Раздел I. Критерии для кредитных требований, отнесенных к подклассу проектного финансирования

Номер строки

Критерий

Уровень кредитоспособности (оценка критерия)

высокий

достаточный

удовлетворительный

слабый

1

2

3

4

5

6

1

Финансовое положение и финансовая структура

1.1

Рыночные условия

Мало конкурирующих поставщиков или значительное и долгосрочное преимущество проекта в месте расположения, себестоимости или технологиях. Спрос сильный и растущий

Мало конкурирующих поставщиков и (или) место расположения, себестоимость или технологии проекта лучше средних, но эта ситуация не может длиться долго. Спрос сильный и стабильный

Проект не имеет преимуществ в плане места расположения, себестоимости или технологий. Спрос адекватный и стабильный

Место расположения, себестоимость или технологии проекта хуже среднего уровня. Спрос слабый и сокращающийся

1.2

Финансовые показатели (в том числе покрытие обслуживания долга, соотношение заемных и собственных средств и другие показатели)

Высокие показатели финансовых коэффициентов, оценивающие возможности возникновения неблагоприятных последствий в форме потерь ожидаемого инвестиционного дохода, очень надежные экономические прогнозы

Высокие и приемлемые показатели финансовых коэффициентов, оценивающие возможности возникновения неблагоприятных последствий в форме потерь ожидаемого инвестиционного дохода, надежные проектные экономические прогнозы

Стандартные показатели финансовых коэффициентов, оценивающие возможности возникновения неблагоприятных последствий в форме потерь ожидаемого

инвестиционного дохода

Низкие показатели финансовых коэффициентов, оценивающие возможности возникновения неблагоприятных последствий в форме потерь ожидаемого инвестиционного дохода

1.3

Стресс-анализ

Финансовые обязательства по проекту могут быть исполнены в условиях экономического спада за долгосрочный период в экономике или отрасли

Финансовые обязательства по проекту могут быть исполнены в условиях обычных проблем в экономике или отрасли. Проект может подвергнуться дефолту только в случае тяжелых экономических условий

Успешность проекта зависит от фазы цикла деловой активности, и по проекту может быть объявлен дефолт при наступлении фазы спада цикла деловой активности

По проекту может быть объявлен дефолт, если условия не улучшатся за краткосрочный период

1.4

Средневзвешенный срок до завершения проекта, рассчитанный с использованием текущей стоимости денежных потоков по данному проекту, по сравнению со средневзвешенным сроком до погашения кредитного требования, рассчитанным с использованием текущей стоимости денежных потоков по данному кредитному требованию

Средневзвешенный срок до завершения проекта, рассчитанный с использованием текущей стоимости денежных потоков по данному проекту, значительно превышает средневзвешенный срок до погашения кредитного требования, рассчитанный с использованием текущей стоимости денежных потоков по данному кредитному требованию

Средневзвешенный срок до завершения проекта, рассчитанный с использованием текущей стоимости денежных потоков по данному проекту, превышает средневзвешенный срок до погашения кредитного требования, рассчитанный с использованием текущей стоимости денежных потоков по данному кредитному требованию

Средневзвешенный срок до завершения проекта, рассчитанный с использованием текущей стоимости денежных потоков по данному проекту, превышает средневзвешенный срок до погашения кредитного требования, рассчитанный с использованием текущей стоимости денежных потоков по данному кредитному требованию

Средневзвешенный срок до завершения проекта, рассчитанный с использованием текущей стоимости денежных потоков по данному проекту, может не превысить средневзвешенный срок до погашения кредитного требования, рассчитанный с использованием текущей стоимости денежных потоков по данному кредитному требованию

1.5

График погашения

Установленная периодичность выплат по графику (полное отсутствие значительного единовременного погашения)

Установленная периодичность выплат по графику (возможно наличие незначительного единовременного погашения)

График платежей с ограниченным единовременным погашением

График с единовременным погашением или с высокой долей единовременного погашения

2

Политическая и правовая среда

2.1

Возможность возникновения убытков или сокращения ожидаемого размера прибыли из-за изменений государственной политики, включающая риск введения ограничений на перевод капитала, с учетом типа проекта и снижающих риск факторов

