Глава 2. Порядок расчета процентного риска

Глава 2. Порядок расчета процентного риска

2.1. Расчет процентного риска производится по следующим финансовым инструментам:

долговым ценным бумагам;

долевым ценным бумагам с правом конверсии в долговые ценные бумаги;

неконвертируемым привилегированным акциям, размер дивиденда по которым определен;

производным финансовым инструментам (за исключением купленных опционов), базовым активом которых являются финансовые инструменты, приносящие процентный доход, индексы ценных бумаг, чувствительных к изменению процентных ставок, или контракты, по условиям которых соответствующие требования и (или) обязательства рассчитываются на основе процентных ставок.

2.2. Процентный риск рассчитывается как сумма двух величин по формуле:

ПР = ОПР + СПР,

где:

ОПР - общий процентный риск, то есть риск неблагоприятного изменения текущей (справедливой) стоимости финансового инструмента, связанного с рыночными колебаниями процентных ставок;

СПР - специальный процентный риск, то есть риск неблагоприятного изменения текущей (справедливой) стоимости финансового инструмента под влиянием факторов, связанных с эмитентом ценных бумаг, а также сроков, оставшихся до погашения финансовых инструментов, и валюты, в которой номинированы финансовые инструменты.

2.3. При расчете специального процентного риска (СПР) все чистые длинные и короткие позиции относятся к одной из следующих групп риска с соответствующими коэффициентами взвешивания:

по финансовым инструментам без риска - 0 процентов;

по финансовым инструментам с низким риском - 0,25 процента;

по финансовым инструментам со средним риском - 1 процент;

по финансовым инструментам с высоким риском - 1,6 процента;

по финансовым инструментам с очень высоким риском - 8 процентов.

2.4. Финансовые инструменты без риска:

ценные бумаги, эмитированные Правительством Российской Федерации, и ценные бумаги, эмитированные Центральным банком Российской Федерации, номинированные в российских рублях (независимо от срока, оставшегося до их погашения);

ценные бумаги, эмитированные правительствами или центральными банками стран, входящих в группу развитых стран, перечень которых содержится в пункте 2.3 Инструкции Банка России N 110-И;

ценные бумаги, номинированные в валюте страны-эмитента, если они полностью гарантированы правительствами или центральными банками стран, входящих в группу развитых стран, или полностью обеспечены ценными бумагами правительств или центральных банков стран, входящих в группу развитых стран;

ценные бумаги, эмитированные правительствами или центральными банками стран, не входящих в группу развитых стран, имеющие срок, оставшийся до погашения, менее 6 месяцев, и номинированные в валюте страны-эмитента;

ценные бумаги, если они полностью гарантированы правительствами или центральными банками стран, не входящих в группу развитых стран, или полностью обеспечены ценными бумагами правительств или центральных банков стран, не входящих в группу развитых стран, имеют срок, оставшийся до погашения, менее 6 месяцев и номинированы в валюте страны-эмитента.

2.5 Финансовые инструменты с низким риском (имеют срок, оставшийся до погашения, менее 6 месяцев):

ценные бумаги, эмитированные Правительством Российской Федерации, номинированные в иностранной валюте;

ценные бумаги, эмитированные субъектами Российской Федерации и местными органами власти, если они полностью гарантированы Правительством Российской Федерации;

ценные бумаги, эмитированные правительствами или центральными банками стран, входящих в группу развитых стран, номинированные в валюте, отличной от валюты страны-эмитента;

ценные бумаги, номинированные в валюте, отличной от валюты страны-эмитента, если они полностью гарантированы правительствами или центральными банками стран, входящих в группу развитых стран, или полностью обеспечены ценными бумагами правительств или центральных банков стран, входящих в группу развитых стран;

ценные бумаги, эмитированные правительствами или центральными банками стран, не входящих в группу развитых стран, номинированные в валюте, отличной от валюты страны-эмитента;

