Лизинг на пороге реформы (Р. Романовский, П. Самиев, журнал "БДМ. Банки и деловой мир", N 3, март 2017 г.)

Лизинг на пороге реформы

Р. Романовский,

ведущий аналитик НРА

П. Самиев,

управляющий директор НРА, генеральный

директор компании "БизнесДром"

Журнал "БДМ. Банки и деловой мир", N 3, март 2017 г., с. 47-48.

В 2016 году рынок лизинга быстро вырос - новые сделки увеличились на 30%. Значительную поддержку новым контрактам оказали государственные программы в ряде отраслей экономики. В нынешнем году рынок ожидает замедление роста и начало внедрения регулирования.

Позитивная динамика

Согласно данным Росстата в 2014-2016 годах, ВВП России стабильно увеличивался. В то же время динамика инвестиций в основные средства была существенно более низкой - в 4 раза ниже: если ВВП за три года вырос на 21%, то инвестиции в основной капитал - лишь на 5,4%. Лизинг при этом оказался высокочувствительным к проблемам в экономике: объём новых сделок сокращался и в 2014-м, и в 2015 году, и только с 2016-го начал отыгрывать падение, однако стремительными темпами (пока до уровня 2014 года). Прирост объёма новых сделок составил за прошлый год чуть более 30% - таких высоких темпов прироста не было с 2011 года.

В 2016 году на рынке вновь проявились ярко выраженная сезонность (успешный IV квартал) и зависимость от капиталоёмких сегментов. Доля IV квартала в сумме новых договоров лизинга, по оценке НРА, составила около 40%, преимущественно благодаря резкому росту крупных сегментов - железнодорожной и авиатехники.

В структуре лизингового портфеля на конец 2016 года около 15% занимали суммарно сегменты автотехники, а сегменты железнодорожной, авиа- и водной техники - до 65%. Около 20% портфеля приходится на нетранспортное технологическое оборудование.

Реформа начинается

В 2016 году появилась и стала активно развиваться идея регулятора включить лизинговую отрасль в контур финансового надзора в той или иной форме. Реформа предполагает контроль Банка России над отраслью через механизм саморегулирования, а также введение требований к минимальному капиталу компаний, системе риск-менеджмента и корпоративного управления.

На текущий момент проект требований к лизингодателям предполагает наличие собственных средств в размере не менее 70 миллионов рублей к началу 2020 года для универсальных компаний и 20 миллионов рублей для компаний, работающих только с малым и средним бизнесом. Основываясь на результатах анкетирования и данных открытых источников, мы считаем, что из сотни активных рыночных лизинговых компаний 60-70 уже имеют достаточно средств для удовлетворения максимальным требованиям (структуру капитала и методику расчёта собственных средств в данном случае не рассматриваем). Ещё 20-25 компаний имеют капитал, достаточный для работы только с малыми и средними предприятиями, а для соответствия уровню универсальной компании им может потребоваться суммарно до 500 миллионов рублей дополнительных вливаний (по состоянию на конец 2016 года).

Верхушка айсберга

В прессе - в рамках различных обзоров рынка лизинга фигурируют около 110-120 лизингодателей. При этом всего в России зарегистрировано около 3,2 тысячи фирм, связанных с лизингом, и это только имеющие непосредственно слово "лизинг" в своём названии, согласно данным ЕГРЮЛ. По коду ОКВЭД "Финансовый лизинг" поисковые системы находят и того больше - свыше 7 тысяч результатов. Значительная часть этих юридических лиц - просто "спящие" заготовки, включившие лизинг в перечень своих видов деятельности в момент регистрации "на всякий случай". Есть, однако, и действующие компании малого масштаба, работающие в рамках небольших региональных холдингов, - таких, вероятно, несколько сотен. Кроме того, есть целый пласт небольших компаний (несколько десятков), работающих в отраслях, где существуют программы государственной поддержки, - к ним, в частности, относятся региональные операторы Росагролизинга, компании по лизингу морских судов и пр. Относительно распространены и лизинговые компании, аффилированные с таксопарками и организациями, занимающимися автоперевозками, как правило, регионального небольшого масштаба. В то же время крупные, известные перевозчики зачастую пользуются услугами тоже крупных лизинговых компаний федерального масштаба.

Новый уровень прозрачности

Введение требования участия в профильном СРО и исключительности названия будет способствовать очистке реестра юридических лиц от компаний, не занимающихся лизингом, и позволит впервые за 20 лет увидеть полную достоверную картину рынка. Это потребует от ряда банков, проводивших операции лизинга со своего баланса, выделить эту часть бизнеса в обособленное юридическое лицо. Представляется, что число таким образом вновь созданных компаний не превысит 30-50 единиц.

После завершения реформирования отрасли из неё может уйти до 70-80% юридических лиц, так или иначе связанных с лизинговыми операциями (исходя из оценки общего числа, таких юридических лиц около 2000 единиц). Прозрачность деятельности оставшихся и достоверность статистической информации о лизинговых операциях в России существенно повысятся. В течение ближайших трёх лет к сотне традиционно открытых рыночных лизингодателей может прибавиться ещё пара сотен "вышедших из тени", а объёмы рынка могут увеличиться на 20-30% за счёт появления новых данных о сделках (данная оценка строится на предположении, что ключевой объём лизинговых операций в стране приходится всё же на известные лизинговые компании).

Недолгое ускорение

В 2017 году рынок лизинга ожидает замедление темпов прироста - до 5%. Прогноз учитывает "высокую базу" в 2016 году и высокую зависимость рынка от динамики крупнейших сегментов: авиатехники и подвижного состава. При этом сделки по авиационной технике характеризуются длительными сроками проработки, а в сегменте железнодорожного лизинга вдвое сокращена программа субсидирования покупок инновационных вагонов, что может замедлить рост сегмента. Сегментом-драйвером рынка останется автотранспорт, в котором удвоен объём государственной программы поддержки, что расширит базу потенциальных лизингополучателей.