Приложение N 1. Порядок оценки экономической, бюджетной и социальной эффективности планируемых и реализуемых в Ульяновской области инвестиционных проектов за счет средств областного бюджета Ульяновской области

Приложение N 1

к постановлению Правительства Ульяновской области

от 28 июня 2007 г. N 222

Порядок
оценки экономической, бюджетной и социальной эффективности
планируемых и реализуемых в Ульяновской области инвестиционных
проектов за счет средств областного бюджета Ульяновской области

1. Качественные критерии отбора инвестиционных проектов

1.1. Соответствие инвестиционного проекта приоритетам
социально-экономического развития Ульяновской области

Инвестиционный проект признается соответствующим данному критерию в случае, если его реализация является необходимой для выполнения задач, обозначенных в Программе социально-экономического развития Ульяновской области на среднесрочную перспективу и отраслевой стратегии развития соответствующей отрасли.

1.2. Наличие положительных социальных эффектов,
связанных с реализацией инвестиционного проекта

В качестве положительных социальных эффектов, связанных с реализацией инвестиционного проекта, могут учитываться:

а) повышение уровня занятости населения;

б) повышение уровня здравоохранения (качества оказываемых услуг и их доступности для населения);

в) сохранение и развитие научно-технического потенциала;

г) повышение уровня, качества образования и его доступности для населения;

д) развитие социальной инфраструктуры;

е) повышение уровня обеспечения населения жильем;

ж) создание и улучшение транспортной инфраструктуры;

з) улучшение экологической ситуации, применение технологий, обеспечивающих минимальное негативное воздействие на внешнюю среду.

Наличие указанных в настоящем пункте положительных социальных эффектов должно быть подтверждено согласованными с уполномоченным органом исполнительной власти Ульяновской области по работе с инвестиционными проектами, реализуемыми за счет средств областного бюджета Ульяновской области, расчетами и выражаться в количественных показателях, характеризующих величину положительного социального эффекта.

Для каждого инвестиционного проекта проводится расчет индикатора социальной эффективности.

Ис = SUM (Иi)

Значение индикаторов Ип при оценке инвестиционного проекта выбираются экспертным путем:

Индикатор	Описание индикатора	Значение индикатора
1	2	3
И1	Индикаторы приоритетности
	Инвестиционный проект в полной мере соответствует всем заявленным приоритетам социально-экономического развития Ульяновской области	100
	Инвестиционный проект соответствует некоторым заявленным приоритетам социально-экономического развития Ульяновской области	50
	Инвестиционный проект частично соответствует одному или нескольким заявленным приоритетам социально-экономического развития Ульяновской области	10
И2	Индикаторы охвата результатами проекта
	Результатами реализации проекта будет пользоваться все население Ульяновской области	100
	Результатами реализации проекта будет пользоваться не менее 50% населения Ульяновской области	80
	Результатами реализации проекта будет пользоваться не менее 25% населения Ульяновской области	70
	Результатами реализации проекта будет пользоваться не менее 2% населения Ульяновской области	50
	Результатами реализации проекта будет пользоваться до 2% населения Ульяновской области	20
И3	Индикаторы влияния на объем услуг
	В результате реализации проекта населению Ульяновской области будет предоставлена возможность пользоваться ранее не предоставлявшейся социальной услугой	100
	В результате реализации проекта населению муниципального образования будет предоставлена возможность пользоваться ранее не предоставлявшейся социальной услугой	75
	В результате реализации проекта будет существенно увеличен объем предоставляющейся социальной услуги для населения Ульяновской области, потребность в которой возрастает	50
	В результате реализации проекта будет существенно увеличен объем предоставляющейся социальной услуги для населения муниципального образования, потребность в которой возрастает	25
И4	Индикаторы влияния на качество услуг
	В результате реализации проекта повысится качество и технология оказания социальных услуг населению	100
	В результате реализации проекта повысится качество оказания социальных услуг населению	70
	В результате реализации проекта усовершенствуется технология оказания социальных услуг населению	30
И5	Индикаторы обеспеченности финансированием
	Инвестиционный проект на момент возможного включения в ежегодную программу капитальных вложений профинансирован не менее чем на 90%	100
	Инвестиционный проект на момент возможного включения в ежегодную программу капитальных вложений профинансирован не менее чем на 50%	80
	Инвестиционный проект на момент возможного включения в ежегодную программу капитальных вложений профинансирован не менее чем на 30%	60
	Инвестиционный проект может быть профинансирован за счет средств областного бюджета Ульяновской области в течение одного финансового года	40
	инвестиционный проект может быть профинансирован за счет средств областного бюджета Ульяновской области в течение трех финансовых лет	20

