Приложение N 1. Система показателей для проведения комплексного анализа финансово-экономического состояния хозяйствующих субъектов с долей города

Приложение N 1
к постановлению Правительства Москвы
от 6 октября 1998 г. N 763

Система показателей для проведения комплексного анализа финансово-экономического состояния хозяйствующих субъектов с долей города

Цель анализа - определить финансовое положение хозяйствующего субъекта для последующего принятия решения по оптимизации и управлению портфелем долей города.

Основные направления финансового анализа:

- Анализ качества активов;

- Анализ качества пассивов;

- Соответствие структуры управления совершаемым операциям;

- Обоснованность затрат и расходов;

- Обоснованность отражения доходов;

- Анализ прибыльности отдельных видов деятельности;

- Распределение прибыли;

- Использование фондов;

В рамках финансового анализа определяется система показателей для оценки финансового положения предприятия с учетом отраслевых особенностей и особой значимости для функционирования городского хозяйства.

Относительные показатели:

Группа	Показатель	Расчет
Показатели оценки прибыльности и эффективности хозяйственной деятельности	Коэффициент реинвестирования	Реинвестированная прибыль / прибыль после выплаты налогов
	Коэффициент роста собственного капитала	Собственный капитал на начало отчетного периода / собственный капитал на конец периода
	Коэффициент рентабельности собственного капитала (ROE)	А) Рентабельность чистых активов*(1-Т)*(1-I), где T - ставка налога на прибыль, I - средняя кредитная ставка за отчетный период Б) прибыль после выплаты налогов / собственный капитал
	Экономический рост компании	Коэффициент реинвестирования * коэфф-т рентабельности собственного капитала * коэффициент роста собственного капитала
	Рентабельность чистых активов (ROA)	Рентабельность продаж * оборачиваемость чистых активов
	Рентабельность продаж (ROS)	Прибыль до налогообложения / выручка от реализации
Показатели оценки деловой активности	Оборачиваемость чистых активов	Выручка от реализации / чистые активы
	Оборачиваемость оборотных фондов	Выручка от реализации / оборотные фонды
	Оборачиваемость запасов	Выручка от реализации / запасы
	Оборачиваемость кредиторской задолженности	Выручка от реализации / кредиторская задолженность
	Оборачиваемость дебиторской задолженности	Выручка от реализации / дебиторская задолженность
Показатели оценки ликвидности и рыночной устойчивости	Коэффициент финансовой зависимости	Заемный капитал / Собственный капитал
	Текущий коэффициент ликвидности	Оборотные средства / краткосрочные пассивы
	Критический коэффициент ликвидности	Дебиторская задолженность + денежные средства / краткосрочные пассивы
	Коэффициент автономии собственных средств	Собственный капитал / актив баланса
	Обеспеченность запасов собственными оборотными средствами	Собственные оборотные средства / запасы
	Индекс постоянного актива	Внеоборотные активы / собственный капитал

Абсолютные показатели:

Показатель	Расчет
Чистая прибыль (прибыль в распоряжении акционеров)	Прибыль до налогообложения - сумма процентов по кредиту - налог на прибыль
Скорректированный на величину убытков собственный капитал	Собственный капитал - Убытки прошлых лет и отчетного года
Чистые активы	Дебиторская задолженность + Запасы + Прочие текущие активы + Краткосрочные кредиты - Кредиторская задолженность - Прочие текущие пассивы + Основные средства
Собственные оборотные средства	Собственный капитал - внеоборотные активы
Скорректированная по срокам дебиторская задолженность	По данным вводимой формы отчетности
Скорректированная по срокам кредиторская задолженность	По данным вводимой формы отчетности

Оценка инвестиционной привлекательности предприятия для акционеров и инвесторов в долгосрочной перспективе основывается на анализе общего потенциала компании, ее экономического роста.

