Платежный баланс и внешний долг Российской Федерации за I квартал 2003 года

Платежный баланс и внешний долг Российской Федерации за I квартал 2003 года

ГАРАНТ:

См. Платежный баланс и внешний долг РФ за 2003 г., а также аналитический комментарий к платежному балансу и внешнему долгу РФ за 2003 г.

См. Аналитический комментарий к платежному балансу и внешнему долгу РФ за I полугодие 2003 г. и за январь - сентябрь 2003 г.

Аналитический комментарий к платежному балансу и внешнему долгу Российской Федерации за I квартал 2003 года

I. Платежный баланс

Счет текущих операций

Профицит счета текущих операций составил 11,5 млрд. долларов США и вырос по сравнению с I кварталом 2002 года на 75%. Со странами дальнего зарубежья активный баланс равнялся 10,2 млрд. долларов, СНГ - 1,3 млрд. долларов.

Внешнеторговый оборот увеличился на 35% - до 45,9 млрд. долларов. Стоимость экспорта возросла на 42%, импорта - на 24%. В результате положительное сальдо торгового баланса достигло рекордной величины - 15,3 млрд. долларов, что на 66% больше, чем в сопоставимом периоде.

Решающее влияние на формирование столь значительного сальдо торгового баланса оказала мировая конъюнктура цен на товары российского экспорта. Этому также способствовало снижение в феврале 2003 года ставок вывозных таможенных пошлин на нефть и нефтепродукты (в среднем на 13%).

Изменение экспорта и импорта товаров в I квартале 2003 года по сравнению с I кварталом 2002 года

(млрд. долларов США)

	Всего	В том числе за счет изменения:
	(прирост (+), снижение (-)	физических объемов	цен
Экспорт товаров	+9,0	+3,0	+6,0
Импорт товаров	+2,9	+1,3	+1,6
Внешнеторговый оборот	+11,9	+4,3	+7,6
Сальдо торгового баланса	+6,1	+1,7	+4,4

Экспорт товаров достиг 30,6 млрд. долларов. Стоимость вывоза в страны дальнего зарубежья увеличилась на 43% и оценивалась в 26 млрд. долларов, в страны СНГ - на 36% (4,6 млрд. долларов).

Более 70% прироста экспорта (6,4 млрд. долларов) было получено за счет увеличения стоимости поставок за рубеж нефти, нефтепродуктов и природного газа. Индекс контрактных цен по топливно-энергетическим товарам составил 137,9%, а в среднем экспортные цены выросли на 23,5%.

Наращивание физических объемов вывоза наблюдалось практически по всем укрупненным группам товарной номенклатуры. Наиболее высокие темпы сложились по продовольственным товарам и сельскохозяйственному сырью (159%), продукции химического комплекса (129,5%), машинам и оборудованию (116,4%).

В структуре экспорта под влиянием опережающего роста цен на топливно-энергетические товары их доля значительно увеличилась (с 56,6 до 60,5%), в то время как удельные веса других наиболее важных товарных групп - продукции черной и цветной металлургии, а также машиностроения, напротив, снизились с 15,7 до 13% и с 7,9 до 6,8%.

Наиболее крупными потребителями российских товаров были Германия (8,6%), Италия (7%), Нидерланды (6,4%), Белоруссия (5,6%), Китай (5,5%) и Украина (5,4%).

Импортировано товаров на 15,3 млрд. долларов, в том числе из стран дальнего зарубежья - на 12,3 млрд. долларов, СНГ - на 3 млрд. долларов.

Расширение внутреннего потребительского и инвестиционного спроса в условиях ускорения экономического роста (реальный ВВП увеличился относительно I квартала 2002 года на 6,8%) оставалось основным фактором, определяющим интенсивное наращивание закупок за рубежом. При этом объем ввоза товаров из стран дальнего зарубежья вырос на четверть, несмотря на определенное сдерживающее влияние обесценения рубля в реальном эффективном выражении (на 3,8%). Поставки товаров из стран СНГ также заметно возросли (на 19%).

Наряду с увеличением ввоза потребительских товаров, обусловленным заметным ростом реальных располагаемых денежных доходов населения (на 16%) существенно вырос импорт машин и оборудования (на 21%), что было вызвано активизацией инвестиционной деятельности предприятий, прежде всего в экспортоориентированных отраслях экономики.

