Доверительное управление ценными бумагами. Вопросы правовых коллизий и налогообложения (А. Шачин, "Финансовая газета", N 20, 21, май 2000 г.)

Доверительное управление ценными бумагами. Вопросы правовых коллизий и налогообложения


Доверительное управление имуществом в Российской Федерации осуществляется в соответствии с Гражданским кодексом Российской Федерации. Основными принципами является обособленный учет имущества, а также система взаимодействия учредителя управления и доверительного управляющего. Деятельность по доверительному управлению можно разделить на две категории - осуществляемую в коммерческих целях и деятельность, осуществляемую в целях исполнения гражданских правоотношений (таких, как опекунство и т.п.).

Отдельно стоит выделить доверительное управление ценными бумагами. Указанный вид деятельности, пожалуй, является наиболее урегулированным с точки зрения российского законодательства. Деятельность по доверительному управлению ценными бумагами, активами инвестиционных фондов, активами пенсионных фондов и т.д. подлежит лицензированию в соответствии с законами "О лицензировании отдельных видов деятельности", "О рынке ценных бумаг". В области ценных бумаг и инвестиционных фондов регулирующим органом является Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг (ФКЦБ России). Ею установлен достаточно жесткий порядок регламентирования и учета сделок, осуществляемых доверительными управляющими.

Объектами доверительного управления могут являться следующие ценные бумаги:

акции акционерных обществ, в том числе акции, находящиеся на момент заключения договора о доверительном управлении ими в государственной (муниципальной) собственности;

облигации коммерческих организаций, в том числе облигации, находящиеся на момент заключения договора о доверительном управлении ими в государственной (муниципальной) собственности;

государственные (муниципальные) облигации любых типов, за исключением тех, условия выпуска и обращения которых не допускают передачу их в доверительное управление;

ценные бумаги иностранных эмитентов, однако на доверительное управление ценными бумагами иностранных эмитентов накладываются ограничения.

Отдельно хочется отметить, что объектом доверительного управления могут становиться и закладные ценные бумаги. На западных финансовых рынках широко используются ипотечные ценные бумаги. В Российской Федерации выпуск ипотечных закладных предусмотрен Федеральным законом "Об ипотеке (залоге недвижимости)". В настоящее время в разработке находится законопроект "Об ипотечных ценных бумагах", в котором предусмотрена эмиссионная сущность ипотечных ценных бумаг. Соответственно они автоматически попадают в сферу регулирования ФКЦБ России. В случае принятия упомянутого законопроекта ипотечные закладные становятся привлекательным инструментом финансовых спекуляций. Рассматривать их как долгосрочный финансовый актив не стоит по причине высоких рисков ипотечного рынка.

Необходимо отметить, что существует ряд ценных бумаг, которые не могут выступать объектами доверительного управления:

переводные и простые векселя;

чеки;

депозитные (сберегательные) сертификаты банков и иных кредитных организаций, а также сберегательные книжки на предъявителя;

складские свидетельства любых видов (типов), а также иные товарораспорядительные ценные бумаги.

Несмотря на то что складские свидетельства являются товарораспорядительными ценными бумагами, их сущность позволяет рассматривать отдельные финансовые схемы с построением товарных фондов, под которые выпущены складские свидетельства. В настоящее время ничем не урегулирован выпуск производных ценных бумаг на складские свидетельства, а такие финансовые инструменты позволят создавать высоколиквидные товарные портфели с достаточно высокой степенью диверсификации и качественным риск-менеджментом. Депозитарные расписки как ценные бумаги смогут выступать объектами доверительного управления и входить, например, в состав активов паевых и пенсионных фондов.

Доверительный управляющий обязан иметь инвестиционную декларацию, которая позволяет учредителю управления в определенной степени заранее знать, в какие активы будут вкладываться средства.

Инвестиционная декларация должна содержать следующие сведения:

определение цели доверительного управления (достижение наибольшей коммерческой эффективности использования денежных средств учредителя управления или иной);

перечень надлежащих объектов инвестирования денежных средств учредителя управления, т.е. таких ценных бумаг, приобретение которых управляющим в состав имущества учредителя управления является правомерным;

сведения о структуре активов, поддерживать которую в течение всего срока действия договора обязан доверительный управляющий (соотношение между ценными бумагами различных видов и эмитентов; соотношение между ценными бумагами и денежными средствами данного учредителя управления, находящимися в доверительном управлении);

срок, в течение которого положения данной инвестиционной декларации являются действующими и обязательными для управляющего.

Инвестиционная декларация должна иметь сроки, скоррелированные с договором доверительного управления (т.е. на любой момент договора должна существовать декларация). Однако поскольку срок действия декларации может быть меньшим чем срок действия договора, то декларацию можно изменять в зависимости от текущей ситуации на рынке.

В большинстве случаев в Российской Федерации в доверительное управление передаются денежные средства, на которые в дальнейшем приобретаются ценные бумаги. Процедура передачи денег происходит простым вручением и является достаточно удобной.

