмо Госналогслужбы России от 27.03.96 г. N НП-4-05/26н "О налогообложении операций по купле-продаже иностранной валюты и срочным валютным сделкам";

письмо Госналогслужбы России от 30.05.96 г. N ВГ-4-05/46н "О применении письма Госналогслужбы России от 27.03.96 г. N НП-4-05/26н "О налогообложении операций по купле-продаже иностранной валюты и срочным валютным вкладам".

В практическом пособии В.Н. Савенкова "Ценные бумаги в России" в качестве рекомендуемого предложен следующий порядок бухгалтерского учета операций с фьючерсными контрактами для предприятий. Учет средств, перечисленных брокеру в качестве гарантийного взноса, рекомендуется осуществлять по дебету счета 76 "Прочие дебиторы и кредиторы", субсчет "Гарантийный взнос на бирже". По итогом торгового дня в зависимости от направления изменения цены фьючерсного контракта с контрагентов списывается или начисляется вариационная маржа, равная произведению изменения цены контракта на количество заключенных контрактов. Для отражения уплаченной и полученной вариационной маржи рекомендуется открыть отдельный субсчет "Расчеты по контракту" к счету 76 для каждого вида контракта.

По мнению авторов, для отражения вариационной маржи необходимо открывать два субсчета для каждого вида контракта: "Расчеты по контракту - спекулятивная операция" и "Расчеты по контракту - хеджирующая операция". Целью спекулятивной операции является получение максимальной спекулятивной прибыли, хеджирующая операция направлена на страхование рисков потерь по основным (хеджируемым) операциям.

Существует два возможных варианта хеджирования фьючерсными контрактами. К хеджированию продажей контракта инвестор прибегает в том случае, если в будущем он планирует продать некоторый актив, которым владеет в настоящее время или который собирается получить. Если инвестор в будущем собирается приобрести какой-либо актив, например облигацию, он использует хеджирование покупкой фьючерсного контракта. В течение срока обращения данного вида контракта необходимо приходовать сумму списанной вариационной маржи по дебету счета 76, одного из двух субсчетов "Расчеты по контракту", в зависимости от того, является ли операция на срочном рынке спекулятивной или операция совершена с целью хеджирования. Одновременно сумма начисленной вариационной маржи по данному виду контракта относится в дебет счета 76 "Гарантийный взнос", а сумма списанной вариационной маржи - в кредит этого счета. В соответствии с инструкцией Госналогслужбы России N 37 окончательный финансовый результат образуется по каждому виду контракта на день исполнения контракта или на конец отчетного периода: сальдо субсчета "Расчеты по контракту - хеджирующая операция" переносится на счет 80 "Прибыли и убытки" на день исполнения контракта, сальдо субсчета "Расчеты по контракту - спекулятивная операция" переносится на счет 80 "Прибыли и убытки" на конец отчетного периода. Кредитовое сальдо счета 76, субсчет "Расчеты по контракту" соответствует полученной прибыли, дебетовое сальдо соответствует полученным убыткам. Основанием для проводок является отчет брокера, в котором указывается цена фьючерсного контракта по итогам торговой сессии, списанная или начисленная вариационная маржа и итоговое значение гарантийного взноса.

Согласно письму Минфина России и Госналогслужбы России от 24.01.96 г. N 04-03-12 операции на срочном рынке не облагаются НДС. Порядок налогообложения финансовых результатов операций предприятий по срочным контрактам первоначально был установлен только для срочных контрактов на валюту. В течение отчетного периода разрешалось принимать убытки по срочным валютным контрактам в уменьшение валовой прибыли в пределах доходов по этим операциям, если срочные сделки заключены "с целью управления и защиты от валютных рисков", т.е. с целью хеджирования (письмо Госналогслужбы России от 27.03.96 г. N НП-4-05/26н "О налогообложении операций по купле-продаже иностранной валюты и срочным валютным сделкам" и письмо Госналогслужбы России от 30.05.96 г. N ВГ-4-05/46н).

