Учет хеджирования форвардными контрактами (О.В. Плотникова, "Международный бухгалтерский учет", N 30, август 2012 г.)

Учет хеджирования форвардными контрактами

Учет хеджирования форвардными контрактами - наиболее простой механизм хеджирования справедливой стоимости активов, поскольку он затрагивает лишь двух участников сделки - покупателя и продавца и отражает процесс изменения как самой справедливой стоимости контракта, так и производной - валютной его составляющей.

В данной статье рассматривается взаимосвязь между форвардными ценами, с одной стороны, и ценой-спот, с другой стороны, так как прежде всего ценовые изменения влияют на оценку объектов бухгалтерского учета. Форвардные контракты легче учитывать и анализировать, поскольку они, во-первых, имеют большее сходство с простыми контрактами купли-продажи, во-вторых, они не предусматривают ежедневных расчетов - только единовременную выплату в момент истечения срока контракта.

Для признания в бухгалтерском учете форвардных сделок сначала остановимся на понятии и сущности форвардных контрактов. Форвардный контракт - договор (производный финансовый инструмент), по которому одна сторона (продавец) обязуется в определенный договором срок передать товар (базовый актив) другой стороне (покупателю) или исполнить альтернативное денежное обязательство, а покупатель обязуется принять и оплатить этот базовый актив, и (или) по условиям которого у сторон возникают встречные денежные обязательства в размере, зависимом от значения показателя базового актива на момент исполнения обязательств, в порядке и в течение срока или в срок, установленный договором.

Попробуем проанализировать, на что здесь следует обратить внимание отечественному бухгалтеру. Напомним, что операции по производным финансовым инструментам, особенно операции хеджирования, не регламентированы отечественным бухгалтерским учетом. В лучшем случае учет таких операций ведется на забалансовых счетах, а в соответствии с Международными стандартами финансовой отчетности (МСФО) такие операции должны быть отражены в отчетности, а значит, и в учете:

1) в понятии "форвардный контракт" определен объект бухгалтерского учета - договорили производный финансовый инструмент, а так как "термины "договор" и "договорной" играют определяющую роль и подразумевают соглашение между двумя и более сторонами, несущее четкие экономические последствия и уклониться от исполнения которого стороны, вероятнее всего, не могут, как правило, потому, что исполнение такого соглашения обеспечено правовой санкцией" [1, с. 450];

2) выделено два субъекта контрактных отношений: покупатель и продавец;

3) определены обязанности сторон - в определенный договором срок передать базовый актив (одна сторона), принять и оплатить базовый актив (другая сторона).

Здесь речь идет о будущей поставке актива и его оплате, а все условия сделки оговариваются в момент заключения договора, так как форвардная сделка - это сделка между двумя сторонами, условия которой предусматривают обязательную, взаимную одномоментную передачу прав и обязанностей в отношении базового актива с отсроченным сроком исполнения по договоренности. Таким образом, в специальном учете хеджирования у сторон форвардного контракта в момент его подписания появляется обязательство по поставке базового актива и его оплате, что подлежит отразить в финансовом учете по дебету счета 76 "Расчеты с разными дебиторами и кредиторами" и кредиту счета 62 "Расчеты с покупателями и заказчиками". Кроме того, в соответствии с МСФО (IAS) 1 "Представление финансовой отчетности" требование отражения изменения справедливой стоимости через совокупный доход предполагает введение счетов 90 "Продажи" и 91 "Прочие доходы и расходы". "В состав прочего совокупного дохода входят...

(е) при хеджировании денежных потоков, прибыль или убыток по инструменту хеджирования, относящиеся к его эффективной части" [1, с. 3].

В связи с форвардным контрактом возникает еще одно понятие - "форвардная цена". Для каждого момента времени форвардная цена для данного базисного актива - это цена поставки, зафиксированная в форвардном контракте, который был заключен в этот момент. При определении форвардной цены базового актива следует исходить из предпосылки, что вкладчик в конце периода должен получить одинаковый финансовый результат, купив форвардный контракт на поставку актива или сам актив. Другими словами, речь идет о справедливой стоимости форвардного контракта, так как мы говорим о производном финансовом инструменте.

Теперь рассмотрим вопрос учета эффективности форвардной сделки. При заключении форвардной сделки сторона, открывающая длинную позицию (покупающая сторона), надеется на дальнейший рост цены базисного актива. При повышении цены базисного актива покупатель форвардного контракта выигрывает, а продавец, занимающий короткую позицию, - проигрывает, и наоборот.

