Приложение N 2. Методика расчета объема возможного привлечения новых долговых обязательств с учетом их влияния на долговую нагрузку бюджета Ульяновской области

Приложение N 2

к приказу Министерства

финансов Ульяновской области

от 26.06.2008 N 43-пр

Методика
расчета объема возможного привлечения новых долговых обязательств с учетом их влияния на долговую нагрузку бюджета Ульяновской области

1. Общие положения

Настоящая Методика расчета объема возможного привлечения новых долговых обязательств с учетом их влияния на долговую нагрузку бюджета ульяновской области (далее - Методика) определяет процедуру планирования вновь привлекаемого долга и условных обязательств.

Для целей настоящей Методологии используются понятия и термины, определенные Бюджетным кодексом Российской Федерации, Концепцией управления государственным долгом и долговой политики Ульяновской области.

2. Планирование вновь привлекаемого долга и условных обязательств

2.1. При планировании вновь привлекаемого долга и условных обязательств учитываются ограничения на объемы обязательств и на расходы по обслуживанию, на величину расходов на обслуживание и погашение прямых обязательств и ожидаемой ответственности по условным обязательствам, установленные Бюджетным кодексом Российской Федерации, Концепцией управления государственным долгом и долговой политики Ульяновской области.

Планирование привлечения долговых и условных обязательств производится раздельно. При этом доступная долговая емкость для новых заимствований (ДЕЕ) делится на три части (данное соотношение выполняется для каждого периода i внутри интервала планирования).

ДДЕ = ДДЕv + ДДЕп + ДДЕо,

где:

ДДЕv - часть доступной долговой емкости бюджета, предназначенная для покрытия ожидаемой ответственности по вновь принимаемым условным обязательствам ("резерв по возможной ответственности");

ДДЕп - часть доступной долговой емкости бюджета, отводимая на платежи по погашению и обслуживанию вновь привлекаемых долговых обязательств;

ДДЕо - неиспользуемая ("страховочная") часть доступной долговой емкости, компенсирующая риск ликвидности бюджета, возникающий вследствие ошибок прогнозирования. Величина ДДЕо должна быть в объеме не менее 20% ДДЕ.

2.2. Планирование новых условных обязательств.

Планирование новых условных обязательств (гарантий) представляет собой процесс отбора планируемых к предоставлению гарантий в объемах, допускаемых ограничениями Бюджетного кодекса Российской Федерации, Концепции управления государственным долгом и долговой политики Ульяновской области, а также ограничениями, накладываемыми долговой емкостью бюджета.

Планирование вновь принимаемых условных обязательств (государственных гарантий) состоит из нескольких этапов.

1) Из упорядоченного списка гарантий (программы предоставления гарантий), начиная с его начала, поочередно выбираются гарантии. Для каждой выбранной гарантии (k) строится график ожидаемой ответственности (). Соответствующие объемы должны быть зарезервированы в бюджете и поэтому вычитаются из ДДЕv, образуя новые значения долговой емкости, отводимой на покрытие ответственности по новым гарантиям.

2) С учетом рассматриваемой гарантии определяется общий объем планируемых к выдаче гарантий и проверяются ограничения, накладываемые Бюджетным кодексом Российской Федерации, Концепцией управления государственным долгом и долговой политики Ульяновской области. Если эти ограничения выполнены и оказывается положительной на всем интервале планирования, то гарантия считается отобранной для предоставления в планируемом периоде.

3) Процедура повторяется для следующей по списку гарантии и прекращается, если выполнено одно из следующих условий:

- для очередной выбранной гарантии k будут нарушены ограничения, накладываемые нормативно-правовыми актами;

- значение хотя бы в одном из периодов внутри интервала планирования окажется отрицательным;

- список гарантий исчерпается.

Результатом данной процедуры планирования является список планируемых к принятию в будущем периоде условных обязательств, а также объемы финансового резерва в каждом периоде по возможной ответственности при наступлении гарантийных случаев по этим условным обязательствам.

