Платежный баланс и внешний долг Российской Федерации в январе - сентябре 2013 года

Платежный баланс*(1) и внешний долг Российской Федерации
в январе - сентябре 2013 года

ГАРАНТ:

См. платежный баланс и внешний долг Российской Федерации в 2013 г.

Аналитический комментарий

В январе - сентябре 2013 года отмечалось последовательное снижение от квартала к кварталу профицита счета текущих операций. Сохранившийся на прошлогоднем уровне вывоз частного капитала фондировался за счет международных резервов и возросших заимствований государственного сектора.

Счет текущих операций и счет операций с капиталом

Профицит счета текущих операций в январе - сентябре 2013 года сократился более чем вдвое - с 61,5 до 28,3 млрд. долларов США. В III квартале 2013 года продолжилось движение по нисходящей траектории, текущий счет был почти сбалансированным, его положительное сальдо составило 0,6 млрд. долларов США.

Соотношение основных компонентов счета текущих операций в январе - сентябре 2005 - 2013 годов
(млрд. долларов США)

Положительное сальдо торгового баланса сократилось со 146,8 млрд. долларов США в январе - сентябре 2012 года до 134,0 млрд. долларов США по итогам трех кварталов 2013 года. Вместе с тем в III квартале 2013 года профицит сальдо торговли товарами был выше, чем в III квартале 2012 года.

Экспорт товаров в январе - сентябре 2013 года снизился к уровню аналогичного периода предшествующего года на 4,1 млрд. долларов США и составил 383,9 млрд. долларов США. Его сокращение сложилось в результате снижения контрактных цен на 3,8% при увеличении физических объемов поставок на 2,9%.

В товарной структуре экспорта по итогам девяти месяцев 2013 года наблюдалось повышение удельного веса природного газа при уменьшении доли остальных укрупненных позиций: сырой нефти, черных и цветных металлов, а также прочих товаров.

Рост экспорта природного газа обусловлен увеличением физического объема поставок на 8,1% при незначительном снижении экспортных цен. Объемы поставок нефти за рубеж сократились на 4,7% за счет кумулятивного эффекта снижения контрактных цен и падения физических объемов. Увеличение поставок нефтепродуктов в натуральном выражении компенсировало падение цен на них, в результате чего стоимость вывоза выросла. В целом доля трех основных топливно-энергетических товаров в структуре экспорта увеличилась по сравнению с аналогичным периодом 2012 года с 66,2 до 67,3%.

Наиболее существенно ухудшилась конъюнктура черных и цветных металлов, в результате чего экспорт этой товарной группы уменьшился на 10,2%, а ее доля в структуре вывоза снизилась с 8,5 до 8,0%. Вследствие сокращения поставок химической продукции на внешний рынок доля товарной группы упала до 6,0%. Удельный вес продовольственных и сельскохозяйственных товаров снизился до 2,8%. Доля вывоза машин, оборудования и транспортных средств в совокупном экспорте сократилась с 5,1 до 4,9%.

Экспорт товаров в январе - сентябре 2005 - 2013 годов
(млрд. долларов США, по методологии платежного баланса)

В географической структуре экспорта по итогам января - сентября 2013 года наибольшие объемы поставок приходились на Нидерланды (13,6%), Италию (7,6%), Германию (7,0%) и Китай (6,8%). Удельный вес партнеров по Таможенному союзу - Республики Беларусь и Республики Казахстан - составил 3,9 и 3,2%, соответственно.

Импорт товаров по итогам девяти месяцев составил 249,9 млрд. долларов США. На протяжении января - сентября 2013 года квартальные темпы его прироста последовательно уменьшались и в III квартале не превысили 1,2%. Динамика импортных цен в течение отчетного периода была положительной и по итогам января - сентября составила 2,5%. Индекс физического объема был зафиксирован на уровне 101,1%. Вследствие сокращения внутреннего инвестиционного спроса экономики наблюдалось опережающее уменьшение импорта машин и оборудования. Доля этой товарной группы по итогам девяти месяцев сократилась на 1,4 процентного пункта.

