Глава 3. Основные итоговые финансовые показатели реализации Программы

Глава 3. Основные итоговые финансовые показатели реализации Программы

Сводная оценка экономической эффективности реализации инвестиционного проекта проведена в соответствии с методологией UNIDO на базе программного обеспечения оценки инвестиционных проектов "Альт-Инвест" (таблица 11.3.).

Чистая приведенная стоимость инвестиционного проекта составляет 2,83 млрд. руб.

Простой срок окупаемости инвестиционных затрат в целом по Программе составляет 8,38 года, в том числе по этапу 1 - около 7 лет, этапу 2 - 8,4 года.

Дисконтированный срок окупаемости в целом по Программе составляет 10,49 года, в том числе по этапу 1 - 9,3 года, этапу 2 - 10,9 года.

Внутренняя норма рентабельности инвестиций составляет 21,6%.

Норма доходности дисконтированных затрат составляет 1,98, то есть на каждый вложенный рубль инвестиций инвестор получит в результате реализации проекта 1,98 руб. дохода.

Сводная чистая приведенная ценность (NPV) инвестиционного проекта для территориального бюджета за счет налоговых поступлений (налог на имущество и налог на прибыль) составит более 4 млрд. руб. за время реализации проекта (2010-2027 гг.).

Анализ экономической эффективности Программы позволяет сделать заключение, что Программа является эффективной и привлекательной для частных инвесторов.

Подробные показатели сводной финансовой модели Программы модернизации систем коммунального теплоснабжения Курганской области на 2010-2015 годы приведены в таблицах 11.4 - 11.10.

Финансовые модели по этапам реализации Программы приведены в приложении 8.

Таблица 11.3.

Основные показатели инвестиционного проекта

N п/п	Показатель	Единица измерения	Всего	в том числе		в том числе
				Этап 1	Этап 2к	подэтап 2.1.	подэтап 2.2.
1.	Объем привлеченных инвестиций, в том числе	млн. руб.	8182,88	2194,66	5988,22	3399,95	2588,27
1.1.	кредитные ресурсы	млн. руб.	7294,48	1936,32	5358,16	2769,89	2588,27
1.2.	собственные средства инвестора	млн. руб.	888,40	258,34	630,06	630,06	0,00
2.	Объем возвратного финансирования, в том числе	млн. руб.	12987,86	3733,48	9254,38	4550,73	4703,65
2.1.	возврат кредитов	млн. руб.	7294,48	1936,32	5358,16	2769,89	2588,27
2.2.	выплата процентов по кредиту	млн. руб.	5693,38	1798,16	3895,22	1780,84	2114,38
3.	Выручка от реализации за 2010-2027 гг.	млн. руб.	159 019,91	29 666,54	129 353,37	101 388,60	27 964,77
4.	Себестоимость произведенной продукции за 2010-2027 гг., в том числе	млн. руб.	129 879,12	19 142,36	110 736,76	89 697,46	21 039,30
4.1.	амортизация основных средств	млн. руб.	6 916,44	2 090,63	4 825,81	3 326,89	1 498,92
5.	Валовая прибыль за 2010-2027 гг., млн. руб., в том числе	млн. руб.	29 140,79	10 524,18	18 616,61	11 691,14	6 925,47
5.1.	выплаченные проценты (из прибыли)	млн. руб.	5 643,02	1 777,02	3 866,00	1 751,62	2 114,38
6.	Прибыль до налогообложения за 2010-2027 гг., в том числе	млн. руб.	14 503,62	7 554,49	6 949,13	4 925,72	2023,41
6.1.	налог на прибыль	млн. руб.	3 289,37	1 543,91	1 745,46	1 141,21	604,25
7.	Чистая прибыль за 2010-2027 гг.	млн. руб.	11 214,25	6 010,58	5 203,66	3 784,51	1 419,16
8.	Срок окупаемости инвестиций
	простой	лет	8,38	7,08	8,44	8,48	8,15
	дисконтированный	лет	10,49	9,32	10,90	9,66	12,67
9.	Норма рентабельности
	внутренняя	%	21,6	22,3	21,2	27,4	14,1
	модифицированная	%	16,3	15,9	16,9	18,5	12,9

Таблица 11.4.

