Платежный баланс, международная инвестиционная позиция и внешний долг Российской Федерации в январе - сентябре 2015 года

Платежный баланс, международная инвестиционная позиция и внешний долг Российской Федерации в январе - сентябре 2015 года

ГАРАНТ:

См. Платежный баланс, международную инвестиционную позицию и внешний долг Российской Федерации в 2015 году

Юридическая основа разработки платежного баланса, международной инвестиционной позиции и внешнего долга

Законодательной и правовой базой разработки платежного баланса, международной инвестиционной позиции и внешнего долга являются:

- Федеральный закон от 10.07.2002 N 86-ФЗ (с изменениями) "О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)";

- Федеральный закон от 29.11.2007 N 282-ФЗ (с изменениями) "Об официальном статистическом учете и системе государственной статистики в Российской Федерации";

- Федеральный закон от 02.12.1990 N 395-1, N 17-ФЗ (с изменениями) "О банках и банковской деятельности";

- Федеральный закон от 27.07.2006 N 149-ФЗ (с изменениями) "Об информации, информационных технологиях и о защите информации";

- Постановление Правительства Российской Федерации от 18.07.1994 N 849.

В таблицах в отдельных случаях возможны незначительные расхождения между итогом и суммой слагаемых, что связано с округлением данных.

Условные обозначения:

"-" - явление отсутствует.

Аналитический комментарий

В январе - сентябре 2015 года глубокое падение экспортных цен было нивелировано сокращением импорта и снижением отрицательного сальдо других компонентов счета текущих операций. Ресурсы, аккумулируемые по текущему счету, позволили полностью профинансировать погашение внешних обязательств экономики. В условиях падения спроса на иностранные активы удалось минимизировать вмешательство Банка России в формирование конъюнктуры внутреннего валютного рынка.

Профицит счета текущих операций в январе - сентябре 2015 года вырос до 52,8 млрд долларов США (44,1 млрд долларов США в сопоставимом периоде 2014 года).

Внешнеторговый оборот уменьшился относительно января - сентября 2014 года на 212,5 млрд долларов США и составил 402,2 млрд долларов США.

Сокращение положительного сальдо торгового баланса до 116,1 млрд долларов США (147,5 млрд долларов США в январе - сентябре 2014 года) обусловлено более весомым уменьшением стоимостных объемов экспорта по сравнению с импортом.

Экспорт товаров снизился до 259,2 млрд долларов США (на 121,9 млрд долларов США, или почти на треть по сравнению с январем - сентябрем 2014 года). Его динамика определялась падением мировых цен на основные товары российского экспорта. Индекс-дефлятор экспорта составил 64,7%, опережающими темпами падали цены на сырую нефть (на 47%) и на нефтепродукты (на 43,4%). Цены на природный газ сократились на 26,6%. Индекс цен трех основных топливно-энергетических товаров сложился на уровне 57,5%. Тем не менее российские экспортеры частично компенсировали влияние крайне неблагоприятной ценовой конъюнктуры наращиванием физических объемов поставок отдельных товаров. Вывоз основных энергетических товаров в натуральном выражении вырос на 5,5%, в том числе сырой нефти - на 8,1%, нефтепродуктов - на 6,1%. Поставки прочей продукции в натуральном выражении увеличились на 4,2%. Индекс физических объемов по всем группам товаров по отношению к сопоставимому периоду 2014 года составил 105,1%.

Стоимостные объемы поставок трех основных топливно-энергетических товаров, на долю которых в структуре экспорта приходилось 59,8%, снизились на 39,3%, до 154,9 млрд долларов США, в том числе экспорт сырой нефти упал на 42,7%, до 69,6 млрд долларов США, нефтепродуктов - на 39,9%, до 54,0 млрд долларов США, природного газа - на 28,7%, до 31,3 млрд долларов США.

