Приложение 1. Дополнительные показатели, характеризующие признаки несостоятельных предприятий

Приложение 1

1. Показатели причин неплатежеспособности предприятия

1.1. Платежеспособность (неплатежеспособность) предприятия определяется путем соотнесения суммы текущих активов и внешней задолженности предприятия.

К текущим активам относятся:

запасы и затраты (раздел II актива баланса);

денежные средства, расчеты и прочие активы (раздел III актива баланса).

К внешней задолженности относятся:

долгосрочные пассивы (раздел II пассива баланса);

расчеты и прочие пассивы (раздел III пассива баланса).

Если соотношение суммы текущих активов и внешней задолженности больше или равно единице (сумма текущих активов больше или равна внешней задолженности, подлежащей погашению в текущем периоде) предприятие считается платежеспособным. Если это соотношение меньше единицы, предприятие неплатежеспособно.

1.2. При определении платежеспособности предприятия следует учитывать, что наличие запасов на предприятиях не означает реальной платежеспособности, поскольку запасы незавершенного производства, готовой продукции и других товарно-материальных ценностей при банкротстве предприятия могут оказаться труднореализуемыми для погашения долгов. Поэтому необходимо сделать уточняющий расчет платежеспособности, т.е. определить соответствие легкореализуемых активов внешней задолженности.

1.3. Изменение уровня платежеспособности предприятия устанавливается по изменению показателя оборотного капитала (оборотных средств), который определяется как разница между всеми текущими активами и краткосрочными долгами. Уменьшение оборотного капитала (оборотных средств), который определяется как разница между всеми текущими активами и краткосрочными долгами, свидетельствует о снижении уровня платежеспособности. Более детальный анализ текущих активов и краткосрочных обязательств должен показать, что конкретно стоит за изменением величины оборотного капитала.

1.4. Способность предприятия выполнять срочные обязательства определяется показателем, характеризующим отношение оборотного капитала к краткосрочным обязательствам. Если это отношение меньше единицы, предприятие не способно выполнять свои краткосрочные обязательства. При расчете данного показателя следует иметь в виду, что неблагоприятным может оказаться не только низкое, но и слишком высокое его значение. Оно свидетельствует о неправильном формировании финансов на предприятии, что снижает в целом эффективность его деятельности.

1.5. Важная характеристика финансового состояния предприятия содержится в показателе ликвидности, который рассчитывается как отношение всех текущих активов к краткосрочным обязательствам (последние принимаются за единицу). Если отношение текущих активов к краткосрочной задолженности меньше единицы, то это означает, что внешние обязательства нечем оплатить. При условии, когда текущие активы равны краткосрочным обязательствам, т.е. соотношение равно 1:1, у предприятия нет свободы в принятии решений, что свидетельствует о "вхождении" его в состояние неплатежеспособности.

1.6. В чрезвычайных обстоятельствах (при резком ухудшении показателей финансово-хозяйственной деятельности предприятия) необходим срочный расчет показателя ликвидности, определяющий срочную возможность возвратить краткосрочные долги. Она определяется на основе соотношения легкореализуемых активов денежных средств и дебиторской задолженности и краткосрочных обязательств. Предприятие неликвидно, если краткосрочные обязательства превышают денежные средства и дебиторскую задолженность.

1.7. В расчетах показателей платежеспособности, ликвидности, оборотного капитала участвуют дебиторская задолженность и запасы. Зависимость платежеспособности от дебиторской задолженности определяется оборачиваемостью счетов дебиторов, которая рассчитывается как отношение выручки от реализации (см. форму N 2 "Отчет о финансовых результатах и их использовании") к объему задолженности. Снижение значения этого показателя свидетельствует о замедлении обращения дебиторской задолженности в наличные деньги, что является неблагоприятным фактором, снижающим платежеспособность предприятия.

Оборачиваемость запасов товарно-материальных ценностей рассчитывается как отношение затрат на производство реализованной продукции (см. форму N 2 "Отчет о финансовых результатах и их использовании") к среднегодовым запасам. Чем ниже показатель оборачиваемости, тем медленнее запасы превращаются в наличные деньги.

Анализ оборачиваемости дебиторской задолженности и запасов необходимо проводить в динамике.