Сводный отчет об инвестициях в проект

тыс. руб.
Сводный отчет об инвестициях в проект			2010	2011	2012	2013	2014	2015	2016	2017	2018
Потребность в инвестициях	тыс. руб.		1492211	1396063	2110484	1509756	934909	959177	-32848	-1051	12981
Инвестиции в здания и сооружения	тыс. руб.		474406	716506	1232062	1169629	866948	951492	0	0	0
Этап 1	тыс. руб.		474406	16799	11647	17186	0	0	0	0	0
Этап 2	тыс. руб.		0	680314	558744	675616	582394	830502	0	0	0
Модернизация систем коммунального теплоснабжения Курганской области (12%)			0	19393	661670	476827	284554	120990	0	0	0
Инвестиции в оборудование и прочие активы		тыс. руб.	1017892	657360	785761	253635	57425	715	0	0	0
Этап 1	тыс. руб.		1017892	608276	17587	30814	0	0	0	0	0
Этап 2	тыс. руб.		0	18699	23634	19339	10716	0	0	0	0
Модернизация систем коммунального теплоснабжения Курганской области (12%)			0	30384	744540	203483	46709	715	0	0	0
Прирост чистого оборотного капитала	тыс. руб.		-87	22197	92661	86492	10537	6969	-32848	-1051	12981
Привлечение финансирования	тыс. руб.		1511480	1398082	2096871	1423264	924374	952207	0	0	0
Средства собственников	тыс. руб.		208881	220797	178537	123507	113972	166100	0	0	0
Поступление денег от кредита	тыс. руб.		1302599	1177285	1918334	1299756	810402	786107	0	0	0
Возврат финансирования	тыс. руб.		10258	127832	661704	993349	1107393	1247060	1233351	1218305	1202491
Выплаченные проценты	тыс. руб.		10258	82450	451895	599476	695279	728955	667314	597913	521941
Дивиденды	тыс. руб.		0	0	0	2738	18318	28750	36249	42049	47446
Возврат кредитов	тыс. руб.		0	45382	209810	391134	393797	489356	529788	578342	633104
Ранее осуществленные инвестиции	тыс. руб.		0	0	43315	0	0	0	0	0	0
Справка: остаток средств на счете (портфель проектов)		тыс. руб.	314	-200179	294779	695892	1085920	1554483	1961664	2344058	2684839
Минимальный остаток средств на счете -200 179 тыс. руб.

продолжение Таблицы 11.4.

Сводный отчет об инвестициях в проект		2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025	2026	2027	Итого
Потребность в инвестициях	тыс. руб.	14910	15586	16402	17487	21 638	20254	22202	20771	22718	8553649
Инвестиции в здания и сооружения	тыс. руб.	0	0	0	0	0	0	0	0	0	5411043
Этап 1	тыс. руб.	0	0	0	0	0	0	0	0	0	520039
Этап 2	тыс. руб.	0	0	0	0	0	0	0	0	0	3327570
Модернизация систем коммунального теплоснабжения Курганской области (12%)		0	0	0	0	0	0	0	0	0	1563434
Инвестиции в оборудование и прочие активы, тыс. руб.		0	0	0	0	0	0	0	0	0	2772788
Этап 1	тыс. руб.	0	0	0	0	0	0	0	0	0	1674569
Этап 2	тыс. руб.	0	0	0	0	0	0	0	0	0	72388
Модернизация систем коммунального теплоснабжения Курганской области (12%)		0	0	0	0	0	0	0	0	0	1025830
Прирост чистого оборотного капитала	тыс. руб.	14910	15586	16402	17487	21638	20254	22202	20771	22718	369818
Привлечение финансирования		0	0	0	0	0	0	0	0	0	8306277
Средства собственников	тыс. руб.	0	0	0	0	0	0	0	0	0	1011795
Поступление денег от кредита	тыс. руб.	0	0	0	0	0	0	0	0	0	7294483
Возврат финансирования	тыс. руб.	1185606	1168731	1150834	1132090	650478	473360	107477	100500	102997	13873818
Выплаченные проценты	тыс. руб.	438556	346811	245634	133817	72 385	26814	25042	24420	24420	5693380
Дивиденды	тыс. руб.	52180	57376	62059	66461	66 167	66784	67668	70895	78577	763717
Возврат кредитов	тыс. руб.	694871	764544	843141	931813	511 926	379762	14767	5185	0	7416720
Ранее осуществленные инвестиции		0	0	0	0	0	0	0	0	0
Остаток средств на счете (портфель проектов) тыс. руб.		3056517	3467187	3915397	4379736	4847000	5739837	6788658	8167056	9568901
Минимальный остаток средств на счете-200 179 тыс. руб.