В настоящий момент в инструкции Госналогслужбы России от 10.08.95 г. N 37 "О порядке исчисления и уплаты в бюджет налога на прибыль предприятий и организаций" определен порядок налогообложения финансовых результатов операций предприятий по фьючерсным и опционным контрактам, предусматривающий раздельный учет по операциям, заключаемым для уменьшения риска изменения рыночной цены базового актива (хеджирования) или в иных целях, например для спекуляции. При фьючерсных контрактах, заключаемых в целях уменьшения риска изменения рыночной цены базового актива, доходы по ним на день исполнения контрактов увеличивают, а убытки уменьшают налогооблагаемую базу по операциям с базисным активом. Убытки по фьючерсным контрактам, заключаемым не в целях уменьшения ценовых рисков, могут быть отнесены на уменьшение прибыли только в пределах доходов по этим контрактам за отчетный период.


Учет операций портфельных инвесторов на рынке ценных бумаг


На достоверность учета операций на срочном рынке негативно влияет отсутствие нормативных документов, определяющих критерии отнесения операций на срочном рынке к операциям, совершаемым с целью хеджирования.

Думается, что в рамках действующей системы бухгалтерского учета и налогообложения к таким операциям целесообразно отнести операции, реализующие простейшую стратегию хеджирования базового актива. Система бухгалтерского учета операций с ценными бумагами должна стимулировать эффективное поведение участников рынка ценных бумаг. Для этого необходимы четкие критерии отнесения операций на рынке ценных бумаг к различным целевым группам.

Особенно важным вопросом представляется обеспечение эффективности финансового учета и налогообложения операций портфельных инвесторов на рынке ценных бумаг. Портфельные инвестиции имеют огромное значение для современной мировой экономики. Поэтому надежность и эффективность портфельных инвестиций являются важнейшими задачами рынка ценных бумаг. Эффективность портфельных инвестиций достигается при наличии высоколиквидного рынка ценных бумаг, позволяющего рассчитывать на получение спекулятивной прибыли. Для существования высоколиквидного рынка ценных бумаг необходимо привести систему бухгалтерского учета и налогообложения спекулятивных операций в соответствие совокупности требований, предъявляемых к этим операциям со стороны участников рынка, их совершающих, и со стороны рынка в целом.

Под рынком понимается в данном случае совокупность всех его участников.

Основное требование, предъявляемое к спекулятивным операциям, - это их достаточное для поддержания высокой ликвидности количество. Основная цель участника, совершающего спекулятивную операцию, заключается в получении максимальной спекулятивной прибыли.

Любые необоснованные ограничения, распространяющиеся на проведение спекулятивных операций, приводят к нарушению вышеназванных требований, к искажению состояния фондового рынка и к скрытому развитию кризиса.

Действующая до августа 1998 г. система бухгалтерского учета и налогообложения операций с ценными бумагами создавала необоснованные ограничения на проведение спекулятивных операций. Убытки от реализации ценных бумаг ниже себестоимости не уменьшали налогооблагаемую базу портфельного инвестора и стимулировали его отказ от одного из основных элементов современной технологии управления портфелем ценных бумаг фиксации убытков в случае неблагоприятного изменения рыночной конъюнктуры. Это приводило, во-первых, к нарастанию фактических убытков; во-вторых, к превращению ценных бумаг в неликвидные активы, так как рыночная цена ценных бумаг часто оказывалась в несколько раз ниже их учетной стоимости.

В целом вышеназванные недостатки бухгалтерского учета и налогообложения способствовали снижению ликвидности рынка и существенному завышению стоимости активов финансовых институтов.

По мнению авторов, акции, приобретаемые портфельными инвесторами, должны учитываться на субсчете счета 58, субсчет "Спекулятивная операция", и в случае их реализации ниже себестоимости база налога на прибыль должна уменьшаться на величину убытка вне зависимости от полученных ранее доходов от реализации акций.

Для реализации приведенной схемы бухгалтерского учета и налогообложения спекулятивных операций с ценными бумагами должны быть разработаны четкие критерии отнесения операции к данной группе.