1.8. Способность предприятия выполнять свои обязательства анализируется и через структуру финансов - источников средств (см. статьи пассива баланса).

Соотношением собственного капитала и привлеченного определяется надежность финансового состояния предприятия. Риск неплатежеспособности возрастает в случае резкого уменьшения доли собственного капитала предприятия.

1.9. Анализ структуры источников средств предприятия позволяет судить о расширении или сужении деятельности предприятия. Уменьшение краткосрочных кредитов и увеличение собственного капитала может быть свидетельством сокращения деятельности предприятия. Но однозначно такого вывода сделать нельзя, так как доля этих средств может находиться и под влиянием других факторов, например, процентных ставок за кредит.

Ориентиром для заключения о расширении или сужении деятельности предприятия может быть нераспределенная прибыль. Снижение данного показателя свидетельствует о сужении деятельности предприятия.

1.10. Перечисленные выше показатели служат индикаторами (внешними признаками), позволяющими оценить состояние предприятия - его платежеспособность или неплатежеспособность. Если показатели в сопоставлении и динамике свидетельствуют о снижении платежеспособности предприятия, тогда анализируются отдельные статьи актива (текущие активы) и пассива (внешние обязательства) баланса предприятия. Например, по разделу II актива баланса "Запасы и затраты" анализ конкретизируется: исследуется состав производственных запасов, незавершенного производства, готовой продукции и т.д.

2. Показатели финансовых результатов деятельности предприятия.

2.1. В первой строке и первом столбце таблицы представлены возможные варианты соответственно числителя и знаменателя финансового коэффициента. На пересечении второго и третьего столбцов и второй и третьей строк таблицы показаны три различных типа относительных показателей, получающихся при возможных сочетаниях числителя и знаменателя (исключение представляет пересечение второго столбца и второй строки, не дающее показателя).

В обобщенном виде формулы финансовых коэффициентов выглядят следующим образом:

                                   Прибыль

      Рентабельность продаж = ---------------------

                              Выручка от реализации

                                   Прибыль

      Рентабельность средств = ----------------------------

                               Средняя за период величина

                               средств или их источников

                                 Выручка от реализации

      Оборачиваемость средств = ----------------------------

                                Средняя за период величина

                                средств или их источников

Для формулы, определяющей рентабельность средств или их источников, в расчетах могут быть использованы показатели прибыли от реализации, балансовой прибыли, облагаемой налогом прибыли, чистой прибыли, остающейся в распоряжении предприятия после уплаты налогов.

В качестве показателя средней за период величины средств предприятия могут быть использованы итог баланса - нетто, величины мобильных средств, материальных мобильных средств, готовой продукции, дебиторской задолженности, кредиторской задолженности, основных средств и других внеоборотных активов, собственных средств и т.д.

2.2. Финансовые коэффициенты рентабельности

1) Рентабельность продаж.

Kir = P**p/N

где N - выручка от реализации продукции (работ, услуг);

P**p - прибыль от реализации продукции (работ, услуг);

Коэффициент рентабельности продаж показывает, сколько прибыли приходится на единицу реализованной продукции. Рост является следствием роста цен при постоянных затратах на производство реализованной продукции (работ, услуг) или снижения затрат на производство при постоянных ценах. Уменьшение свидетельствует о снижении цен при постоянных затратах на производство или о росте затрат на производство при постоянных ценах, т.е. о снижении спроса на продукцию предприятия.

2) Рентабельность всего капитала предприятия.

Kzr = P/Bср

где Bср - средний за период итог баланса - нетто, а в качестве P могут выступать как балансовая прибыль (P**б), так и прибыль от реализации (P**p)

Коэффициент рентабельности капитала показывает эффективность использования всего имущества. Снижение Klk также свидетельствует о падающем спросе на продукцию предприятия и о перенакоплении активов.

3) Рентабельность основных средств и прочих внеоборотных активов.

K3r = P/Fср

где Fср - средняя за период величина основных средств и прочих внеоборотных активов по балансу - нетто.