Импорт товаров в январе - сентябре 2005 - 2013 годов
(млрд. долларов США, по методологии платежного баланса)

Импорт других значимых товарных групп существенно не изменился. Ввоз продукции химической промышленности вырос на 4,9%, до 36,7 млрд. долларов США (15,8% ввоза), аналогичными темпами увеличивались поставки продовольственных товаров, импорт которых достиг 30,0 млрд. долларов США (12,9%). Опережающие темпы роста демонстрировал ввоз продукции легкой промышленности, доля которой в структуре товарного импорта возросла до 6,3%.

В географическом распределении импорта важнейшими партнерами являлись Китай (16,7%), Германия (11,8%), Украина (5,1%) и США (5,1%). Удельный вес партнеров по Таможенному союзу - Республики Беларусь и Республики Казахстан - составил 4,3 и 3,2% соответственно.

Страны - основные торговые партнеры России в январе - сентябре 2012 - 2013 годов
(млрд. долларов США)

Дефицит баланса услуг в январе - сентябре 2013 года вырос почти на треть, до 43,6 млрд. долларов США. В продолжение тенденции, сложившейся в 2012 году и первой половине 2013 года, в III квартале стоимость полученных от иностранных контрагентов услуг росла опережающими темпами по сравнению с экспортом услуг (19% против 12%).

Структура экспорта и импорта услуг в январе - сентябре 2013 года
(в % к итогу)

Экспорт услуг в январе - сентябре 2013 года составил 51,3 млрд. долларов США. Стоимость транспортных услуг (30,1% экспорта) возросла до 15,4 млрд. долларов США, или на 8,7% относительно сопоставимого периода 2012 года. Опережающими темпами рос экспорт предоставленных прочих услуг, составивший 26,5 млрд. долларов США (51,7% экспорта). Прирост по статье поездки к уровню соответствующего периода 2012 года превысил 15,3%, а доля таких услуг в структуре экспорта возросла до 18,2%.

Импорт услуг составил 94,9 млрд. долларов США. Более половины прироста получено по статье поездки, высокая динамика первого полугодия в III квартале подкреплялась сезонным ростом количества выездов за рубеж. Затраты российских граждан на личные и деловые выезды за границу выросли на 26,4%, до 41,2 млрд. долларов США, удельный вес статьи в составе импорта повысился до 43,4%. Импорт услуг транспортных компаний - нерезидентов по сравнению с девятью месяцами 2012 года вырос на 7,9% и составил 12,8 млрд. долларов США, доля этой категории услуг уменьшилась до 13,5%. Прирост стоимости прочих услуг составил 18,1%, их удельный вес сохранился на уровне базисного периода - 43,1%.

Отрицательный баланс оплаты труда сложился в январе - сентябре в размере 8,9 млрд. долларов США (за девять месяцев 2012 года - 8,1 млрд. долларов США). Рост выплат работающим в России менее одного года иностранным гражданам оценен в 12,1 млрд. долларов США (10,9 млрд. долларов США в январе - сентябре 2012 года), он был обеспечен преимущественно повышением среднего размера заработной платы в долларовом эквиваленте. Сумма, начисленная к получению работающим за рубежом российским гражданам, превысила 3,2 млрд. долларов США (2,9 млрд. долларов США годом ранее) и практически в равных долях распределялась по кварталам.

Инвестиционные доходы в январе - сентябре 2005 - 2013 годов
(млрд. долларов США)

Вторичные доходы в январе - сентябре 2005 - 2013 годов
(млрд. долларов США)

Дефицит баланса инвестиционных доходов в январе - сентябре 2013 года вырос до 48,5 млрд. долларов США (40,1 млрд. долларов США годом ранее). Динамику показателя определяли возросшие с 39,7 до 42,3 млрд. долларов США перечисления корпораций в пользу нерезидентов, а также увеличение чистых выплат банков (с 1,7 до 5,8 млрд. долларов США). Доходы, полученные Банком России, на чистой основе составили 1,5 млрд. долларов США.

Дефицит баланса вторичных доходов в январе - сентябре 2013 года вырос до 5,5 млрд. долларов США (4,1 млрд. долларов США в сопоставимом периоде 2012 года). В III квартале 2013 года сохранился восходящий тренд в динамике личных трансфертов, переводимых за рубеж домашними хозяйствами - резидентами.