Надежность портфельных инвестиций достигается благодаря использованию стратегий хеджирования. Стратегии хеджирования реализуемы на высоколиквидном срочном рынке ценных бумаг. Возможность реализации стратегий хеджирования является основной целью существования этого рынка, поэтому система бухгалтерского учета и налогообложения операций на срочном рынке должна стимулировать проведение операций с целью реализации стратегий хеджирования.

Для этого необходимо определить критерий отнесения операций на срочном рынке к операциям, совершаемым с целью хеджирования. В таком критерии должен быть учтен коэффициент корреляции между ценовыми рядами хеджируемого и хеджирующего активов. Если два ряда данных возрастают и убывают одновременно, то их корреляция является положительной. Если ряды являются независимыми, то имеет место нулевая корреляция. При противоположном изменении обоих рядов корреляция отрицательна.

Коэффициент корреляции можно рассчитать по формуле


     cov x,y
     p = ------------- ,        (1)
     сигма сигма
     x      y

где cov - ковариация случайных величин x и y,

x,y определяемая по формуле:


       n         _       _
     Сумма (x - x)(y - y)
      i=1    i       i
    cov   =  ----------------------- .         (2)
       x,y          n

Стандартное отклонение может быть определено по формуле:


                      1      n         _ 2
    сигма = корень квадр. из ------ Сумма (x  - x) ,      (3)
                                n-1 i=1 i

     где x - значение отклонения в i-м испытании;
     i

     _ x - среднее значение отклонения; n - число наблюдений,

     или по формуле
          /-                          -\ 1/2
          |    n    2         n      2 |
          |  Сумма x       (Сумма x )  |
          |   i=1   i        i=1   i   |
 сигма =  | ----------  -  ----------  |,          (4)
          |   n-1           n(n-1)     |
          \-                         --/

     подставив значения cov и сигма, получим выражение для p:
                                   x,y
                                                                 (5)
                          n Сумма (х y ) - Сумма х Сумма y
      n-1             i i           i        i
 p = ----- -------------------------------------------------------------
       n         /-                       -\/-                       -\
   корень кв. из |         2             2 ||         2             2 |
                 |n Сумма х  - (Сумма х )  ||n Сумма y  - (Сумма y )  |
                 |         i           i   ||         i           i   |
                 \-                       -/\-                       -/

Корреляционный анализ очень прост при наличии опубликованных и доступных данных по ценам, например, на фьючерсных рынках. Приемлемый уровень корреляции зависит от конкретного управляющего, определяющего политику в отношении риска.

В рамках критерия отнесения операции на рынке ценных бумаг к операциям, совершаемым с целью хеджирования, необходимо определить период, за который рассчитывается коэффициент корреляции. Таким периодом, по мнению авторов, должен являться предыдущий отчетный период (предыдущий квартал).

Результаты расчета коэффициента корреляции по данным за I и II кварталы 1998 г. приведены в табл. 1. В качестве хеджируемого актива в примере рассматриваются акции ЛУКойла, в качестве хеджирующего актива - фьючерсные контракты на акции ЛУКойла с месяцем исполнения, следующим за отчетным периодом (простое хеджирование).


Таблица 1


Показатели статистической зависимости ценовых рядов
хеджируемого и хеджирующего активов


     /-----------------------------------------------\
     |  Квартал | сигма    | сигма   | p  |   h      |
     |          |      s   |      f  |    |          |
     |----------+----------+---------+----+----------|
     |  1       | 4,92     | 5,75    | 1  |   0,86   |
     |----------+----------+---------+----+----------|
     |  2       |18,02     |11,24    | 1  |   1,6    |
     \-----------------------------------------------/

Учет операций портфельных инвесторов на рынке ценных бумаг


Рассчитанные коэффициенты корреляции позволяют определить отношение стоимости хеджируемого актива к стоимости хеджирующего актива, необходимое для хеджирования:


             (сигма)s
        h = p -------- ,                     (6)
              (сигма)f

где h - коэффициент хеджирования;

p - коэффициент корреляции ценовых рядов хеджируемого и хеджирующего активов;

(сигма)s - стандартное отклонение цены хеджируемого актива;

(сигма)f - стандартное отклонение цены хеджирующего актива.


