Платежный баланс РФ за 2006 год

Платежный баланс РФ за 2006 год

ГАРАНТ:

См. Платежный баланс РФ за I квартал 2007 года

Аналитический комментарий к платежному балансу и внешнему долгу РФ за 2006 год

I. Платежный баланс

В 2006 году платежный баланс страны формировался в условиях благоприятных внешних и внутренних факторов. Возрос профицит счета текущих операций, имел место масштабный приток иностранного капитала в частный сектор. Это позволило произвести не только плановые и крупные досрочные платежи по государственному внешнему долгу, но и дополнительно аккумулировать в составе золотовалютных резервов 107,5 млрд. долларов США.

Счет текущих операций

Рост положительного сальдо счета текущих операций до 94,5 млрд. долларов (на 12,7%) был связан с рекордным профицитом торгового баланса - 139,2 млрд. долларов (в 2005 году он равнялся 118,4 млрд. долларов).

Условия внешней торговли в 2006 году улучшились: рост средних экспортных цен превысил увеличение импортных на 13,1 процентного пункта.

Изменение экспорта и импорта товаров в 2006 году по сравнению с 2005 годом

млрд. долларов США

	Всего, прирост (+), снижение (-)	В том числе за счет изменения:
		физических объемов	цен
Экспорт товаров	60,1	12,8	47,3
Импорт товаров	39,3	31,0	8,3
Внешнеторговый оборот	99,4	43,8	55,6
Сальдо торгового баланса	20,8	-18,2	39,0

Экспорт товаров по сравнению с 2005 годом увеличился на 24,7% и составил 303,9 млрд. долларов. Прежде всего сказалось повышение цен на вывозимые энергоносители. На российскую нефть и нефтепродукты они в среднем увеличились почти на четверть, на природный газ - в 1,4 раза. В результате стоимость их экспорта возросла до 102,3 млрд. долларов, 44,7 млрд. долларов и 43,8 млрд. долларов соответственно. Доля указанных топливно-энергетических товаров в общем экспорте увеличилась до 62,8% с 61,1% в 2005 году.

Высокими темпами роста (в 1,6 раза) отличался экспорт продукции цветной металлургии, особенно алюминия, меди и никеля. Это, в свою очередь, определило увеличение общей стоимости поставляемых за рубеж металлов и изделий из них с 33,8 до 41,8 млрд. долларов.

Стоимость поставляемой за рубеж продукции машиностроения возросла на 23,7% и составила 17,4 млрд. долларов (доля в совокупной стоимости вывоза равнялась 5,8%).

Источник: ФТС России, с учетом показателей внешней торговли с Беларусью.

В страновой структуре наиболее важными торговыми партнерами оставались Нидерланды (11,9%), Италия (8,3%) и Германия (8,1%). В целом удельный вес стран Европейского союза возрос с 55,3 до 56,6%. Основу российского экспорта в эти страны составляли топливно-энергетические товары.

Импорт товаров увеличился до 164,7 млрд. долларов (на 31,3%). Его ускоренный рост был связан с интенсивным наращиванием физических объемов ввоза (на 24,7%) при менее значимом влиянии ценового фактора (соответствующий индекс равнялся 105,3%). За счет расширения поставок машин, оборудования и транспортных средств (до 65,6 млрд. долларов) было получено более половины прироста стоимости всего импорта. Удельный вес указанных товаров в его структуре в 2006 году достиг 47,6%.

Высокие темпы роста стоимости импортируемой фармацевтической продукции и пластмасс обусловили увеличение ввоза продукции химической и связанных с ней отраслей с 16,3 до 21,8 млрд. долларов. Вместе с тем ее доля снизилась с 16,5 до 15,8%.

Стоимость продовольственных товаров и сырья для их производства выросла с 17,4 до 21,6 млрд. долларов при уменьшении удельного веса с 17,7 до 15,7%. Рост импорта этих товаров замедлился, что происходило в условиях существенного сокращения их ввоза в физическом выражении из стран СНГ (на 24,6%).

Источник: ФТС России, с учетом показателей внешней торговли с Беларусью.