Структурный анализ данного показателя проводится с использованием жестко детерминированной многофакторной модели "Дюпон", позволяющей идентифицировать и дать сравнительную характеристику основных факторов, повлиявших на его изменение. Данная модель учитывает практически все внутренние факторы, оказывающие хотя бы малейшее влияние на финансовое состояние предприятия. Практическое использование модели на многих российских предприятиях позволяет говорить об этой методике не только как об эффективном инструменте для финансового анализа, но и как о модели, пригодной для осуществления тактического и стратегического планирования.

Коэффициент экономического роста складывается из трех факторов:

1) Рентабельность собственного капитала - объем чистой прибыли на собственный капитал;

2) Коэффициент реинвестирования - доля чистой прибыли, направленной на расширение производства;

3) Рост собственного капитала на конец отчетного периода.

Коэффициент реинвестирования отражает политику предприятия по распределению прибыли. Этот коэффициент прямо пропорционально влияет на экономический рост компании.

Коэффициент роста собственного капитала отражает рост собственного капитала относительно значения на начало отчетного периода. На величину собственного капитала могут оказывать влияние изменения по следующим статьям:

уставный капитал;

добавочный капитал;

реинвестированная прибыль;

целевые финансирования и поступления;

другие поступления.

Наряду с расчетом коэффициента экономического роста необходим расчет всех показателей, приведенных в таблице. Это позволит оценить все стороны хозяйственной деятельности предприятия, касающиеся структуры капитала, кредитоспособности предприятия и пр. Результаты коэффициентного анализа не могут служить единственным обоснованием для принятия решения, а лишь позволяют сделать заключения о сильных и слабых сторонах деятельности хозяйствующего субъекта, и являются предварительным этапом проведения углубленного анализа, включающего работу непосредственно на предприятии.

Предлагаемые показатели финансово-экономического состояния хозяйствующих субъектов, имеющих в уставном капитале долю города Москвы, определяются ежеквартально по итогам деятельности хозяйствующего субъекта в соответствующем отчетном периоде накопленным итогом в течение каждого финансового года.

Следует учитывать отсутствие достоверной отчетности, что требует ее корректировки, используя информацию из дополнительно вводимой формы обязательной статистической отчетности, а также информацию, содержащуюся в аудиторских отчетах и заключениях, составленных согласно требованиям Положения, утвержденного Постановлением Правительства Москвы.

Перечисленные показатели рассчитываются как отраслевыми департаментами и комитетами Правительства Москвы, в ведении которых находятся хозяйствующие субъекты с долей города, так и каждым хозяйствующим субъектом самостоятельно, либо с привлечением независимого аудитора, осуществляющего обязательную годовую аудиторскую проверку хозяйствующего субъекта.

В последнем случае расчет перечисленных показателей представляется руководством хозяйствующего субъекта независимому аудитору в ходе проведения аудиторской проверки по итогам года для проверки и подтверждения их достоверности. Мнение независимого аудитора по поводу достоверности расчета указанных показателей и их анализ приводится в аудиторском заключении по результатам обязательной годовой проверки хозяйствующего субъекта.

При первичном анализе показатели рассчитываются за последние три года с целью определить динамику финансового состояния хозяйствующего субъекта, что послужит основанием отнесения его к одной из групп согласно принятой Правительством Москвы классификации.

При текущем анализе перспективных групп учитываются отклонения от среднеотраслевых и от предыдущих значений показателей. Значительные отклонения являются основанием для более углубленного анализа и принятия последующего управленческого решения. На этом же этапе выявляются потенциальные возможности хозяйствующих субъектов для перехода в более высокие группы.

Решения по классификации и оптимизации портфеля, основанные на данных финансового анализа, должны быть взвешены и учитывать экспертные оценки состояния всей отрасли и экономики в целом.

В силу меняющихся условий хозяйствования на рынке возможно внесение изменений в изложенный набор показателей, что не противоречит общей концепции коэффициентного анализа.