Бухгалтерский учет операций портфельных инвесторов, совершаемых с целью хеджирования, должен осуществляться на основе предоставления портфельному инвестору возможности сложного хеджирования, параметры которого определяются коэффициентом хеджирования, рассчитываемым по формуле 6.

Под сложным хеджированием понимается хеджирование, в котором хеджируемый актив не совпадает с базовым активом хеджирующего актива. Например, в качестве хеджируемого актива рассматриваются государственные краткосрочные облигации, в качестве хеджирующего актива - фьючерсные контракты на американский доллар с месяцем исполнения, следующим за отчетным периодом (сложное хеджирование валютных рисков). По государственным облигациям в расчете коэффициента корреляции вместо ценового графика целесообразно использовать специально разработанный и утвержденный индекс, наиболее точно характеризующий изменение стоимости спекулятивного портфеля.

В случае хеджирования фьючерсными контрактами вариационная маржа по хеджирующему активу должна учитываться на субсчете счета 76, субсчет "Расчеты по контракту - хеджирующая операция". Хеджируемый актив учитывается на субсчете счета 58, субсчет "Хеджируемая операция".

На день окончания хеджирующей или хеджируемой операции (продажа или частичная продажа хеджирующего или хеджируемого актива) сальдо субсчета "Расчеты по контракту - хеджирующая операция" счета 76 переносится на счет 80 "Прибыли и убытки".

В случае продажи или частичной продажи хеджируемого актива финансовый результат его реализации (сальдо счета 48) должен сальдироваться с остатком, перенесенным со счета 76, субсчет "Расчеты по контракту - хеджирующая операция" на счет 80 "Прибыли и убытки". Итоговое сальдо включается в валовую прибыль.

В случае продажи или частичной продажи хеджирующего актива должна быть проведена переоценка хеджируемого актива с переносом остатка счета 58, субсчет "Хеджируемая операция", на счет 58, субсчет "Спекулятивная операция". При этом необходимо осуществить следующие проводки:

д-т 48, к-т 58, субсчет "Хеджируемая операция" - на сумму балансовой стоимости;

д-т 58, субсчет "Спекулятивная операция", к-т 48 - на сумму переоцененной стоимости.

Переоцененная стоимость должна соответствовать рыночной стоимости, которая определяется по специально разработанной методике. Финансовый результат переоценки хеджируемого актива (сальдо счета 48) должен сальдироваться с остатком, перенесенным со счета 76, субсчет "Расчеты по контракту - хеджирующая операция" на счет 80 "Прибыли и убытки". Итоговое сальдо включается в валовую прибыль.

Предложенная система бухгалтерского учета операций портфельных инвесторов предполагает изменения предназначения счетов 06 и 58 бухгалтерского учета. Счет 06 "Долгосрочные финансовые вложения" необходимо заменить на счет 06 "Финансовые вложения", а счет 58 "Краткосрочные финансовые вложения" - на счет 58 "Портфельные финансовые вложения", разделив на два субсчета - "Спекулятивная операция" и "Хеджируемая операция".

В табл. 2 представлена последовательность операций, совершаемых управляющим портфелем ценных бумаг во II квартале 1998 г. с акциями ЛУКойла и июльскими фьючерсными контрактами на акции ЛУКойла. Портфель поделен на начало квартала на две равные части - спекулятивную и хеджируемую. В процессе управления несколько раз принимаются решения о проведении спекулятивной операции с хеджируемой частью портфеля и один раз - решение прекратить хеджирование (закрыть позицию на срочном рынке).