Для того чтобы сгладить эти ценовые изменения, и используют учет по методу оценки по справедливой стоимости или метод учета изменения потоков денежных средств, но в данном случае последний неприемлем.

Заключение форвардного контракта не требует от контрагентов каких-либо расходов, за исключением возможных комиссионных, связанных с оформлением сделки, если она заключается с помощью посредников. Несмотря на то, что форвардный контракт предполагает обязанность исполнения, теоретически контрагенты не застрахованы от неисполнения обязательств со стороны своего партнера в силу, например, банкротства или недобросовестности одного из участников сделки. Поэтому, прежде чем заключить сделку, партнерам следует выяснить платежеспособность и добросовестность друг друга.

Форвардные контракты - отличное средство страхования профита. В момент заключения такой сделки фиксируются существенные условия контракта, такие как срок, количество продукта, его стоимость, но до наступления определенного срока поставка не производится. Такое страхование рисков называется хеджированием. Цена продукта по форвардным сделкам отличается от его стоимости по кассовым сделкам. Она может определяться как на момент заключения контракта, так и на момент расчетов или поставки. Стоимостью исполнения по форвардной сделке, "определяемой на момент ее исполнения", служит, как правило, среднее биржевое значение цены на продукт.

В процессе формирования финансового рынка произошло разделение форвардных сделок на поставочные форварды и расчетные форварды. По поставочным форвардным контрактам поставка предполагается изначально, а взаиморасчеты проводятся путем уплаты одной стороной другой стороне образовавшегося уменьшения стоимости продукта или заранее определенной денежной суммы в зависимости от условий договора.

Что важно здесь для бухгалтера? Во-первых, сумму основного долга покупатель товара может оплатить в любой момент действия форвардного договора, но не ранее 3 дней с его подписания. Во-вторых, разницу в стоимости продукта или определенную денежную сумму, образовавшуюся во время действия договора, стороны оплачивают по его исполнению.

По операциям с расчетными форвардами поставка продукта (базового актива) не происходит и изначально не предполагается. Такая договоренность предусматривает уплату проигравшей стороной определенной денежной суммы скидки между стоимостью, оговоренной контрактом, и стоимостью, фактически сложившейся на рынке на определенную дату. Расчет этой суммы (вариационной разницы) происходит на заранее назначенную дату, обычно по отношению к биржевой цене базиса поставки. В этом случае бухгалтеру необходимо знать, что это - спекулятивная сделка, а результат ее исполнения - это прибыль или убыток участников сделки.

С точки зрения специального учета инструментов хеджирования можно выделить две концепции. Первая состоит в том, что форвардная стоимость возникает как следствие будущих ожиданий участников срочного рынка относительно будущей цены спот. Вторая концепция базируется на арбитражном подходе.

В соответствии с положениями первой концепции участники экономических отношений пытаются учесть и проанализировать всю доступную им информацию относительно будущей конъюнктуры и определить будущую цену-спот. Арбитражный подход строится на технической взаимосвязи между форвардной и текущей спотовой ценами, последняя из которых определяется существующей на рынке ставкой без риска. В его основе лежит положение о том, что инвестор с точки зрения финансового решения должен быть безразличен в вопросе приобретения базового актива на спотовом рынке сейчас или по форварду в будущем. В течение действия форварда дивиденды по акции могут либо выплачиваться, либо нет.

Анализируя форвардные контракты, необходимо различать инвестиционные и потребительские активы. Инвестиционный актив - это товар или ценные бумаги, которыми владеет значительное количество инвесторов, преследуя инвестиционные цели. Очевидно, что акции и облигации представляют собой яркий пример инвестиционных активов. Потребительский актив - это товар, приобретаемый для потребления.

Инвестиционный актив, а это важно для учета хеджирования, следует подразделять:

1) на приносящий доход инвестору;

2) на не приносящий инвестору никакого дохода.

Этот момент необходимо учитывать при определении справедливой стоимости инвестиционного актива или потоков денежных средств по нему.

Итак, форвардный контракт выступает в рамках специального учета инструментов хеджирования как объект и как производный финансовый инструмент, так как его основу определяет денежное обязательство. Сущность форвардного контракта заключается в снижении потерь от изменения рыночной цены базисного актива (хеджирование). Другой целью форвардного контракта может быть получение спекулятивной прибыли от разницы стоимости базового актива на момент заключения форвардного договора и исполнения его обязательств.

