Приложение. Основные экономические характеристики инновационного проекта.

Приложение

Основные экономические характеристики инновационного проекта

Показатели, характеризующие инновационную активность организации, ее инновационную конкурентоспособность, можно разбить на следующие группы:

I. Экономические характеристики проекта, используемые в расчетах:

     S   - сумма ранее затраченных денежных средств, руб.;

      own

     S    - сумма запрашиваемых денежных средств, руб.;

      inv

     S - себестоимость продукции/услуг на момент подачи проекта, руб.;

     С - отпускная цена продукции/услуг на момент подачи проекта, руб.;

     Т - время инновационного цикла, лет.

II. Экономические характеристики условий реализации проекта,

используемые в расчетах:

     k - ставка налога на прибыль, отн. ед.;

     N    - доля прибыли, отчисляемая на развитие производства, отн. ед.;

      prd

     N    - доля прибыли, отчисляемая на менеджмент проекта, отн. ед.;

      mng

     Е    - процентная ставка по кредитам, отн. ед. в год;

      alt

     E    - ожидаемый уровень инфляции, отн. ед. в год;

      inf

Применение основных экономических характеристик
при расчете экономических показателей

Расчет экономических показателей

1. Отпускная цена единицы продукции/услуг в n-ый год

                        n

     C  = C х (1 + Е   ), руб.

      n             inf

2. Себестоимость продукции/услуг в n-ый год

                        n

     S  = S х (1 + Е   ), руб

      n             inf

3. Объем реализации продукции/услуг в n-ый год

                (C    - S   ) х V    х (1 - k) х N

                  n-1    n-1     n-1              prd

     V  = V   + -------------------------------------- , ед.

      n    n-1          S

                         n

4. Валовая прибыль в n-ый год

      sum

     D    = (C  - S ) х V  , руб.

      n       n    n     n

5. Чистая прибыль в n-ый год

      val    sum

     D    = D    х (1 - k), руб.

      n      n

6. Средства, направляемые на развитие производства в n-ый год

      prd    sum

     D    = D    х (1 - k) х N    , руб.

      n      n                prd

4. Средства, направляемые на менеджмент проекта в n-ый год:

      mng    sum

     D    = D    х (1 - k) х N   , руб.

      n      n                mng

5. Доход в n-ый год, подлежащий распределению между владельцем и инвестором:

      dst    inv    own

     D    = D    + D    = (C  - S ) x V  x (1 - k) x (1 -  N   - N   ), руб.

      n      n      n       n    n     n                    prd   mng

      inv

     D    - часть дохода, получаемая в n-ый год инвестором;

      n

      own

     D    - часть дохода, получаемая в n-ыи год владельцем

      n

6. Суммарный доход за инновационный цикл, распределяемый между владельцем и инвестором и приведенный к начальному шагу расчета:

                       dst

                      D

              T        n

     D    = Сумм -----------------------

      dst                   n

             n-1  (1 + E   ), руб.

                        inf

     7.  Е   -   обобщенный   дисконтирующий   коэффициент,   учитывающий

инфляционные  ожидания  инфляции  (E   )  и  альтернативную   возможность

                                    inf

использования денег (E   )

                      alt

     Е = (1 + E   ) x (1 + E   ) - 1, отн. ед.

               inf          alt

8. R - потенциальный риск реализации проектов.

Ориентировочными значениями риска могут быть следующие значения:

            +

      - 0,8 - 0,12  для  проектов  с  незавершенной  стадией  поисковых

исследований;

             +

      - 0,67 - 0,16 для проектов с незавершенной стадией НИР;

            +

      - 0,5 - 0,19 проектов с незавершенной стадией ОКР

             +

      - 0,17 - 0,08  проектов  с   незавершенной   стадией   подготовки

производства

Расчет экономической эффективности проекта
для схемы прямого кредитования

1. Индивидуальная ставка дисконта проекта в п-ый год:

          (T - n + 1) x E + R

     d  = ---------------------, отн. ед.

      n   (T - n + 1) x (1 - R)

2. Суммарный доход инвестора, приведенный к начальному шагу расчета

                                            S

      crd     T   1         n-1              inv

     D    = Сумм[--- + (1 - --- ) x d ] x --------

      inv    n-1  T          T       n              n

                                          (1 + E   ) , руб.

                                                inf

5.3. Доход владельца за инновационный цикл:

      crd           crd

     D    = D    - D   , руб.

      own    dst    inv

4. Экономическая эффективность финансирования проекта определяется по знаку и величине коэффициента рентабельности:

               crd    crd

             (D    + D   ) - (S   + S   )

               own    inv      own   inv

     P    = ------------------------------ , отн. ед.

      crd             S    +  S

                       inv     own

Расчет экономической эффективности проекта
для схемы долгосрочного вложения средств

                                                  *

     1. Индивидуальная ставка дисконта проекта в Т -ый год:

                      1 + E

     d   =  --------------------------- - 1, отн. ед.

       *                        *

      T     кв. корень степени T  (1-R)

          *

     где Т - момент выхода инвестора из бизнеса, определяемый как момент

достижения максимального значения стоимости пакета акций:

                                       dst

       S  x V                         D

        t    t           T             n                 1

      (------------ +  сумм      --------------) x  ------------     --> max

                                            *                  *

                 *        *                 T                 T

              T-T    n - T + 1    (1 + E   )        (1 + E   )

       (1 + E)                          inf               inf

2. Суммарный доход инвестора, приведенный к начальному шагу расчета

      cap                   1

     D    = (1 + d ) x -------------- , руб.

      inv         T                *

                                  T

                        (1 + E   )

                              inf

3. Доход владельца за инновационный цикл:

                                    /-                                           -\

                                    |                                  dst        |

                                    |    S  x V                       D           |

                                    |     t    t             T         n          |

                                    |  (------------) +    сумм     --------      |

                                    |              *          *            n      |

                 S                  |           T-T      n - T + 1  (1 + E)       |

     cap          inv               |    (1 + E)                                  |

    D    = -------------------- x   |  -------------------------------------- - 1 |

     own               *            |                cap                          |

                      T             |               D                             |

            (1 + E   )              |                inv                          |

                  inf               |                                             |

                                    \-                                           -/ , руб.

4. Экономическая эффективность финансирования проекта определяется по знаку и величине коэффициента рентабельности

              cap    cap

             D    + D    - (S    + S   )

              own    inv     own    inv

     P    = ---------------------------- , отн. ед.

      cap          S    + S

                    inv    own

Рейтинг проработанности инновационного проекта

Для последующей работы с проектом рекомендуется отнести проект к одной из следующих четырех групп:

1. Группа "А" - проект коммерциализуем

      crd           cap

     D    > 0 или  D    > 0  при реальных значения E   , E    и R

      own -         own -                           inf   alt

2. Группа "В" - проект экономически целесообразен

      crd       cap

     D    > 0 (D    > 0) при E   = 0, E   = 0 и R = 0

      own -     own -         inf      alt

3. Группа "С" - проект следует или возможно доработать

      crd       cap

     D    < 0 (D    < 0) при E    = 0, E   = 0 и R = 0

      own       own           inf       alt

4. Группа "D" - данных недостаточно для проведения экономических оценок.

Задача экспертизы состоит в оценке научного и технического уровня проекта, возможностей его выполнения и эффективности. На основании экспертизы принимаются решения о целесообразности и объеме финансирования.