В распределении по странам структура импорта отражала расширение торговых связей России со странами АТЭС - их доля в импорте увеличилась с 25,6 до 28,6%. Удельный вес стран Европейского союза сохранился на уровне 2005 года - 44,0%. Среди отдельных стран лидирующие позиции занимали Германия (13,4%), Китай (9,4%) и Украина (6,7%).

В 2006 году оборот международной торговли услугами вырос на 18,1%. Отрицательный баланс услуг, составивший 14,9 млрд. долларов, сложился на уровне, близком к 2005 году (14,8 млрд. долларов). В распределении по видам отмечено сокращение дефицита по статье "поездки", строительным и финансовым услугам. В отличие от предыдущего года, сложился профицит в торговле компьютерными и информационными услугами, что было обусловлено ростом их экспорта в страны СНГ.

Экспорт услуг увеличился на 23,3% - до 30,3 млрд. долларов. Наиболее значимый вклад в его прирост был получен за счет увеличения стоимости оказанных нерезидентам деловых, профессиональных и технических услуг (29,4% прироста экспорта), статьи "поездки" (26,6%) и транспортных услуг (16,9%).

Динамичное наращивание стоимости оказанных нерезидентам консультационных и инженерных услуг, а также услуг по подбору персонала определили увеличение экспорта деловых и профессионально-технических услуг с 4,9 до 6,6 млрд. долларов.

Экспорт услуг, связанный с пребыванием нерезидентов на территории Российской Федерации, увеличился на 27,7%, превысив 7,0 млрд. долларов. В их составе существенно выросла доля деловых поездок (с 36,5% в 2005 году до 45,6% в отчетном), особенно из стран СНГ (с 10,7 до 21,9%). Удельный вес личных поездок, напротив, снизился с 63,5 до 54,4%.

Объем транспортных услуг, предоставленных нерезидентам, равнялся 10,1 млрд. долларов. По отношению к предыдущему году он увеличился на 10,6%, главным образом за счет роста стоимости грузовых перевозок, а также вспомогательных и дополнительных транспортных услуг.

В числе прочих категорий наибольшими темпами прироста характеризовался экспорт финансовых (на 50,9%), а также компьютерных и информационных услуг (на 49,9%).

Импорт услуг составил 45,3 млрд. долларов, увеличившись на 14,8% по сравнению с 2005 годом. Около трети его прироста получено за счет наращивания деловых, профессиональных и технических услуг, 27,2% - за счет повышения объема транспортных услуг, 13,8% - в результате увеличения импорта услуг по статье "поездки". Услуги, предоставленные резидентам во время пребывания за рубежом, оцениваются в 18,8 млрд. долларов. Их доля в совокупной величине импорта оставалась самой высокой - 41,5%, несмотря на то что стоимость увеличивалась более медленными, чем в 2005 году, темпами (на 4,5% в 2006 году по сравнению с 14,5% годом ранее).

Динамичный рост инженерных услуг (в 1,5 раза), консультационных услуг в области управления (в 1,4 раза), а также услуг в области сельского хозяйства, горнодобывающей и перерабатывающей промышленности способствовал увеличению стоимости деловых, профессиональных и технических услуг с 39,4 до 45,3 млрд. долларов. Это, в свою очередь, проявилось в увеличении их доли в общем объеме импорта с 14,8 до 17,8%.

Третье место в структуре импорта занимали транспортные услуги, удельный вес которых по итогам отчетного периода составил 14,8%. Рост их стоимости на 30,9% (до 6,7 млрд. долларов) был связан с увеличением грузовых и пассажирских перевозок. Импорт остальных услуг в среднем увеличился на 15,3%.

Баланс оплаты труда сложился с отрицательным сальдо в 4,4 млрд. долларов, превысившим в 3,6 раза его дефицит в 2005 году. Поступления доходов резидентов от трудовой деятельности за рубежом оцениваются в 1,6 млрд. долларов, что близко к уровню 2005 года. Объем доходов, выплаченных в пользу нерезидентов, вырос в 2,1 раза и составил 6,0 млрд. долларов. Решающим фактором, определившим динамику выплат, стало существенное увеличение численности мигрантов, въехавших в Россию с целью временного трудоустройства. Как и в 2005 году, доходы резидентов практически полностью были получены в странах дальнего зарубежья, в то время как около трех четвертей объема соответствующих выплат приходилось на граждан стран СНГ.