Выше мы рассмотрели условия действия по форвардному контракту. Однако основная наша задача заключается в изложении бухгалтерскими символами этого процесса в структуре специального учета инструментов хеджирования, являющегося обособленным разделом бухгалтерского учета. К сожалению, структура существующего Плана счетов бухгалтерского учета финансово-хозяйственной деятельности организаций оказалась слишком "узкой" и не предназначенной для учета финансовых инструментов срочных сделок, да и МСФО утверждают, что счета для учета инструментов хеджирования бухгалтер выбирает самостоятельно. Поэтому мы оказались перед достаточно сложной дилеммой - выбрать счета для специального учета инструментов хеджирования таким образом, чтобы они органично и логически вливались в балансовые статьи и чтобы баланс не только отражал факты хозяйственной жизни, но и был бы прогностическим.

Прежде чем рассматривать конкретную хозяйственную ситуацию, напомним, что бухгалтерский учет эффектов хеджирования финансовых инструментов, производственно-торговых операций является одной из важнейших процедур, вводимых МСФО (IAS) 32 и МСФО (IAS) 39, соответственно посвященных признанию, оценке и отражению финансовых инструментов. Однако данные стандарты не дают, да и не должны давать каких-либо конкретных бухгалтерских процедур, позволяющих отражать в учете методы их первоначальной оценки и последующей переоценки и, собственно, признание и учет эффектов хеджирования. Поэтому, изложенная ниже хозяйственная ситуация и последовательность ее отражения в учете - это авторское мнение.

Пример

Российская компания ОАО "Лукойл" (далее - компания Р) заключает контракт с германской нефтеперерабатывающей компанией (далее - компания Г) договор от 01.07.2011 на поставку 01.07.2012 40 т нефти по согласованной на данный момент времени номинированной цене 672,8 евро за 1 т нефти.

Условия учета:

1) данный контракт подлежит признанию и классификации как поставочный форвард или товарный форвард с отражением изменения его стоимости в балансе на счетах финансовых результатов (в рамках форвардного контракта общая сумма прибыли или убытков на балансовых счетах отражается только в конце срока действия);

2) нефть торгуется на бирже только за доллары США, т.е. необходим пересчет курсов валют;

3) в общем контракте есть обязательство поставщика Р по покупке евро за рубли в сумме стоимости контракта.

При этом необходимо соблюдать следующие правила учета:

- следует отделить товарный (поставочный) контракт от валютного (расчетного) контракта;

- для компании Р валютный форвард является обязательством по покупке евро за рубли и в целях учета его можно рассматривать как расчетный форвард вплоть до даты расчетов;

- для компании Р данный валютный форвард переоценивается по справедливой стоимости с отнесением результата на счет прибылей и убытков;

4) в момент заключения договора расчетный форвардный курс на дату расчетов на 01.07.2011 составил 38,5 руб./евро.

I этап. Момент заключения договора. Исходя из определения МСФО (IAS) 32, "финансовый инструмент - это любой договор, в результате которого одновременно возникает финансовый актив у одной организации и финансовое обязательство или долевой инструмент у другой" [1, с. 331].

И далее: "Финансовый актив - это любой актив, который представляет собой.

(с) договорное право:

(i) на получение денежных средств или иного финансового актива от другой организации" [1, с. 332].

В нашем примере для учетного отражения процедур хеджирования важно:

а) что это - любой актив, в нашем случае два актива - товарный (нефть) и валютный (евро);

б) договорное право, которое предопределяет постановку на учет условного актива и условного обязательства.

Итак, в бухгалтерском учете это отразится следующим образом:

1. Д-т сч. 76 "Расчеты с разными дебиторами и кредиторами", субсчет "Форвардное обязательство" - 1 036 112 руб.

К-т сч. 62 "Расчеты с покупателями и заказчиками", субсчет "Форвардный актив" - 1 036 112 руб.

(1 036 112 руб. = 26 912 евро х 38,5 руб./ евро,

26 912 евро = 672,8 евро за 1 т нефти х 40 т нефти).

Первоначальная стоимость форвардных контрактов как таковых на 10.11.2011:

2. Д-т сч. 91 "Прочие доходы и расходы",

субсчет "Результат переоценки валютного форварда" - 0 руб.

К-т сч. 62 "Расчеты с покупателями и заказчиками", субсчет "Валютный форвардный контракт" - 0 руб.

3. Д-т сч. 91 "Прочие доходы и расходы", субсчет "Результат переоценки товарного форварда" - 0 руб.

К-т сч. 62 "Расчеты с покупателями и заказчиками", субсчет "Форвардный актив" - 0 руб.

II этап. Переоценка справедливой стоимости двух форвардов (валютного и товарного) на промежуточную дату - дату годового отчета - 31.12.2011.

Условия переоценки. Для переоценки валютного форвардного контракта предположим, что форвардный курс на дату расчетов 31.12.2011 составил 38,0 руб./евро (данные срочного рынка).

