Приложение 1. Методические рекомендации по анализу ТЭО участия г. Москвы в хозяйственных обществах

Приложение 1
к Методическим рекомендациям по подготовке
технико-экономических обоснований (ТЭО)
участия города Москвы в хозяйственных
обществах и приобретения имущества
в государственную собственность города Москвы

Методические рекомендации
по анализу ТЭО участия города Москвы в хозяйственных обществах

С изменениями и дополнениями от:

5 августа 2008 г.

1. Общие положения

Настоящие Методические рекомендации предназначены для уполномоченных органов исполнительной власти города Москвы, одной из функций которых является подготовка решений об участии города Москвы в хозяйственных обществах, а также для организаций, выполняющих экспертизы соответствующих технико-экономических обоснований.

Целью анализа ТЭО участия города Москвы в хозяйственных обществах является проверка обоснованности результатов расчетов и выводов ТЭО с точки зрения имущественных интересов города Москвы.

Анализ технико-экономических обоснований участия города Москвы в хозяйственных обществах должен осуществляться по следующим направлениям:

- анализ структуры ТЭО;

- соответствие законодательству организационно-правовой и финансовой схем участия города Москвы в Обществе и проекта в целом;

- анализ достоверности исходных данных и условий;

- обоснованность принятой методологии и алгоритмов расчетов финансово-экономических показателей;

- соблюдение граничных условий целесообразности участия города Москвы в Обществе по критериям бюджетной эффективности;

- анализ рисков города Москвы;

- анализ полноты отражения в ТЭО "внешних эффектов", связанных с деятельностью Общества;

- проверка соответствия выводов и предложений результатам расчетов и обоснований ТЭО.

2. Анализ структуры ТЭО

Структура ТЭО должна соответствовать структуре Типового макета ТЭО и, как правило, должна содержать таблицы, рекомендуемые Типовым макетом ТЭО. При этом следует учитывать виды деятельности Общества, в котором предполагается участие города Москвы. Например, если Общество не планирует осуществлять производственную деятельность, структура ТЭО участия во вновь создаваемом Обществе не должна содержать разделов "Выбор технологии и оборудования", "Организация производства", "Снабжение производства материальными ресурсами".

Вне зависимости от видов деятельности Общества, разделы "Расчет показателей эффективности проекта в целом и бюджетной эффективности проекта с участием города в проекте", "Расчет показателей эффективности проекта в целом и бюджетной эффективности проекта без участия города в проекте. Бюджетный эффект участия города в Обществе (проекте)", должны полностью соответствовать структуре Типового макета ТЭО.

3. Соответствие законодательству организационно-правовой и финансовой схем участия города Москвы в Обществе и проекта в целом

Проектируемая схема организационно-правовых и финансово-экономических отношений города Москвы с Обществом и другими участниками проекта должна соответствовать действующему законодательству.

При этом следует обратить внимание на соответствие финансовой схемы проекта, обоснований источников, а также условий финансирования Бюджетному кодексу РФ, в особенности, если при финансировании проекта предусматривается использование валютных средств.

В случае если ТЭО предполагает осуществление инвестиционного строительного проекта, следует проверить соответствие законодательству основных условий проектируемой системы договоров между участниками проекта.

4. Анализ достоверности исходных данных и условий

Принятые в ТЭО макроэкономические условия: темпы инфляции (индексы-дефляторы), курс рубля к валюте расчетов (если она используется), прогнозные индексы изменения цен и другие - должны полностью соответствовать прогнозным данным Минэкономразвития РФ тех периодов времени, для которых эти прогнозные данные разработаны.

Если в ТЭО для периода долгосрочного прогнозирования макроэкономических условий используются методы экстраполяции либо иные методы обоснования этих условий (в случаях, когда прогнозы Минэкономразвития на долгосрочную перспективу не разработаны), следует проверить математическую корректность и обоснованность экономической логики прогнозных расчетов. В случаях, если в ТЭО для расчетов финансово-экономических показателей используются ставки рефинансирования Центрального банка РФ, следует сравнить принятые в ТЭО ставки с соответствующими фактически действовавшими ставками. При выявлении расхождений, соответствующие расчеты в ТЭО подлежат корректировке.

