Вопрос: После рассмотрения на общем собрании акционеров вопроса о реорганизации АО акционеры, не поддержавшие решение о реорганизации компании или не принимавшие участия в голосовании по этому вопросу, получили право требовать выкупа принадлежащих им акций. В голосовании участвовали владельцы обыкновенных и привилегированных акций, однако цена выкупа установлена разная - за обыкновенную акцию - 26,4 руб., а за привилегированную - 24 руб. Правомерно ли это? ("Финансовая газета. Региональный выпуск", N 7, февраль 2008 г.)

После рассмотрения на общем собрании акционеров вопроса о реорганизации АО акционеры, не поддержавшие решение о реорганизации компании или не принимавшие участия в голосовании по этому вопросу, получили право требовать выкупа принадлежащих им акций. В голосовании участвовали владельцы обыкновенных и привилегированных акций, однако цена выкупа установлена разная - за обыкновенную акцию - 26,4 руб., а за привилегированную - 24 руб. Правомерно ли это?

Акции выкупаются АО по рыночной стоимости, которую определяет совет директоров с обязательным привлечением независимого оценщика. Совет директоров вправе определить цену выкупа выше установленной независимым оценщиком, но не может ее снизить. То обстоятельство, что обыкновенные акции ценятся выше привилегированных, совершенно нормально. Это обычная практика, так как многие покупатели акций выше ценят право участия в управлении АО, обладать правом голоса при решении любых вопросов, чем преимущественное право получения дивидендов. Тем более, что это преимущество сводится к тому, что нельзя выплачивать дивиденды по обыкновенным акциям, если они не выплачиваются по привилегированным, а ставки дивидендов при этом одинаковы. Поэтому более высокая стоимость обыкновенных акций - общее правило, а более высокая рыночная стоимость привилегированных акций - редкое исключение.

Г. Киперман,

профессор Института микроэкономики

14 февраля 2008 г.

"Финансовая газета. Региональный выпуск", N 7, февраль 2008 г.