Относительность оценки показателей бухгалтерской отчетности (М. Л. Пятов, "Бухгалтерский учет", N 6, март 2000 г.)

Относительность оценки показателей бухгалтерской отчетности


Бухгалтерская отчетность - это основной источник информации о финансовом положении организации как для внешних (собственники, кредиторы, реальные и потенциальные инвесторы, налоговые органы и т. д.), так и для внутренних (администрация фирмы) пользователей. Это делает очень важным понимание погрешностей и допущений в бухгалтерской отчетности, непринятие во внимание которых может привести к неверной интерпретации данных анализа финансового состояния.

Согласно п. 6 ПБУ 4/99 "Бухгалтерская отчетность организации", утвержденного приказом МФ РФ от 06.07.99 N 43н, достоверной и полной считается бухгалтерская отчетность, сформулированная исходя из правил, установленных нормативными актами по бухгалтерскому учету.

Это важнейшее правило, которое дает возможность понять суть бухгалтерской информации и условия, позволяющие грамотно ею пользоваться.

Специфика бухгалтерской информации заключается в том, что ее данные раскрывают свое значение только перед пользователем, знакомым с методикой ведения учета и составления бухгалтерской отчетности организации.

При этом необходимо четко понимать, что как в теории, так и на практике одни и те же хозяйственные операции при применении различных методик их отражения в учете могут быть оценены и представлены в отчетности совершенно по-разному. Применяя тот или иной вариант оценки запасов, списания общехозяйственных расходов, различные способы амортизации имущества, методы резервирования будущих расходов и убытков организации, мы имеем в отчетности совершенно разные показатели оценки активов, прибыли, сумм обязательств и т. д.

Для пользователя бухгалтерской отчетности важно знать, какой именно из возможных методов учета был выбран организацией, и понимать содержание этого метода и последствия его применения для оценки соответствующих показателей.

Важно понимать, что каждая запись в бухгалтерском учете изменяет данные бухгалтерской отчетности, следовательно, и значения показателей оценки финансового состояния организации. Таким образом, каждая запись, которую делает бухгалтер, способна повлиять на мнение внешних пользователей отчетности об организации.

Итак, если нам знакома применяемая организацией методика бухгалтерского учета, мы можем "читать" данные бухгалтерской отчетности, достигая понимания показателей ее финансового состояния. Однако и в этом случае (при условии, что анализируемая финансовая отчетность достоверна) соответствие этих показателей реальному положению дел всегда будет относительным. Понимание этой относительности есть залог успеха пользователя - финансового менеджера, финансового аналитика.

В бухгалтерской отчетности можно выделить три наиболее важных "информационных среза":

- показатели платежеспособности предприятия,

- данные о его финансовой устойчивости, т. е. за счет каких источников в большей степени финансируется деятельность фирмы (леверидж),

- оценка финансовых результатов деятельности (рентабельности) предприятия.

Проблема состоит в том, что представление более полной информации по какому-либо из названных направлений лишает нас возможности объективно оценивать другие. Чтобы проанализировать данные по всем трем из выделенных "слоев" отчетности, требуется провести определенную ее корректировку.

Рассмотрим три эти направления более подробно.


Оценка платежеспособности предприятия


Платежеспособность - возможность предприятия вовремя оплачивать свои долги. Это основной показатель его стабильности. Иногда, говоря о платежеспособности, имеют в виду ликвидность предприятия, т. е. возможность тех или иных объектов, составляющих актив баланса, быть проданными. Это в целом правильно. Измеряется показатель платежеспособности с помощью коэффициента L, показывающего, что каждый рубль долгов предприятия покрывается n рублями его имущества.


                  A
             L= ----- ,
                  K

где А - актив баланса, а К - долги предприятия (его кредиторская задолженность, привлеченный капитал).

Показатель К рассчитывается как сумма итогов разделов баланса "Долгосрочные пассивы" (стр. 590) и "Краткосрочные пассивы" (стр. 690).