Дефицит баланса инвестиционных доходов увеличился с 17,6 млрд. долларов в 2005 году до 24,1 млрд. долларов в 2006 году. Сумма доходов, начисленных к получению, составила 24,8 млрд. долларов, к выплате - 48,9 млрд. долларов.

Сальдо баланса инвестиционных доходов органов государственного управления и органов денежно-кредитного регулирования было положительным и существенно увеличилось по сравнению с 2005 годом - с 0,5 до 7,8 млрд. долларов. Его рост был обусловлен значительным сокращением внешнего государственного долга и увеличением объема резервных активов. По частному сектору расходы по обслуживанию интенсивно наращиваемых внешних обязательств превысили доходы от иностранных активов на 32,0 млрд. долларов (в 2005 году - на 18,1 млрд. долларов).

Отрицательное сальдо баланса текущих трансфертов равнялось 1,3 млрд. долларов, что в 1,6 раза больше его дефицита в 2005 году. Поступления оцениваются в 6,6 млрд. долларов, выплаты - в 7,9 млрд. долларов. Объем трансфертов, полученных органами государственного управления, превысил выплаты по данной категории на 2,0 млрд. долларов. По операциям прочих секторов* дефицит баланса составил 3,3 млрд. долларов.

Счет операций с капиталом и финансовыми инструментами

Счет операций с капиталом

Положительное сальдо баланса капитальных трансфертов составило 0,2 млрд. долларов (в 2005 году в связи с имевшими место операциями по прощению внешнего долга оно было отрицательным в размере 12,8 млрд. долларов).

По операциям органов государственного управления был зафиксирован профицит в размере 0,3 млрд. долларов, баланс капитальных трансфертов прочих секторов сложился с отрицательным сальдо в 0,1 млрд. долларов.

Финансовый счет

Положительное сальдо финансового счета (без учета резервных активов) составило по итогам 2006 года 11,7 млрд. долларов (в 2005 году его дефицит равнялся 0,8 млрд. долларов). Международная инвестиционная позиция органов государственного управления и органов денежно-кредитного регулирования улучшилась. В частном секторе результатом операций с финансовыми инструментами стал чистый рост иностранных пассивов.

Иностранные обязательства резидентов увеличились на 70,3 млрд. долларов (в 2005 году - на 53,2 млрд. долларов).

Функциональная структура иностранных инвестиций в Российскую Федерацию в 2006 году*

млрд. долларов США

Вид инвестиций	I квартал	II квартал	III квартал	IV квартал	2006 год	Справочно**:
						2006 год	2005 год
Прямые	7,4	9,7	8,6	2,9	28,7	28,7	12,8
Портфельные	2,0	-0,2	10,4	0,2	12,4	11,4	-0,8
Финансовые производные	-0,2	-0,4	-0,4	-0,1	-1,2	-1,2	-1,1
Прочие	13,1	7,4	-19,9	29,8	30,4	32,0	42,7
Всего	22,3	16,5	-1,2	32,8	70,3	70,9	53,6

* Нетто-прирост обязательств перед нерезидентами по данным платежного баланса.

** Данные без учета операций, связанных с реструктуризацией и прощением долгов.

Знак "-" означает снижение иностранных обязательств резидентов.

Внешние пассивы органов государственного управления и органов денежно-кредитного регулирования уменьшились на 35,2 млрд. долларов. Сокращение обязательств органов государственного управления в значительной мере определялось досрочным погашением задолженности перед Парижским клубом кредиторов в объеме 22,6 млрд. долларов. В целом сумма выплат по государственному внешнему долгу, включая проценты, превысила 32,8 млрд. долларов. Несмотря на ее увеличение почти в три раза относительно первоначального графика, показатели долговой нагрузки на экономику снизились. Коэффициент обслуживания государственного внешнего долга (отношение суммы платежей к экспорту товаров и услуг) уменьшился с 11,6% в 2005 году до 9,8% в 2006 году, а относительно доходов консолидированного бюджета суммарный объем выплат сократился до 8,4% (с 10,3% в 2005 году).