2. Количественные критерии отбора инвестиционных проектов

2.1. Основные положения оценки финансовой и бюджетной
эффективности инвестиционного проекта

2.1.1. Основным условием обеспечения финансовой эффективности инвестиционного проекта является окупаемость инвестиций в период реализации проекта с учетом стоимости капитала во времени. Влияние структуры капитала учитывается через стоимость капитала, задействованного в инвестиционном проекте.

2.1.2. Расчет показателей финансовой и бюджетной эффективности инвестиционного проекта осуществляется на основе цен и курсов иностранных валют, сложившихся по состоянию на 1 января года, в котором подается заявка на осуществление инвестиционного проекта.

2.2. Критерии финансовой эффективности
инвестиционного проекта

2.2.1. Оценка финансовой эффективности инвестиционного проекта осуществляется на основе построения его финансовой модели.

2.2.2. Инвестиционный проект признается соответствующим критерию финансовой эффективности в случае, если подтвержденное значение показателя чистой приведенной стоимости инвестиционного проекта, рассчитанного с учетом использования государственной поддержки, положительно и внутренняя норма доходности, рассчитанная с учетом использования государственной поддержки, превышает средневзвешенную стоимость капитала инвестиционного проекта за период (1...Т):

               T

              SUM WACCt x(Et + Dt)

              t=l

      WACC = ---------------------,

               Т

              SUM(Et + Dt)

              t=1

где:

WACCt - средневзвешенная требуемая доходность капитала, инвестированного в инвестиционный проект, на начало периода, в годовом исчислении;

Et - величина собственного капитала на начало периода;

Dt - величина заемных источников капитала на начало периода.

2.2.3. Наряду с показателями чистой приведенной стоимости инвестиционного проекта и внутренней нормы доходности также рассчитываются:

Период окупаемости инвестиционного проекта Т. Расчет данного показателя осуществляется из условия:

       ~                     T         FCFt

      NPV(T) = 0 <-> FCF0 + SUM -------------------

                            t=1     Пt (1 + WACCi)

                                   i=1

      FCFt = OCFt + ICFt,

где:

OCFt - операционный денежный поток инвестиционного проекта в периоде t;

ICFt - инвестиционный денежный поток в периоде t.

Таким образом, оценка эффективности инвестиционного проекта предполагает для каждого периода t = 0,..., Т оценку операционного и инвестиционного денежных потоков инвестиционного проекта.

При этом предполагается, что все инвестиции к моменту Т фактически осуществлены.

Удельная финансовая эффективность инвестиционного проекта RFA:

              NPV

      RFA = -------

             Invt

       T

      SUM ------------------,

      t=1   Пt (1 + пиi)

           i=1

где:

пи - среднегодовой темп инфляции в i -м периоде (на основе данных Прогноза);

Invt - суммарный объем инвестиций, осуществленных всеми участниками инвестиционного проекта (инвесторами, кредиторами государством) в инвестиционный проект в периоде t.

NPV - критерий чистой приведенной стоимости (Net Present Value). Под чистой приведенной стоимостью инвестиционного проекта понимаются приведенные к моменту времени 0 с использованием средневзвешенной стоимости капитала прогнозные размеры свободных денежных потоке инвестиционного проекта в период (0,Т) и прав собственности на бизнес на момент времени Т.

Предельные значения по периоду окупаемости инвестиционного проекта и его удельной финансовой эффективности не устанавливаются, и данные показатели носят справочный характер.