Расчет коэффициента L - это сопоставление объема денежных средств организации, дебиторской задолженности и имущества, которое может быть продано за деньги, с объемом долгов фирмы. Сопоставление производится в денежной оценке. Если оценка денежных средств это абсолютный показатель, то оценка дебиторской задолженности и имущества предприятия при определении платежеспособности фирмы вызывает дополнительные вопросы.

В соответствии с требованиями ст. 11 "Оценка имущества и обязательств" Федерального закона "О бухгалтерском учете" от 21.11.96 N 129-ФЗ "оценка имущества, приобретенного за плату, осуществляется путем суммирования фактически произведенных расходов на его покупку". То есть большая часть собственного имущества фирмы оценивается в учете и показывается в активе баланса в оценке по сумме не списанных на его приобретение затрат (фактические затраты на приобретение, себестоимость или остаточная стоимость).

При оценке платежеспособности мы рассматриваем вещные активы фирмы как предметы, которые могут быть (будут) проданы, в том числе с целью погашения текущих долгов. Коэффициент L - это соотношение будущих поступлений денежных средств и объема обязательств организации. Следовательно, целям расчета коэффициента платежеспособности в большей степени соответствует оценка статей актива по рыночным ценам.

Вместе с тем следует учитывать правило эффекта ликвидационной оценки, согласно которому оценка активов при распродаже имущества для погашения долгов всегда ниже цены продажи при осуществлении текущей деятельности.

В качестве А в формулу расчета L обычно подставляют оборотные средства предприятия, а в качестве К - его краткосрочную кредиторскую задолженность, так как L рассматривается как коэффициент, оценивающий способность предприятия погашать долги в течение текущего отчетного года.

Показатель ликвидности, как правило, анализируется на основании трех вариантов расчета коэффициента L.


Вариант I.


                                     Aоб
             L общей ликвидности =  ----- ,

где Aоб - оборотные активы фирмы; Кк - краткосрочная кредиторская задолженность.

Этот коэффициент показывает, насколько текущие долги фирмы покрываются ее оборотными активами. Aоб определяется как итог раздела II "Оборотные активы" баланса (стр. 290); Кк - итог раздела VI "Краткосрочные пассивы" баланса (стр. 690).

При построении этого показателя предполагается, что в разделе "Оборотные активы" баланса демонстрируется наиболее ликвидное имущество организации, так как общий принцип структурирования актива - это увеличение "сверху вниз" степени ликвидности средств. Но для некоторых случаев - как в составляемой по итогам 1999 г., так и в принятой ПБУ 4/99 форме бухгалтерского баланса, этот принцип нарушается.

Так, по стр. 140 "Долгосрочные финансовые вложения" актива баланса в соответствии с требованиями п. 3.1 Порядка отражения в бухгалтерском учете операций с ценными бумагами, утвержденного приказом МФ РФ от 15.01.97 N 2, показываются приобретенные организацией ценные бумаги, установленный срок погашения которых превышает один год или вложения в которые осуществлены с намерением получать доходы по ним более одного года.

Например, приобретенные акции сверхприбыльной компании N, являющиеся ликвидными активами, которые организация не собирается продавать в течение бухгалтерского года, не включаются в расчет показателей платежеспособности. Если речь идет об оценке текущей платежеспособности на ближайшую перспективу, то намерения организации относительно вложения этих ценных бумаг имеют существенное значение. Если же при принятии решения о предоставлении кредита мы хотим оценить потенциал платежеспособности организации в целом, то необходимо принимать во внимание все ее высоколиквидные активы, особенно когда организация имеет намерение долгосрочно владеть ими.

При анализе платежеспособности оборотные средства организации рассматриваются как "сегодняшние или будущие деньги". Следовательно, при исчислении показателей платежеспособности стр. 217 "Расходы будущих периодов" актива баланса должна извлекаться из состава оборотных средств, так как расходы будущих периодов - это еще не списанные расходы, но не элемент собственного имущества организации.


Вариант II.


  L быстрой ликвидности = (ДЗ + ДС)/Кк,

где ДЗ - сумма дебиторской задолженности, показанной в активе баланса предприятия, а ДС - денежные средства фирмы. ДЗ определяется по стр. 240 "Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение двенадцати месяцев после отчетной даты)", а ДС как сумма стр. 261 "Касса", 262 "Расчетные счета", 263 "Валютные счета" и 264 "Прочие денежные средства".


