Авиационный лизинг: его преимущества и недостатки (М.А. Омариев, Е.О. Мельцас, "Лизинг", N 6, июнь 2010 г.)

Авиационный лизинг: его преимущества и недостатки

Экономический кризис значительно повлиял на отрасль самолетостроения в России. Однако лизинг остался самым верным способом обновить парк самолетов для большинства компаний. Авторами статьи рассмотрены преимущества и недостатки авиализинга.

Мировой финансовый кризис внес существенные изменения в деятельность всех отраслей производства. Согласно данным, парк самолетов изношен на 70%, то есть больше половины воздушных средств не пригодны для использования, срок эксплуатации многих воздушных судов России превышен сверх предусмотренного срока полезного использования.

Исследование данной информации поднимает вопрос об ускоренном привлечении инвестиций в воздушную отрасль.

Для того чтобы наиболее быстро и эффективно обновить производственные фонды в области авиапарка, необходимо рассмотреть все возможные методы привлечения инвестиций и выбрать оптимальное решение для обновления парка воздушных средств.

Приобретение самолета за счет собственных средств становится также невозможным ввиду их отсутствия в период экономического кризиса. "Сегодня у подавляющего большинства российских авиакомпаний нет средств на приобретение воздушных судов в собственность"*(1), - подтверждает Олег Пантелеев, ведущий эксперт НИИ экономики авиационной промышленности.

Приобретение самолета для любой авиакомпании требует значительных единовременных затрат. Объем инвестиций в авиации, несомненно, связан с высокой стоимостью воздушных средств, так как само строительство воздушного судна - процесс достаточно медленный. А срок окупаемости авиационной техники может быть растянут на десятки лет. Поэтому при покупке самолета авиакомпания получает прибыль лишь через достаточно длительное время.

Помимо других факторов, влияющих на себестоимость отечественных самолетов, немалую роль на их стоимость оказывает инфляция, прогноз которой в условиях кризиса практически невозможен. Данное обстоятельство завышает цену воздушного средства и делает его покупку еще более недоступной.

Еще одним преимуществом лизинга перед покупкой самолета является экономия на налоге на имущество, так как при приобретении имущества за счет основных средств покупатель сразу становится его собственником, а при использовании лизинга имущество учитывается на балансе лизингодателя, и налог на имущество уплачивает лизингодатель, а не лизингополучатель. Разъяснения этого утверждения содержит письмо Минфина Российской Федерации от 3 марта 2005 г. N 03-06-01-04/125 "О бухгалтерском и налоговом учете предмета лизинга": "Предмет лизинга, учитываемый на балансе в составе бухгалтерского счета 01 "Основные средства", в соответствии с правилами ведения бухгалтерского учета, в том числе Приказа Минфина России от 17.02.1997 N 15, подлежит налогообложению налогом на имущество организаций в общеустановленном порядке".

Конечно, чаще всего для финансирования новых инвестиций организации предпочитают самостоятельно приобретать основные средства, либо использовать собственные средства с привлечением незначительной доли средств банковского кредита, но когда это оказывается невозможным, в силу указанных причин, перед компаниями встает проблема выбора источника заемных средств.

В связи с экономическим кризисом наиболее приемлемым в этой отрасли стало применение лизинга, так как использование заемных средств, а именно кредита, стало недоступным ввиду того, что многие банки стали ориентироваться на кратко- и среднесрочные кредиты. А кредит для покупки самолета необходимо брать на длительный срок из-за его высокой стоимости, что достаточно сложно в условиях экономической нестабильности. Ввиду того что договор лизинга обычно заключается на длительный срок, использование лизинга решает данную проблему.

Сущность авиационного лизинга состоит в том, что лизингодатель выкупает воздушное средство непосредственно у завода-изготовителя, а затем передает его в эксплуатацию авиакомпаниям с возможностью последующего выкупа воздушного судна. Переход права собственности к лизингополучателю произойдет только через определенный период времени, что зависит от договора лизинга.

Преимущества лизинга рассматриваются во многих специализированных изданиях, например, в журналах "Лизинг", "Технологии лизинга и инвестиции", "Лизинг-Ревю", а также на специальных сайтах в Интернете, таких, как www.delpressa.ru/leasing, www.leasinginfo.ru, и в статьях многих известных авторов.

Преимуществом лизинга, например, являются незначительные первоначальные вложения капитала, то есть начальное финансирование намного меньше, чем при других формах приобретения самолета. То есть лизинг не требует значительных единовременных затрат: собственных средств достаточно 10-30% от стоимости предмета лизинга, тогда как банк потребует сумму в два раза большую.

Экономия денежных средств достигается также благодаря тому, что вся сумма лизинговых платежей учитывается в себестоимости и позволяет существенно снизить налогооблагаемую прибыль, в отличие от кредита, где налогооблагаемая прибыль уменьшается только на величину расходов по процентам, а также на величину амортизации. При этом применение коэффициента ускорения невозможно при использовании кредита.

Применение ускоренной амортизации с коэффициентом ускорения "3" представляет собой преимущество лизинга перед другими формами финансирования, так как амортизация уменьшает налогооблагаемую прибыль, а ускоренное начисление амортизации позволяет извлечь налоговые преимущества.