При отсутствии крупных операций по прощению долга и сбалансированном счете операций с капиталом совокупное сальдо счета текущих операций и счета операций с капиталом по итогам девяти месяцев 2013 года уменьшилось вдвое и составило 28,0 млрд. долларов США. Годом ранее его величина равнялась 56,5 млрд. долларов США (включая прощение долга по государственным кредитам, предоставленным СССР, в сумме 4,8 млрд. долларов США).

Финансовый счет

В январе - сентябре 2013 года отрицательное сальдо финансового счета (без учета резервных активов) сложилось на уровне, близком к девяти месяцам 2012 года: 28,2 и 28,0 млрд. долларов США соответственно.

Чистое принятие обязательств резидентами по итогам девяти месяцев выросло до 120,3 млрд. долларов США. Две трети ресурсов привлечено в I квартале в ходе крупной разовой сделки на рынке слияний и поглощений. В III квартале на фоне активизировавшегося вывода капитала нерезидентами с российского финансового рынка приток инвестиций замедлился до 9 млрд. долларов США.

Внешние обязательства банковского сектора в январе - сентябре выросли на 12,1 млрд. долларов США (22,6 млрд. долларов США в январе - сентябре 2012 года). Несмотря на продолжившееся размещение новых еврооблигационных займов от имени системно значимых российских кредитных организаций в объеме 11,2 млрд. долларов США, банки испытывали возрастающее воздействие изъятия средств нерезидентами с текущих счетов и депозитов.

Чистое принятие обязательств резидентами по категориям инвестиций в январе - сентябре 2005 - 2013 годов
(млрд. долларов США)

Чистое принятие обязательств прочими секторами в январе - сентябре 2013 года составило 96,5 млрд. долларов США (23,4 млрд. долларов США годом ранее). Около половины прироста обеспечено наращиванием прямых инвестиций, объем которых составил 63,5 млрд. долларов США*(2) (28,4 млрд. долларов США в базисном периоде 2012 года). В структуре последних возрос вклад кредитов, предоставленных связанными зарубежными структурами.

Изъятие средств нерезидентами из корпоративных портфельных инструментов российского рынка по итогам трех кварталов 2013 года составило 6,4 млрд. долларов США (6,1 млрд. долларов США в сопоставимом периоде 2012 года).

По сравнению с аналогичным периодом прошлого года в структуре привлеченных из-за рубежа ресурсов заметно увеличился удельный вес ссудного капитала. Объем кредиторской задолженности прочих секторов в январе - сентябре на чистой основе вырос на 38,5 млрд. долларов США (2,1 млрд. долларов США годом ранее).

Чистое принятие обязательств органами государственного управления по итогам трех кварталов составило 9,9 млрд. долларов США (8,0 млрд. долларов США годом ранее). В сентябре 2013 года Минфином России на внешних рынках было размещено 4 выпуска еврооблигаций (три номинировано в долларах США, один - в евро) на общую сумму 7,0 млрд. долларов США. Из них нерезидентами приобретено ценных бумаг на сумму 6,5 млрд. долларов США. Наряду с привлечением средств при первичном размещении продолжилось приобретение российских суверенных ценных бумаг на вторичном рынке: сальдо таких операций по итогам девяти месяцев составило 5,5 млрд. долларов США.

Прирост иностранных активов, за исключением резервных, в январе - сентябре 2013 года составил 148,5 млрд. долларов США*(2) (83,7 млрд. долларов США годом ранее).

Чистое приобретение финансовых активов резидентами, без учета резервных активов, по категориям инвестиций в январе - сентябре 2005 - 2013 годов
(млрд. долларов США)

Внешние требования государственного сектора по итогам девяти месяцев выросли на 1,4 млрд. долларов США (уменьшение требований на 2,0 млрд. долларов США в аналогичном периоде 2012 года было связано с прощением Российской Федерацией задолженности развивающихся стран перед бывшим СССР, которое по величине преобладало над предоставлением новых государственных кредитов). Сокращение финансовых активов органов государственного управления в III квартале 2013 года в сумме 0,5 млрд. долларов США было обусловлено уменьшением задолженности нерезидентов по уплате налогов и сборов в федеральный бюджет, образовавшейся в предыдущие кварталы.

