"SOX от первого лица" (интервью с сенатором П. Сарбейнсом) (А. Хавина, "Риск-менеджмент", N 7-8, июль-август 2008 г.)

"SOX от первого лица" (интервью с сенатором П. Сарбейнсом)

По мнению сенатора Пола Сарбейнса, некоторые аспекты закона SOX требуют доработок.

Принятый в 2002 году в США Закон Сарбейнса - Оксли (Sarbanes-Oxley Act, SOX) значительно ужесточил личную ответственность менеджеров публичных компаний за предоставляемую финансовую отчетность. Сегодня все компании, размещающие акции на биржах США, обязаны внедрить процедуры, рекомендованные SOX, и подтвердить эффективность внутреннего контроля за достоверностью финансовой отчетности. Это касается и "дочек" американских компаний, осуществляющих деятельность за пределами США. Закон, способствующий прозрачности компаний для инвесторов, был совместно разработан представителями конкурирующих партий: сенатором-демократом Полом Сарбейнсом и конгрессменом-республиканцем Майклом Оксли. В конце мая создатели SOX присутствовали на прошедшей в Москве II Международной конференции "Корпоративное управление и глобализация мировой экономики", где нам удалось задать экс-сентору Сарбейнсу несколько вопросов.

- Господин Сарбейнс, насколько эффективен закон SOX? Среди специалистов бытует мнение, что его требования - не более чем формальность...

- Я считаю, что закон эффективен, но качество его применения - это тема для отдельного разговора. Некоторые аспекты практического применения в самом деле необходимо улучшить. Комиссия по ценным бумагам США и Комиссия по надзору за учетом в публичных компаниях работают над поправками к закону.

- Соответствие требованиям закона Сарбейнса - Оксли обходится компаниям недешево. Так, для постановки системы внутреннего контроля требуется привлечение дорогостоящих консультантов. Стоит ли ожидать послабления требований закона в связи с кризисом на мировом финансовом рынке?

- Наибольшее недовольство, действительно, вызывает дороговизна организации процедур внутреннего финансового контроля. Публичные компании стремятся снизить расходы на его обеспечение, и я думаю, в скором времени им удастся это сделать. Но все же каждая компания, даже небольшая, должна иметь эффективную систему внутреннего контроля. Вы, например, стали бы вкладывать деньги в компанию, у которой ее нет? Вряд ли.

- Тем не менее многие компании, в том числе российские, всерьез рассматривают возможность покинуть Нью-Йоркскую фондовую биржу и перейти на Лондонскую, поскольку выполнение требований SOX снижает их конкурентоспособность не только из-за дополнительных расходов, но и за счет большей прозрачности.

- Да, я знаю об этом. Однако в это же время группа английских институциональных инвесторов обратилась к местной финансовой общественности, заявив о своих опасениях по поводу многочисленных IPO, планирующихся в Лондоне. Они обеспокоены тем, что на рынок выходят компании, не имеющие адекватной системы корпоративного управления, в частности, внутреннего финансового контроля. Такие компании представляют реальную угрозу, так как могут впутаться в скандал и испортить репутацию Лондонской биржи.

- Господин Сарбейнс, закон рекомендует публичным компаниям внедрять систему сообщений о фактах нарушения закона и коррупции. Это действительно работает?

- Некоторые корпоративные мошенничества очень сложно выявить. И если кто-то внутри компании сможет сообщить о нарушениях, мы должны обеспечить его защиту. Только тогда информация, предупреждающая преступление, дойдет до совета директоров. Всем публичным компаниям следует иметь систему защиты информаторов. Система работает, но могла бы работать еще лучше. Она все еще находится в процессе совершенствования.

А. Хавина

"Риск-менеджмент", N 7-8, июль-август 2008 г.