Вопрос: В составе акционеров нашего общества есть зарубежный инвестор. К предстоящему общему собранию акционеров он представил свои замечания по работе предприятия и в качестве недостатка отметил снижение капитализации акционерного общества. В связи с этим инвестор предъявляет определенные претензии к деятельности совета директоров. Оправданны ли эти претензии? ("Финансовая газета. Региональный выпуск", N 29, июль 2001 г.)

В составе акционеров нашего общества есть зарубежный инвестор. К предстоящему общему собранию акционеров он представил свои замечания по работе предприятия и в качестве недостатка отметил снижение капитализации акционерного общества. В связи с этим инвестор предъявляет определенные претензии к деятельности совета директоров. Оправданны ли эти претензии?


На этот вопрос трудно дать однозначный ответ. Дело в том, что капитализация акционерного общества - это суммарная рыночная стоимость обыкновенных акций, которая определяется рядом факторов, зависящих и не зависящих от деятельности акционерного общества и его совета директоров.

Если акции общества котируются на организованном рынке ценных бумаг, то существенное влияние на рыночную, курсовую стоимость акций оказывает состояние этого рынка. А он переживает периоды "взлетов" и "падений" под влиянием политической и экономической ситуации в стране, динамики курса доллара, уровня инфляции, ставки рефинансирования Банка России и других факторов, которые от деятельности акционерного общества не зависят. Но все же определяющее влияние на рыночную стоимость акций оказывают результаты деятельности акционерного общества, уровень и динамика важнейших экономических показателей: объема продаж, прибыли, рентабельности, платежеспособности, финансовой устойчивости, размеров выплачиваемых дивидендов и др.

Вполне возможно, что снижение капитализации акционерного общества связано с ухудшением результатов его деятельности из-за несоответствия системы управления маркетинговой, производственной, финансовой деятельностью современным требованиям. В этом случае претензии как к распорядительному органу (совет директоров), так и к исполнительным органам (генеральный директор, правление) могут быть вполне обоснованными.


Г. Киперман,

профессор Института микроэкономики

при Минэкономразвития России и Минпромнауки России


18 июля 2001 г.


"Финансовая газета. Региональный выпуск", N 29, июль 2001 г.



Газета "Финансовая газета. Региональный выпуск"


Учредитель: Редакция Международного финансового еженедельника "Финансовая газета"


Газета зарегистрирована в Роскомпечати 3 октября 1994 г.

Регистрационное свидетельство N 012947

Адрес редакции: г. Москва, ул. Ткацкая, д. 5, стр. 3

Телефон +7 (499) 166 03 71

http://fingazeta.ru/

Текст документа на сайте мог устареть

Заинтересовавший Вас документ доступен только в коммерческой версии системы ГАРАНТ.

Вы можете приобрести документ за 54 рубля или получите полный доступ к системе ГАРАНТ бесплатно на 3 дня


Получить доступ к системе ГАРАНТ

(Документ будет доступен в личном кабинете в течение 3 дней)

(Бесплатное обучение работе с системой от наших партнеров)


Чтобы приобрести систему ГАРАНТ, оставьте заявку и мы подберем для Вас индивидуальное решение