В отличие от кредита применение лизинга упрощается тем, что снижается требование лизингодателя к гарантийному обеспечению благодаря тому, что залогом может частично выступать сам предмет лизинга, так как он учитывается на балансе лизингодателя. Однако данное достоинство лизинга применительно к отрасли самолетостроения значительной роли не играет, так как в международной практике для финансирования воздушного средства, в силу его высокой стоимости, не обязательно предоставление залога.

Также лизингополучатель имеет возможность выплачивать лизинговые платежи сезонно, то есть в зависимости от количества перелетов, что невозможно при использовании кредита. Возможна также отсрочка первого платежа или постепенное увеличение или снижение выплат.

Лизинг предоставляет авиаперевозчикам широкие возможности для освоения новых видов воздушных средств. В случае недостаточного спроса лизингополучатель имеет возможность вернуть лизинговой компании предмет лизинга.

Так как технические средства постоянно развиваются и совершенствуются, а их развитие происходит очень быстрыми темпами, то наиболее эффективным в этом случае является применение оперативного лизинга. Лизинг предоставляет возможность вернуть устаревшую технику.

Выбор схемы финансирования лизингополучателя зависит от его потребностей, и каждый вид лизинга будет эффективен при определенных обстоятельствах.

Финансовый лизинг воздушных судов предполагает, что авиакомпания имеет возможность взять самолет в аренду на длительный срок с правом его выкупа.

Так, например, если авиаперевозчик хочет взять в лизинг воздушное судно на необходимый ему период, то наиболее целесообразно будет воспользоваться оперативным лизингом. Благодаря использованию удобного графика выплаты лизинговых платежей оперативный лизинг является особенно эффективным в период сезонных перелетов, когда спрос превышает предложение.

Те компании, которые не отличаются высокой платежеспособностью, могут заключить договор оперативного лизинга, так как при использовании этого вида лизинга лизингодатель обычно предъявляет более лояльные требования к лизингополучателю, чем при финансовом лизинге.

В отличие от финансового лизинга, который также используется при лизинге самолетов, оперативный предполагает, что лизинговая компания предоставляет предмет лизинга на период меньший, чем срок его нормативной службы. Предмет лизинга может быть возвращен лизингодателю по окончании договора или может быть выкуплен лизингополучателем по остаточной стоимости.

При оперативном лизинге ликвидность баланса лизингополучателя не ухудшается, так как предмет лизинга учитывается на балансе лизингодателя, а также максимальная сумма заемного капитала, который может привлечь авиакомпания, не сокращается, то есть у нее появляется возможность для дальнейшего использования кредитных ресурсов.

Оперативный лизинг позволяет снизить авиакомпании операционные расходы и обеспечить гибкость в планировании своего авиапарка.

Оперативный лизинг наиболее развит за рубежом. В России он окончательно не сформирован. По оценкам "Эксперт РА", сегмент операционного лизинга в России в 2008 г. составлял около 5-8% от всего объема лизингового рынка (40-60 млрд. рублей)*(2). Это объясняется отсутствием в российском законодательстве данной категории, так как Федеральный закон "О финансовой аренде (лизинге)" лишь определяет понятие финансового лизинга. Отсутствие понятия "операционный лизинг" предполагает, что на данный вид лизинга не распространяются льготы, принятые во всем мире.

Без поддержки авиационной промышленности государством ее развитие будет происходить очень медленными темпами.

Оперативный лизинг также выгоден грузовым авиаперевозчикам тем, что разгрузка некоторых самолетов затруднительна в зарубежных аэропортах. А данный вид лизинга позволяет использовать самолет, предназначенный для такого нестандартного способа разгрузки.

Однако его недостатком является то, что оперативный лизинг предусматривает лизинговые платежи, в основном больше, чем при финансовом. Это можно объяснить тем, что лизингодатель предлагает дополнительные услуги лизингополучателю, например, обслуживание по поставке запасных частей. В России такой схемой пользуются в основном лизинговые компании при зарубежных банках.

Еще одним недостатком оперативного лизинга является то, что лизингополучатель ограничен в выборе предмета лизинга, так как лизингодатель закупает имущество для передачи его в лизинг по своему выбору.

Основной объем сделок операционного лизинга приходится на транспортные средства: железнодорожную технику (40%), легковой и грузовой автотранспорт (30%), авиатехнику (10-15%)*(3). Конечно, данные показатели свидетельствуют не в пользу лизинга воздушных средств.

Однако, несмотря на существующие недостатки оперативного лизинга, для многих небольших авиакомпаний он является единственной возможностью эксплуатации самолета стоимостью в миллионы долларов.

Литература

1. Адамов Н., Тилов А. Лизинг. СПб.: Издательство: "Питер", 2006. - 160 с.

2. Бродская Е. Операционный лизинг простимулирован кризисом // Банковское обозрение. - 2009. - N 10.

3. Синицкий А. Всемирная гарантия лизинга // Авиатранспортное обозрение от 01.11.2005.

4. Синицкий А. Осенние ожидания // Авиатранспортное обозрение. - 2009. - N 104.

М.А. Омариев,

генеральный директор ОАО "Авиалинии Дагестана"

Е.О. Мельцас,

Российский университет кооперации

"Лизинг", N 6, июнь 2010 г.

------------------------------------------------------------------------

*(1) Бродская Е. Операционный лизинг простимулирован кризисом // Банковское обозрение. - 2009. - N 10.

*(2) Бродская Е. Операционный лизинг простимулирован кризисом // Банковское обозрение. - 2009. - N 10.

*(3) Там же.