Вариант III.

Концентрацию денежных средств в активе отражает коэффициент абсолютной ликвидности, который показывает, что на каждый рубль долга предприятие располагает N копейками денежных средств.


         L абсолютной ликвидности = ДС/Кк.

Следует учитывать, что при расчете всех трех коэффициентов, а также общей формулы возникает логическая некорректность, ибо активы (А) представлены на определенный момент, а долги (К), хотя и числятся на ту же дату, но должны быть погашены за определенное время.

Так, при анализе долгов организации не следует пугаться: все зависит от того, когда их надо оплачивать. Если большая часть долгов подлежит погашению более чем через шесть месяцев после отчетной даты, то показатель L абсолютной ликвидности возрастет.


Пример 1.

Пусть данные об оборотных средствах и краткосрочных пассивах организации, представленные в балансе, имеют следующий вид. (В качестве примера приводятся данные годового отчета за 1998 г. одной из крупных российских компаний, работающей на рынке услуг) (см. табл. 1).


Таблица 1


  Код строки На начало года На конец года
II. Оборотные активы
Запасы 210 38845 46756
В том числе:
Сырье, материалы и другие
аналогичные ценности
(10, 15, 16)



211



22575



30610
Животные на выращивании
и откорме (11)

212

-

-
Малоценные
и быстроизнашивающиеся
предметы (12, 13, 16)


213


13463


12562
Затраты в незавершенном
производстве (издержках
обращения)
(20, 21, 23, 29, 30, 36, 44)



214



-



-
Готовая продукция и товары для
перепродажи (40, 41)

215

1

4
Товары отгруженные (45) 216 - -
Расходы будущих периодов (31) 217 2806 3580
Прочие запасы и затраты 218 - -
Налог на добавленную стоимость
по приобретенным ценностям (19)

220

5702

6103
Дебиторская задолженность (пла-
тежи по которой ожидаются более
чем через 12 месяцев после
отчетной даты)



230



-



-
Покупатели и заказчики (62, 76,
82)

231

-

-
Векселя к получению (62) 232 - -
Задолженность дочерних и зави-
симых обществ (78)

233

-

-
Авансы выданные (61) 234 - -
Прочие дебиторы 235 - -
Дебиторская задолженность (пла-
тежи по которой ожидаются в те-
чение 12 месяцев после отчет-
ной даты)



240



273416



513978
В том числе:
Покупатели и заказчики (62, 76,
82)


241


122803


264769
Векселя к получению (62) 242 - -
Задолженность дочерних и зави-
симых обществ (78)

243

-

-
Задолженность участников (учре-
дителей) по взносам в уставный
капитал (75)


244


-


-
Авансы выданные (61) 245 - -
Прочие дебиторы 246 9594 158698
Краткосрочные финансовые вложе-
ния (56, 58, 82)

250

18584

16706
В том числе:
Инвестиции в зависимые общества

251

-

-
Собственные акции, выкупленные
у акционеров

252

-

-
Прочие краткосрочные финансовые
вложения

253

18584

16706
Денежные средства 260 35488 40310
В том числе:
Касса (50)

261

113

195
Расчетные счета (51) 262 24684 30942
Валютные счета (52) 263 10587 8471
Прочие денежные средства (55,
56, 57)

264

104

702
Прочие оборотные активы 270 63 -
Итого по разделу II 290 372098 623853
VI. Краткосрочные пассивы
Заемные средства (90, 94) 610 62812 175513
В том числе:
кредиты банков

611

59662

54621
прочие займы 612 3150 120892
Кредиторская задолженность 620 104959 173941
В том числе:
поставщики и подрядчики (60,
76)


621


19397


78267
векселя к уплате (60) 622 - -
задолженность перед дочерними и
зависимыми обществами (78)

623

-

-
по оплате труда (70) 624 3107 521
по социальному страхованию
и обеспечению (69)

625

1324

613
задолженность перед бюджетом
(68)