Наибольший удельный вес в импорте товаров, как и годом ранее, приходился на продукцию машиностроения (35%). Доля продовольствия и продовольственного сырья снизилась с 24 до 23%, продукции химического комплекса - с 17 до 16%. По другим товарным группам отмечено увеличение доли непродовольственных потребительских товаров, в частности, текстиля и обуви.

Наиболее крупными поставщиками товаров в Россию были Германия (13,3%), Белоруссия (8,8%), Украина (6,9%) и Китай (6,2%).

Баланс услуг сведен с отрицательным сальдо в -1,9 млрд. долларов (-1,8 млрд. долларов - в сопоставимом периоде). Экспорт увеличился на 12%, импорт - на 10%.

Оборот международных услуг вырос на 11% - до 7,7 млрд. долларов, в его структуре совокупная доля услуг по статьям "Поездки" и "Транспорт" составляла 65%.

Экспортировано услуг на 2,9 млрд. долларов, в том числе в страны дальнего зарубежья - на 2,3 млрд. долларов, СНГ - на 0,6 млрд. долларов.

Объем услуг международного транспорта, предоставленных нерезидентам, увеличился на 11% и оценивался в 1,2 млрд. долларов. Положительная динамика показателя была обеспечена за счет роста грузовых перевозок, а также увеличения объема предоставляемых нерезидентам вспомогательных транспортных услуг. Как и годом ранее, к наиболее динамично развивающимся в сфере экспорта относились воздушный и трубопроводный виды транспорта.

Предоставленные иностранцам услуги, связанные с личными и деловыми поездками, оценивались в 0,7 млрд. долларов, лишь на 3% превысив соответствующий показатель базисного периода. В условиях сокращения численности въехавших в Россию иностранных граждан увеличение стоимости экспорта объяснялось повышением цен на предоставляемые им услуги.

Среди прочих категорий наибольшие темпы роста экспорта отмечены по деловым, профессиональным и техническим (147%), а также компьютерным и информационным услугам (146%).

Импорт услуг составил 4,8 млрд. долларов, увеличившись по сравнению с I кварталом 2002 года на 10%.

Стоимость потребленных транспортных услуг увеличилась на 10%. При этом грузовые перевозки уменьшились, а объем пассажирских и вспомогательных транспортных услуг, предоставляемых нерезидентами, напротив, увеличился (на 0,1 млрд. долларов).

Замедлился рост импорта услуг по статье "Поездки", что в условиях увеличения средних расходов российских граждан на путешествия и деловые визиты было обусловлено снижением их численности относительно I квартала 2002 года. Всего импорт данных услуг оценивался в 2,4 млрд. долларов (годом ранее - 2,2 млрд. долларов).

В структуре импорта остальных видов услуг преобладали деловые, профессиональные и технические, компьютерные и информационные услуги.

Доходы в форме оплаты труда, полученные резидентами за рубежом, были сопоставимы по объему с заработной платой, выплаченной нерезидентам, работавшим в Российской Федерации (по 0,2 млрд. долларов).

По отношению к I кварталу 2002 года сумма полученных доходов увеличилась на 13%, выплаченных - на 44%. И в том, и в другом случае возросли как количественные показатели (численность работников), так и средний уровень заработной платы в расчете на одного работающего.

Размер дефицита баланса инвестиционных доходов (-2,1 млрд. долларов) существенно увеличился по сравнению с сопоставимым периодом (-0,8 млрд. долларов).

Ожидаемые к получению доходы оценивались в 2 млрд. долларов (на 10% ниже, чем в I квартале 2002 года), что в значительной степени было обусловлено уменьшением процентов, начисляемых по кредитам, предоставленным иностранным правительствам бывшим СССР. Объем последних заметно сократился в ходе активно проводимой в последнее время реструктуризации внешних государственных активов.

Сумма доходов, подлежащих выплате, составила 4,1 млрд. долларов и выросла на 1,1 млрд. долларов. Основным фактором их роста стало увеличение в 2,4 раза (до 1,8 млрд. долларов) доходов, выплачиваемых нерезидентам предприятиями реального сектора, что явилось результатом интенсивного привлечения ими на протяжении 2002 года иностранного капитала.

Тем не менее нагрузка по обслуживанию государственного внешнего долга оставалась по-прежнему высокой. Всего в погашение процентов было выплачено 1,9 млрд. долларов. По новому российскому федеральному долгу процентные платежи составили 0,8 млрд. долларов, по долгу бывшего СССР - 1,1 млрд. долларов.