Движение задолженности Российской Федерации перед международными финансовыми организациями в 2006 году

млрд. долларов США

	Задолжен- ность на 1.01.2006	Использова- но	Погашено	Курсовая переоценка	Задолжен- ность на 1.01.2007
Кредиты МФО	5,6	0,5	0,7	0,0	5,4
МБРР	5,1	0,3	0,7	0,0	4,8
ЕБРР, ЕИБ, СИБ*	0,5	0,2	0,1	0,0	0,7

* ЕБРР - Европейский банк реконструкции и развития, ЕИБ - Европейский инвестиционный банк, CИБ - Северный инвестиционный банк.

Приток иностранного капитала в частный сектор вырос по сравнению с 2005 годом в 1,5 раза - с 71,5 до 105,5 млрд. долларов.

Иностранные обязательства банков увеличились на 51,3 млрд. долларов. Привлеченные ими финансовые ресурсы были представлены в основном долгосрочными долговыми инструментами. По сравнению с 2005 годом прирост обязательств по текущим счетам и депозитам увеличился в 5,2 раза (до 14,8 млрд. долларов), по ссудам и займам - в 2,2 раза (до 32,8 млрд. долларов).

К 1 января 2007 года объем иностранных обязательств банков вырос более чем в 2 раза по сравнению с началом года - с 60 до 122,9 млрд. долларов. Доля краткосрочных финансовых инструментов составила 32,3% (на 1 января 2006 года - 34%). Доля пассивов, номинированных в иностранной валюте (не включая участие в капитале и финансовые производные), снизилась с 93 до 83%, в том числе в долларах США - с 85 до 73%. Удельный вес обязательств в евро вырос с 7 до 9%, в российских рублях - с 7 до 17%.

Поступление иностранного капитала в прочие секторы оценивалось по итогам 2006 года в 54,2 млрд. долларов (в 2005 году - в 52,3 млрд. долларов). Прямые иностранные инвестиции увеличились на 26,2 млрд. долларов, что составило почти половину всего прироста внешних обязательств прочих секторов. В структуре поступлений существенно возросла роль портфельных инвестиций нерезидентов - их объем достиг 11,5 млрд. долларов. Привлечение финансовых ресурсов в кредитной форме сократилось - с 40,9 до 16,8 млрд. долларов.

Иностранные активы резидентов (без учета официальных валютных резервов) возросли на 58,7 млрд. долларов.

Функциональная структура инвестиций резидентов Российской Федерации в иностранные активы (кроме резервных активов) в 2006 году*

млрд. долларов США

Вид инвестиций	I квартал	II квартал	III квартал	IV квартал	2006 год	Справочно**:
						2006 год	2005 год
Прямые	4,9	0,9	6,5	5,6	18,0	18,0	12,8
Портфельные	6,9	-2,5	-5,2	-4,3	-5,1	-5,1	10,7
Финансовые производные	-0,2	-0,4	-0,3	-0,1	-1,0	-1,0	-0,9
Прочие	18,0	1,2	10,7	16,9	46,8	46,8	45,7
Всего	29,6	-0,8	11,7	18,1	58,7	58,7	68,3

* Нетто-прирост активов резидентов по данным платежного баланса.

** Данные без учета операций, связанных с реструктуризацией и прощением долгов.

Знак "-" означает снижение иностранных активов резидентов.

Внешние требования органов государственного управления и органов денежно-кредитного регулирования уменьшились на 6,2 млрд. долларов, частный сектор прирастил свои иностранные активы на 64,9 млрд. долларов.

Иностранные активы российских банков возросли на 23,9 млрд. долларов (в 2005 году - на 13,4 млрд. долларов). Прирост по текущим счетам и депозитам составил 12,9 млрд. долларов, по ссудам и займам - 10,1 млрд. долларов.