626

41972

32228
авансы полученные (64) 627 7107 14719
прочие кредиторы 628 32052 47593
Расчеты по дивидендам (75) 630 11669 10692
Доходы будущих периодов (83) 640 - -
Фонды потребления (88) 650 - 1123
Резервы предстоящих расходов
платежей (89)

660

-

-
Прочие краткосрочные пассивы 670 - -
Итого по разделу VI 690 179440 361269

Рассчитанный по стандартной методике L абсолютной ликвидности составит:


                                     ДС     40310
         L абсолютной ликвидности = ---- = -------- = 0,11
                                     Кк.    361269

Таким образом, мы видим, что на каждый рубль долга фирма располагает лишь 11 копейками денежных средств.

Однако пассив баланса принятой формы отчетности предоставляет информацию только о том, кому должна организация, но не о том, когда должны быть погашены эти обязательства. Единственным критерием распределения долгов по сроку погашения является то, больше или меньше 12 месяцев долг составляет. Однако краткосрочная задолженность сроком погашения через 3 дня и через 300 дней после даты составления баланса - это далеко не одно и то же. Для целей оценки платежеспособности пользователя прежде всего должна интересовать как можно более четкая градация долгов организации по срокам погашения.

Так, предположим, что сроки погашения краткосрочных долгов фирмы распределяются следующим образом:

кредиты банков (стр. 611) - 9 месяцев;

прочие займы (стр. 612) - 11 месяцев;

поставщики и подрядчики (стр. 621) - 2 месяца;

по оплате труда (стр. 624) - в течение месяца;

по социальному страхованию и обеспечению (строка 625) - в течение месяца;

задолженность перед бюджетом (строка 626) - в течение месяца;

авансы полученные (стр. 627) - 3 месяца;

прочие кредиторы (стр. 628) - 7 месяцев.

Для оценки платежеспособности предприятия на ближайшие полгода следует включить в знаменатель формулы расчета абсолютной ликвидности только показатели строк 621, 624, 625, 626 и 627.


                                  40310
 L абсолютной   =  ----------------------------------  = 0,31
   ликвидности      78267 + 521 + 613 + 32228 + 14719

После соответствующего пересчета L абсолютной ликвидности возрос на 28%.

В связи с тем, что объем оборотных средств в балансе - это моментный показатель, при определении платежеспособности организации следует учитывать степень оборачиваемости краткосрочных активов. Как правило, этот срок не превышает шести месяцев.

В составе краткосрочной кредиторской задолженности организации форма баланса предусматривает:

доходы будущих периодов (стр. 640),

фонды потребления (стр. 650),

резервы предстоящих расходов и платежей (стр. 660).

Все эти элементы пассива баланса относятся не к кредиторской задолженности, а к собственным источникам средств организации. Безусловно, фонды потребления и резервы предстоящих расходов и платежей по своему смысловому содержанию как суммы, которые обязательно должны быть выплачены организацией, могут в соответствии с принципом приоритета содержания перед формой (п. 10 Положения по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности в РФ) рассматриваться как краткосрочная кредиторская задолженность организации.

Вместе с тем очевидно, что сумма доходов будущих периодов как доходов, полученных в отчетном периоде, но относящихся к следующим отчетным периодам, т. е. прибыли организации, при анализе баланса должна быть изъята из VI раздела "Краткосрочные пассивы" и присоединена к IV разделу "Капитал и резервы" пассива баланса.


Оценка источников финансирования деятельности организации (левериджа)


Леверидж - английское слово, буквально означающее "рычаг". Показатель левериджа демонстрирует насколько собственные средства покрывают заемные. Но это формальная трактовка, ибо долги мы гасим активами, а не пассивами.

Общая формула оценки левериджа:


              C
       Л  = ----- ,
              K

где Л - леверидж, С - собственные источники средств предприятия, К - кредиторская задолженность. Если С > K и Л > 1, т. е. собственные средства больше привлеченных (заемных), то это может означать, что предприятие не пользуется доверием кредиторов и не может привлечь достаточный объем капитала, а следовательно, не раскрывает полностью свой производственный потенциал.