Сальдо текущих трансфертов было положительным и равнялось 0,1 млрд. долларов. Объем операций по сравнению с сопоставимым периодом предыдущего года вырос: размер полученных средств оценивался в 0,6 млрд. долларов, выплаченных - 0,5 млрд. долларов.

Счет операций с капиталом и финансовыми инструментами

Счет операций с капиталом

Зафиксированное в отчетном периоде отрицательное сальдо капитальных трансфертов сектора домашних хозяйств (-0,1 млрд. долларов) балансировалось почти в том же объеме получением трансфертов, связанных с прощением долга, по сектору государственного управления. В результате сальдо счета операций с капиталом было близким к нулевому.

Рост дефицита баланса капитальных трансфертов, связанных с международной миграцией, в значительной мере был обусловлен особенностями динамики миграционных потоков. Численность граждан, въехавших на постоянное место жительства в Россию, сократилась на треть, что определило заметное уменьшение объема ввозимых в страну материальных и финансовых активов. В то же время при незначительном снижении общей численности эмигрантов увеличилась доля граждан, выехавших в страны дальнего зарубежья. В итоге стоимость вывезенного имущества и финансовых средств по сравнению с январем-мартом 2002 года возросла.

Финансовый счет

Отрицательное сальдо финансового счета равнялось -0,7 млрд. долларов, тогда как в I квартале 2002 года оно оценивалось в -4,8 млрд. долларов. Динамика показателя свидетельствовала о значительных изменениях, произошедших в характере потоков капиталов.

Иностранные обязательства экономики выросли на 3,2 млрд. долларов (в базисном периоде - на 0,8 млрд. долларов).

При этом по сектору государственного управления они уменьшились на 2,9 млрд. долларов, в то время как по остальным секторам значительно увеличились - совокупный прирост пассивов банков и нефинансовых предприятий оценивался в 6,1 млрд. долларов.

Структура иностранных инвестиций в Российскую Федерацию
в I кварталах 1996 - 2003 гг.*
(чистый прирост обязательств перед нерезидентами без учета прощения долга)

(млрд. долларов США)

Вид инвестиций	1996 г.	1997 г.	1998 г.	1999 г.	2000 г.	2001 г.	2002 г.	2003 г.
Прямые	0,5	0,4	0,6	0,6	0,5	0,5	0,6	1,6
Портфель- ные	0,9	5,9	4,3	0,1	0,6	-0,1	0,4	-1,2
Прочие	4,6	0,6	2,7	0,8	-0,6	-1,0	-0,2	2,8
Всего	5,9	6,9	7,7	1,6	0,5	-0,5	0,8	3,2

* Знак "-" означает чистое снижение обязательств перед нерезидентами.

По обязательствам федеральных органов управления в погашение основного долга нерезидентам выплачено 2,2 млрд. долларов. Из них в счет нового российского долга - 1,2 млрд. долларов, в том числе 0,6 млрд. долларов - по кредитам международных финансовых организаций, 0,5 млрд. долларов - по двусторонним межправительственным займам.

Движение задолженности России перед международными финансовыми организациями в I квартале 2003 года

(млрд. долларов США)

Механизм кредитования	Задолжен- ность на 1.01.2003	Использо- вано	Пога- шено	Курсо- вая перео- ценка	Задолжен- ность на 1.04.2003
Кредиты МФО	13,3	0,0	0,5	0,0	12,8
Кредиты МВФ	6,5	0,0	0,4	0,0	6,1
Кредит системной трансформации, 1993 - 1994 гг.	0,5	0,0	0,0	0,0	0,5
Расширенное кредитование, 1996 - 1998 гг.	5,4	0,0	0,3	0,0	5,1
Резервный кредит, 1999 г.	0,6	0,0	0,1	0,0	0,5
Кредиты МБРР	6,6	0,0	0,1	0,0	6,5
Кредиты ЕБРР	0,2	0,0	0,0	0,0	0,2

Несмотря на более напряженный по сравнению с I кварталом 2002 года график платежей, показатели, характеризующие внешнюю долговую нагрузку на экономику, улучшились: коэффициент обслуживания внешнего долга (отношение объема долговых платежей к экспорту товаров и услуг) снизился с 14,6 до 12,3%, а соотношение фактических платежей по государственному внешнему долгу и доходов консолидированного бюджета сократилось с 15,3 до 14,9%.

