Приложение IV. Расчет требований к капиталу для товарных рисков

Приложение IV

Расчет
требований к капиталу для товарных рисков

1. Каждая позиция в товарах или товарных производных должна быть выражена в стандартных единицах измерения. Цены за наличный расчет в каждом товаре должны быть выражены в валюте отчетности.

2. Позиции в золоте или золотых производных считаются подверженными валютным рискам и рассматриваются в соответствии с Приложением III или Приложением V при необходимости для целей расчета рыночных рисков.

3. В целях настоящего Приложения, позиции, которые финансируются с помощью выпуска акций, могут быть исключены из расчета товарных рисков товаров.

4. Процентные ставки и валютные риски, не охваченные другими положениями настоящего Приложения, должны быть включены в расчет общего риска для торговых долговых инструментов и в расчет валютных рисков.

5. Когда короткие позиции опережают по сроку длинные позиции, учреждения должны защититься от риска нехватки ликвидности, которые могут существовать на некоторых рынках.

6. В целях пункта 19, превышение длинных (коротких) позиций учреждения над его короткими (длинными) позициями в том же товаре и идентичных товарных фьючерсах, опционы и варранты должны являться чистыми позициями учреждения в каждом товаре. Компетентные органы должны позволить рассмотрение позиций в производных инструментах, как это предусмотрено в пунктах 8, 9 и 10 как позиции в основном товаре.

7. Компетентные органы могут рассматривать следующие позиции как позиции в том же товаре:

(а) позиции в различных подкатегориях товаров, в случаях, когда подкатегории поставлены друг против друга, а также

(b) позиции в аналогичных товарах, если они являются близкими субститутами и если минимальное соотношение в 0,9 между движениями цены могут быть созданы за минимальный срок в один год.

Особые инструменты

8. Товарные фьючерсные и форвардные обязательства о покупке или продаже отдельных товаров должны быть включены в систему измерения как условные суммы в стандартных единицах измерения и установленном сроке погашения с учетом истечения срока действия контракта.

Компетентные органы могут приравнивать требования к капиталу для валютных фьючерсных контрактов к разнице после обмена, если они полностью удовлетворены тем, что он обеспечивает точное измерение риска, связанного с фьючерсным контрактом, и что они равны по меньшей мере основным требованиям к фьючерсному контракту, который будет результатом расчетов с использованием методов, изложенных в оставшейся части настоящего приложения, или с применением метода внутренней модели, описанного в Приложении V.

Компетентные органы могут также приравнивать требования к капиталу для контракта по внебиржевым производным инструментам, о котором говорится в настоящем пункте, оплаченным признанной ими расчетной палатой, к разнице, требуемой расчетной палатой, если они полностью удовлетворены тем, что она обеспечивает точную оценку рисков, связанных с договором по производным ценным бумагам, а также к требованиям к капиталу для рассматриваемого договора, который появится в результате расчета, выполненного методом, изложенным в оставшейся части настоящего Приложения, или с применением метода внутренней модели, описанного в Приложении V.

9. Товарные свопы, когда одной стороной сделки является фиксированная цена, а другая - текущая рыночная цена, должны быть включены в подход дифференциации по срокам погашения, изложенным в пунктах 13-18, как ряд позиций, равных условной сумме контракта, когда одна позиция соответствует платежу на свопе и входит в подход дифференциации по срокам погашения, изложенным в таблице 1 к пункту 13. Позиции будут являться длинными позициями, если учреждение платит фиксированную цену и получает плавающую цену, и короткими позициями, если учреждение получает фиксированную цену и платит плавающую цену.

Товарные свопы, когда стороны сделки находятся в разных товарах, должны быть представлены в соответствующей отчетности, определенной в подходе дифференциации по срокам погашения.

10. Опционы на товары или на товарные производные должны рассматриваться как позиции равные по стоимости сумме основной, к которой относится опцион, умноженный на коэффициент дельта в целях настоящего приложения. Последние позиции могут быть зачтены в счет любых компенсирующих позиций в идентичном основном товаре или товарных производных. Использование коэффициента дельта должно осуществляться при обмене, и он рассчитывается компетентными органами либо в случае их недоступности, либо для внебиржевых опционов, рассчитываемом самой организацией при условии, что компетентные органы будут удовлетворены тем, что модель, используемая учреждением, является разумной.

Однако компетентные органы могут также предусмотреть, что учреждения рассчитывают свой коэффициент дельта с использованием методов, определенных компетентными органами.

От других рисков, кроме дельта-рисков, связанных с товарными опционами, необходимо застраховаться.

Компетентные органы могут приравнивать требования для письменного биржевого товарного опциона к разнице в результате обмена, если они полностью удовлетворены тем, что это обеспечивает точное измерение риска, связанного с опционом и что это по меньшей мере равно требованиям к капиталу против опциона, который мог бы возникнуть в результате расчетов при использовании метода, изложенного в оставшейся части настоящего Приложения, или метода внутренней модели, описанного в Приложении V.

