Приложение N 2. Методика расчета объема возможного привлечения новых государственных заимствований Республики Коми с учетом их влияния на платежеспособность Республики Коми

Приложение N 2

Методика
расчета объема возможного привлечения новых государственных заимствований Республики Коми с учетом их влияния на платежеспособность Республики Коми
(утв. постановлением Правительства Республики Коми от 30 июня 2005 г. N 188)

1. Общие положения

Настоящая Методика расчета объема возможного привлечения новых государственных заимствований Республики Коми с учетом их влияния на ее платежеспособность (далее - Методика) разработана в целях повышения эффективности расходования средств республиканского бюджета Республики Коми (далее - бюджет), укрепления финансовой дисциплины и представляет свод (алгоритм) методических процедур, направленных на определение ресурсов республиканского бюджета Республики Коми в среднесрочном периоде и укрепление платежеспособности Республики Коми.

Настоящая Методика основывается на системе оценок необходимых и достаточных условий (критериев) принятия решений о возможности привлечения новых государственных заимствований Республики Коми (далее - заимствований).

В настоящей Методике используются следующие основные понятия:

"график платежей" - составляемый органом, исполняющим бюджет, график обслуживания и погашения долга;

"долг" - государственный долг Республики Коми;

"долговые обязательства" - государственные долговые обязательства Республики Коми;

"кредитор" - юридическое лицо (резидент или нерезидент), с которым заключены договора (соглашения) о кредитовании бюджета;

"платежеспособность Республики Коми" - способность Республики Коми своевременно и в полном объеме выполнять за счет средств бюджета принятые расходные обязательства, рассчитываться по долговым обязательствам Республики Коми, не допуская возникновения просроченных долговых обязательств и просроченной кредиторской задолженности бюджета.

2. Необходимые критерии (условия) привлечения новых заимствований

Для оценки возможности привлечения новых заимствований бюджетом используются следующие необходимые критерии (условия) принятия решений.

2.1. Привлечение новых заимствований не приведет к превышению предельных ограничений размера долга и расходов на его обслуживание.

Для оценки данного условия используются следующие показатели:

соотношение объема долга и доходов бюджета без учета финансовой помощи из федерального бюджета менее или равно 1;

соотношение объема расходов бюджета на обслуживание долга и объема расходов бюджета менее или равно 0,15;

ограничения, налагаемые величиной доступной долговой емкости (профиля заемной мощности), определяемой в соответствии с приложением N 1.

2.2. Привлечение новых заимствований не создает "пиковых" (максимальных за период) выплат.

Для оценки равномерности выплат по обслуживанию и погашению долговых обязательств используется показатель дисперсии выплат, рассчитываемый по следующей формуле:

"Формула расчета показателя дисперсии выплат"

Данное условие по привлечению считается выполненным, если привлечение заемных средств для рефинансирования долга не приводит к увеличению дисперсии (определение порога "значимости" изменения показателя дисперсии производится на основании экспертных оценок).

3. Достаточные критерии (условия) привлечения новых заимствований

Для оценки возможности привлечения новых заимствований используются следующие достаточные критерии (условия) принятия решений.

3.1. Привлечение новых заимствований позволит снизить совокупные расходы на обслуживание и погашение долговых обязательств.

Для оценки данного условия сравниваются показатели приведенной стоимости долговых обязательств. Для каждого из долговых обязательств (рефинансируемого и привлекаемого) на основании графика платежей рассчитывается приведенная стоимость расходов на обслуживание и погашение долга по следующей формуле:

"Формула расчета приведенной стоимости расходов на обслуживание и погашение долга"

Более привлекательным является вариант заимствования, для которого получено меньшее значение показателя приведенной стоимости.

3.2. Привлечение новых заимствований позволит устранить "пиковые" выплаты.

Для оценки данного условия используется показатель дисперсии выплат. Для выполнения условия необходимо, чтобы дисперсия выплат при условии привлечения нового заимствования была ниже, нежели при существующих долговых обязательствах.

3.3. Привлечение новых заимствований позволит повысить диверсификацию долга по видам долговых обязательств.

Данное условие считается выполненным, если привлечение заемных средств приводит к возникновению нового вида долговых обязательств.

Если привлечение заемных средств не приводит к возникновению нового вида долговых обязательств, необходима проверка равномерности распределения долговых обязательств по видам с использованием следующей формулы:

"Формула проверки равномерности распределения долговых обязательств по видам"

Для выполнения условия необходимо, чтобы при привлечении нового заимствования данный показатель уменьшался (определение порога "значимости" изменения показателя дисперсии производится на основании экспертных оценок).

3.4. Привлечение новых заимствований позволит повысить диверсификацию долга по кредиторам.

Данное условие считается выполненным, если привлечение заемных средств приводит к возникновению нового кредитора

Если привлечение заемных средств не приводит к возникновению нового кредитора, необходима проверка равномерности распределения долговых обязательств по кредиторам с использованием следующей формулы:

"Формула проверки равномерности распределения долговых обязательств по кредиторам"

Для выполнения условия необходимо, чтобы при привлечении нового заимствования данный показатель уменьшался (определение порога "значимости" изменения показателя дисперсии производится на основании экспертных оценок).

3.5. Привлечение новых заимствований позволит снизить риск процентной ставки.

Данное условие выполняется, если новое заимствование осуществляется по фиксированной процентной ставке.

3.6. Привлечение новых заимствований позволит снизить риск досрочного предъявления к погашению.

Данное условие выполняется, если новое заимствование не содержит опционных механизмов (предполагающих досрочное погашение полностью или частично), а сроки погашения фиксированы.

4. Алгоритм принятия решений по привлечению новых заимствований

Принятие решения о привлечении новых заимствований для рефинансирования долга основывается на анализе и сопоставлении возможных вариантов привлечения заемных средств. Анализ по каждому из вариантов состоит из следующих основных этапов:

1) определение объема долговых обязательств, для которых рассматривается возможность рефинансирования;

2) разработка вариантов привлечения новых заимствований (определение предлагаемых рынком параметров заимствований - сроки, ставки, кредиторы);

3) расчет прогнозного графика обслуживания и погашения долга при условии осуществления новых заимствований и рефинансирования долга;

4) проверка выполнения необходимых условий привлечения новых заимствований. В случае если одно из необходимых условий не выполняется, привлечение новых заимствований для рефинансирования долга следует признать нецелесообразным и необходимо разр