Возможность

возникновения убытков или сокращения ожидаемого размера прибыли из-за изменений государственной политики оценивается как очень низкая, банк имеет эффективные инструменты ограничения риска в случае необходимости

Возможность

возникновения убытков или сокращения ожидаемого размера прибыли из-за изменений государственной политики оценивается как низкая, банк имеет достаточные инструменты ограничения риска в случае необходимости

Возможность

возникновения убытков или сокращения ожидаемого размера прибыли из-за изменений государственной политики оценивается как умеренная, банк имеет удовлетворительные инструменты ограничения риска

Возможность

возникновения убытков или сокращения ожидаемого размера прибыли из-за изменений государственной политики оценивается как высокая, банк имеет слабые инструменты ограничения риска или они отсутствуют

2.2

Риск возникновения форс-мажорных обстоятельств (война, беспорядки и так далее)

Высокая защита

Приемлемая защита

Стандартная защита

Значительные риски, не ограниченные полностью

2.3

Государственная поддержка и стратегическая значимость проекта

Банк оценивает проект как стратегически важный для страны (предпочтительно ориентирован на экспорт). Поддержка государства оценивается банком как существенная

Банк оценивает проект как стратегически важный для страны. Поддержка государства оценивается банком как удовлетворительная

Банк не оценивает проект как стратегически важный для страны, но при этом рассматривает данный проект как выгодный для страны. Поддержка со стороны государства оценивается банком как ограниченная

Банк не оценивает проект как стратегически важный для страны. Слабая поддержка со стороны государства или ее отсутствие

2.4

Стабильность правовой и регулятивной среды (риск изменения законодательства)

Банк ожидает, что регулятивная среда будет благоприятной для проекта и стабильной в долгосрочной перспективе

Банк ожидает, что регулятивная среда будет благоприятной для проекта и стабильной в среднесрочной перспективе

Банк ожидает изменений в регулятивной среде

Банк ожидает изменений в регулятивной среде, которые окажут негативное влияние на реализацию проекта

2.5

Получение необходимых разрешений в соответствии с местным законодательством

Банк считает, что все необходимые разрешения получены

Банк считает, что практически все необходимые разрешения получены, недостающие разрешения будут получены в краткосрочной перспективе

Банк считает, что практически все необходимые разрешения получены, недостающие разрешения будут получены в среднесрочной перспективе

Банк не получил все необходимые разрешения. Ожидаются проблемы либо задержки с их получением

2.6

Обеспеченность правовой санкцией исполнения контрактов и реализации залога

Контракты и залоги обеспечены правовой санкцией

Контракты и залоги обеспечены правовой санкцией

Контракты и залоги обеспечены правовой санкцией, но банк ожидает, что могут возникнуть незначительные проблемы

Контракты и залоги не обеспечены правовой санкцией либо банк ожидает возникновение значительных проблем при исполнении условий контракта

3

Характеристики операций (риск строительства, риск возможных потерь вследствие неисполнения условий контрактов на операционное и техническое обслуживание, риск реализации продукции, риск поставок)

3.1

Риск возникновения убытков вследствие инженерных ошибок при разработке проекта, ошибок в технологии

В проекте задействованы полностью испытанные инженерные конструкции и технологии

В проекте задействованы полностью испытанные инженерные конструкции и технологии

В проекте задействованы испытанные инженерные конструкции и технологии. Несмотря на наличие проблем, связанных со сложностью конструкции, вероятность завершения проекта оценивается как высокая

В проекте задействованы неиспытанные инженерные конструкции и технологии. Наличие технологических рисков и (или) проблем, связанных со сложностью конструкции

3.2

Получение исходно-разрешительных документов для строительства

Все разрешения получены

Некоторые разрешения еще не получены, но их получение считается очень вероятным

Некоторые разрешения еще не получены, но процесс получения четко формализован и считается стандартным

