Комментарий к приказу Федеральной службы по финансовым рынкам от 23 сентября 2008 г. N 08-36/пз-н "О внесении изменений в Положение о составе и структуре активов акционерных инвестиционных фондов и активов паевых инвестиционных фондов, утвержденное приказом ФСФР России от 20 мая 2008 г. N 08-19/пз-н" (Ж.С. Бехтерева, "Нормативные акты для бухгалтера", N 21, ноябрь 2008 г.)

Комментарий к приказу Федеральной службы по финансовым рынкам
от 23 сентября 2008 г. N 08-36/пз-н
"О внесении изменений в Положение о составе и структуре активов
акционерных инвестиционных фондов и активов
паевых инвестиционных фондов, утвержденное приказом
ФСФР России от 20 мая 2008 г. N 08-19/пз-н"

28 октября 2008 года вступил в силу приказ ФСФР России от 23.09.2008 N 08-36/пз-н (далее - Приказ N 08-36/пз-н). В документе речь идет об изменениях, которые коснулись состава и структуры активов паевых инвестиционных фондов и акционерных инвестиционных фондов, которые были утверждены приказом ФСФР России от 20.05.2008 N 08-19/пз-н. В основном корректировки носят редакционный характер и одновременно касаются состава активов в виде финансовых инструментов с базовым активом - имущество.

Редакционные изменения

Так, в подпункте 2 пункта 6.3 новой редакции Приказа N 08-36/пз-н в текст были внесены дополнения таким образом, что просто расписали содержание подпункта 5 пункта 6.1. Поэтому никаких изменений, касающихся оценочной стоимости долговых инструментов, не произошло. Как и прежде, структура активов вышеназванных фондов, относящихся к категории фондов прямых инвестиций, должна соответствовать определенному условию, а именно оценочная стоимость акций и долговых инструментов может составлять не более 10 процентов стоимости активов. При этом исключается оценочная стоимость долговых инструментов, выпущенных российскими хозяйственными обществами, более 25 процентов размещенных обыкновенных акций которых составляют активы фонда.

Напомним, что в состав активов инвестиционных фондов, относящихся к категории прямых инвестиций, входят только приобретенные по договорам займа или кредитному договору активы, если заимодавцем (кредитором) является квалифицированный инвестор:

- брокер, дилер и управляющий;

- кредитные организации;

- акционерные инвестиционные фонды;

- управляющие компании инвестиционных фондов, паевых инвестиционных фондов и негосударственных пенсионных фондов;

- страховые организации;

- негосударственные пенсионные фонды;

- Банк России;

- государственная корпорация "Банк развития и внешнеэкономической деятельности (Внешэкономбанк)";

- Агентство по страхованию вкладов;

- международные финансовые организации, в том числе Мировой банк, Международный валютный фонд, Европейский центральный банк, Европейский инвестиционный банк, Европейский банк реконструкции и развития;

- иные лица, отнесенные к квалифицированным инвесторам федеральными законами (п. 2 ст. 51.2 Федерального закона от 22.04.96 N 39-ФЗ "О рынке ценных бумаг").

Аналогичный редакционный характер носят изменения, внесенные в пункт 8.4 новой редакции Приказа N 08-19/пз-н, согласно которым к прочим требованиям, не применимым к структуре активов инвестиционных фондов, относящихся к категории фондов с активами в виде денежных средств, включая иностранную валюту, на банковских счетах и во вкладах, включено такое требование. Оценочная стоимость иностранных ценных бумаг, не допущенных к торгам российскими организаторами торговли на рынке ценных бумаг, может составлять не более 70 процентов стоимости активов открытого паевого инвестиционного фонда.

Изменения, касающиеся состава активов и индекса
стоимости ценных бумаг

Как и прежде, в состав активов паевых инвестиционных фондов и акционерных инвестиционных фондов, входят финансовые инструменты, базовым активом которых является имущество (земельные участки, сооружения, жилые помещения) либо индекс, либо финансовый инструмент, базовым активом которого выступает данное имущество или индекс. Теперь, согласно Приказу N 08-36/пз-н, в состав активов инвестиционных фондов могут входить финансовые инструменты с базовым активом в виде иного имущества.

Согласно Приказу N 08-36/пз-н, к расчету индекса можно теперь принимать любую дату, на которую была определена стоимость ценных бумаг, включенных в индексный список, помимо даты первоначального расчета. Что это означает для фондов, специализирующихся на инвестировании имущества в ценные бумаги и иные объекты и на договорах доверительного управления? То, что с показателями, используемыми в расчете индекса, можно манипулировать как в сторону повышения стоимости своих активов, так и в сторону их уменьшения. Тем более при условии, когда расчет этого индекса осуществляется не реже одного раза в день (подп. 8 п. 12.5 Положения о составе и структуре активов акционерных инвестиционных фондов и активов паевых инвестиционных фондов, утвержденного приказом ФСФР России от 20.05.2008 N 08-19/пз-н). Иными словами, новая редакция Приказа детализирует требования к расчету индексов, на основании которых создаются индексные инвестиционные требования.

Основные корректировки, которые были внесены Приказом N 08-36/пз-н, представлены в Таблице.

Таблица

Пункт, в кото- рый внесены из- менения	Как было	Что добавили
Редакционные изменения
Подпункт 2 пункта 6.3	Оценочная стоимость акций акционерных обществ, включенных в котировальные списки фондовых бирж, а также долговых инструментов, за исключением предусмотренных подпунктом 5 пункта 6.1 настоящего Положения облигаций, может составлять не более 10 процентов стоимости активов.	Оценочная стоимость акций акционер- ных обществ, включенных в котиро- вальные списки фондовых бирж, а также долговых инструментов, за исключением долговых инструментов, выпущенных российскими хозяйствен- ными обществами, более 25 процентов размещенных обыкновенных акций (до- лей в уставных капиталах) которых составляют активы фонда, может сос- тавлять не более 10 процентов стои- мости активов.
Пункт 8.4	Требование подпунктов 2, 4 и 7...	Требование подпунктов 2, 4, 7 и 8...
Изменения, касающиеся состава активов и индекса
Абзац второй пункта 1.15	Если иное не предусмотрено настоящим Положением или иными нормативными правовыми актами федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг, в состав активов акционерных инвестиционных фондов и активов паевых инвестиционных фондов могут входить только финансовые инструменты, базовым активом которых является имущество, отвечающее установленным настоящим Положением требованиям к составу активов инвестиционного фонда соответствующей категории, либо индекс, рассчитываемый на основании совокупности цен на такое имущество, либо финансовый инстру- мент, базовым активом которого является такое имущество или такой индекс.	В состав активов могут входить финансовые инструменты с базовым активом - иное имущество.
Первое предло- жение подпунк- та 1 пункта 12.5	Индекс рассчитывается как отношение суммарной стоимости ценных бумаг, включенных в индексный список, определенной на текущую дату, к суммарной стоимости ценных бумаг, включенных в индексный список на дату первого произведенного расчета индекса, умноженное на значение индекса на дату первого произведен- ного расчета индекса. В расчете индекса могут участвовать коэффициенты, предусмотренные ме- тодикой расчета индекса, информация о значе- ниях которых раскрывается ежедневно.	При расчете индекса можно применять иную дату определения стоимости ценных бумаг, включенных в индексный список.

Ж.С. Бехтерева,

аудитор

"Нормативные акты для бухгалтера", N 21, ноябрь 2008 г.