Объем привлеченных федеральным правительством внешних займов оставался незначительным - около 0,2 млрд. долларов.

Прирост просроченной задолженности составил менее 0,1 млрд. долларов, при этом по сравнению с базисным периодом существенно увеличился объем средств, направленных на погашение просрочки, накопленной ранее (0,3 млрд. долларов).

В I квартале 2003 года российские банки более интенсивно, чем годом ранее, привлекали иностранный заемный капитал. В итоге внешние обязательства банковского сектора увеличились на 1,3 млрд. долларов (их прирост в сопоставимом периоде равнялся 0,1 млрд. долларов).

По состоянию на 1 апреля 2003 года иностранные пассивы банковской системы оценивались в 17,7 млрд. долларов. Структура обязательств по срокам погашения не изменилась: краткосрочные обязательства составили 11,2 млрд. долларов, или 63%. Доля обязательств в иностранной валюте (без участия в капитале) равнялась 87%, из них в долларах США - 77%. Заметно увеличился удельный вес иностранных пассивов, номинированных в евро (до 10%), а также в российских рублях (до 13%).

Увеличилось поступление внешних финансовых ресурсов в сектор нефинансовых предприятий. Их прирост (4,7 млрд. долларов) был в 2,2 раза больше, чем в сопоставимом периоде, что свидетельствовало о дальнейшем росте инвестиционной привлекательности реального сектора экономики.

Объем чистого привлечения иностранного капитала в форме кредитов увеличился в 3 раза и оценивался в 3,2 млрд. долларов. Из них лишь около 5% приходилось на краткосрочные займы, остальные ресурсы были предоставлены на долгосрочной основе.

Заметно увеличился нетто-приток прямых иностранных инвестиций, оцениваемый в 1,4 млрд. долларов. Около половины их объема приходилось на вложения резидентов Германии (23%), Нидерландов (14%), Японии (11%). Отраслевая структура инвестиций не претерпела значительных изменений: основными объектами инвестирования стали предприятия торговли, топливной и пищевой промышленности.

Увеличение иностранных активов резидентов без учета официальных валютных резервов составило 3,9 млрд. долларов (в сопоставимом периоде - 5,6 млрд. долларов).

Структура инвестиций резидентов Российской Федерации в иностранные активы в I кварталах 1996-2003 гг.*
(кроме резервных активов и операций по прощению долга)

(млрд. долларов США)

Вид инвестиций	1996 г.	1997 г.	1998 г.	1999 г.	2000 г.	2001 г.	2002 г.	2003 г.
Прямые	0,2	0,8	0,3	0,4	0,7	0,8	0,5	0,5
Портфель- ные	-0,1	-0,2	0,1	0,0	-0,0	-0,3	-0,1	1,4
Прочие	4,2	4,8	2,7	5,1	6,6	6,2	5,1	1,9
Всего	4,3	5,4	3,1	5,5	7,3	6,7	5,6	3,9

* Нетто-прирост иностранных активов резидентов.

Знак "-" означает нетто-снижение иностранных активов резидентов.

По сектору государственного управления требования к нерезидентам приросли на 1,3 млрд. долларов. Определяющим стало накопление просроченной задолженности иностранных государств в размере 1,8 млрд. долларов по кредитам, предоставленным бывшим СССР.

Баланс операций с иностранными активами банковского сектора сложился отрицательным, однако величина оттока капитала была незначительной (-0,2 млрд. долларов). Увеличение финансовых требований к нерезидентам со стороны банков (на 2 млрд. долларов) происходило в основном за счет активной покупки ими ценных бумаг иностранных эмитентов. Объем иностранных активов в форме ссуд и депозитов, напротив, сократился на 1,9 млрд. долларов.

По состоянию на 1 апреля 2003 года иностранные активы банковского сектора (за вычетом официальных резервов) составили 22,7 млрд. долларов, доля краткосрочных финансовых инструментов снизилась до 72%. Их валютная структура была следующей: 73% - в долларах США, 14% - в евро, 5% - в российских рублях.

Показатель чистой международной инвестиционной позиции банковской системы (разница между иностранными активами, за вычетом резервных активов, и иностранными пассивами) снизился по сравнению с началом года с 5,5 млрд. долларов до 5 млрд. долларов.

Замедлился рост иностранных активов сектора нефинансовых предприятий и домашних хозяйств, составивший по итогам I квартала 2003 года 2,4 млрд. долларов (3,4 млрд. долларов - годом ранее).

