Международный финансовый центр (Е.Р. Богатова, "В курсе правового дела", N 20, октябрь 2010 г.)

Международный финансовый центр

В целях повышения привлекательности финансового рынка России как для зарубежных, так и для российских участников в 2008 году была предложена и получила свое дальнейшее развитие идея создания в РФ международного финансового центра. Рассмотрим подробнее, что включает в себя понятие "международный финансовый центр", какие города мира являются крупнейшими финансовыми центрами и каким образом планируется реализовать столь амбициозный проект в России.

Международными финансовыми центрами (МФЦ) обычно являются города с особым экономическим значением, которые отличаются развитой финансовой инфраструктурой (сильными банками, биржами, страховыми компаниями и т.д.), благоприятным деловым климатом, открытостью для внешнего мира, широким спектром предоставляемых финансовых услуг и инструментов. В МФЦ концентрируются мировые финансовые потоки - осуществляются международные валютные кредитные операции, сделки с ценными бумагами и золотом, ведут свою деятельность международные инвесторы и финансовые посредники.

Минэкономразвития России выделяет следующий ряд трансграничных (межстрановых) операций в МФЦ:

- привлечение финансирования через долговые и долевые инструменты;

- управление активами инвестиционных фондов, пенсионных фондов, страховых компаний в целях международной диверсификации;

- управление частным капиталом крупных индивидуальных инвесторов;

- международная налоговая оптимизация в транснациональных корпорациях;

- управление глобальными рисками корпораций с использованием деривативов (производных ценных бумаг);

- глобальная биржевая торговля финансовыми инструментами;

- специальные схемы финансирования сложных (например, инфраструктурных) проектов, в том числе с использованием принципов частно-государственного партнерства.

Отличительной чертой международного финансового центра является то, что он ориентирован на внешних клиентов, иностранный капитал и иностранных участников рынка.

Формирование большинства крупнейших международных финансовых центров в мире происходило естественным путем в ответ на развитие экономики конкретных стран и их увеличивающееся влияние в регионе и мире. Так, МФЦ в Лондоне начал формироваться задолго до XXI века, когда возникла необходимость в обслуживании большого объема торговых операций Британской империи, обладающей в те времена одним из самых крупных флотов в мире. Бурный рост азиатских рынков привел к динамичному развитию в 90-х годах XX века и 2000-х годах МФЦ в Гонконге, Сингапуре, Шанхае.

На сегодня, по данным опубликованного недавно рейтинга мировых финансовых центров, список из 10 городов - крупнейших МФЦ - выглядит так: лидеры рейтинга - Лондон и Нью-Йорк, за ними с минимальным отрывом идет Гонконг, далее Сингапур, Токио, Шанхай, Чикаго, Цюрих, Женева и Сидней.

Рейтинг составляется дважды в год британской исследовательской компанией Z/Yen Group Ltd. и его основными критериями являются оценки делового климата, квалификации персонала, уровень развития инфраструктуры и легкость доступа к мировым рынкам.

Многие города-МФЦ имеют свою специализацию в зависимости от спектра предоставляемых услуг и от того, на какой рынок они ориентированы. За Лондоном и Нью-Йорком давно закрепилось звание крупнейших глобальных МФЦ. Эти центры предоставляют огромный набор финансовых услуг и имеют широкую географию клиентов.

Часть МФЦ, например Дубай, можно отнести к региональным, так как в основном они ориентированы на операции внутри определенного региона.

Некоторые МФЦ являются нишевыми, у них достаточно узкая специализация. Так, у Цюриха - управление частными капиталами и их обслуживание, у офшорных МФЦ (например, Каймановы острова) - налоговая оптимизация.

О намерениях превратить Москву в международный финансовый центр заявил летом 2008 года Президент России Д.А. Медведев. Уже в начале 2009 года правительство одобрило разработанную Минэкономразвития России концепцию создания такого финансового центра на территории России в течение 5 лет.

В качестве основных направлений работы в ней были выделены формирование прозрачной гибкой системы регулирования финансовых рынков, в том числе налогообложения; развитие финансовой инфраструктуры, увеличение спектра доступных финансовых инструментов; интеграция российского финансового рынка в глобальные рынки; формирование емкого конкурентного рынка труда в финансовом секторе; создание сильного бренда России как финансового центра и улучшение бизнес-инфраструктуры и социальных условий жизни в Москве.

Реализации в столь короткие сроки предложенного в концепции плана помешал отчасти финансовый кризис, спутавший ситуацию на мировом рынке, отчасти другие долгоиграющие проблемы. Пока согласно вышеупомянутому рейтингу Москва занимает 68-е место среди 75 крупнейших МФЦ мира и является лишь претендентом на это звание.

В начале сентября этого года в Москве прошла международная конференция по вопросам создания в России международного финансового центра. Среди проблем, мешающих скорейшему превращению Москвы в МФЦ, эксперты из крупнейших международных финансовых организаций назвали недостаточную стабильность показателей экономического роста, относительную слабость экономики России и ее низкую капитализацию (2-2,5% от мирового ВВП), недостаточную развитость банковского сектора, отсутствие большого числа высококвалифицированных кадров. Высокопоставленные мировые финансисты не очень оптимистично относятся к возможности создания реального МФЦ в России даже в среднесрочной перспективе, не говоря уж о краткосрочной. Хотя все признают, что потребность в новых центрах в мире существует, так как и в США, и в Европе постепенно ужесточается государственное финансовое регулирование.

Одним из вариантов продолжения развития идеи создания МФЦ в России является региональное развитие, то есть создание финансовых центров в крупных городах и регионах России. В этом случае Москве будет отведена роль связующего звена между крупными мировыми финансовыми центрами и регионами России, что позволит более равномерно распределять финансовые потоки по стране.

Эксперты отмечают и то, что существуют предпосылки для создания на территории России МФЦ, на первых этапах ориентированного на регион СНГ, начиная со стран, вошедших в таможенный союз. Ясно одно: при любом сценарии развития МФЦ, который будет выбран, предстоит очень большая, длительная и кропотливая работа.

Е.Р. Богатова,

к.э.н., генеральный директор группы компаний "Русское золото",

председатель Контрольно-ревизионной комиссии РСПП

"В курсе правового дела", N 20, октябрь 2010 г.