Коэффициент K3r отражает эффективность использования основных средств и прочих внеоборотных активов, измеряемую величиной прибыли, приходящейся на единицу стоимости средств. Рост K3A при снижении K2A свидетельствует об избыточном увеличении мобильных средств, что может быть следствием образования излишних запасов товарно-материальных ценностей, затоваренности готовой продукцией в результате снижения спроса, чрезмерного роста дебиторской задолженности или денежных средств.

4) Рентабельность собственного капитала.

K4r = P/Uср**c

где Uср**c - средняя за период величина источников собственных средств предприятия по балансу - нетто.

Коэффициент K4r отражает эффективность использования собственного капитала.

2.3. Финансовые коэффициенты оборачиваемости

1) Коэффициент общей оборачиваемости капитала.

K1a = A/Bср

где N - выручка от реализации продукции (работ, услуг);

Bср - средний за период итог баланса - нетто.

Коэффициент K1a отражает скорость оборота (в количестве оборотов за период) всего капитала предприятия. Рост K1a означает ускорение кругооборота средств предприятия или инфляционный рост (в случае снижения K2r или K3r. Снижение K1a означает замедление кругооборота средств предприятия.

2) Коэффициент оборачиваемости мобильных средств

K2a = N/(Zср + Rср**a)

где Zср - средняя за период величина запасов и затрат по балансу - нетто;

Rср**a - средняя за период величина денежных средств, расчетов и прочих активов.

Коэффициент K2a показывает скорость оборота всех мобильных (как материальных, так и нематериальных) средств предприятия. Рост K2a характеризуется положительно, если сочетается с ростом K3a, и отрицательно, если K3a уменьшается.

3) Коэффициент оборачиваемости материальных оборотных средств.

K3a = N/Zcp

Коэффициент K3a отражает число оборотов запасов и затрат предприятия за анализируемый период. Снижение K3A свидетельствует об относительном увеличении производственных запасов и незавершенного производства или о снижении спроса на готовую продукцию (в случае уменьшения K4a).

4) Коэффициент оборачиваемости готовой продукции.

K4A = N/Zср**r

где Zср**r - средняя за период величина готовой продукции.

Коэффициент K4a показывает скорость оборота готовой продукции. Рост K4a означает увеличение спроса на продукцию предприятия, снижение K4A - затоваривание готовой продукцией в связи со снижением спроса.

5) Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности.

K5a = N/rср**a

где raср - средняя за период дебиторская задолженность.

Коэффициент K5a показывает расширение или снижение коммерческого кредита, предоставляемого предприятием. Если коэффициент рассчитывается по выручке от реализации, формируемой по мере оплаты счетов, рост K5a означает сокращение продаж в кредит. Снижение K5a в этом случае свидетельствует об увеличении объема предоставляемого кредита.

6) Средний срок оборота дебиторской задолженности.

K6a = 365/K5a

Коэффициент K6a характеризует средний срок погашения дебиторской задолженности. Положительно оценивается снижение K6a и наоборот.

7) Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности.

K7a = N/rср**p

где rpс**р - средняя за период кредиторская задолженность.

Коэффициент (по аналогии с K5a) показывает расширение или снижение коммерческого кредита, предоставляемого предприятию. Рост K7a означает увеличение скорости оплаты задолженности предприятия, снижение K7a - рост покупок в кредит.

8) Средний срок оборота кредиторской задолженности.

K8a = 365/K7a

Коэффициент K8a отражает средний срок возврата долгов предприятия (за исключением обязательств перед банком и по прочим займам).

9) Фондоотдача основных средств и прочих внеоборотных активов.

K9a = N/Fср

где Fср - средняя за период величина основных средств и прочих внеоборотных активов по балансу - нетто.

Коэффициент K9a характеризует эффективность использования основных средств и прочих внеоборотных активов, измеряемую величиной продаж, приходящейся на единицу стоимости средств.

10) Коэффициент оборачиваемости собственного капитала.

K10a = N/Ucр**c

где Ucр**c - средняя за период величина источников собственных средств предприятия по балансу - нетто.

Коэффициент K10a показывает скорость оборота собственного капитала. Резкий рост K10a отражает повышение уровня продаж, которое должно в значительной степени обеспечиваться кредитами и следовательно, снижать долю собственного капитала в общем капитале предприятия. Существенное снижение K10a отражает тенденцию к бездействию части собственных средств.