Ключевые разрешения все еще должны быть получены и не считаются стандартными, их получение может ограничиваться существенными условиями

3.3

Тип контракта на строительство

Контракт с генеральным подрядчиком на строительство под ключ с фиксированными ценами и сроком (проектно-конструкторские работы и поставка)

Контракт с генеральным подрядчиком на строительство под ключ с фиксированными ценами и сроком (проектно-конструкторские работы и поставка)

Контракт с одним или несколькими подрядчиками на строительство под ключ с фиксированными ценами и сроком

Контракт с одним подрядчиком с нефиксированными или частично фиксированными ценами и (или) проблемы взаимодействия с многочисленными подрядчиками

3.4

Гарантии завершения

Существенные заранее оцененные убытки обеспечены финансированием и (или) надежными гарантиями завершения строительства, предоставленными спонсорами с отличным финансовым положением

Существенные заранее оцененные убытки обеспечены

финансированием и (или) надежными гарантиями завершения строительства, предоставленными спонсорами с хорошим финансовым положением

Достаточная доля заранее оцененных убытков обеспечена

финансированием и (или) надежными гарантиями завершения строительства, предоставленными спонсорами с хорошим финансовым положением

Доля заранее оцененных убытков мала и не обеспечена финансированием и (или) надежными гарантиями завершения строительства, предоставленными спонсорами

3.5

Опыт работы и финансовое положение подрядчиков на примере реализации аналогичных проектов

Исчерпывающий

Достаточный

Удовлетворительный

Недостаточный

3.6

Охват и природа контрактов на операционное и техническое обслуживание

Надежный долгосрочный контракт на операционное и техническое обслуживание, содержащий стимулы его исполнения, и (или) резервные счета на операционное и техническое обслуживание

Долгосрочный контракт на операционное и техническое обслуживание и (или) резервные счета на операционное и техническое обслуживание

Ограниченный контракт или резервный счет на операционное и техническое обслуживание

Отсутствует контракт на операционное и техническое обслуживание. Риск значительных операционных издержек превышает факторы ограничения риска

3.7

Опыт работы и финансовое положение оператора

Очень надежная или подтвержденная техническая поддержка спонсоров

Сильный

Приемлемый

Ограниченный (слабый). Исполнитель по контракту зависит от органов государственной власти

3.8

Наличие обязательства покупателя принять товар или уплатить неустойку либо наличие контракта с фиксированной ценой

Отличная

кредитоспособность покупателя, надежные условия возмещения убытков подрядчика в случае расторжения контракта. Срок действия контракта значительно превосходит срок погашения кредита

Хорошая

кредитоспособность покупателя, надежные условия возмещения убытков подрядчика в случае расторжения контракта. Срок действия контракта значительно превосходит срок погашения кредита

Приемлемая кредитоспособность покупателя, обычные условия возмещения убытков подрядчика в случае расторжения контракта. Срок действия контракта, как правило, соответствует сроку погашения кредита

Слабый покупатель, слабые условия возмещения убытков подрядчика в случае расторжения контракта. Срок действия контракта не превосходит срок действия кредита

3.9

Отсутствие обязательства покупателя принять товар или уплатить неустойку либо отсутствие контракта с фиксированной ценой

Проект предоставляет необходимые услуги или производит товары, которые широко представлены на мировых рынках. Продукция может быть легко реализована по запланированным ценам даже при снижении темпов роста рынка

Проект предоставляет необходимые услуги или производит товары, пользующиеся спросом на региональных рынках, которые могут поглотить их по запланированным ценам при сохранении исторических темпов роста рынка

Товар продается на ограниченном рынке, который может поглотить его только при ценах ниже запланированных

Продукция проекта пользуется спросом только одного или нескольких покупателей или в принципе не продается на организованных рынках

3.10

Невыполнение поставщиками своих обязательств вследствие реализации транспортных или ценовых рисков, финансовое положение и опыт поставщиков

Долгосрочные контракты с поставщиком, имеющим отличное финансовое положение

Долгосрочные контракты с поставщиком, имеющим хорошее финансовое положение

Долгосрочные контракты с поставщиком, имеющим хорошее финансовое положение. Ценовой риск оценивается банком как средний