Доверительный управляющий не имеет права:

приобретать за счет находящихся в его управлении денежных средств ценные бумаги, находящиеся в его собственности, в собственности его учредителя;

отчуждать находящиеся в его управлении ценные бумаги в свою собственность, в собственность своих учредителей;

осуществлять сделки, в которых доверительный управляющий одновременно выступает в качестве брокера (комиссионера, поверенного) на стороне другого лица;

приобретать за счет находящихся в его управлении денежных средств ценные бумаги, выпущенные его учредителями, за исключением ценных бумаг, включенных в котировальные листы организаторов торговли на рынке ценных бумаг, имеющих лицензию Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг;

приобретать за счет находящихся в его управлении денежных средств ценные бумаги организаций, находящихся в процессе ликвидации, в том числе в соответствии с нормами законодательства Российской Федерации о банкротстве, если информация об этом была раскрыта в соответствии с порядком и процедурами раскрытия информации, устанавливаемыми Федеральной комиссией по рынку ценных бумаг;

отчуждать находящиеся в его управлении ценные бумаги по договорам, предусматривающим отсрочку или рассрочку платежа более чем на 30 календарных дней;

закладывать находящиеся в его управлении ценные бумаги в обеспечение исполнения своих собственных обязательств (за исключением обязательств, возникающих в связи с исполнением управляющим соответствующего договора о доверительном управлении), обязательств своих учредителей, обязательств любых иных третьих лиц;

передавать находящиеся в его управлении ценные бумаги на хранение с определением в качестве распорядителя и (или) получателя депозита третье лицо;

передавать находящиеся в его управлении денежные средства во вклады в пользу третьих лиц либо вносить указанные средства на счет (счета), распорядителем которого определено третье лицо (лица);

заключать за счет находящихся в его управлении денежных средств договоры страхования (приобретать страховые полисы), получателями возмещения по которым определены любые третьи лица.


Отдельно стоит выделить понятие доверительного управления в отношении акционерных обществ. В настоящее время в Российской Федерации широко распространена практика, когда акционерное общество (например, завод) переходит под внешнее управление другого юридического лица. В соответствии с Федеральным законом "Об акционерных обществах" АО имеет право привлекать в качестве управляющего органа стороннюю организацию. Причем при таком переходе сохраняется один из основных принципов доверительного управления - самостоятельность в принятии решений управляющим. Видимо, исходя из этого некоторые территориальные налоговые органы требуют от юридического лица, выступающего в качестве управляющего, принятия имущества, находящегося таким образом "под управлением", на отдельный баланс, что абсолютно неправомерно.

Бухгалтерский учет операций по доверительному управлению ценными бумагами ведется в соответствии с обобщенным приказом Минфина России от 24.12.98 г. N 68н "Об утверждении Указаний об отражении в бухгалтерском учете операций, связанных с осуществлением договора доверительного управления имуществом, и Указаний об отражении в бухгалтерском учете операций, связанных с осуществлением договора простого товарищества".

При составлении бухгалтерской отчетности учредителя управления в нее включаются показатели отчетности, представленной доверительным управляющим, путем построчного суммирования аналогичных показателей. В баланс учредителя управления данные по счету 74 "Расчеты по выделенному на отдельный баланс имуществу", субсчет "Расчеты по договору доверительного управления" не включаются. Представление бухгалтерской отчетности учредителем управления осуществляется в порядке, установленном Федеральным законом от 21.11.96 г. N 129-ФЗ "О бухгалтерском учете". Основными моментами учета доверительного управления ценными бумагами являются следующие:


1. Момент передачи имущества


Передача имущества в доверительное управление производится по стоимости, по которой оно отражено в бухгалтерском балансе учредителя управления на дату вступления договора доверительного управления в силу. Указанная операция отражается в бухгалтерском учете по дебету счета 74 "Расчеты по выделенному на отдельный баланс имуществу", субсчет "Расчеты по договору доверительного управления" в корреспонденции с кредитом счетов 01 "Основные средства", 04 "Нематериальные активы", 06 "Долгосрочные финансовые вложения", 58 "Краткосрочные финансовые вложения" и др.

Подтверждением получения имущества, переданного в доверительное управление, для учредителя управления является авизо об оприходовании имущества от доверительного управляющего или первичный учетный документ с пометкой "Д.У." (копия накладной, акт приема-передачи и т.п.).

Денежные средства, полученные учредителем управления в счет причитающейся прибыли по договору доверительного управления имуществом, учитываются в бухгалтерском учете по кредиту счета 74 "Расчеты по выделенному на отдельный баланс имуществу", субсчет "Расчеты по договору доверительного управления" в корреспонденции с дебетом счетов по учету денежных средств.


2. Непосредственное управление имуществом


Как уже упоминалось ранее, составляется обособленный баланс по каждому договору доверительного управления.

Особое внимание следует обратить на организацию бухгалтерского учета по счетам учета денежных средств (50 "Касса", 51 "Расчетный счет", 52 "Валютный счет") и соблюдение требования об открытии отдельного банковского счета для расчетов по деятельности, связанной с доверительным управлением имуществом.