На 1 января 2007 года объем требований банков к нерезидентам оценивался в 65,2 млрд. долларов (на начало 2006 года - в 39,2 млрд. долларов). На долю краткосрочных финансовых инструментов приходилось 70% (68,6%). Доля внешних активов в долларах США снизилась с 76 до 69%. В евро было номинировано 16% иностранных активов (14%), в российских рублях - 11% (4%).

Итогом операций российских банков с иностранными активами и обязательствами стал почти трехкратный рост отрицательной величины их чистой международной инвестиционной позиции: на конец 2006 года внешние обязательства коммерческих банков превышали требования к нерезидентам на 57,7 млрд. долларов (в начале 2006 года - на 20,8 млрд. долларов).

Опережающий рост иностранных инвестиций в частный сектор обусловил максимальное за время наблюдений с 1992 года положительное сальдо трансграничных потоков частного капитала. В отчетном периоде оно сложилось на уровне 41,7 млрд. долларов (0,7 млрд. долларов в 2005 году).

Международные резервные активы

Официальные валютные резервы Российской Федерации увеличились на 119,7 млрд. долларов. Их прирост без учета курсовой переоценки составил 107,5 млрд. долларов. С учетом монетарного золота международные резервные активы страны достигли к 1 января 2007 года 303,7 млрд. долларов.

По принятым в международной практике критериям накопленный объем золотовалютных резервов считается достаточным для обеспечения устойчивости платежного баланса в среднесрочной перспективе. Показатель, характеризующий возможность финансирования за счет резервных активов импорта товаров и услуг, достиг 17,4 месяца (на 1 января 2006 года - 13,3 месяца).

II. Внешний долг

В 2006 году внешний долг Российской Федерации (перед нерезидентами) увеличился с 257,2 до 309,7 млрд. долларов**.

В результате операций, включаемых в платежный баланс (новое привлечение, погашение и прощение основного долга, операции на вторичном рынке, изменение задолженности по начисленным и невыплаченным процентам), задолженность выросла на 41,6 млрд. долларов, за счет прочих изменений (в основном курсовой переоценки) - на 11,0 млрд. долларов.

В условиях значительного сокращения государственного внешнего долга, обусловленного досрочным погашением обязательств бывшего СССР, рост задолженности перед нерезидентами был связан с активным привлечением заемных средств частным сектором.

По сравнению с началом 2006 года иностранные долговые обязательства российских банков и прочих секторов экономики выросли в 1,5 раза - до 260,7 млрд. долларов. На 1 января 2007 года их объем в 5,3 раза превышал совокупные долговые обязательства органов государственного управления и денежно-кредитного регулирования, которые уменьшились в течение 2006 года с 82,1 до 49,0 млрд. долларов. В итоге к концу 2006 года во внешнем долге экономики превалировали обязательства частного сектора. Их доля выросла с 68,1 до 84,2% при сокращении удельного веса внешней задолженности органов государственного управления и органов денежно-кредитного регулирования с 31,9 до 15,8%.

В структуре внешней задолженности федеральных органов управления, сократившейся на 37,6%, произошли существенные изменения. К концу 2006 года, после досрочного погашения кредитов, предоставленных Парижским клубом кредиторов, объем обязательств, принятых на себя Россией в качестве правопреемницы бывшего СССР, уменьшился в 3,5 раза (до 9,8 млрд. долларов), а их доля снизилась до 22,5% с 49,1% на начало 2006 года. На 1 января 2007 года в составе задолженности бывшего СССР на обязательства перед странами - членами Парижского клуба кредиторов приходилось 0,6 млрд. долларов (5,9% долга бывшего СССР), на обязательства перед бывшими социалистическими странами - 1,9 млрд. долларов (19,5%), перед нерезидентами в форме ОВГВЗ - 2,1 млрд. долларов (21,1%), на прочие категории - 5,2 млрд. долларов (53,5%).