Таблица 11.5.

Сводный отчет о прибылях и убытках, тыс. руб.

Сводный отчет о прибылях и убытках	2010	2011	2012	2013	2014	2015	2016	2017	2018	2019
Выручка (нетто)	2590581	4117656	5547068	7062131	7632570	8217020	8692555	9006974	9319663	9598544
Себестоимость	2780645	3506792	4508632	5573200	5994762	6452769	6775687	7062763	7346119	7612544
Сырье и материалы	407730	671255	1112776	1646371	1764835	1928871	2055048	2185688	2315128	2449111
Прочие переменные расходы	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
Оплата производственного персонала	327475	418895	522989	718726	753365	784304	813201	840267	865671	889641
Прочие производственные расходы	2044168	2312297	2628859	2872680	3103209	3326486	3473907	3600315	3722817	3825089
Амортизация	1271	104345	244008	335422	373353	413109	433531	436492	442503	448702
Валовая прибыль	-190063	610863	1038436	1488930	1637808	1764251	1916868	1944211	1973544	1986000
Административные расходы	24848	160193	274848	456265	489702	516630	563477	535282	519092	502981
Налоги, кроме налога на прибыль	531	48423	64626	98743	115032	127442	119757	110154	100419	90548
Проценты	10258	32094	451895	599476	695279	728955	667314	597913	521941	438556
Прибыль (убыток) от операционной деятельности	-225701	370152	247068	334446	337796	391223	566319	700862	832092	953915
Прибыль до налогообложения	-225701	370152	247068	334446	337796	391223	566319	700862	832092	953915
Налог на прибыль	0	30238	52782	97946	106739	129542	165173	190371	212656	230926
Чистая прибыль (убыток)	-225701	339915	194286	236500	231057	261681	401146	510492	619436	722989

продолжение Таблицы 11.5.

Сводный отчет о прибылях и убытках	2020	2021	2022	2023	2024	2025	2026	2027	Итого
Выручка (нетто)	9913404	10182481	10446200	10721933	11025783	11326938	11635162	11983250	159019912
Себестоимость	7921303	8212393	8514973	8856285	9193086	9545063	9862694	10159411	129879120
Сырье и материалы	2583453	2720281	2863723	3040852	3208259	3385460	3573057	3771687	41683585
Прочие переменные расходы	0	0	0	0	0	0	0	0	0
Оплата производственного персонала	912068	934573	957649	981319	1005601	1030510	1038747	1064442	14859446
Прочие производственные расходы	3970678	4095835	4225099	4358610	4496511	4638950	4786079	4938058	66419647
Амортизация	455104	461704	468501	475503	482715	490143	464812	385223	6916442
Валовая прибыль	1992101	1970089	1931227	1865648	1832697	1781875	1772468	1823839	29140793
Административные расходы	486656	470678	455042	465194	475734	486687	437175	442705	7763190
Налоги, кроме налога на прибыль	80536	70378	60071	49610	38990	28207	17981	9506	1230956
Проценты	346811	245634	133817	72385	26814	25042	24420	24420	5643025
Прибыль (убыток) от операционной деятельности	1078098	1183399	1282297	1278458	1291158	1241939	1292892	1347208	14503622
Прибыль до налогообложения	1078098	1183399	1282297	1278458	1291158	1241939	1292892	1347208	14503622
Налог на прибыль	247705	259327	267920	261673	258858	248806	258924	269787	3289371
Чистая прибыль (убыток)	830394	924071	1014378	1016786	1032300	993133	1033969	1077421	11214251

Таблица 11.6.

Сводный отчет о движении денежных средств, тыс. руб.

