Вопрос: В нашем акционерном обществе все акции обыкновенные, дивиденды выплачиваются ежегодно, однако размер их, по нашему мнению, необоснованно колеблется: в 1999 г. - 15 руб. на акцию, а в этом году - 3,5 руб. Могут ли акционеры потребовать твердого размера дивидендов - в рублях на акцию или в процентах от чистой прибыли? ("Финансовая газета. Региональный выпуск", N 49, декабрь 2000 г.)

В нашем акционерном обществе все акции обыкновенные, дивиденды выплачиваются ежегодно, однако размер их, по нашему мнению, необоснованно колеблется: в 1999 г. - 15 руб. на акцию, а в этом году - 3,5 руб. Могут ли акционеры потребовать твердого размера дивидендов - в рублях на акцию или в процентах от чистой прибыли?

Устанавливать твердую, фиксированную ставку дивиденда по обыкновенным акциям ни в какой форме не разрешается - ни в абсолютной сумме, ни в относительном выражении. Ставка дивиденда может колебаться как угодно в зависимости от финансовых возможностей акционерного общества и его потребностей в средствах на различные цели. Сумму прибыли, которая может быть направлена на выплату дивидендов (так называемая масса дивиденда), определяет совет директоров (наблюдательный совет) акционерного общества. Причем в наших условиях в качестве общего правила определение этой суммы - вовсе не исходный пункт, а, скорее, конечный результат принимаемого решения о распределении прибыли. Совет директоров, конечно, должен думать об интересах собственников, акционеров, а они, безусловно, заинтересованы в получении дивидендов. Но не менее, если не более важно заботиться о развитии предприятия, о завтрашнем дне фирмы, об инвестициях, погашении долговых обязательств, пополнении собственных оборотных средств и т.п. Ведь решение этих задач в конечном счете отвечает интересам акционеров в такой же степени, а то и в большей, чем получение дивидендов. Если, например, совет директоров предложит направить на выплату дивидендов за истекший год 840 тыс. руб., то при уставном капитале 240 тыс. руб. и номинальной стоимости акции 1 руб. предполагаемая ставка дивиденда составит 3,5 руб. на одну акцию (840 : 240). Общее собрание может понизить предлагаемую ставку, может совсем отказаться от выплаты дивидендов, но повысить ее оно не вправе. Вот фактический пример распределения прибыли акционерным обществом в соответствии с решением общего собрания акционеров в 2000 г. по итогам 1999 г.

Распределение прибыли (тыс. руб.):

прибыль отчетного года - 97 524;

налог на прибыль - 28140;

отвлеченные средства (расходование чистой прибыли) - 3566;

нераспределенная прибыль отчетного года - 65 818.

Распределение чистой прибыли (тыс. руб.):

резервный фонд - 3469;

фонд накопления - 19754;

фонд социальной сферы - 0;

фонд потребления - 21 243;

дивиденды - 18 077;

прочие цели - 3235.

Таким образом, на выплату дивидендов было направлено 27,5% нераспределенной (чистой) прибыли 1999 г.

Г. Киперман,

профессор Института микроэкономики

6 декабря 2000 г.