Краткосрочные контракты или долгосрочные контракты с финансово слабым поставщиком. Ценовой риск оценивается банком как высокий

3.11

Риски возникновения убытков вследствие недостаточного количества

материальных запасов (например, риски недостаточного запаса природных ресурсов в месторождении при его разработке)

Разработанные и подтвержденные независимым аудитом запасы, значительно превышающие необходимые на весь срок проекта

Разработанные и подтвержденные независимым аудитом запасы, превышающие необходимые на весь срок проекта

Доказанные запасы могут обеспечить проект на весь срок действия кредита

Проект в определенной степени полагается на потенциальные и неразработанные запасы

4

Качество спонсора

4.1

Опыт работы спонсора, его финансовое положение, опыт в данной стране или отрасли

Сильный спонсор с отличным опытом и отличным финансовым положением

Хороший спонсор с удовлетворительным опытом и хорошим финансовым положением

Адекватный спонсор с адекватным опытом и хорошим финансовым положением

Слабый спонсор, не имеющий опыта или имеющий сомнительный опыт и (или) плохое финансовое положение. Отсутствие спонсора

4.2

Спонсорская поддержка, подтвержденная участием в акционерном капитале, условиями собственности и стимулами к внесению в случае необходимости дополнительных денежных средств

Сильная. Проект является в высшей степени стратегически важным для спонсора (основной бизнес - долгосрочная стратегия)

Хорошая. Проект является стратегически важным для спонсора (основной бизнес - долгосрочная стратегия)

Приемлемая. Проект является важным для спонсора (основной бизнес)

Ограниченная. Проект не является ключевым для долгосрочной стратегии или основного бизнеса спонсора

5

Обеспечение

5.1

Уступка контрактов и счетов

Полная

Практически полная

Приемлемая

Слабая

5.2

Залог активов с учетом их качества, стоимости и ликвидности

Первое приоритетное право на обеспечение во всех активах проекта, контрактах, разрешениях и счетах, необходимых для реализации проекта

Приоритетное право на обеспечение во всех активах проекта, контрактах, разрешениях и счетах, необходимых для реализации проекта

Приемлемое право на обеспечение во всех активах проекта, контрактах, разрешениях и счетах, необходимых для реализации проекта

Слабое обеспечение или залог для кредиторов (труднореализуемые условия получения залогового имущества в случае возникновения проблемных ситуаций)

5.3

Контроль кредитора за денежными потоками (например, получение денежных средств, получение средств на счета эскроу, открытые в банке или в уполномоченном банке)

Сильный

Удовлетворительный

Нормальный

Слабый

5.4

Ковенанты по договору (обязательные предварительные платежи, отсрочки платежей,

последовательность платежей, ограничения на дивиденды)

Ковенанты по договору являются сильными для данного типа проекта. Проект не может стать причиной дополнительных долговых обязательств

Ковенанты по договору являются удовлетворительными для данного типа проекта. Проект может стать причиной очень ограниченных дополнительных долговых обязательств

Ковенанты по договору являются нормальными для данного типа проекта. Проект может стать причиной ограниченных дополнительных долговых обязательств

Ковенанты по договору являются недостаточными для данного типа проекта. Проект может стать причиной неограниченных дополнительных долговых обязательств

5.5

Наличие средств, зарезервированных на установленные нужды (например, на обслуживание долга, продление и замещение, непредвиденные события и так далее)

Более длительный, чем в среднем, период покрытия. Все средства, зарезервированные на установленные нужды, полностью финансируются за счет денежных средств или аккредитивов банка, имеющего высокий рейтинг

Средний период покрытия. Все средства, зарезервированные на установленные нужды, полностью профинансированы

Средний период покрытия. Все средства, зарезервированные на установленные нужды, полностью профинансированы

Более короткий, чем в среднем, период покрытия. Средства,

зарезервированные на установленные нужды, финансируются за счет оперативных денежных потоков