2.3. Критерии бюджетной эффективности
инвестиционного проекта

2.3.1. Бюджетная эффективность инвестиционного проекта оценивается через сопоставление объема инвестиций из областного бюджета Ульяновской области и инвестиционного проекта и всей совокупности доходов областного бюджета, а также возникающих благодаря реализации инвестиционного проекта экономии в расходах областного бюджета Ульяновской области. В случае предоставления государственной поддержки в форме государственных гарантий, в качестве использования бюджетных средств учитываются платежи по исполнению государственной гарантии исходя из обеспеченного ею обязательства.

2.3.2. Дисконтированный бюджетный денежный поток, генерируемый инвестиционным проектом в период t (BCF), определяется следующим образом:

               direct   indirect

             TCFt    + TCFt      + EBEt + Non TaxRevt

      BCFt = -----------------------------------------,

                     (1 + r)-1

где:

direct

TCFt - прямой налоговый денежный поток периода t - обусловленные реализацией инвестиционного проекта налоговые поступления в областной бюджет Ульяновской области в течение периода t напрямую от инвестиционного проекта. Оценка данного показателя производится на основе данных производственной программы инвестиционного проекта, инвестиционного и налогового законодательства, а также действующих на момент расчета нормативов отчислений налоговых доходов в областной бюджет Ульяновской области;

indirect

TCFt - косвенный налоговый денежный поток периода t - обусловленные реализацией инвестиционного проекта налоговые поступления в областной бюджет Ульяновской области в течение периода t напрямую от экономических агентов, не являющихся инвесторами или участниками инвестиционного проекта. Оценка данного показателя производится с использованием данных об эффекте от проекта и действующего налогового законодательства, а также действующих на момент расчета нормативов отчислений налоговых доходов в областной бюджет Ульяновской области;

EBEt - экономия расходов областного бюджета Ульяновской области, возникающая в периоде t в результате реализации инвестиционного проекта. Данная величина складывается из расходов, запланированных в областном бюджете Ульяновской области, необходимость осуществления которых отпадет в случае реализации инвестиционного проекта. Оценка экономии расходов областного бюджета Ульяновской области производится на период бюджетного планирования (3 года) на основе данных инвестиционной и производственной программ инвестиционного проекта и одобренного Правительством Ульяновской области перспективного финансового плана. В случае, если реализация инвестиционного проекта повлечет дополнительные расходы областного бюджета Ульяновской области, данный показатель уменьшается на величину дополнительных расходов. В случае, если реализация инвестиционного проекта не повлечет ни дополнительных расходов, ни экономии расходов областного бюджета Ульяновской области, показатель EBEt принимается равным нулю.

Non TaxRevt - доходы от использования областного имущества, создаваемого в ходе реализации инвестиционного проекта. Данный показатель рассчитывается в зависимости от формы государственной поддержки следующим образом:

при государственной поддержке в форме софинансирования - как сумма доходов областного бюджета Ульяновской области от эксплуатации создаваемых в рамках инвестиционного проекта объектов инфраструктуры в периоде t;

при государственной поддержке в форме направления средств в уставные капиталы юридических лиц - как сумма дивидендов по акциям оператора инвестиционного проекта, находящихся в собственности Ульяновской области, в периоде t.

При государственной поддержке в форме предоставления государственных гарантий показатель Non TaxRevt в расчете BCFt не учитывается (принимается равным нулю).

2.3.3. В качестве показателя бюджетной эффективности используется

индекс бюджетной эффективности PIв:

               Т

              SUM BCFt

              t=l

       PIв = -----------,

                InvIF

где InvIF - объем государственной поддержки за счет средств областного бюджета Ульяновской области (в том числе предоставление государственных гарантий).

Инвестиционный проект признается соответствующим критерию бюджетной эффективности в случае, если подтвержденное значение индекса бюджетной эффективности PIв превышает 1. При предоставлении государственной поддержки в форме направления средств в уставные капиталы юридических лиц и в форме софинансирования инвестиционный проект также должен обеспечить требуемую доходность на вложение капитала из средств областного бюджета Ульяновской области.