Если С < K и Л < 1, т. е. собственные средства меньше привлеченных, то в зависимости от платежеспособности организации, это может означать следующее:

платежеспособность достаточная - предприятие успешно работает, причем больше на чужие деньги, чем на свои;

платежеспособность недостаточная - предприятие находится на пороге банкротства.

Нужно понимать, что при условии достаточности средств для погашения текущих долгов увеличение привлеченных средств - это безусловно положительный фактор. Любая кредиторская задолженность организации, на которую не начисляются проценты, с момента ее возникновения до момента погашения представляет собой временные доходы организации, т. е. бесплатный кредит, используемый в обороте для получения дополнительной прибыли.

Например, организация получает от поставщиков материалы. В бухгалтерском учете составляется запись:

Д-т сч. 10 "Материалы"

на покупную стоимость без НДС,

Д-т сч. 19 "НДС по приобретенным ценностям"

на сумму НДС, относящуюся к стоимости материалов,

К-т сч. 60 "Расчеты с поставщиками и подрядчиками"

на полную сумму долга с налогом на добавленную стоимость.

Сумма долга перед поставщиками депонируется в балансе. Наличие в пассиве баланса по стр. 621 суммы задолженности поставщику по указанной партии говорит о том, что предприятие одновременно использует в хозяйственном обороте приобретенные материалы и денежные средства, которые должны быть перечислены поставщику, т.е. бесплатно зарабатывает прибыль на двойном объеме средств. При этом соотношение срока оборачиваемости активов организации со сроками погашения ее долгов позволяет оценить, насколько прибыль организации возрастает благодаря получению бесплатного кредита от своих кредиторов.


Рассмотрим упрощенный баланс организации (см. табл. 2).


Таблица 2


Актив Ден. ед. Пассив Ден. ед.
Основные средства 100 Уставный капитал 200

Товары

200
Прибыль 300
Дебиторы 150 Кредиторы 100
Денежные средства 150    
Итого 600 Итого 600

Несмотря на прекрасные показатели платежеспособности и прибыльности этот баланс свидетельствует о нерациональной организации дел фирмы, которая, имея такие потенциалы платежеспособности, не привлекает дополнительных инвестиций в виде увеличения объема привлеченных средств, теряя тем самым возможные дополнительные прибыли.

Пример 2.

Рассмотрим данные бухгалтерского баланса с точки зрения оценки левериджа фирмы (см. табл. 3).

Рассчитанный по приведенным данным отчетности уровень левериджа будет:


                С            строка 490 пассива
           Л = --- = ----------------------------------------
                К    строка 590 пассива + строка 690 пассива

                    4169551
           Л =  ----------------  =  2,7
                1176309 + 361269

Таким образом, предприятие в основном обеспечивает свою деятельность за счет собственных источников средств, объем которых почти в три раза превышает объем долгов фирмы.

Однако, учитывая особенности структуры долгов предприятия, показатель левериджа, рассчитанный непосредственно по балансу применяемой формы, нельзя назвать отвечающим реальному положению дел.

Рассматривая динамику структуры пассива любой организации за ряд лет, можно увидеть, что определенная часть долгов предприятия (кредиторской задолженности) - некий постоянный минимум кредиторской задолженности - всегда присутствует в пассиве баланса.

Это так называемые "устойчивые пассивы" - сумма кредиторской задолженности, которая существует всегда, т.е. не погашается до тех пор, пока организация не будет ликвидирована. Учитывая эту особенность и исходя из принципа непрерывности деятельности организации (п. 10 Положения по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности в РФ), при анализе левериджа фирмы сумму устойчивых пассивов следует приравнивать к собственным источникам средств организации.