Сводный отчет о движении денежных средств	2010	2011	2012	2013	2014	2015	2016	2017	2018	2019
Поступления от продаж	2836206	4607258	6266040	8023907	8667942	9329159	9873045	10229461	10584079	10901591
Затраты на материалы и комплектующие	-481121	-792081	-1313076	-1942718	-2082505	-2276067	-2424956	-2579112	-2731851	-2889951
Зарплата	-327475	-418895	-522989	-718726	-753365	-784304	-813201	-840267	-865671	-889641
Общие затраты	-2220759	-2665963	-3146874	-3618749	-3901145	-4167953	-4379944	-4481237	-4592330	-4682431
Налоги	-16759	-112541	-192621	-278323	-343671	-446470	-684572	-777606	-808907	-828654
Выплата процентов по кредитам	-10258	-82450	-451895	-599476	-695279	-728955	-667314	-597913	-521941	-438556
Денежные потоки от операционной деятельности	-220167	535328	638586	865915	891978	925410	903057	953327	1063379	1172357
Денежные потоки от инвестиционной деятельности	-1492211	-1396063	-2110484	-1509756	-934909	-959177	32848	1051	-12981	-14910
Поступления собственного капитала	208881	220797	178537	123507	113972	166100	0	0	0	0
Поступления кредитов	1302599	1177285	1918334	1299756	810402	786107	0	0	0	0
Возврат кредитов	0	-45382	-209810	-391134	-393797	-489356	-529788	-578342	-633104	-694871
Выплата дивидендов	0	0	0	-2738	-18318	-28750	-36249	-42049	-47446	-52180
Денежные потоки от финансовой деятельности	1511480	1352700	1887062	1029391	512259	434102	-566037	-620392	-680550	-747050
Суммарный денежный поток за период	-200898	491964	415164	385551	469328	400336	369868	333986	369848	410397
Денежные средства на начало периода	314	-200179	294779	695892	1085920	1554483	1961664	2344058	2684839	3056517
Денежные средства на конец периода	-200898	290752	704882	1085373	1558632	1962351	2339751	2681956	3055716	3467141

продолжение Таблицы 11.6.

Сводный отчет о движении денежных средств	2020	2021	2022	2023	2024	2025	2026	2027	Итого
Поступления от продаж	11254439	11556433	11851559	12160301	12501638	12839193	13184467	13576135	180242855
Затраты на материалы и комплектующие	-3048475	-3209932	-3379193	-3588206	-3785745	-3994843	-4216207	-4450591	-49186630
Зарплата	-912068	-934573	-957649	-981319	-1005601	-1030510	-1038747	-1064442	-14859446
Общие затраты	-4816277	-4929589	-5047610	-5200509	-5358464	-5521658	-5618415	-5785200	-80135107
Налоги	-845311	-850929	-850411	-825592	-809999	-783865	-787898	-788837	-11032967
Выплата процентов по кредитам	-346811	-245634	-133817	-72385	-26814	-25042	-24420	-24420	-5693380
Денежные потоки от операционной деятельности	1285498	1385775	1482879	1492289	1515015	1483276	1498780	1462645	19335325
Денежные потоки от инвестиционной деятельности	-15586	-16402	-17487	-21638	-20254	-22202	-20771	-22718	-8553649
Поступления собственного капитала	0	0	0	0	0	0	0	0	1011795
Поступления кредитов	0	0	0	0	0	0	0	0	7294483
Возврат кредитов	-764544	-843141	-931813	-511926	-379762	-14767	-5185	0	-7416720
Выплата дивидендов	-57376	-62059	-66461	-66167	-66784	-67668	-70895	-78577	-763717
Денежные потоки от финансовой деятельности	-821920	-905200	-998274	-578093	-446546	-82435	-76080	-78577	125840
Суммарный денежный поток за период	447992	464173	467119	892558	1048215	1378638	1401929	1361349	10907517
Денежные средства на начало периода	3467187	3915397	4379736	4847000	5739837	6788658	8167056	9568901
Денежные средства на конец периода	3915359	4379713	4846975	5739654	6787964	8166514	9567660	10927684

Таблица 11.7.

Сводный баланс, тыс. руб.