Таблица 2


Последовательность операций управляющего
портфелем на рынке ценных бумаг


  /---------------------------------------------------\
  | Дата   |Операция  | Объем   |Операция на |  Объем |
  |        |на рынке  | (шт.)   |   рынке    |  (шт.  |
  |        | акций    |         |фьючерсных  | акций) |
  |        |          |         |контрактов  |        |
  |--------+----------+---------+------------+--------|
  |2.04.98 |покупка   |200000   |  продажа   | 100000 |
  |--------+----------+---------+------------+--------|
  |3.04.98 |продажа   |100000   |            |        |
  |--------+----------+---------+------------+--------|
  |21.04.98|покупка   |100000   |            |        |
  |--------+----------+---------+------------+--------|
  |27.04.98|продажа   |200000   |            |        |
  |--------+----------+---------+------------+--------|
  |29.04.98|покупка   |200000   |            |        |
  |--------+----------+---------+------------+--------|
  |6.05.98 |продажа   |200000   |            |        |
  |--------+----------+---------+------------+--------|
  |20.05.98|покупка   |200000   |            |        |
  |--------+----------+---------+------------+--------|
  |21.05.98|продажа   |200000   |            |        |
  |--------+----------+---------+------------+--------|
  |28.05.98|покупка   |200000   |            |        |
  |--------+----------+---------+------------+--------|
  |29.05.98|          |         |  покупка   | 100000 |
  |--------+----------+---------+------------+--------|
  |5.05.98 |продажа   |200000   |            |        |
  \---------------------------------------------------/

В табл. 3 - 5 представлена динамика остатков по счетам 58, субсчета "Хеджирующая операция", "Спекулятивная операция", 76, субсчета "Расчеты по контракту - хеджируемая операция", "Расчеты по контракту - спекулятивная операция", 48 и 80. С целью упрощения расчетов переоценка, списание и начисление вариационной маржи осуществляются только в дни проведения операций.


Таблица 3


Динамика остатков на счете 58, субсчетах "Хеджирующая операция" и "Спекулятивная операция"


  /------------------------------------------------------------------\
  | Дата    |   Д-т 58    |  К-т 58    |   Д-т 58     |    К-т 58    |
  |         |"Хеджирующая |"Хеджирующая|"Спекулятивная|"Спекулятивная|
  |         | операция"   |  операция" |  операция"   |   операция"  |
  |---------+-------------+------------+--------------+--------------|
  |2.04.98  | 10540000 =  |            | 10540000 =   |              |
  |         |  (105.4 х   |            |  (105.4 х    |              |
  |         |  100000)    |            |   100000)    |              |
  |---------+-------------+------------+--------------+--------------|
  |3.04.98  |             |            |              |  10540000 =  |
  |         |             |            |              |   (105.4 х   |
  |         |             |            |              |    100000)   |
  |---------+-------------+------------+--------------+--------------|
  |21.04.98 |             |            | 10245000 =   |              |
  |         |             |            |  (102.45 х   |              |
  |         |             |            |   100000)    |              |
  |---------+-------------+------------+--------------+--------------|
  |27.04.98 |             |10540000 =  |              |  10245000 =  |
  |         |             | (105.4 х   |              |   (102.45 х  |
  |         |             |  100000)   |              |    100000)   |
  |---------+-------------+------------+--------------+--------------|
  |29.04.98 | 10115000 =  |            | 10115000 =   |              |
  |         | (101.15 х   |            |  (101.15 х   |              |
  |         |  100000)    |            |   100000)    |              |
  |---------+-------------+------------+--------------+--------------|
  |6.05.98  |             |10115000 =  |              |  10115000 =  |
  |         |             | (101.15 х  |              |   (101.15 х  |
  |         |             |  100000)   |              |    100000)   |
  |---------+-------------+------------+--------------+--------------|
  |20.05.98 | 7440000 =   |            |  7440000 =   |              |
  |         |  (74.4 х    |            |   (74.4 х    |              |
  |         |  100000)    |            |   100000)    |              |
  |---------+-------------+------------+--------------+--------------|
  |21.05.98 |             | 7440000 =  |              |   7440000 =  |
  |         |             |  (74.4 х   |              |    (74.4 х   |
  |         |             |  100000)   |              |    100000)   |
  |---------+-------------+------------+--------------+--------------|
  |28.05.98 | 6360000 =   |            |  6360000 =   |              |
  |         |  (63.6 х    |            |   (63.6 х    |              |
  |         |  100000)    |            |   100000)    |              |
  |---------+-------------+------------+--------------+--------------|
  |29.05.98 |             | 6360000 =  |  6080000 =   |              |
  |         |             |  (63.6 х   |   (62.2 х    |              |
  |         |             |  100000)   |  200000) -   |              |
  |         |             |            |   (63.6 х    |              |
  |         |             |            |   100000)    |              |
  |---------+-------------+------------+--------------+--------------|
  |5.06.98  |             |            |              |  12440000 =  |
  |         |             |            |              |  (6360000 +  |
  |         |             |            |              |   6080000)   |
  \------------------------------------------------------------------/