Соотношение основных компонентов счета текущих операций в январе - сентябре 2009-2015 годов
(млрд долларов США)

Экспорт товаров в январе - сентябре 2009-2015 годов
(млрд долларов США, по методологии платежного баланса)

На фоне глубокого снижения экспорта основных энергетических товаров поставки других товарных групп сократились не столь существенно, что определило увеличение их доли в структуре вывоза. Экспорт черных и цветных металлов, включая изделия из них, сократился до 25,5 млрд долларов США, или на 16,2%, при этом удельный вес группы вырос до 9,7% (8,0% годом ранее). Поставки продукции химической промышленности уменьшились на 11,7%, до 19,1 млрд долларов США, ее доля выросла до 7,3% (5,7%). Вывоз продовольственных товаров и сырья для их производства снизился на 18,3%, до 11,3 млрд долларов США, удельный вес товарной группы достиг 4,3% (3,6%). Поставки продукции машиностроения сократились незначительно - до 17,0 млрд долларов США, а удельный вес группы увеличился до 6,5% (4,7%).

В географической структуре за счет резкого снижения экспорта энергоносителей доля стран ЕС уменьшилась до 49,5% (53,3% годом ранее). Поставки в государства Азиатско-Тихоокеанского экономического сотрудничества (АТЭС), напротив, выросли в относительном выражении до 22,5% (20,7%). Суммарный удельный вес партнеров России по ЕАЭС - Республики Беларусь, Казахстана, Армении и Киргизии - увеличился до 7,9% (7,1%). Наибольшие объемы экспорта приходились на Нидерланды (12,2%), Китай (8,2%), Германию (7,4%) и Италию (7,0%).

Страны - основные торговые партнеры России
(млрд долларов США)

Импорт товаров в январе - сентябре 2009-2015 годов
(млрд долларов США, по методологии платежного баланса)

Импорт товаров в сумме 143,1 млрд долларов США сократился по сравнению с сопоставимым периодом 2014 года на 90,6 млрд долларов США, или на 38,8%, как за счет снижения физических объемов поставок, так и в результате падения цен на товары российского импорта - 23,8 и 19,7% соответственно. Ввозной поток испытывал негативное воздействие экономического спада в российской экономике, снижения внутренних инвестиций и потребительского спроса, а также ограничительных мер Российской Федерации в отношении импорта отдельных категорий товаров.

Импорт машин, оборудования и транспортных средств, оставаясь наиболее значимой категорией (44,0% ввозимых товаров, 47,4% - в сопоставимом периоде предшествующего года), в январе - сентябре 2015 года снизился на 42,7%, до 59,1 млрд долларов США. Опережающими темпами сокращались поставки средств наземного транспорта.

Импорт продукции химической промышленности и связанных с ней отраслей уменьшился на 28,0%, до 25,3 млрд долларов США. Значительное падение зафиксировано по наиболее крупным позициям группы - фармацевтическим изделиям и продукции нефтехимии. Доля товарной группы в совокупном импорте выросла до 18,8% (16,2%).

Ввоз продовольственных товаров, включая сырье для их производства, сократился на 35,8%, до 19,2 млрд долларов США, удельный вес группы увеличился до 14,3% (13,7%).

В географическом распределении импорта товаров в январе - сентябре 2015 года доля государств ЕС снизилась до 38,0% (41,3%), в том числе за счет действия ограничений в отношении ввоза отдельных категорий товаров; позиции группы стран АТЭС укрепились до 37,8% (36,2%). Удельный вес стран ЕАЭС вырос до 7,9% (7,1%). Важнейшими партнерами России являлись: Китай, доля которого выросла до 19,0%, Германия (11,1%), США (6,5%), Беларусь (4,9%).

Дефицит баланса внешней торговли услугами сократился до 30,0 млрд долларов США с 44,0 млрд долларов США в январе - сентябре 2014 года за счет опережающего снижения импорта.

Экспорт услуг уменьшился до 38,0 млрд долларов США (50,3 млрд долларов США в январе - сентябре предыдущего года). Снижение затронуло практически все основные позиции. Более высокие темпы сокращения стоимостного показателя пассажирских перевозок по сравнению с грузовыми перевозками и вспомогательными и дополнительными транспортными услугами способствовали уменьшению оказанных нерезидентам транспортных услуг на 21,4%, до 12,5 млрд долларов США. Падение объема предоставленных услуг по статье "Поездки" более чем на четверть, до 6,9 млрд долларов США, отчасти объяснялось снижением долларового эквивалента расходов иностранных граждан, связанных с пребыванием в России. Существенно меньше было оказано нерезидентам прочих услуг: их экспорт равнялся 18,6 млрд долларов США против 24,9 млрд долларов США годом ранее.