Таблица 3


Пассив Код строки На начало года На конец года
IV. Капитал и резервы
Уставный капитал (85) 410 466475 466475
Добавочный капитал (87) 420 3408544 3389965
Резервный капитал (86) 430 32886 42855
В том числе:
резервные фонды, образованные
в соответствии с законодатель-
ством



431



32886



42855
резервы, образованные в соотве-
тствии с учредительными доку-
ментами


432


-


-
Фонды накопления (88) 440 212128 141309
Фонды социальной сферы (88) 450 51010 61510
Целевые финансирование и посту-
пления (96)

460

1001

66625
Нераспределенная прибыль прош-
лых лет (88)

470

183632

66625
Нераспределенная прибыль отчет-
ного года

480

-

-
Итого по разделу IV 490 4355676 4169551
V. Долгосрочные пассивы
Заемные средства (92,95) 510 - 141108
В том числе:
кредиты банков, подлежащие по-
гашению более чем через 12 ме-
сяцев после отчетной даты



511



-



141108
прочие займы, подлежащие пога-
шению более чем через 12 меся-
цев после отчетной даты


512


274910


1035201
Прочие долгосрочные пассивы 520 274910 1035201
Итого по разделу V 590 274910 1176309
VI. Краткосрочные пассивы
Заемные средства (94, 90) 610 62812 175513
В том числе:
кредиты банков

611

59662

54621
прочие займы 612 3150 120892
Кредиторская задолженность 620 104959 173941
В том числе:
поставщики и подрядчики (60,76)

621

19397

78267
векселя к уплате (60) 622 - -
задолженность перед дочерними
и зависимыми обществами (78)

623

-

-
по оплате труда (70) 624 3107 521
по социальному страхованию
и обеспечению (69)

625

1324

613
задолженность перед бюджетом
(68)

626

41972

32228
авансы полученные (64) 627 7107 14719
прочие кредиторы 628 32052 47593
Расчеты по дивидендам (75) 630 11669 10692
Доходы будущих периодов (83) 640 - -
Фонды потребления (88) 650 - 1123
Резервы предстоящих расходов
и платежей (89)

660

-

-
Прочие краткосрочные пассивы 670 - -
Итого по разделу VI 690 179440 361269
Баланс (сумма строк 490 + 590 +
+ 690)

699

4810026

5707129

Сумма итогов V и VI разделов пассива рассматриваемого нами баланса составит: (1176309 - 274910) + (361269 - 179440) = 1083228.

То есть устойчивые пассивы составляют почти 19 % общего итога баланса и более 25 % объема собственных источников средств предприятия.

Эта методика наглядно демонстрирует действие требования приоритета содержания перед формой (п. 7 ПБУ 1/98 "Учетная политика организации"). Расчет показателя устойчивых пассивов в нашем примере обладает большой степенью условности, так как расчет был выполнен исходя из показателей годовых балансов только за 2 последних года. В расчете должно участвовать как можно большее количество балансов организации с коротким промежутком времени между датами их составления.

В приведенном примере показатель левериджа, рассчитанный с учетом выделения суммы устойчивых пассивов, составит:


Л = (С + УП)/(К - УП),

где УП - устойчивые пассивы.


                      4169551 + 1083228
           Л =  ----------------------------- = 11,56 .
                  1176309 + 361269 - 1083228


Выделение в составе кредиторской задолженности устойчивых пассивов позволяет пересмотреть и данные показателей платежеспособности организации.

Оценивая платежеспособность по аналогичному принципу, в активе баланса следует выделять сумму устойчивой дебиторской задолженности, т. е. части долгов дебиторов, которая постоянно присутствует, не погашается и переходит из баланса в баланс.

Для целей анализа финансовой отчетности эту сумму в соответствии с допущением непрерывности деятельности организации следует приравнять к отвлеченным средствам или убыткам организации.

Так, используя данные рассматриваемого в примере баланса по разделу II "Оборотные активы", можно определить сумму постоянного долга дебиторов как разницу показателей строки 240 актива на конец и начало отчетного года в сумме 273416 денежных единиц. На эту сумму, соответственно, должны быть уменьшены суммы числителей L общей и L быстрой ликвидности. Сумма устойчивой краткосрочной кредиторской задолженности (строка 690) составляет 179440 ден. ед.

Следовательно, показатель L быстрой ликвидности, рассчитанный с учетом сумм устойчивых пассивов и активов, составит:


                                 ДЗ + ДС - УА
               L быстрой      = ---------------,
                 ликвидности       Кк - УПк

где УА - устойчивые активы, УПк-устойчивые краткосрочные пассивы.