* Сводный баланс	2010	2011	2012	2013	2014	2015	2016	2017	2018	2019
Денежные средства	-200898	290752	704882	1085373	1558632	1962351	2339751	2681956	3055716	3467141
Дебиторская задолженность	7205	38145	137174	235749	255220	278606	296825	313943	329281	342839
Авансы уплаченные	734	1706	5824	12569	12970	13985	14805	15702	16595	17436
Материалы и комплектующие	16397	35923	69944	111254	118817	130532	139255	148245	157021	166057
НДС на приобретенные товары	223376	291525	405644	328759	182198	76829	8449	2106	666	0
Суммарные оборотные активы	46814	658052	1323469	1773704	2127837	2462303	2799085	3161952	3559278	3993473
Внеоборотные активы	24153	2201059	2955215	4488013	5228411	5792529	5443209	5006717	4564215	4115512
здания и сооружения	24153	867505	1287275	2330256	3057816	3772490	3602344	3345632	3082909	2813986
оборудование и прочие активы	0	1333554	1667940	2157756	2170595	2020039	1840865	1661086	1481306	1301526
Незавершенные капиталовложения	1375031	513083	1286721	620419	273412	84211	0	0	0	0
Суммарные внеоборотные активы	1399184	2714142	4241936	5108432	5501822	5876740	5443209	5006717	4564215	4115512
= Итого активов	1445997	3372194	5565405	6882136	7629659	8339043	8242294	8168669	8123493	8108985
Кредиторская задолженность	3669	23245	68910	98396	83777	69925	74025	78511	82973	87179
за поставленные товары	3669	8530	29121	62844	64848	69925	74025	78511	82973	87179
за внеоборотные активы	0	14714	39789	35552	18929	0	0	0	0	0
Расчеты с бюджетом	9951	32106	52789	73117	86935	110043	165654	188383	195157	198731
Расчеты с персоналом	10803	13028	16262	22348	23426	24388	25286	26128	26918	27663
Суммарные краткосрочные обязательства	24423	68379	137961	193861	194137	204355	264965	293022	305048	313572
Долгосрочные обязательства	1438394	2760238	4468762	5377384	5793989	6090740	5560952	4982610	4349506	3654635
Средства собственников	208881	429678	608215	731723	845695	1011795	1011795	1011795	1011795	1011795
Нераспределенная прибыль	-225701	113899	307152	535853	752523	988837	1361266	1837927	2413829	3085667
Прочие источники финансирования	0	0	43315	43315	43315	43315	43315	43315	43315	43315
Суммарный собственный капитал	-16820	543577	958682	1310891	1641533	2043948	2416376	2893037	3468939	4140777
= Итого пассивов	1445997	3372194	5565405	6882136	7629659	8339043	8242294	8168669	8123493	8108985

продолжение Таблицы 11.7.

* Сводный баланс	2020	2021	2022	2023	2024	2025	2026	2027
Денежные средства	3915359	4379713	4846975	5739654	6787964	8166514	9567660	10927684
Дебиторская задолженность	355938	367560	378760	386854	397095	406272	416479	429817
Авансы уплаченные	18264	19179	20145	21158	22224	23342	23679	24817
Материалы и комплектующие	174997	184130	193686	205914	217189	229130	241779	255178
НДС на приобретенные товары	0	0	0	0	0	0	0	0
Суммарные оборотные активы	4464558	4950583	5439566	6353580	7424472	8825258	10249597	11637497
Внеоборотные активы	3660408	3198704	2730203	2254700	1771985	1281842	817031	431807
здания и сооружения	2538662	2256738	1968016	1672293	1369358	1058995	740981	415086
оборудование и прочие активы	1121746	941966	762187	582407	402627	222847	76050	16721
Незавершенные капиталовложения	0	0	0	0	0	0	0	0
Суммарные внеоборотные активы	3660408	3198704	2730203	2254700	1771985	1281842	817031	431807
= Итого активов	8124966	8149287	8169769	8608280	9196457	10107101	11066628	12069304
Кредиторская задолженность	91318	95897	100723	105792	111118	116712	118397	124085
за поставленные товары	91318	95897	100723	105792	111118	116712	118397	124085
за внеоборотные активы	0	0	0	0	0	0	0	0
Расчеты с бюджетом	201175	201165	199856	193749	189996	183661	184141	182811
Расчеты с персоналом	28360	29060	29778	30514	31269	32043	32299	33098
Суммарные краткосрочные обязательства	320853	326122	330357	330055	332382	332416	334837	339994
Долгосрочные обязательства	2890092	2046951	1115138	603212	223450	208683	203498	203498
Средства собственников	1011795	1011795	1011795	1011795	1011795	1011795	1011795	1011795
Нераспределенная прибыль	3858911	4721104	5669164	6619903	7585514	8510891	9473182	10470701
Прочие источники финансирования	43315	43315	43315	43315	43315	43315	43315	43315
Суммарный собственный капитал	4914021	5776214	6724274	7675013	8640625	9566001	10528292	11525811
= Итого пассивов	8124966	8149287	8169769	8608280	9196457	10107101	11066628	12069304

Таблица 11.8.

