Приложение С (справочное). Применение методов финансовой оценки

Приложение С
(справочное)

Применение методов финансовой оценки

С.1 Описание

Определение стоимости жизненного цикла может быть успешно использовано в методах финансовой оценки. Ожидается, что в следующих финансовых методах могут быть использованы результаты определения стоимости жизненного цикла.

С.2 Дисконтированный денежный поток (DCF)

Использование дисконтирования денежных потоков является фундаментальным принципом, который широко применяют для оценки инвестиций. Целью анализа дисконтированного успешного потока является определение чистой приведенной стоимости различных потоков будущих затрат. Прежде чем опираться на этот анализ, следует понимать чувствительность анализа дисконтированных денежных потоков по отношению к риску, связанному с инфляцией.

С.3 Внутренняя норма доходности (IRR)

Внутренняя норма доходности может быть использована при оценке инвестиций для определения результативности предполагаемых инвестиций. Если рассчитанная внутренняя норма доходности превышает норму доходности, требуемую инвесторам, то инвестиционная возможность считается выгодной.

Внутренняя норма доходности представляет собой особый случай анализа дисконтированного денежного потока, когда процент дохода от инвестиций рассчитывают на основе чистой приведенной стоимости, равной нулю. Это подразумевает случай "безубыточности", при котором дисконтированные будущие денежные потоки уравновешивают друг друга, обеспечивая минимальную ставку, которая должна быть достигнута или превышена. Если, например, организация требует возврата в 12 % для результативности инвестиций, тогда расчетная внутренняя норма доходности должна составлять не менее 12 %.

С.4 Амортизация и начисление амортизации

Износ и амортизация известны как безналичные отчисления, поскольку организация фактически не тратит на них деньги. Обычно целесообразно игнорировать их для целей стоимости жизненного цикла, так как они имеют тенденцию нивелировать чувствительность, необходимую для сравнения потоков наличных денежных средств при работе организации.

Начисление амортизации - это правило бухгалтерского учета, которое позволяет организациям получать выгоду от капитальных вложений в активы, такие как компьютеры, оборудование, аппаратура, для учета их изнашивания. Обычно устанавливают период амортизации актива, после которого он будет "списан" или утилизирован и заменен.

Амортизация аналогична износу, который применяется для материальных активов, и истощению, которое применяется к природным ресурсам. Амортизация примерно сопоставляет расход актива с доходом, который он приносит.

С.5 Анализ затрат и выгод

Приведенный набор вариантов стоимости жизненного цикла позволяет использовать метод для определения результативности каждого варианта в соответствии с установленными требованиями. Обычно для этого применяют анализ затрат и выгод. Он представляет собой результаты анализа компромиссных решений, который определяет наиболее экономически эффективное решение из доступных (часто его называют достижением наибольшего "удара по доллару").

Существует реальный риск принятия варианта стоимости жизненного цикла с наименьшей стоимостью без учета того, сколько требований в этом варианте не рассмотрено по сравнению с другими, с более высокой стоимостью.

Общие факторы, используемые для выбора компромиссной стоимости жизненного цикла:

- эксплуатационная готовность;

- внутренняя готовность;

- стоимость запчастей;

- стоимость рабочей силы;

- вероятность успеха выполнения задачи.

Сравнение вариантов с аналогичными критериями оценки может существенно изменить порядок предпочтений в перечне вариантов.

С.6 Стоимость денег во времени

Стоимость денег во времени является одним из фундаментальных понятий финансовой теории. В основе его лежит простая идея: данная сумма денежных средств в настоящее время стоит больше, чем уверенность в получении такой же суммы в будущем. Кроме того, определенная сумма, которая должна быть получена на определенную дату, в будущем стоит больше, чем та же сумма, которая будет получена на определенную дату более отдаленного будущего.

Деньги, полученные в настоящее время, могут быть инвестированы, и с помощью расчета сложных процентов может быть рассчитана приведенная стоимость инвестиций.

Вместо расчета процентов год за годом можно просто рассчитать будущую стоимость инвестиций, используя формулу сложного процента

,

где P _v - значение на конец n-го года;

P _s - стоимость в начале инвестиций;

R - процентная ставка (от 0,0 до 1,0);

n - количество лет инвестиций.

Например, если на 100 д. е. получено 5 % сложного процента, значение через пять лет рассчитывают следующим образом:

.