Частный сектор*(3) в январе - сентябре 2013 года нарастил иностранные активы на 147,9 млрд. долларов США (85,0 млрд. долларов США годом ранее). В III квартале замедление чистого приобретения финансовых активов частным сектором до 15,4 млрд. долларов США - минимального значения с III квартала 2010 года - стало следствием сокращения внешних требований банковского сектора.

По итогам девяти месяцев увеличение внешних требований банков составило 22,9 млрд. долларов США (на 13,0 млрд. долларов США годом ранее). В III квартале 2013 года чистое изъятие финансовых активов кредитными организациями зафиксировано в сумме 15,3 млрд. долларов США (в сопоставимом периоде предыдущего года прирост требований на 7,5 млрд. долларов США). Определяющим фактором стала потребность в фондировании вывода средств нерезидентами со счетов в российских банках, а также проведение сделок валютный своп с Банком России.

Прочие секторы*(3) в январе - сентябре 2013 года нарастили иностранные активы на 125,0 млрд. долларов США (72,0 млрд. долларов США в сопоставимом периоде 2012 года). Прирост прямых инвестиций по итогам января - сентября 2013 года составил 82,2 млрд. долларов США, почти втрое превысив показатель сопоставимого периода предыдущего года. Три четверти этой величины было сформировано в I квартале 2013 года. В структуре прямых вложений доминировали: вложения резидентов в капиталы иностранных компаний, а также предоставление крупных кредитов связанным зарубежным структурам. Существенной оставалась динамика вложений в недвижимость за рубежом.

По итогам девяти месяцев зафиксировано уменьшение остатков наличных средств в иностранной валюте у резидентов (кроме банков) на 3,0 млрд. долларов США. Динамика показателя определялась масштабными продажами валюты населением, осуществленными в первом полугодии 2013 года.

Объем сомнительных операций*(4) в январе - сентябре 2013 года оценен в 22,9 млрд. долларов США (26,8 млрд. долларов США годом ранее).

Нетто-отток частного капитала в январе - сентябре 2013 года сохранился на уровне, близком к прошлогоднему, - 46,1 млрд. долларов США и 46,4 млрд. долларов США соответственно. В III квартале 2013 года чистый вывоз частного капитала вырос до 11,6 млрд. долларов США (7,9 млрд. долларов США в июле - сентябре 2012 года), главным образом из-за замедления прироста внешних обязательств компаний и банков.

Международные резервы Российской Федерации на 1 октября 2013 года составили 522,6 млрд. долларов США. С начала года международные резервы сократились на 15,0 млрд. долларов США, причем большая часть изменений была обусловлена отрицательной переоценкой (10,0 млрд.долларов США), связанной с обесценением золотого запаса. За счет операций, учитываемых в платежном балансе, резервные активы уменьшились на 6,9 млрд.долларов США. В течение III квартала международные резервы выросли на 8,8 млрд. долларов США. Наибольший вклад в их изменение внесла положительная курсовая переоценка, сформировавшаяся вследствие ослабления позиций доллара США на международном рынке. За счет операций, учитываемых в платежном балансе, резервы сократились на 7,4 млрд. долларов США. Расходование ресурсов на проведение валютных интервенций в сумме 14,2 млрд. долларов США было частично компенсировано значимыми поступлениями, в составе которых преобладало зачисление средств от размещения еврооблигаций Минфином России.

Стоимость монетарного золота на 1 октября 2013 года составила 43,1 млрд. долларов США. С начала года доля золота в международных резервах снизилась на 1,2 процентного пункта, до 8,3%. Глубокое падение стоимости золотого запаса по итогам первого полугодия не было скомпенсировано его частичным восстановлением в III квартале 2013 года, произошедшим вследствие коррекции мировых цен.

По состоянию на 1 октября 2013 года объем международных резервов был достаточен для финансирования импорта товаров и услуг в течение 13 месяцев (на 1 октября 2012 года - 15 месяцев).