Сводные показатели финансовой состоятельности

Сводные показатели финансовой состоятельности		2010	2011	2012	2013	2014	2015	2016	2017	2018
Рентабельность активов	%	-9,4%	7,6%	3,1%	3,3%	2,9%	3,2%	4,9%	6,3%	7,6%
Рентабельность собственного капитала	%	-	45,3%	17,1%	16,0%	12,5%	11,7%	15,1%	16,0%	16,3%
Рентабельность внеоборотных активов	%	-11,0%	9,8%	4,2%	4,5%	4,1%	4,6%	7,7%	10,7%	14,3%
Прямые расходы к выручке от реализации	%	107,3%	85,2%	81,3%	78,9%	78,5%	78,5%	77,9%	78,4%	78,8%
Прибыльность продаж	%	-8,7%	8,3%	3,5%	3,3%	3,0%	3,2%	4,6%	5,7%	6,6%
Доля постоянных затрат	%	85,5%	82,1%	79,0%	75,5%	75,8%	75,4%	74,7%	73,7%	72,7%
Точка безубыточности	тыс. руб.	2846092	3637864	4691019	5876418	6326228	6793893	7117032	7330707	7553986
"Запас прочности"	%	-9,9%	11,7%	15,4%	16,8%	17,1%	17,3%	18,1%	18,6%	18,9%
Рентабельность по EBITDA	%	-8%	14%	19%	21%	21%	22%	22%	23%	23%
Рентабельность по EBIT	%	-8%	11%	14%	15%	16%	16%	17%	17%	17%
Рентабельность по чистой прибыли	%	-8%	9%	4%	4%	4%	4%	5%	7%	8%
Эффективная ставка налога на прибыль	%	0,0%	8,2%	21,4%	29,3%	31,6%	33,1%	29,2%	27,2%	25,6%
Коэффициент общей ликвидности	разы	1,92	9,62	9,59	9,15	10,96	12,05	10,56	10,79	11,67
Чистый оборотный капитал	тыс. руб.	22390	589672	1185508	1579843	1933700	2257948	2534120	2868930	3254231
Коэффициент общей платежеспособности	разы	-0,01	0,16	0,17	0,19	0,22	0,25	0,29	0,35	0,43
Коэффициент автономии	разы	-0,01	0,19	0,21	0,24	0,27	0,32	0,41	0,55	0,75
Доля долгосрочных кредитов в валюте баланса	%	99%	82%	80%	78%	76%	73%	67%	61%	54%
Общий коэффициент покрытия долга	разы	-18,58	4,85	1,63	1,39	1,43	1,33	1,31	1,28	1,32
Покрытие процентов по кредитам	разы	-21,00	12,53	1,55	1,56	1,49	1,54	1,85	2,17	2,59

продолжение Таблицы 12.8.