Принятый в ТЭО порядок (алгоритм) определения норм дисконта должен быть полностью адекватен порядку, изложенному в разделе 2 "Основные требования к ТЭО участия города Москвы в хозяйственных обществах" Методических рекомендаций по разработке технико-экономических обоснований (ТЭО) участия города Москвы в хозяйственных обществах и приобретения имущества в государственную собственность города Москвы (приложение 8 к настоящему постановлению).

Обоснованные в разделах ТЭО в анализе рынков, планах продаж и иных расчетах уровни цен на выпускаемую Обществом продукцию (товары, услуги) должны соответствовать сложившемуся уровню цен на аналогичные виды продукции (товаров, услуг) того сектора рынка, на который ориентирована деятельность Общества. Если при анализе выявлено, что принятые в ТЭО базовые уровни цен на выпускаемую продукцию (товары, услуги) более чем на 5% превышают фактически сложившиеся за последние 12 календарных месяцев, предшествовавших месяцу составления ТЭО, расчеты всех стоимостных показателей ТЭО подлежат корректировке.

Принятые в ТЭО цены на потребляемые Обществом материальные ресурсы также не должны отличаться (особенно в сторону понижения, так как при этом завышается прибыль) более чем на 5% от сложившихся за последние 12 календарных месяцев уровней цен на региональном рынке.

При анализе суммы средств, направляемых на оплату труда, следует сопоставить принятую в ТЭО среднюю заработную плату работников Общества с уровнем средней заработной платы по города Москве с учетом видов деятельности Общества. При наличии отчетных финансово-экономических показателей аналога, уровень средней заработной платы работников Общества сравнивается со средней заработной платой аналога с учетом фактических темпов инфляции.

Необходимо проверить полноту учтенного в ТЭО перечня налогов, сборов, таможенных платежей, соответствия ставок налогов и сборов Налоговому кодексу РФ и Законам города Москвы (в части региональных налогов и сборов), а ставок таможенных платежей - таможенному законодательству РФ.

5. Обоснованность принятой в ТЭО методологии и алгоритмов расчетов финансово-экономических показателей

Принятые в ТЭО методы и алгоритмы расчетов показателей эффективности инвестиций и их составляющих должны быть адекватны Методическим рекомендациям по оценке эффективности ИП, а в части бюджетной эффективности участия города Москвы в хозяйственных обществах - Методическим рекомендациям по разработке технико-экономических обоснований (ТЭО) участия города Москвы в хозяйственных обществах и приобретения имущества в государственную собственность города Москвы. При выявлении необоснованных расхождений в алгоритмах расчетов, соответствующие показатели ТЭО подлежат корректировке.

При анализе ТЭО особое внимание рекомендуется уделить обоснованности промежуточных расчетов налоговой базы по налогам, уплачиваемым Обществом в бюджет города Москвы, так как суммы этих налогов, по существу, определяют показатели бюджетной эффективности участия города Москвы в хозяйственных обществах. Следует проверить, соответствует ли алгоритм расчетов налоговой базы требованиям Налогового кодекса РФ.

Обоснованность алгоритмов расчетов показателей эффективности, а также налогооблагаемой базы по каждому из налогов следует проверять путем анализа алгоритмов расчетов соответствующих электронных таблиц, составленных в формате Microsoft Excel.

Информация об изменениях:

Постановлением Правительства Москвы от 5 августа 2008 г. N 697-ПП раздел 6 настоящего приложения изложен в новой редакции

См. текст раздела в предыдущей редакции

6. Соблюдение граничных условий целесообразности участия города Москвы в Обществе по критериям бюджетной эффективности

Основным критерием оценки бюджетной эффективности проекта является индекс рентабельности участия города Москвы в проекте (Иру).

В случае, если (1), проект может быть признан экономически эффективным.

Если условие (1) не выполняется, т.е. индекс рентабельности участия города Москвы в проекте по базовому варианту меньше бюджетной нормы дисконта, участие города Москвы в таком проекте экономически нецелесообразно.

Индекс рентабельности участия города Москвы в Обществе (проекте), рассчитывается согласно пункту 1.8. Методических рекомендаций по разработке технико-экономических обоснований (ТЭО) участия города Москвы в хозяйственных обществах и приобретения имущества в государственную собственность города Москвы и выражается в долях единицы.

Бюджетная норма дисконта принимается согласно пункту 2.11 Методических рекомендаций по разработке технико-экономических обоснований (ТЭО) участия города Москвы в хозяйственных обществах и приобретения имущества в государственную собственность города Москвы и выражается в долях единицы.