2.3. Планирование прямых обязательств.

2.3.1. В рамках управления долгом и условными обязательствами прямые обязательства подразделяются по целям заимствования на два вида:

- заимствования на покрытие кассовых разрывов бюджета, погашаемые в пределах финансового года, в котором они привлекаются;

- инвестиционные заимствования, привлекаемые для финансирования капитальных расходов бюджета и погашаемые вне пределов финансового года, в котором они были привлечены.

Планирование вновь привлекаемых долговых обязательств осуществляется на основе потребностей в заимствованиях на указанные цели.

Потребность в заимствованиях на рефинансирование определяется в рамках управления долгом и условными обязательствами на этапе планирования погашения и обслуживания уже имеющегося долга и условных обязательств.

Потребность в заимствованиях на финансирование кассовых разрывов определяется в рамках системы бюджетного планирования в форме величины и длительности кассовых разрывов.

Планирование вновь привлекаемых заимствования состоит из следующих этапов:

1) определение возможных объемов привлечения новых заимствований и их структуры по строкам до погашения;

2) выбор конкретных видов вновь привлекаемых долговых обязательств.

2.3.2. Определение возможных объемов привлечения новых заимствований и их структуры по срокам до погашения.

Объем и структура по срокам погашения заимствований на финансирование кассовых разрывов определяется, исходя из:

- временной структуры кассовых разрывов;

- ограничений на объемы долга и операции по его погашению, накладываемых законодательством.

Объем и структура по срокам погашения инвестиционных заимствований определяется по следующей процедуре.

Из списка инвестиционных проектов (программ), начиная с его начала, поочередно выбираются проекты (программы). Потребности в финансировании выбранного проекта определяют объем привлекаемого заимствования. Срок реализации проекта (программы) определяет, с учетом доступности определенных заемных инструментов на рынке заимствований, целевую начальную дату погашения заимствований. На основе консервативной (пессимистичной) рыночной оценки строится график обслуживания и погашения предполагаемого заимствования (j): . Объемы построенных в соответствии с этим графиком операций вычитаются из ДДЕп, и образуются новые значения доступной долговой емкости для новых долговых обязательств.

.

Если после выбора очередного проекта из оказывается положительной на всем интервале планирования и долговые обязательства субъекта Российской Федерации с учетом нового заимствования удовлетворяют ограничениям, установленным Концепцией управления государственным долгом и долговой политики Ульяновской области, то проект считается отобранным для финансирования в планируемом периоде, а объем планируемых заимствований увеличивается.

Процедура повторяется для следующего по списку проекта, до тех пор пока:

- для очередного проекта j будут нарушены ограничения, накладываемые установленными нормативно-правовыми актами на объемы долга и операции по его исполнению;

-  окажется отрицательной хотя бы в одном из периодов интервала планирования;

Список проектов исчерпается.

Результатом данной процедуры являются необходимые объемы заимствований с разными сроками до погашения, а также список инвестиционных проектов (программ), которые могут быть профинансированы в планируемом году за счет средств бюджета Ульяновской области.

2.3.3. Выбор конкретных видов вновь привлекаемых долговых обязательств осуществляется на основе трех следующих критериев, в порядке их значимости:

- величина рисков;

- сроки погашения;

- стоимость заимствований.

Величина риска конкретного заемного инструмента определяется как увеличение стоимости заимствований при неблагоприятном развитии событий на рынке заимствований по сравнению с планируемой текущей ситуацией.

Главное требование к выбору сроков погашения - это реализация графика обслуживания и погашения, определенного на предыдущем этапе.

При доступности на рынке нескольких инструментов с приемлемыми уровнем риска и сроками погашения определяющим критерием становится стоимость заимствования. Сравнение стоимости заимствований производится на основе приведенной стоимости заимствования.