Приложение 4. Методические принципы формирования перечня пакетов акций, собственником которых является г. Москва, рекомендуемых к приватизации (продаже)

Приложение 4

к постановлению Правительства Москвы

от 2 мая 2006 г. N 304-ПП

Методические принципы формирования перечня пакетов акций, собственником которых является город Москва, рекомендуемых к приватизации (продаже)

Перечень пакетов акций, которые целесообразно приватизировать (продать), формируется исходя из следующих методических принципов:

1. Миноритарности конкретных пакетов акций, невозможности использования городом Москвой пакетов акций как эффективного средства управления финансово-хозяйственной деятельностью конкретных акционерных обществ (далее - "Обществ") в соответствии с действующим законодательством.

2. Экономической эффективности деятельности Обществ для города Москвы, как акционера.

Для Обществ, чистые активы которых на начало прошедшего года положительны, разделение на эффективные и неэффективные осуществляется путем сопоставления годовой интегральной доходности Общества с бюджетной нормой дисконта. Если интегральная доходность превышает бюджетную норму дисконта, Общество следует признать эффективным; в противном случае - неэффективным.

Интегральная доходность (П_ид) Общества определяется следующим образом:

                               С_чаi1 - С_чаi0 + D_i

                        П_идi =---------------------,

                                     С_чаi0

где:

П_идi - интегральная доходность Общества по итогам i-го года;

С_чаil - стоимость чистых активов Общества, приходящихся на долю города Москвы, на конец i-го финансового года.

Если принадлежащий г. Москве пакет акций общества оценивался независимым оценщиком и на начало, и на конец i-го года - рыночная стоимость городского пакета акций на конец i-го года;

С_чаi0 - стоимость чистых активов Общества, приходящихся на долю города Москвы на начало i-го финансового года.

Если принадлежащий г. Москве пакет акций общества оценивался независимым оценщиком и на начало, и на конец i-го года - рыночная стоимость городского пакета акций на начало i-го года;

D_i - сумма дивидендов, приходящихся на долю города Москвы, которые были фактически выплачены Обществом в течение i-го финансового года;

i - индекс отчетного года.

Бюджетная норма дисконта определяется на уровне средней за соответствующий год ставки рефинансирования Центрального Банка России.

Для Обществ, чистые активы которых на начало года отрицательны, расчет показателя интегральной доходности не производится, при этом Общества, чистые активы которых на конец года также отрицательны, считаются неэффективными. Общества, чистые активы которых на начало года отрицательны, а на конец года положительны, предлагается сохранить в собственности города; решение по их приватизации должно приниматься по итогам следующего года.

В целях учета принципа миноритарности, Общества с долей города Москвы в уставном капитале разделяются на 2 основные группы:

I - с долей города 25% и менее в уставном капитале;

II - с долей города более 25% в уставном капитале.

Акции Обществ первой группы рекомендуются к приватизации, за исключением Обществ, для которых одновременно выполняются следующие условия:

- Общество характеризуется как эффективное;

- существуют возможности по увеличению доли города.

Указанные акции Обществ могут быть сохранены в собственности города при условии увеличения пакета их акций до размера, превышающего блокирующий пакет (25% + 1 акция).

Акции Обществ второй группы, признанные неэффективными, рекомендуются к приватизации, либо принимается решение о повышении эффективности деятельности акционерных обществ с долей города путем привлечения профессиональных управляющих на договорной основе, или передаче полномочий единоличного исполнительного органа общества профессиональной управляющей организации, досрочном прекращении полномочий членов Совета директоров и избрании нового состава Совета директоров.