Целесообразность участия города Москвы в проекте определяется, в том числе по следующему критерию:

(2),

где:

ЧДДбсу - чистый дисконтированный доход бюджета города Москвы, накопленный за расчетный период и учитывающий все вызванные проектом и участием города Москвы в этом проекте притоки (поступления) в бюджет города Москвы и все оттоки (расходы) из бюджета, включая потери бюджета от предоставления налоговых и иных льгот.

Если условие (2) не выполнено, проект нельзя признать эффективным для города Москвы.

Дисконтированный период окупаемости затрат города Москвы не должен превышать количество лет, равное округленному значению результата деления единицы на ставку дисконтирования. В обратном случае проект следует признать высоко рисковым для бюджета города Москвы. (3)

Если условие (3) не выполнено, проект необходимо признать чрезмерно рисковым для города Москвы.

IRR проекта быть равен или превышать бюджетную норму дисконта (4). Если данное условие не выполняется, необходимо проанализировать обоснование причин отклонения значения IRR от рекомендуемого значения и дать заключение о существенности факторов, вызвавших такое отклонение. В случае недостаточной обоснованности причин отклонения, проект следует признать высоко рисковым для города Москвы.

7. Анализ рисков города Москвы

Анализ рисков города Москвы проводится в разрезе их видов:

- коммерческие риски;

- финансовые риски;

- технологические риски.

Следует проверить, выполнена ли в ТЭО оценка финансовых последствий возможных рисков методом вариации параметров. В том числе, следует проверить положительность значений чистого дисконтированного дохода (ЧДД) от финансово-хозяйственной деятельности Общества за расчетный период, а также бюджетного эффекта участия города Москвы в Обществе в случаях влияния факторов, предусмотренных в подразделах "Анализ чувствительности" Методических рекомендаций по разработке технико-экономических обоснований (ТЭО) участия города Москвы в хозяйственных обществах и приобретения имущества в государственную собственность города Москвы.

В случае участия города Москвы в действующем Обществе, особое внимание следует уделить анализу его финансового состояния и, в частности, отчетным показателям рентабельности, стоимости чистых активов и удовлетворительности структуры баланса за последние три года.

Информация об изменениях:

Постановлением Правительства Москвы от 5 августа 2008 г. N 697-ПП в раздел 8 настоящего приложения внесены изменения

См. текст приложения в предыдущей редакции

8. Анализ полноты отражения в ТЭО "внешних эффектов", связанных с деятельностью Общества

При анализе ТЭО участия города Москвы в хозяйственном обществе следует обратить внимание на полноту отражения в ТЭО "внешних эффектов", т.е. экономических и внеэкономических последствий, которые могут возникнуть во внешней среде в результате осуществления проекта, но не отражены ни в ценах на производимую Обществом продукцию (товары, услуги), ни в затратах на ее производство. Примерами внешних эффектов являются:

- воздействие вновь организованного производства на здоровье населения;

- экономия времени населения, обусловленная реализацией проекта в области транспорта и связи;

- увеличение пассажиропотока на определенных маршрутах общественного городского транспорта в связи с пуском предприятия, имеющего большую численность работающих и/или обслуживающего большое число посетителей, увеличение требуемого количества мест парковки для легковых автомобилей рядом с этим предприятием;

- снижение объемов производства и реализации у предприятий-конкурентов вновь создаваемого Общества, и, как следствие, уменьшение налоговых поступлений в бюджет города Москвы с этих предприятий и т.д.

В случаях, когда вышеописанные "внешние эффекты" поддаются количественной оценке, особенно с точки зрения изменения доходов бюджета города Москвы и расходов бюджета города Москвы, но не отражены в ТЭО, следует потребовать от разработчика ТЭО учесть эти эффекты при расчетах бюджетной эффективности проекта.

9. Проверка соответствия выводов и предложений результатам расчетов и обоснований ТЭО

Проверка соответствия выводов и предложений результатам расчетов и обоснований ТЭО является заключительным этапом анализа ТЭО. Следует проверить, вытекают ли окончательные выводы и предложения ТЭО из промежуточных выводов и итогов расчетов, содержащихся в разделах ТЭО. При этом ключевым вопросом является соблюдение граничных условий целесообразности участия города Москвы в Обществе по критерию бюджетной эффективности.

Соответствие выводов и предложений результатам расчетов и обоснований ТЭО должно быть отражено в выводах по результатам анализа ТЭО участия города Москвы в Обществе.