ценные бумаги, эмитированные международными финансовыми организациями (Банком Международных расчетов, Международным валютным фондом, Европейским Центральным банком) или международными банками развития или полностью обеспеченные активами международных финансовых организаций или международных банков развития. Перечень международных банков развития приведен в пункте 2.3 Инструкции Банка России N 110-И;

ценные бумаги, эмитированные или гарантированные банком, созданным по законодательству страны, входящей в группу развитых стран;

ценные бумаги, эмитированные или гарантированные компанией государственного сектора страны, входящей в группу развитых стран;

ценные бумаги, эмитированные юридическими лицами, имеющими краткосрочный инвестиционный рейтинг не ниже ВВВ по классификации агентства S&P (Standard and Poor's) и (или) не ниже аналогичного по классификациям "Fitch Rating's", "Moody's";

ценные бумаги, исполнение обязательств по которым обеспечивается банковской гарантией, предоставленной банками, имеющими краткосрочный инвестиционный рейтинг не ниже ВВВ по классификации агентства S&P (Standard and Poor's) и (или) не ниже аналогичного по классификациям "Fitch Rating's", "Moody's".

2.6. Финансовые инструменты со средним риском:

к финансовым инструментам со средним риском относятся ценные бумаги, перечисленные в пункте 2.5 настоящего Положения, при условии, что срок, оставшийся до погашения, составляет от 6 до 24 месяцев включительно.

2.7. Финансовые инструменты с высоким риском:

к финансовым инструментам с высоким риском относятся ценные бумаги, перечисленные в пункте 2.5 настоящего Положения, при условии, что срок, оставшийся до погашения, составляет свыше 24 месяцев.

2.8. Финансовые инструменты с очень высоким риском:

ценные бумаги, не указанные в пунктах 2.4 - 2.7 настоящего Положения.

2.9. Чистые длинные и (или) короткие позиции по конвертируемым ценным бумагам, рассматриваемым как долговые ценные бумаги, умножаются на соответствующий коэффициент взвешивания, на который умножаются чистые позиции по долговым ценным бумагам, рассмотренным в пунктах 2.4 - 2.8 настоящего Положения;

Конвертируемые ценные бумаги не включаются в расчет специального процентного риска при одновременном выполнении следующих условий:

а) первая дата, на которую может быть произведена конверсия в долевые ценные бумаги, наступит менее чем через 3 месяца или следующая такая дата (в случае если первая уже прошла) наступит менее чем через 1 год;

б) доходность финансового инструмента составляет менее 10 процентов. При этом доходность рассчитывается как выраженная в процентах от текущей (справедливой) стоимости базовой акции разница между текущей (справедливой) стоимостью конвертируемой ценной бумаги и текущей (справедливой) стоимостью базовой акции.

2.10. Расчет специального процентного риска по облигациям, эмитированным нерезидентами, осуществляется в отношении юридического лица, несущего обязательства по погашению данных ценных бумаг.

2.11. В отношении производных финансовых инструментов, базовым активом которых являются индексы ценных бумаг, чувствительных к изменению процентных ставок, или контракты, по условиям которых соответствующие требования и (или) обязательства рассчитываются на основе процентных ставок, специальный процентный риск не рассчитывается.

2.12. Общий процентный риск рассчитывается в следующем порядке.

2.12.1. Определяются чистые (длинные и (или) короткие) позиции по каждому финансовому инструменту в соответствии с подпунктами 1.3.2, 1.3.3 пункта 1.3 настоящего Положения.

Производные финансовые инструменты включаются в расчет чистой позиции с учетом следующего:

при расчете чистой позиции каждый производный финансовый инструмент рассматривается как инструмент, по которому имеются длинная и короткая позиции, выраженные в соответствующих базовых активах;

при расчете чистой позиции могут взаимозачитываться противоположные позиции по срочным контрактам на процентную ставку, срочным процентным контрактам и обязательствам по покупке и (или) продаже долговых финансовых инструментов, которые одновременно удовлетворяют следующим условиям (кроме опционов):

а) имеют одинаковую контрактную стоимость;