Учет операций портфельных инвесторов на рынке ценных бумаг


Таблица 4


Динамика остатков на счете 76, субсчетов "Расчеты по контракту - спекулятивная операция" и "Расчеты по контракту - хеджирующая операция"


Дата Д-т 76
"Расчеты
по контракту
- хеджирующая
операция"
К-т 76 "Расчеты
по контракту
- хеджирующая
операция"
Д-т 76
"Расчеты
по
контракту -
спекулятив-
ная
операция"
К-т 76
"Расчеты
по контракту -
спекулятивная
операция"
2.04.98        
3.04.98 630000 = (132.34 -
126.04) х 100000
     
21.04.98   1754000 = - (114.8 -
132.34) х 100000
   
27.04.98 1204000 = (1754000
+ 80000 - 630000)
80000 = -(114 -
114.8) х 100000
   
29.04.98       336000 = - (110.64
- 114) х 100000
6.05.98   107000 = - (109.57 -
110.64) х 100000
   
20.05.98       3299000 = -(76.58
- 109.57) х100000
21.05.98   120000 = -(75.38 -
76.58) х 100000
   
28.05.98       946000 = - (65.92
- 75.38) х 100000
29.04.98 155000 = (67.47 -
65.92) х 100000
     
5.06.98        

Таблица 5


Динамика остатков на счетах 48 и 80

  /-----------------------------------------------------------------\
  | Дата    |   Д-т 48    |   К-т 48     |   Д-т 80   |   К-т 80    |
  |---------+-------------+--------------+------------+-------------|
  |3.04.98  |10540000 =   |10332000 =    |208000 = -  |             |
  |         |105.4 х      |103.32 х      |(10332000 - |             |
  |         |100000       |100000;       |10540000)   |             |
  |         |             |208000 = -    |            |             |
  |         |             |(10332000 -   |            |             |
  |         |             |10540000)     |            |             |
  |---------+-------------+--------------+------------+-------------|
  |21.04.98 |             |              |            |             |
  |---------+-------------+--------------+------------+-------------|
  |27.04.98 |10245000 =   |20410000 =    |375000 = -  |1204000 =    |
  |         |102.45 х     |102.05 х      |(20410000 - |(1754000 +   |
  |         |100000;      |200000;       |10245000 -  |80000 -      |
  |         |10540000 =   |375000 = -    |10540000)   |630000)      |
  |         |105.4 х      |(20410000 -   |            |             |
  |         |100000       |10245000 -    |            |             |
  |         |             |10540000)     |            |             |
  |---------+-------------+--------------+------------+-------------|
  |29.04.98 |             |              |            |336000       |
  |---------+-------------+--------------+------------+-------------|
  |6.05.98  |20230000 =   |20420000 =    |            |190000 =     |
  |         |101.15 х     |102.1 х       |            |(20420000 -  |
  |         |200000;      |200000        |            |20230000);   |
  |         |190000 =     |              |            |107000       |
  |         |(20420000 -  |              |            |             |
  |         |20230000)    |              |            |             |
  |---------+-------------+--------------+------------+-------------|
  |20.05.98 |             |              |            |3299000      |
  |---------+-------------+--------------+------------+-------------|
  |21.05.98 |14880000 =   |14450000 =    |430000 = -  |120000       |
  |         |74.4 х       |72.25 х       |(14450000 - |             |
  |         |200000       |200000;       |14880000)   |             |
  |         |             |430000 = -    |            |             |
  |         |             |(14450000 -   |            |             |
  |         |             |14880000)     |            |             |
  |---------+-------------+--------------+------------+-------------|
  |28.05.98 |             |              |            |946000       |
  |---------+-------------+--------------+------------+-------------|
  |29.04.98 |12720000 =   |12440000 =    |280000 = -  |             |
  |         |63.6 х       |62.2 х        |(12440000 - |             |
  |         |200000       |200000;       |12720000);  |             |
  |         |             |280000 = -    |155000      |             |
  |         |             |(12440000 -   |            |             |
  |         |             |12720000)     |            |             |
  |---------+-------------+--------------+------------+-------------|
  |5.06.98  |12440000 =   |13480000 =    |            |1040000 =    |
  |         |62.2 х       |67.4 х 200000 |            |(13480000 -  |
  |         |200000;      |              |            |12440000)    |
  |         |1040000 =    |              |            |             |
  |         |(13480000 -  |              |            |             |
  |         |12440000)    |              |            |             |
  \-----------------------------------------------------------------/