Сводные показатели финансовой состоятельности		2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025	2026	2027
Рентабельность активов	%	8,9%	10,2%	11,3%	12,1%	11,4%	10,7%	9,4%	8,9%	8,9%
Рентабельность собственного капитала	%	16,0%	15,5%	14,8%	14,1%	12,5%	11,3%	9,9%	9,4%	9,3%
Рентабельность внеоборотных активов	%	18,6%	24,2%	31,2%	40,7%	50,5%	67,6%	94,6%	165,6%	249,5%
Прямые расходы к выручке от реализации	%	79,3%	79,9%	80,7%	81,5%	82,6%	83,4%	84,3%	84,8%	84,8%
Прибыльность продаж	%	7,5%	8,4%	9,1%	9,7%	9,5%	9,4%	8,8%	8,9%	9,0%
Доля постоянных затрат	%	71,7%	70,8%	69,8%	68,7%	67,8%	67,0%	66,4%	65,5%	64,5%
Точка безубыточности	тыс. руб.	7761001	8012580	8251719	8505953	8842011	9169022	9521752	9736016	9983722
"Запас прочности"	%	19,1%	19,2%	19,0%	18,6%	17,5%	16,8%	15,9%	16,3%	16,7%
Рентабельность по EBITDA	%	22%	22%	22%	21%	19%	19%	17%	17%	17%
Рентабельность по EBIT	%	17%	17%	16%	16%	14%	14%	13%	13%	13%
Рентабельность по чистой прибыли	%	9%	10%	11%	11%	11%	11%	10%	10%	10%
Эффективная ставка налога на прибыль	%	24,2%	23,0%	21,9%	20,9%	20,5%	20,0%	20,0%	20,0%	20,0%
Коэффициент общей ликвидности	разы	12,74	13,91	15,18	16,47	19,25	22,34	26,55	30,61	34,23
Чистый оборотный капитал	тыс. руб.	3679900	4143705	4624460	5109209	6023525	7092090	8492842	9914760	11297502
Коэффициент общей платежеспособности	разы	0,51	0,60	0,71	0,82	0,89	0,94	0,95	0,95	0,95
Коэффициент автономии	разы	1,04	1,53	2,43	4,65	8,22	15,55	17,68	19,56	21,21
Доля долгосрочных кредитов в валюте баланса	%	45%	36%	25%	14%	7%	2%	2%	2%	2%
Общий коэффициент покрытия долга	разы	1,36	1,40	1,43	1,44	2,53	3,58	35,63	48,35	56,75
Покрытие процентов по кредитам	разы	3,18	4,11	5,82	10,58	18,66	49,15	50,59	53,94	56,17

Таблица 11.9.

Эффективность полных инвестиционных затрат

Эффективность полных инвестиционных затрат		2010	2011	2012	2013	2014	2015	2016	2017	2018
Предполагаемый темп годового роста цен	%	0,0%	0,0%	0,0%	0,0%	0,0%	0,0%	0,0%	0,0%	0,0%
Годовая ставка дисконтирования:	%	12%	12%	12%	12%	12%	12%	12%	12%	12%
Учитываемые денежные потоки проекта:
Дисконтированный чистый денежный поток	тыс. руб.	-1519750	-620444	-726018	-28194	370159	352204	725215	626944	567001
Дисконтированный поток нарастающим итогом	тыс. руб.	-1519750	-2140194	-2866212	-2894407	-2524247	-2172043	-1446828	-819883	-252882

Эффективность полных инвестиционных затрат		2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025	2026	2027	Итого
Предполагаемый темп годового роста цен	%	0,0%	0,0%	0,0%	0,0%	0,0%	0,0%	0,0%	0,0%	0,0%
Годовая ставка дисконтирования:	%	12%	12%	12%	12%	12%	12%	12%	12%	12%
Учитываемые денежные потоки проекта:
Дисконтированный чистый денежный поток	тыс. руб.	513870	464769	414532	366497	315736	277986	242418	218820	268203	2829950
Дисконтированный поток нарастающим итогом	тыс. руб.	260988	725757	1140290	1506787	1822523	2100509	2342926	2561747	2829950

Простой срок окупаемости	8,38	лет
Чистая приведенная стоимость (NPV)	2 829 950	тыс. руб.
Дисконтированный срок окупаемости (PBP)	10,49	лет
Внутренняя норма рентабельности (IRR)	21,6%	(реальная - без учета инфляции)
Норма доходности дисконтированных затрат (PI)	1,98	разы
Ставка дисконтирования инвестиционных затрат	12%

Таблица 11.10.