В течение 2006 года новый суверенный российский долг сократился с 35,7 до 33,8 млрд. долларов. Уменьшились внешние обязательства в форме долговых ценных бумаг, номинированных в иностранной валюте, - с 26,7 до 25,0 млрд. долларов. Крупные выплаты в погашение основного долга были произведены по ОВГВЗ VI транша, ОГВЗ 1999 года, а также еврооблигациям, выпущенным при реструктуризации задолженности перед Лондонским клубом кредиторов. Рост обязательств последней категории был связан с дополнительным выпуском еврооблигаций в рамках реструктуризации коммерческой задолженности бывшего СССР в IV квартале 2006 года. В итоге на 1 января 2007 года ценные бумаги, номинированные в иностранной валюте, составили 73,8% нового российского долга, кредиты международных финансовых организаций - 16,1%, задолженность по прочим кредитам - 7,7%, на остальные категории обязательств приходилось 2,4%.

Внешний долг субъектов Российской Федерации увеличился на 0,3 млрд. долларов и составил на 1 января 2007 года 1,5 млрд. долларов.

Задолженность органов денежно-кредитного регулирования, включающая обязательства по сделкам типа РЕПО, корреспондентским и текущим счетам, а также наличным российским рублям у нерезидентов, сократилась за 2006 год с 11,0 до 3,9 млрд. долларов.

Объем внешних долговых обязательств банков удвоился по сравнению с началом 2006 года и достиг к 1 января 2007 года 101,2 млрд. долларов. Темп их роста был самым высоким среди всех секторов экономики. Внешнее финансирование российских банков осуществлялось в основном в форме кредитов, задолженность по которым увеличилась на 33,3 млрд. долларов - до 67,8 млрд. долларов. Кроме того, существенно возросли обязательства в форме остатков на текущих счетах и в депозитах - на 15,4 млрд. долларов. Их объем оценивался на 1 января 2007 года в 27,8 млрд. долларов. По прочим категориям прирост внешнего долга банковского сектора составил 2,4 млрд. долларов. Активное привлечение иностранного заемного капитала банками отразилось в значительном увеличении доли этих обязательств в общем объеме внешнего долга экономики - с 19,5 до 32,7%.

Задолженность перед нерезидентами прочих секторов возросла на 34,5 млрд. долларов - до 159,5 млрд. долларов. Ее объем на 1 января 2007 года составил более половины внешнего долга всей экономики. В структуре внешних долговых обязательств указанных секторов 73,2% приходилось на кредитную задолженность, объем которой вырос до 116,7 млрд. долларов. Долговые обязательства перед иностранными прямыми инвесторами составили 21,0 млрд. долларов (13,2%), задолженность в форме долговых ценных бумаг, принадлежащих нерезидентам, оценивалась в 18,5 млрд. долларов (11,6%), прочие категории долга - в 3,2 млрд. долларов (2,0%).

В течение 2006 года сохранялась благоприятная структура внешнего долга страны по срокам погашения. На 1 января 2007 года долгосрочная задолженность перед нерезидентами составила 254,1 млрд. долларов (82% совокупного внешнего долга), объем краткосрочных внешних обязательств - 55,7 млрд. долларов (18%). В структуре органов государственного управления обязательства со сроком погашения более одного года составили 93,8%, в структуре внешних обязательств банков - 61%, прочих секторов - 94,1%.

По состоянию на 1 января 2007 года внешний долг Российской Федерации в иностранной валюте возрос на 24,6 млрд. долларов и был равен 251,7 млрд. долларов (81,3% задолженности всех секторов экономики). Долговые обязательства, номинированные в российских рублях, увеличились до 58,1 млрд. долларов (18,8%).

Внешний долг Российской Федерации по отношению к ВВП уменьшился с 33,7% на начало 2006 года до 31,4% на 1 января 2007 года, объем внешних долговых обязательств органов государственного управления - с 9,3 до 4,6%.

Заместитель Председателя Банка России

О.В. Можайсков

* Прочие секторы включают нефинансовые корпорации, финансовые корпорации (кроме кредитных организаций), некоммерческие организации, обслуживающие домашние хозяйства, и домашние хозяйства.

** Данные приводятся с учетом курсовой и рыночной переоценки.