Действия по переоценке. Расчет переоцененной стоимости валютного форварда произведен с учетом:

- эффективной ставки дисконтирования - 15% годовых;

- изменения курса валюты (38,0 - 38,5 = -0,5 руб./евро);

- корректировки изменения валютного курса на эффективную ставку дисконтирования: -0,5 + 0,5 х (15% х 184 дня*(1)/365 дней) = -0,4622 - справедливая стоимость валютного форварда на 31.12.2011.

Результат переоценки. Данное изменение должно отразиться в учете следующим образом:

4. Д-т сч. 91 "Прочие доходы и расходы", субсчет "Результат переоценки валютного форварда" - (-12 439) руб.

К-т сч. 62 "Расчеты с покупателями и заказчиками", субсчет "Валютный форвардный контракт" (-12 439) руб.

(26 912 х (-0,4622) = -12 439).

Следовательно, если бы форвардный контракт был бы исполнен 31.12.2011, то в результате падения курса евро компания Р понесла бы убытки, а компания Г наоборот.

Для переоценки товарного форвардного контракта требуется наличие информации с двух сегментов срочного рынка (валютного и товарного).

Условия переоценки. 31.12.2011 на рынке преобладал форвардный курс на дату расчетов 124 долл. США за 1 баррель нефти, коэффициент пересчета в тонны - 7,3. Тогда же валютный форвардный курс доллара США составил 29,5 руб./долл. США.

Кроме того, необходимо учитывать тот факт, что эффективная ставка дисконтирования по валютному форварду не совпадает с эффективной ставкой дисконтирования по товарному форварду и составляет 20% годовых.

Действия по переоценке. Здесь необходимо начальные условия сделки перевести в метрическую форму измерения (тонны) и отразить ее в рублях:

672,8 евро за 1 т нефти х 38,5 руб./евро = 25 903 руб. за 1 т нефти - технический форвардный курс (используется только в промежуточных учетных процедурах).

Далее необходимо пересчитать технический форвардный курс по товарному форварду на отчетную дату 31.12.2011. Он равен 26 703 руб. (124 х 7,3 х 29,5). Таким образом, справедливая стоимость товарного форвардного курса равна:

а) 25 903 - 26 703 = -800 руб.;

б) -800 + 800 х (20% х 184/365) = -719 руб.

Следовательно, изменение справедливой стоимости товарного форварда отразится в учете в сумме - 719 руб. х 40 т = -28 760 руб.:

5. Д-т сч. 91 "Прочие доходы и расходы", субсчет "Результат переоценки товарного форварда" - (-28 760) руб.

К-т сч. 62 "Расчеты с покупателями и заказчиками", субсчет "Товарный форвардный контракт" - (-28 760) руб.

Итак, для годового отчета на 31.12.2011 следует внести изменения по остаткам следующих счетов:

Сальдо Д-т сч. 91 "Прочие доходы и расходы" - (-41 199) руб.

Сальдо К-т сч. 62 "Расчеты с покупателями и заказчиками", субсчет "Товарный форвардный контракт" - (-28 760) руб.

Сальдо К-т сч. 62 "Расчеты с покупателями и заказчиками", субсчет "Валютный форвардный контракт" - (-12 439) руб.

Образовавшиеся убытки у компании Р вызваны изменениями, произошедшими на форвардном рынке. Однако не следует забывать, что это только "условные" убытки, не принимаемые в расчет по налогообложению. Окончательные результаты операций хеджирования проявятся только по исполнению форвардного контракта, т.е. 01.07.2012. Поэтому на 01.01.2012 изначально сделаем сторнированные бухгалтерские записи.

По валютному форварду:

6. Д-т сч. 62 "Расчеты с покупателями и заказчиками", субсчет "Валютный форвардный контракт" - (-12 439) руб.

К-т сч. 91 "Прочие доходы и расходы", субсчет "Результат переоценки валютного форварда" - (-12 439) руб.

По товарному контракту:

7. Д-т сч. 62 "Расчеты с покупателями и заказчиками", субсчет "Товарный форвардный контракт" - (-28 760) руб.

К-т сч. 91 "Прочие доходы и расходы", субсчет "Результат переоценки товарного форварда" - (-28 760) руб.

III этап. Переоценка справедливой стоимости форвардов: валютного и товарного на дату исполнения договора 01.07.2012.

Условия для расчета по переоценке валютного форварда. Для переоценки валютного форвардного контракта, связанного с изменениями рыночной конъюнктуры, предположим, что валютный форвардный курс составил 39,5 руб./евро.