б) имеют одинаковую плавающую (пересматриваемую) процентную ставку по финансовым инструментам с плавающей процентной ставкой либо разрыв между доходностью по финансовым инструментам с фиксированной процентной ставкой не превышает 20 базисных пунктов (0,2 процента);

в) следующая дата пересмотра процентной ставки (по финансовым инструментам с плавающей процентной ставкой) или срок, оставшийся до даты погашения (по финансовым инструментам с фиксированной процентной ставкой), находятся в следующих пределах:

по производным финансовым инструментам со сроком, оставшимся до исполнения, менее 1 месяца - совпадает с датой расчета совокупной величины рыночного риска (РР);

по производным финансовым инструментам со сроком, оставшимся до исполнения, от 1 месяца до 1 года - в течение 7 календарных дней со дня расчета совокупной величины рыночного риска (РР);

по производным финансовым инструментам со сроком, оставшимся до исполнения, более 1 года - в течение 30 календарных дней со дня расчета совокупной величины рыночного риска (РР).

2.12.2. Чистые (длинные или короткие) позиции по каждому финансовому инструменту распределяются по временным интервалам, сгруппированным по 3 зонам согласно графе 2 Таблицы 1 "Распределение коэффициентов взвешивания по временным интервалам" приложения к настоящему Положению, с учетом следующего:

финансовые инструменты с фиксированной процентной ставкой распределяются в зависимости от срока, оставшегося до дня погашения;

финансовые инструменты с плавающей процентной ставкой - в зависимости от срока, оставшегося до дня пересмотра процентной ставки по финансовому инструменту;

финансовые инструменты, оставшийся срок до дня погашения и (или) пересмотра процентной ставки по которым находится на границе 2 временных интервалов, указанных в Таблице 1 "Распределение коэффициентов взвешивания по временным интервалам" приложения к настоящему Положению, распределяются в более ранний временной интервал. Например, финансовые инструменты с оставшимся сроком до погашения ровно 1 год распределяются во временной интервал 6-12 месяцев;

неконвертируемые привилегированные акции распределяются во временные интервалы в зависимости от сроков выплаты дивидендов. При отсутствии информации о выплате промежуточных (квартальных и полугодовых) дивидендов временной интервал определяется от даты расчета совокупной величины рыночного риска (РР) до дня выплаты годовых дивидендов, определенной уставом либо общим собранием акционеров акционерного общества. В случае принятия общим собранием акционеров акционерного общества решения о выплате промежуточных дивидендов чистые позиции распределяются во временной интервал, соответствующий сроку от даты расчета совокупной величины рыночного риска (РР) до дня выплаты промежуточных дивидендов;

до распределения по соответствующим временным интервалам чистые позиции по опционам могут быть компенсированы между собой или с соответствующим базовым активом. По опционным контрактам определяются следующие расчетные показатели, которые включаются в соответствующие временные интервалы:

а) 20 процентов чистой опционной позиции с учетом коэффициента Дельта, рассчитанного в соответствии с пунктом 1.8 Инструкции Банка России 124-И, если торговля опционами осуществлялась на организованных торговых площадках (через организатора торговли);

б) 30 процентов чистой опционной позиции с учетом коэффициента Дельта, если торговля опционами осуществлялась не на организованных торговых площадках (не через организатора торговли).

2.12.3. Внутри каждого временного интервала суммируются чистые длинные и чистые короткие позиции. В результате для каждого временного интервала получается суммарная чистая длинная и (или) суммарная чистая короткая позиция (графы 4 и 5 Таблицы 2 "Расчет общего процентного риска" приложения к настоящему Положению).

2.12.4. Суммарные чистые длинные и (или) суммарные короткие позиции каждого временного интервала взвешиваются на коэффициент взвешивания (графа 6 Таблицы 2 "Расчет общего процентного риска" приложения к настоящему Положению). В результате для каждого временного интервала получаются взвешенные длинные и (или) взвешенные короткие позиции (графы 7 и 8 Таблицы 2 "Расчет общего процентного риска" приложения к настоящему Положению).