Прямые и портфельные инвестиции предприятий увеличились на 0,5 млрд. долларов, несколько превысив уровень I квартала 2002 года.

По итогам отчетного периода сумма наличной иностранной валюты в небанковском секторе сократилась на 0,7 млрд. долларов.

Изменение валютных резервов

Официальные валютные резервы существенно выросли (на 7,6 млрд. долларов) и составили на 1 апреля 2003 года 51,8 млрд. долларов, а с учетом монетарного золота международные резервы Российской Федерации достигли 55,5 млрд. долларов.

Накопленного их объема хватило бы для финансирования импорта товаров и услуг в течение 8,3 месяца (на 1 апреля 2002 г. аналогичный показатель был равен 6,7 месяца). Коэффициент покрытия золотовалютными резервами широкой денежной базы вырос с 1,23 в начале года до 1,36.

II. Внешний долг

За I квартал 2003 года внешний долг резидентов в долларовом эквиваленте увеличился на 2,6 млрд. долл. США - до 154,7 млрд. долларов. Динамика задолженности различных секторов экономики была разнонаправленной.

Обязательства сектора государственного управления снизились на 1,9 млрд. долларов. По состоянию на 1 апреля 2003 года последние оценивались в 101,4 млрд. долларов, или 66% всей задолженности, в том числе долг Правительства Российской Федерации - 100,4 млрд. долларов, субъектов Российской Федерации - 1 млрд. долларов.

В структуре внешних обязательств федеральных органов управления наибольшая доля приходилась на задолженность, принятую на себя Россией в качестве правопреемницы бывшего СССР, составившую на конец отчетного периода 54,8 млрд. долларов, или 55%.

Долг перед Парижским клубом кредиторов равнялся 39,3 млрд. долларов (72% задолженности бывшего СССР), бывшим социалистическим странам - 3,8 млрд. долларов (7%), обязательства по ОВГВЗ в части III, IV и V траншей - 1,5 млрд. долларов (3%), прочие иностранные пассивы (задолженность перед странами, не являющимися членами Парижского клуба кредиторов, МИБ, МБЭС, коммерческая задолженность) - 10,2 млрд. долларов (18%).

Новый российский долг оценивался на конец отчетного периода в 45,6 млрд. долларов. Большая его часть приходилась на ценные бумаги, номинированные в иностранной валюте (25,6 млрд. долларов, или 56% нового российского долга), и кредиты международных финансовых организаций (12,9 млрд. долларов, или 28%). Задолженность по межправительственным кредитам составила 5,3 млрд. долларов (12%), по рублевым обязательствам перед нерезидентами в форме ГКО-ОФЗ - 0,5 млрд. долларов (1%), прочие категории долга оценивались в 1,3 млрд. долларов (3%).

Иностранная задолженность банковской системы выросла на 0,5 млрд. долларов - до 15,7 млрд. долларов. При этом объем привлеченных кредитных ресурсов увеличился до 7,3 млрд. долларов (46% задолженности сектора), в то время как по остальным категориям обязательств зафиксировано их сокращение на 0,7 млрд. долларов.

Долговые обязательства сектора нефинансовых предприятий составили 37,6 млрд. долларов, увеличившись по отношению к началу года на 4 млрд. долларов.

В целом структура внешнего долга Российской Федерации по срокам погашения по сравнению с началом года не изменилась: 82% приходилось на долгосрочную задолженность, 18% - на краткосрочные обязательства. По-прежнему в составе долга сектора государственного управления, а также нефинансовых предприятий преобладали обязательства со сроком погашения более 1 года (87 и 93% соответственно). В то же время доля аналогичных обязательств в задолженности банковского сектора оставалась относительно невысокой (29%).

Задолженность Российской Федерации перед нерезидентами в иностранной валюте выросла на 2,3 млрд. долларов и по состоянию на 1 апреля 2003 года равнялась 150,1 млрд. долларов (97% совокупных обязательств экономики). При этом по сектору органов государственного управления она сократилась на 1,9 млрд. долларов (до 100,9 млрд. долларов), по банковской системе и нефинансовым предприятиям - возросла суммарно на 4,5 млрд. долларов и составила 49,2 млрд. долларов. Задолженность в национальной валюте изменилась незначительно.

Заместитель председателя Банка России

О.В. Можайсков