                                 513978 + 40310 - 273416
               L быстрой      = ------------------------- 1,54
                 ликвидности         361269 - 179440

Любопытно, что по данным нашего примера L быстрой ликвидности с поправкой на устойчивые активы и пассивы практически идентичен данному показателю, рассчитанному стандартным способом. Это означает, что предприятие в равной степени недополучает деньги от дебиторов и недодает их своим кредиторам.


Оценка рентабельности


Под рентабельностью понимается отношение полученной прибыли к вложенному капиталу, что выражается общей формулой:


R = P/A,


где R - коэффициент рентабельности; Р - величина прибыли; А - итог актива баланса.

Однако прежде чем оценивать этот показатель, необходимо принять во внимание следующие правила:

1. Величина прибыли должна быть представлена до налогообложения. Эту величину мы можем увидеть в отчете о прибылях и убытках (стр. 140 "Прибыль (убыток) отчетного периода").

2. Необходимо различать прибыль, исчисленную с учетом требований налоговых органов, и прибыль, исчисленную согласно правилам бухгалтерского учета. Для расчета рентабельности необходима только вторая величина, и именно ее показывает отчет о прибылях и убытках.

3. Величина актива должна быть определена только в ценах затрат, т.е. по себестоимости (остаточной стоимости).

4. Себестоимость активов в случае реальной или возможной утери ими стоимости должна быть доведена до остаточной. Например, первоначальная стоимость основных средств - 100000 pуб., износ - 20000 руб., в состав итога актива баланса включается только 80000 руб.; резервы на сомнительную дебиторскую задолженность, на возможные потери запасов должны быть вычтены из нее. Названные процедуры необходимо выполнить, так как прибыль была получена на реальный капитал.

5. Формула содержит логическую некорректность, так как Р - это величина, полученная за определенный период, а А - сумма, исчисленная на определенный момент. Поэтому, более правильно в знаменателе указать среднюю величину:


                          -
                          А = (А0 + А1)/2,
           -
     где - А  - средний объем  активов; А0 -  активы на начало  отчетного
периода; А1 - активы на конец отчетного периода.

     Замена итогового  значения  актива  баланса (А) на величину среднего
                -
объема активов (А) необходима во всех случаях, когда имеются существенные
изменения  в  объеме  и  структуре активов.  Степень существенности таких
изменений определяет аналитик.

Показатель рентабельности может быть рассчитан и путем сопоставления расходов и доходов организации по отдельным направлениям деятельности. Но всегда такой показатель будет относителен, ибо любое направление деятельности организации обеспечивается только общим объемом затрат. Например, чтобы заниматься торговлей, недостаточно только купить товары, нужно приобрести помещение, оборудование, нанять работников, провести рекламную кампанию и т. д. Говоря языком бухгалтерского учета, кредит счета 46 - выручку от реализации - обеспечивает весь актив, а не только та часть его стоимости, которая списывается в дебет счета 46 "Реализация продукции (работ, услуг)".

Информацию для таких расчетов предоставляет форма N 2 бухгалтерской отчетности "Отчет о прибылях и убытках".

При анализе показателей рентабельности деятельности организации следует учитывать действие важного парадокса двойной бухгалтерии, впервые в отечественной литературе определенного Я. В. Соколовым (см. Соколов Я. В. Очерки по истории бухгалтерского учета - М.: Финансы и статистика, 1991). Суть этого парадокса заключается в отсутствии связи между показателями прибыльности (рентабельности) и платежеспособности. У предприятия может быть огромная прибыль, но не быть денег на погашение долгов, и наоборот, убыточное предприятие может быть платежеспособным.

Этот парадокс имеет место, если деньги, полученные в виде прибыли, вкладываются предприятием в немонетарные активы либо у фирмы имеется непогашенная дебиторская задолженность, либо несписанные текущие расходы отражены в балансе.

Администрация предприятий зачастую не понимает этой ситуации. В целях сокрытия прибыли покупаются компьютеры, автомобили, станки, дома и т. д. (за счет прибыли). Все эти приобретения только меняют структуру актива баланса, не затрагивая финансовых результатов, демонстрируемых в пассиве.