Внешний долг Российской Федерации (перед нерезидентами) увеличился за 9 месяцев 2013 года на 77,8 млрд. долларов США и на 1 октября 2013 года достиг 714,2 млрд. долларов США. В результате операций, отражаемых в платежном балансе, задолженность выросла на 91,4 млрд. долларов США*(5), за счет прочих изменений, включающих курсовую и стоимостную переоценки, - уменьшилась на 13,6 млрд. долларов США.

Наращивание внешней задолженности в основном осуществлялось банками и прочими секторами, долг которых в течение января - июня 2013 года суммарно увеличился на 67,8 млрд. долларов США и достиг 634,1 млрд. долларов США (88,8% совокупного внешнего долга Российской Федерации), органы государственного управления и центральный банк нарастили обязательства на 10,0 млрд. долларов США, до 80,1 млрд. долларов США (11,2%).

Внешний долг Российской Федерации (млрд. долларов США)

Обязательства федеральных органов государственного управления выросли на 8,4 млрд. долларов США и достигли 61,9 млрд. долларов США. Продолжалось сокращение доли обязательств, принятых Российской Федерацией в качестве правопреемницы бывшего СССР. В структуре нового российского долга наиболее значимая категория - ценные бумаги - выросла до 96,4% (57,6 млрд. долларов США), в том числе за счет размещения новых траншей еврооблига - ционных займов увеличилась доля инструментов в иностранной валюте до 48,3% при соответствующем снижении удельного веса обязательств, номинированных в рублях, до 48,1%.

Внешние долговые обязательства субъектов Российской Федерации незначительно снизились и составили 0,8 млрд. долларов США.

Обязательства Банка России составили 17,4 млрд. долларов США. Прирост на 1,7 млрд. долларов США связан с операциями РЕПО с иностранными контрагентами в рамках управления резервными активами (рост на 0,9 млрд. долларов США), а также с увеличением обязательств в форме наличной национальной валюты и депозитов (на 0,9 млрд. долларов США). Удельный вес последних вырос до 27,8%. Объем обязательств перед МВФ*(6) оставался стабильным.

Внешние долговые обязательства банков выросли с начала 2013 года на 5,5 млрд. долларов США и на 1 октября 2013 года составили 207,1 млрд. долларов США. Заметно меньший прирост данной категории по сравнению с другими компонентами частного долга стал следствием взаимопогашающего влияния привлечения новых ссуд и займов и возросшего оттока средств с текущих счетов и депозитов нерезидентов в российских кредитных организациях. Удельный вес внешней задолженности банков в структуре внешнего долга сократился с 31,7 до 29,0%.

Структура внешнего долга банков и прочих секторов
(по состоянию на 1 октября 2013 года)

Внешние обязательства прочих секторов выросли наиболее существенно - на 62,3 млрд. долларов США - до 427,1 млрд. долларов США. Задолженность по иностранным кредитам увеличилась на 33,6 млрд. долларов США, до 264,1 млрд. долларов США. Вторым по значимости компонентом внешнего долга небанковских корпораций были долговые обязательства перед прямыми инвесторами и предприятиями прямого инвестирования. Указанная задолженность выросла на 28,0 млрд. долларов США. Удельный вес долга прочих секторов в структуре внешних обязательств экономики повысился с 57,3 до 59,8%.

В структуре внешнего долга экономики доля долгосрочных заимствований составила 88,5% (632,4 млрд. долларов США), удельный вес краткосрочной задолженности был соответственно 11,5% (81,8 млрд. долларов США). В валютной структуре доля обязательств в иностранной валюте увеличилась с 71,1 до 74,4% (531,5 млрд. долларов США), удельный вес долга в рублях снизился до 25,6% (182,7 млрд. долларов США).

Иностранные обязательства Российской Федерации в распределении по секторам экономики и срокам
(млрд. долларов США)

Динамика показателей внешней долговой устойчивости Российской Федерации
(по состоянию на конец периода)

Несмотря на увеличившееся приращение задолженности, индикаторы долговой устойчивости Российской Федерации в соответствии с международными критериями на конец отчетного периода оставались умеренными: отношение "внешний долг / ВВП"*(7) - 34% находилось в зоне среднего риска, коэффициент "платежи по внешнему долгу / ВВП" составил 9%.