2.12.5. Определяются открытые и закрытые взвешенные позиции для каждого временного интервала (графы 9 и 10 Таблицы 2 "Расчет общего процентного риска" приложения к настоящему Положению) в следующем порядке. В случае если внутри одного временного интервала имеются одновременно взвешенная длинная и взвешенная короткая позиции, то величина, на которую взвешенные длинная и короткая позиции полностью покрывают друг друга (компенсируют), составляет закрытую взвешенную позицию для данного временного интервала. Величина превышения взвешенной длинной позиции над взвешенной короткой позицией или наоборот (то есть длинное или короткое сальдо) составляет открытую взвешенную позицию для данного временного интервала.

2.12.6. На основе полученных величин открытых взвешенных позиций по каждому временному интервалу определяются взвешенные открытые и закрытые позиции для каждой из зон, в которые сгруппированы временные интервалы (графы 11 и 12 Таблицы 2 "Расчет общего процентного риска" приложения к настоящему Положению), в следующем порядке. В случае если внутри одной зоны имеются одновременно открытая взвешенная длинная и открытая взвешенная короткая позиции, то величина, на которую данные позиции покрывают (компенсируют) друг друга, составляет закрытую взвешенную позицию для данной зоны. Величина превышения открытой взвешенной длинной позиции над открытой взвешенной короткой позицией, или наоборот (то есть длинное или короткое сальдо), составляет открытую взвешенную позицию для данной зоны.

2.12.7. На основе полученных величин открытых взвешенных позиций для каждой зоны определяются открытые и закрытые взвешенные позиции между зонами в следующем порядке:

а) величина, на которую открытая взвешенная длинная (короткая) позиция зоны 1 полностью покрывает (компенсирует) открытую взвешенную короткую (длинную) позицию зоны 2, составляет закрытую взвешенную позицию между зонами 1 и 2 (графа 13 Таблицы 2 "Расчет общего процентного риска" приложения к настоящему Положению);

б) величина, на которую открытая взвешенная длинная (короткая) позиция зоны 2 полностью покрывает (компенсирует) открытую взвешенную короткую (длинную) позицию зоны 3, составляет закрытую взвешенную позицию между зонами 2 и 3 (графа 14 Таблицы 2 "Расчет общего процентного риска" приложения к настоящему Положению);

в) величина, на которую открытая взвешенная длинная (короткая) позиция зоны 1 полностью покрывает (компенсирует) открытую взвешенную короткую (длинную) позицию зоны 3, составляет закрытую взвешенную позицию между зонами 1 и 3 (графа 15 Таблицы 2 "Расчет общего процентного риска" приложения к настоящему Положению).

2.12.8. Все оставшиеся (остаточные) открытые взвешенные позиции (полученные по результатам расчета закрытых позиций для каждого временного интервала, каждой зоны, между зонами) суммируются (строка "итого" графы 12 Таблицы 2 "Расчет общего процентного риска" приложения к настоящему Положению).

2.12.9. Итоговая величина общего процентного риска составляет сумму следующих величин:

10 процентов суммарной величины закрытых взвешенных позиций для всех временных интервалов;

40 процентов величины закрытой взвешенной позиции зоны 1;

30 процентов величины закрытой взвешенной позиции зоны 2;

30 процентов величины закрытой взвешенной позиции зоны 3;

40 процентов величины закрытой взвешенной позиции между зонами 1 и 2;

40 процентов величины закрытой взвешенной позиции между зонами 2 и 3;

150 процентов величины закрытой взвешенной позиции между зонами 1 и 3;

100 процентов суммарной величины оставшихся (остаточных) открытых взвешенных позиций (итоговое сальдо оставшихся (остаточных) позиций берется в расчет без учета знака итоговой позиции).

2.12.10. Таблица расчета общего процентного риска, а также пример расчета общего процентного риска приведены в Таблице 2 "Расчет общего процентного риска" и Таблице 3 "Пример расчета общего процентного риска" (соответственно) приложения к настоящему Положению.