Финансовый результат операций по управлению портфелем ценных бумаг рассчитывается в табл. 6.


Таблица 6


Результаты операций управляющего портфелем ценных бумаг

   /-------------------------------------\
   |К-т 58 "Хеджируемая       | 34455000 |
   |операция"                 |          |
   |--------------------------+----------|
   |Д-т 58 "Хеджируемая       | 34455000 |
   |операция"                 |          |
   |--------------------------+----------|
   |К-т 58 "Спекулятивная     | 50780000 |
   |операция"                 |          |
   |--------------------------+----------|
   |Д-т 58 "Спекулятивная     | 50780000 |
   |операция"                 |          |
   |--------------------------+----------|
   |К-т 76 "Расчеты по        | 2061000  |
   |контракту - хеджирующая   |          |
   |операция"                 |          |
   |--------------------------+----------|
   |Д-т 76 "Расчеты по        | 1989000  |
   |контракту  - хеджирующая  |          |
   |операция"                 |          |
   |--------------------------+----------|
   |К-т 76 "Расчеты по        | 0        |
   |контракту -               |          |
   |спекулятивная операция"   |          |
   |--------------------------+----------|
   |Д-т 76 "Расчеты по        | 4581000  |
   |контракту -               |          |
   |спекулятивная операция"   |          |
   |--------------------------+----------|
   |Финансовый результат      | 5794000  |
   \-------------------------------------/

Предлагаемая система бухгалтерского учета операций портфельных инвесторов на рынке ценных бумаг и методика ее реализации имеют следующие преимущества:

выделение бухгалтерского учета операций портфельных инвесторов на рынке ценных бумаг;

разделение бухгалтерского учета спекулятивных и хеджируемых операций на рынке ценных бумаг;

комплексный подход к бухгалтерскому учету операций на рынке ценных бумаг;

отражение в бухгалтерском учете и налогообложении операций портфельных инвесторов специфики данных операций;

возможность автоматизации бухгалтерского учета операций портфельных инвесторов.


Н. Богачек, Е. Мизиковский,

Государственный университет г. Нижний Новгород


"Финансовая газета" N 27, 28, 29, 31, июль 1999 г.


Газета "Финансовая газета"


Учредители: Министерство Финансов Российской Федерации, Главная редакция международного журнала "Проблемы теории и практики управления"

Газета зарегистрирована в Госкомпечати СССР 9 августа 1990 г.

Регистрационное свидетельство N 48

Издается с июля 1991 г.

Индексы 50146, 32232

Адрес редакции: г. Москва, ул. Ткацкая, д. 5, стр. 3

Телефон +7 (499) 166 03 71

http://fingazeta.ru/

Заинтересовавший Вас документ доступен только в коммерческой версии системы ГАРАНТ. Вы можете приобрести документ за 54 рубля или получить полный доступ к системе ГАРАНТ бесплатно на 3 дня.

Получить доступ к системе ГАРАНТ

Если вы являетесь пользователем интернет-версии системы ГАРАНТ, вы можете открыть этот документ прямо сейчас или запросить по Горячей линии в системе.