Основные показатели проекта

Основные показатели проектов	2010	2011	2012	2013	2014	2015	2016	2017	2018	2019
Выручка от реализации (без НДС)	2590581	4117656	5547068	7062131	7632570	8217020	8692555	9006974	9319663	9598544
Затраты на производство (без НДС)	2806024	3715409	4848106	6128208	6599496	7096842	7458921	7708199	7965631	8206072
Прибыль до налога, процентов и амортизации (EBITDA)	-214172	506592	942971	1269345	1406428	1533287	1667165	1735267	1796535	1841174
Прибыль до процентов и налога (EBIT)	-215443	402247	698962	933922	1033074	1120178	1233633	1298775	1354033	1392471
Прибыль до налогообложения	-225701	370152	247068	334446	337796	391223	566319	700862	832092	953915
Чистая прибыль (убыток)	-225701	339915	194286	236500	231057	261681	401146	510492	619436	722989
Нераспределенная прибыль (за период)	-225701	339915	194286	233761	212739	232931	364897	468442	571990	670809
Инвестции# во внеоборотные активы	-1492298	-1373866	-2017823	-1423264	-924372	-952207	0	0	0	0
Инвестиции в оборотный капитал	87	-22197	-92661	-86492	-10537	-6969	32848	1051	-12981	-14910
Собственные средства и целевое финансирование	208881	220797	178537	123507	113972	166100	0	0	0	0
Привлечение кредитов	1302599	1177285	1918334	1299756	810402	786107	0	0	0	0
Погашение кредитов	0	-45382	-209810	-391134	-393797	-489356	-529788	-578342	-633104	-694871
Выплата процентов по кредитам	-10258	-82450	-451895	-599476	-695279	-728955	-667314	-597913	-521941	-438556
Суммарный денежный поток за период	-200898	491964	415164	385551	469328	400336	369868	333986	369848	410397
Денежные средства на начало периода	314	-200179	294779	695892	1085920	1554483	1961664	2344058	2684839	3056517
Денежные средства на конец периода	-200898	290752	704882	1085373	1558632	1962351	2339751	2681956	3055716	3467141

продолжение Таблицы 11.10.

Основные показатели проектов	2020	2021	2022	2023	2024	2025	2026	2027	Итого
Выручка от реализации (без НДС)	9913404	10182481	10446200	10721933	11025783	11326938	11635162	11983250	159019912
Затраты на производство (без НДС)	8488495	8753449	9030086	9371089	9707810	10059957	10317850	10611622	138873266
Прибыль до налога, процентов и амортизации (EBITDA)	1880013	1890736	1884615	1826347	1800687	1757124	1782124	1756851	27063089
Прибыль до процентов и налога (EBIT)	1424909	1429033	1416114	1350844	1317972	1266981	1317312	1371628	20146647
Прибыль до налогообложения	1078098	1183399	1282297	1278458	1291158	1241939	1292892	1347208	14503622
Чистая прибыль (убыток)	830394	924071	1014378	1016786	1032300	993133	1033969	1077421	11214251
Нераспределенная прибыль (за период)	773018	862012	947917	950619	965516	925465	963074	998844	10450534
Инвестции# во внеоборотные активы	0	0	0	0	0	0	0	0	-8183831
Инвестиции в оборотный капитал	-15586	-16402	-17487	-21638	-20254	-22202	-20771	-22718	-369818
Собственные средства и целевое финансирование	0	0	0	0	0	0	0	0	1011795
Привлечение кредитов	0	0	0	0	0	0	0	0	7294483
Погашение кредитов	-764544	-843141	-931813	-511926	-379762	-14767	-5185	0	-7416720
Выплата процентов по кредитам	-346811	-245634	-133817	-72385	-26814	-25042	-24420	-24420	-5693380
Суммарный денежный поток за период	447992	464173	467119	892558	1048215	1378638	1401929	1361349	10907517
Денежные средства на начало периода	3467187	3915397	4379736	4847000	5739837	6788658	8167056	9568901
Денежные средства на конец периода	3915359	4379713	4846975	5739654	6787964	8166514	9567660	10927684

продолжение Таблицы 11.10.

Эффективность полных инвестиционных затрат
Чистая приведенная стоимость (NPV)	2 829 950	тыс. руб.
Дисконтированный срок окупаемости (PBP)	10,49	лет
Внутренняя норма рентабельности (IRR)	21,6%	(реальная - без учета инфляции)
Норма доходности дисконтированных затрат (PI)	198%	разы
Эффективность для собственного капитала
Чистая приведенная стоимость (NPV)	2 685 241	тыс. руб.
Дисконтированный срок окупаемости (PBP)	3,89	года
Внутренняя норма рентабельности (IRR)	68,8%	(реальная - без учета инфляции)
Норма доходности дисконтированных затрат (PI)	834%	разы
Эффективность для банка
Дисконтированный срок окупаемости (PBP)	9,30	лет
Внутренняя норма рентабельности (IRR)	25,0%	(реальная - без учета инфляции)