Действия по переоценке. Все действия по переоценке валютного форварда аналогичны второму этапу.

Справедливая стоимость валютного форварда равна 0,8696 [(39,5 - 38,5) / (1 + 0,15) х 365/365].

8. Д-т сч. 62 "Расчеты с покупателями и заказчиками", субсчет "Валютный форвардный контракт" - 23 403 руб.

К-т сч. 91 "Прочие доходы и расходы", субсчет "Результат переоценки валютного форварда" -23 403 руб.

(26 912 - 0,8696 = 23 403).

Условия для расчетов по переоценке товарного форварда. 01.07.2012 на рынке преобладал форвардный курс 98 долл. США за 1 баррель нефти, коэффициент пересчета в тонны - 7,3, валютный форвардный курс на 01.07.2012 - 30 руб./долл. США.

Действия по товарному форварду. Форвардный курс товарного форвардного контракта на дату исполнения контракта 01.07.2012 составил 21 462 руб. за 1 т нефти (98 х 7,3 х 30), тогда справедливая стоимость товарного форварда будет равна 5 329,2 руб.:

а) 25 903 - 21 462 = 4 441 руб.;

б) 4 441 + 4 441 х (20% х 365/365) = 5 329,2 руб.

Следовательно, изменение справедливой стоимости товарного форварда отразится в учете в сумме 5 329,2 руб. х 40 т = 213 168 руб.:

9. Д-т сч. 62 "Расчеты с покупателями и заказчиками", субсчет "Товарный форвардный контракт" - 213 168 руб.

К-т сч. 91 "Прочие доходы и расходы", субсчет "Результат переоценки товарного форварда" - 213 168 руб.

Итак, нам остается внести изменения по счетам финансового учета, исходя из данных специального учета инструментов хеджирования:

Сальдо Д-т сч. 62 "Расчеты с покупателями и заказчиками", субсчет "Товарный форвардный контракт" - 213 168 руб.

Сальдо Д-т сч. 62 "Расчеты с покупателями и заказчиками", субсчет "Валютный форвардный контракт" - 23 403 руб.

Сальдо К-т сч. 91 "Прочие доходы и расходы" - 236 571 руб.

Последнее, что необходимо сделать, это отразить денежные расчеты по товарному форварду по заранее установленной цене (1 036 112 руб.):

10. Д-т сч. 55 "Специальные счета", субсчет "Форвардный контракт" - 1 036 112 руб.

К-т сч. 76 "Расчеты с прочими дебиторами и кредиторами", субсчет "Форвардный контракт" - 1 036 112 руб.

В заключение хотелось бы отметить ряд моментов, отражающих специфику специального учета инструментов хеджирования.

Во-первых, в специальном учете по сравнению с традиционным меняется последовательность бухгалтерских процедур, которые начинаются с постановки на учет условия (отражение контрактных условий), продолжаются отражением действий во времени до исполнения договора и заканчиваются отражением факта хозяйственной жизни. Говоря другими словами, специальный учет инструментов хеджирования носит конструктивный, а не ретроспективный характер.

Во-вторых, приведенная в статье схема бухгалтерских записей отражает мнение автора по учету форвардных договоров, а не носит нормативный характер, но соответствует положению МСФО о том, что бухгалтер самостоятельно выбирает счета по учету инструментов хеджирования.

В-третьих, в форвардных сделках отсутствует хеджирование денежных потоков, так как форвард представляет собой соглашение купить или продать базисный актив в определенный момент времени в будущем по заранее установленной цене. Изменяется только справедливая стоимость базисного актива при первоначальном признании, а ее изменения отражаются через совокупный доход (прочие доходы и расходы).

Если говорить относительно данной статьи, то требования отражения изменения справедливой стоимости через совокупный доход предполагают введение в вышеприведенную схему бухгалтерских записей счетов 90 "Продажи" и 91 "Прочие доходы и расходы".

В-четвертых, специальный учет инструментов хеджирования является ярким примером единства двух видов учета - управленческого и финансового, причем данные последнего являются доказательной базой налогового учета.

Литература

1. Международные стандарты финансовой отчетности 2010: издание на русском языке. М. : Аскери-АССА, 2010.

О.В. Плотникова,

кандидат экономических наук,

доцент кафедры бухгалтерского учета

и финансов Балаковский институт экономики

и бизнеса (филиал) Саратовского государственного

социально-экономического университета

"Международный бухгалтерский учет", N 30, август 2012 г.

-------------------------------------------------------------------------

*(1) 184 дня - это срок действия контракта с момента заключения на дату расчетов.