Для каждого договора доверительного управления должен быть открыт отдельный субсчет "Расчеты по договору доверительного управления" к счету 74 "Расчеты по выделенному на отдельный баланс имуществу", внутри которого по каждому договору ведется аналитический учет в разрезе учредителя управления и выгодополучателя.

Имущество, полученное от учредителя управления, учитывается по дебету счетов учета объектов имущества (58 "Краткосрочные финансовые вложения", 06 "Долгосрочные финансовые вложения" и др.) и кредиту счета 74 "Расчеты по выделенному на отдельный баланс имуществу", субсчет "Расчеты по договору доверительного управления" в оценке, по которой оно было отражено в бухгалтерском балансе учредителя управления на дату вступления договора доверительного управления имуществом в силу.

Поступившие денежные средства от учредителя управления в качестве источника средств для осуществления долгосрочных инвестиций учитываются по кредиту счета 74 "Расчеты по выделенному на отдельный баланс имуществу", субсчет "Расчеты по долгосрочным вложениям" в корреспонденции с дебетом счетов учета денежных средств.

При перечислении денежных средств в счет причитающейся учредителю управления прибыли по договору доверительного управления имуществом кредитуются счета учета денежных средств в корреспонденции с дебетом счета 74 "Расчеты по выделенному на отдельный баланс имуществу", субсчет "Расчеты по договору доверительного управления".


3. Расчеты по вознаграждению доверительного управляющего


Подлежащие доверительному управляющему суммы вознаграждения, предусмотренные договором доверительного управления имуществом, и возмещения необходимых расходов, произведенных им при доверительном управлении имуществом, учитываются по дебету счета 26 "Общехозяйственные расходы" в корреспонденции с кредитом счета 76 "Расчеты с разными дебиторами и кредиторами", а при фактическом перечислении указанных сумм - по дебету счета 76 "Расчеты с разными дебиторами и кредиторами" в корреспонденции с кредитом счетов учета денежных средств.

В случае причиненных убытков происходят следующие итерации: причитающиеся в соответствии с установленным порядком учредителю управления суммы возмещения убытков, причиненных утратой или повреждением имущества, а также упущенной выгоды от доверительного управляющего отражаются по дебету счета 76 "Расчеты с разными дебиторами и кредиторами" в корреспонденции с кредитом счета 80 "Прибыли и убытки". При получении учредителем управления указанных средств дебетуются счета учета денежных средств в корреспонденции с кредитом счета 76 "Расчеты с разными дебиторами и кредиторами".


4. Расчеты по окончании договора доверительного управления


В случае если по окончании договора доверительного управления имуществом переданное в доверительное управление имущество, включая вновь созданное или приобретенное, подлежит возврату учредителю управления, то дебетуется счет 74 "Расчеты по выделенному на отдельный баланс имуществу", субсчет "Расчеты по договору доверительного управления" в корреспонденции с кредитом счетов учета объектов имущества. Если договором доверительного управления имуществом предусмотрены иные действия по отношению к имуществу, переданному в доверительное управление, то отражение указанных операций в бухгалтерском учете осуществляется в общеустановленном порядке.

В случае прекращения договора доверительного управления имуществом переданное учредителю управления имущество учитывается им по дебету счетов 58 "Краткосрочные финансовые вложения", 06 "Долгосрочные финансовые вложения" и др. в корреспонденции с кредитом счета 74 "Расчеты по выделенному на отдельный баланс имуществу", субсчет "Расчеты по договору доверительного управления" в оценке, по которой оно было отражено по отдельному балансу доверительного управления на дату прекращения договора доверительного управления.

Доверительный управляющий представляет учредителю управления и выгодоприобретателю отчет о своей деятельности в сроки и порядке, которые установлены договором доверительного управления имуществом. При этом представление доверительным управляющим бухгалтерской отчетности не может быть позднее сроков, установленных Федеральным законом от 21.11.96 г. N 129-ФЗ "О бухгалтерском учете".

По окончании или прекращении договора доверительного управления имуществом доверительный управляющий составляет отдельный баланс на дату окончания (прекращения) договора.


А. Шачин,

советник налоговой службы I ранга


Газета "Финансовая газета"


Учредители: Министерство Финансов Российской Федерации, Главная редакция международного журнала "Проблемы теории и практики управления"

Газета зарегистрирована в Госкомпечати СССР 9 августа 1990 г.

Регистрационное свидетельство N 48

Издается с июля 1991 г.

Индексы 50146, 32232

Адрес редакции: г. Москва, ул. Ткацкая, д. 5, стр. 3

Телефон +7 (499) 166 03 71

http://fingazeta.ru/

Заинтересовавший Вас документ доступен только в коммерческой версии системы ГАРАНТ. Вы можете приобрести документ за 54 рубля или получить полный доступ к системе ГАРАНТ бесплатно на 3 дня.

Получить доступ к системе ГАРАНТ

Если вы являетесь пользователем интернет-версии системы ГАРАНТ, вы можете открыть этот документ прямо сейчас или запросить по Горячей линии в системе.