Приложение 7.4. Учет в платежном балансе доходов от прямых инвестиций сектора нефинансовых предприятий по методу начислений (в соответствии с требованиями Международных стандартов финансовой отчетности и Руководством по платежному балансу МВФ)

Приложение 7.4

Учет в платежном балансе доходов от прямых инвестиций сектора нефинансовых предприятий по методу начислений (в соответствии с требованиями Международных стандартов финансовой отчетности и Руководством по платежному балансу МВФ)

Прибыль компании - объекта прямого инвестирования может быть направлена на выплату дивидендов или остаться нераспределенной (то есть реинвестироваться в компании).

В первом случае в момент объявления дивидендов собранием акционеров компании в текущем счете платежного баланса делается запись по строке "Дивиденды и распределенная прибыль" в размере объявленных дивидендов, приходящихся на долю иностранных владельцев, а в финансовом счете в той же сумме проводится увеличение задолженности по строке "Прочий капитал" прямых инвестиций, означающее обязательство (требование) выплатить (получить) дивиденды в будущем. Осуществление фактической выплаты дивидендов отражается как снижение задолженности по строке "Прочий капитал" прямых инвестиций в корреспонденции с движением денежных средств.

В случае реинвестированных доходов, хотя и не происходит реального движения средств, учет строится на допущении, что доходы, пропорциональные участию иностранных акционеров, передаются последним и одновременно реинвестируются ими в капитал предприятия прямого инвестирования. В платежном балансе реинвестированные доходы отражаются двойной проводкой в одноименных строках в текущем и финансовом счете с противоположными знаками.

Частным случаем в практике прямого инвестирования являются отношения "обратного инвестирования". С целью сохранения конфиденциальности или по другим соображениям резидент регистрирует за границей, зачастую в офшоре, специальную компанию, предназначенную для держания акций предприятия-резидента, как правило, задействованного в производственной или финансовой сфере. В результате резидент владеет акциями другого резидента не напрямую, а через компанию-нерезидент, и инвестирование средств и выплата доходов между двумя резидентами осуществляются через посредника-нерезидента и поэтому учитываются в платежном балансе*. Перевод средств резидентом через специальную компанию, находящуюся за рубежом, трактуется как прямые инвестиции за границу, обратный перевод тех же средств предприятию-резиденту - как привлечение прямых инвестиций. Возникающие у российских компаний доходы к выплате находят параллельное отражение в виде доходов к получению пропорционально доли участия резидента в капитале нерезидента.

Примером применения описанного подхода могут служить данные платежного баланса за 2003 год:

                                                        млн. долларов США

	I квартал 2003 г.	II квартал 2003 г.	III квартал 2003 г.	IV квартал 2003 г.	2003 г.
Счет текущих операций
Доходы к получению от прямых инвестиций	2 566	1 023	1 728	1 002	6 319
Доходы по участию в капитале	2 566	1 023	1 728	1 002	6 319
Дивиденды и распределенная прибыль	258	150	173	163	743
Реинвестированные доходы	2 308	873	1 556	839	5 576
Доходы по долговым обязательствам	0	0	0	0	0
Финансовый счет
Прямые инвестиции за границу	-2 906	-2 139	-2 695	-2 015	-9 755
Участие в капитале	-586	-1 719	-823	-638	-3 766
Реинвестирование доходов	-2 308	-873	-1 556	-839	-5 576
Прочий капитал	-12	453	-316	-538	-412
Счет текущих операций
Доходы к выплате от прямых инвестиций	-2 890	-2 780	-3 443	-3 107	-12 220
Доходы по участию в капитале	-2 826	-2 630	-3 370	-2 998	-11 824
Дивиденды и распределенная прибыль	-75	-1 436	-1 484	-2 046	-5 041
из них объявленные дивиденды	0	-1 360	-1 409	-1 971	-4 740
Реинвестированные доходы	-2 750	-1 195	-1 886	-952	-6 783
Доходы по долговым обязательствам	-64	-150	-73	-108	-396
Финансовый счет
Прямые инвестиции в Россию	3 612	2 745	1 956	-2 090	6 222
Участие в капитале	584	1 104	-1 202	-2 586	-2 100
Реинвестирование доходов	2 750	1 195	1 886	952	6 783
Прочий капитал	277	446	1 272	-457	1 538
получено	1 671	4 211	2 161	2 707	10 751
из них объявленные дивиденды	0	1 360	1 409	1 971	4 740
погашено	-1 394	-3 766	-889	-3 164	-9 213
из них выплаченные дивиденды	-272	-1 021	-396	-2 747	-4 436

* Однако если между рассматриваемыми резидентами происходят какие-либо операции, минуя нерезидента, то они по определению в платежный баланс не попадают.