Компетентные органы могут также приравнивать требования к капиталу для внебиржевого товарного опциона, оплаченного расчетной палатой, признанной ими, к разнице, требуемой расчетной палатой, если они в полной мере удовлетворены тем, что она обеспечивает точную оценку рисков, связанных с опционом, и что это по меньшей мере равно требованиям к капиталу для внебиржевого опциона, который мог бы возникнуть в результате расчетов с использованием метода, указанного в оставшейся части настоящего приложения или с использованием метода внутренней модели, описанного в Приложении V.

Кроме того, они могут приравнивать требование о купленном биржевом или внебиржевом товарном опционе к требованиям для товара, лежащего в основе, с учетом того, что в результате требование не превышает рыночную стоимость опциона. Требование о представлении письменного внебиржевого опциона устанавливается в зависимости от товара, лежащего в основе.

11. Варранты, связанные с товарами, рассматриваются таким же образом, как товарные опционы, указанные в пункте 10.

12. Лицо, передающее товары или гарантированные права, относящиеся к правам собственности на товары в соглашении об обратном выкупе, и кредитор товаров в соглашении о предоставлении займа, должны включать такие товары в расчет своих потребностей в капитале в соответствии с настоящим Приложением.

(а) подход дифференциации по срокам погашения

13. Учреждения должны использовать отдельный срок погашения в соответствии с таблицей 1 для каждого товара. Все позиции в этом товаре и все позиции, которые рассматриваются как позиции в том же товаре в соответствии с пунктом 7, должны быть отнесены к соответствующей группе срока погашения. Реальные запасы должна быть приписаны к первой группе срока погашения.

Таблица 1

Срок погашения (1)	Уровень распространения (в %) (2)
0 <= 1 месяца	1,50
> 1 <= 3 месяцев	1,50
> 3 <= 6 месяцев	1,50
> 6 <= 12 месяцев	1,50
> 1 <= 2 лет	1,50
> 2 <= 3 лет	1,50
> 3 лет	1,50

14. Компетентные органы могут разрешить позициям, которые соответствуют пункту 7, как позиции в том же товаре, принадлежать соответствующим группам срока погашения на нетто-основе в следующих целях:

(а) позиции в контрактах со сроком погашения в тот же день, и

(б) позиции в контрактах со сроком погашения в течение 10 дней, если контракты продаются на рынках, которые имеют ежедневные сроки поставки.

15. Затем учреждение рассчитывает сумму длинных позиций и сумму коротких позиций в каждой группе срока погашения. Сумма последнего, которая соответствует последней в данной группе срока погашения, должна соответствовать позициям в данной группе, а оставшаяся длинная или короткая позиция должна являться непревышенной позицией в той же группе.

16. Эта часть непревышенной длинной (короткой) позиции для данной группы срока погашения, которая соответствует непревышенной короткой (длинной) позиции для последующей группы срока погашения, будет являться соответствующей позицией между двумя группами срока погашения. Те части непревышенной длинной или непревышенной короткой позиции, которые не могут подобным образом соответствовать, будут являться несогласованными позициями.

17. Требования к капиталу учреждения для каждого товара должны быть рассчитаны на основе соответствующих сроков погашения как сумма следующего:

(а) сумма соответствующих длинных и коротких позиций, умноженная на соответствующий показатель распространения, как указано во втором столбце таблицы 1 пункта 13 для каждой группы срока погашения и на цену за наличный расчет за товары;

(b) соответствующего положения между двумя группами сроков погашения для каждой группы погашения, в которую переносится несоответствующая позиция, умноженная на 0,6% (перенос ставки), а также на цену за наличный расчет за товары; а также

(c) остаточную непревышенную позицию, умноженную на 15% (прямая ставка), а также на цену за наличный расчет за товары.

18. Общие требования к капиталу учреждения для товарных рисков должны быть рассчитаны как сумма потребностей в капитале, рассчитанного для каждого товара в соответствии с пунктом 17.

(b) упрощенный подход

19. Требования к капиталу учреждения для каждого товара должны быть рассчитаны как сумма:

(а) 15% от чистой позиции, длинной или короткой, умноженные на цену при продаже за наличные для данного товара, а также

(b) 3% от валовой позиции, длинной или короткой, умноженные на цену при продаже за наличные для данного товара.

20. Общие требования к капиталу учреждения для товарного риска должны быть рассчитаны как сумма требований к капиталу, рассчитанная для каждого товара согласно пункту 19.

(с) расширенный подход дифференциации по срокам погашения

21. Компетентные органы могут разрешить учреждениям использовать минимальную разницу, прямые и открытые показатели, указанные в следующей таблице (Таблица 2), вместо указанных в пунктах 13, 14, 17 и 18 при условии, что учреждения, по мнению компетентных органов:

(а) приняли на себя обязанности по торговле первоочередными товарами;

(b) имеют диверсифицированный портфель товаров и

(c) пока не в состоянии использовать внутренние модели в целях расчета требований к капиталу при товарных рисках в соответствии с Приложением В.

Таблица 2

	Благородный метал (кроме золота)	Металлическая заготовка	Сельскохозяйственные товары (мягкие)	Другие, включая энергию
Показатель распространенности (%)	1,0	1,2	1,5	1,5
Уровень дохода (%)	0,3	0,5	0,6	0,6
Валютный показатель (%)	8	10	12	15