Рассмотрим общие проявления этого парадокса на условном примере.

Пример 3.

1. Фирма купила ценности, стоимость которых больше полученной прибыли.

В активе (касса и расчетный счет) денежные остатки незначительны, а прибыль огромна (см. табл. 4).


Таблица 4


Баланс 1 (исходный)


Актив Ден. ед. Пассив Ден. ед.
Основные средства 2000 Уставный капитал 5500
Товары 4000 Кредиторская задолженность 1000
Денежные средства 2000 Прибыль 1500
Итого 8000 Итого 8000

После покупки оборудования за 1900 ден. ед. баланс будет иметь следующий вид (см. табл. 5).


Таблица 5


Баланс 2


Актив Ден. ед. Пассив Ден. ед.
Основные средства 3900 Уставный капитал 5500
Товары 4000 Кредиторская задолженность 1000
Денежные средства 100 Прибыль 1500
Итого 8000 Итого 8000

Отсюда очевидно, что долги предприятия (1000 ден. ед.) не могут быть погашены имеющейся наличностью (100 ден. ед.). Вместе с тем баланс 2 характеризует предприятие как высокорентабельное.

2. Фирма продала товары (или оказала услуги), но деньги не получила. В этом случае у предприятия возникает прибыль, его рентабельность возрастает, но с долгами рассчитаться оно не может.

Предположим (см. баланс 2), что предприятие продало половину товаров с наценкой 10 %. Деньги от покупателей еще не получены. По существующим бухгалтерским правилам эта наценка должна быть показана как полученная прибыль (200 ден. ед.) (см. табл. 6).


Таблица 6


Баланс 3


Актив Ден. ед. Пассив Ден. ед.
Основные средства 3900 Уставный капитал 5500
Товары 2000 Кредиторская задолженность 1000
Дебиторская задолженность 2200 Прибыль 1700
Денежные средства 100    
Итого 8200 Итого 8200

Прибыль возросла, а денег больше не стало и т. д.

Задачу раскрытия структуры доходов и расходов организации с точки зрения их реального денежного наполнения призван выполнить "Отчет о движении денежных средств" (ф. N 4). Однако более уместной может быть информация о финансовых потоках организации, соответствующая структуре "Отчета о прибылях и убытках".

При этом политика фирмы относительно планирования инвестиций, выплаты дивидендов, привлечения дополнительных кредитов и т. д., разрабатываемая на основе анализа прибыльности деятельности, должна учитывать реальное денежное наполнение финансовых результатов организации. Это связано с тем, что если отчет о прибылях и убытках организации будет сформирован исходя из реальных финансовых потоков, то прибыльное предприятие по данным отчетности может выглядеть убыточным и наоборот.

В заключение следует еще раз подчеркнуть, что ни одна форма отчетности не может одинаково полно учитывать все требования анализа финансового состояния организации. Достичь понимания того, что стоит за данными бухгалтерской отчетности ее пользователь может только учитывая существующие границы информативности ее показателей и относительность любой бухгалтерской оценки.


М. Л. Пятов,

кандидат экономических наук,

Санкт-Петербургский государственный университет


Журнал "Бухгалтерский учет"


Учредитель - Министерство финансов РФ.

Печатный орган Института профессиональных бухгалтеров России. Издается с 1937 г.


Свидетельство о регистрации ПИ N 77-13900 от 11 ноября 2002 г.


Журнал для бухгалтеров, финансовых директоров, аудиторов, руководителей предприятий различных форм собственности.


www.buhgalt.ru


Текст документа на сайте мог устареть

Заинтересовавший Вас документ доступен только в коммерческой версии системы ГАРАНТ.

Вы можете приобрести документ за 54 рубля или получите полный доступ к системе ГАРАНТ бесплатно на 3 дня


Получить доступ к системе ГАРАНТ

(Документ будет доступен в личном кабинете в течение 3 дней)

(Бесплатное обучение работе с системой от наших партнеров)


Чтобы приобрести систему ГАРАНТ, оставьте заявку и мы подберем для Вас индивидуальное решение