Структура экспорта и импорта услуг в январе - сентябре 2015 года
(в % к итогу)

Импорт услуг по итогам января - сентября 2015 года составил 68,0 млрд долларов США, что ниже уровня сопоставимого периода 2014 года на 26,3 млрд долларов США, или более чем на четверть. Наиболее существенным в абсолютном выражении было сокращение потребления по статье "Поездки" (на 12,6 млрд долларов США, или на 30,1%), до 29,2 млрд долларов США, обусловленное уменьшением количества выездов резидентов за границу. Сокращение импорта транспортных услуг на 26,5%, до 8,6 млрд долларов США, объяснялось уменьшением примерно в равном объеме грузовых и пассажирских перевозок, обслуживаемых иностранными компаниями. В условиях общеэкономического спада спрос на остальные категории услуг снизился на 10,6 млрд долларов США, или на 26,0%, до 30,2 млрд долларов США.

Баланс первичных доходов по итогам января - сентября 2015 года сведен с дефицитом в 28,8 млрд долларов США (53,2 млрд долларов США в сопоставимом периоде 2014 года).

Отрицательное сальдо оплаты труда сократилось более чем наполовину, до 3,6 млрд долларов США. Выплаты работающим в России менее одного года иностранным гражданам упали до 6,1 млрд долларов США (11,1 млрд долларов США в сопоставимом периоде 2014 года) как за счет сокращения долларового эквивалента заработной платы иностранных работников, так и за счет снижения их численности. Размер оплаты труда к получению работающими за рубежом российскими гражданами снизился до 2,6 млрд долларов США (3,1 млрд долларов США).

Дефицит баланса инвестиционных доходов уменьшился с 45,4 до 25,2 млрд долларов США на фоне значительного снижения долларового эквивалента объема прибыли, полученной частным сектором российской экономики. Превышение поступлений над выплатами обусловило переход баланса инвестиционных доходов банков в область положительных значений в сумме 0,9 млрд долларов США, отрицательное сальдо доходов прочих секторов сократилось на 36,0%, до 26,3 млрд долларов США. Инвестиционные доходы органов государственного управления и центрального банка на чистой основе составили 0,2 млрд долларов США.

Дефицит баланса вторичных доходов сократился на 1,6 млрд долларов США, до 4,6 млрд долларов США, при значительном сокращении как входящего (на 5,9 млрд долларов США, до 7,6 млрд долларов США), так и исходящего (на 7,5 млрд долларов США, до 12,1 млрд долларов США) потока. Отчетный период характеризовался существенным снижением выплаченных личных трансфертов за границу.

В отчетном периоде счет операций с капиталом сведен с минимальным отрицательным сальдо - 0,2 млрд долларов США.

Размер чистого кредитования остального мира оценен в 52,6 млрд долларов США (33,9 млрд долларов США в сопоставимом периоде предшествующего года). Отношение чистого кредитования к ВВП страны возросло с 2,3% в январе - сентябре 2014 года до 5,8% в отчетном периоде.

Чистое принятие обязательств резидентами по категориям инвестиций в январе - сентябре 2009-2015 годов
(млрд долларов США)

Чистое приобретение финансовых активов резидентами (без учета резервных активов) по категориям инвестиций в январе - сентябре 2009-2015 годов
(млрд долларов США)

Положительное сальдо финансового счета*(1) (без учета резервных активов) в январе - сентябре 2015 года сложилось в размере 58,0 млрд долларов США (80,8 млрд долларов США годом ранее), оно было сформировано преимущественно сокращением внешних обязательств экономики.

Чистое снижение иностранных обязательств составило 55,6 млрд долларов США (13,7 млрд долларов США в январе - сентябре 2014 года).

Обязательства органов государственного управления уменьшились на 7,2 млрд долларов США (8,9 млрд долларов США годом ранее) в значительной степени за счет выкупа у нерезидентов суверенных ценных бумаг на вторичном рынке.

Обязательства банков сократились на 50,6 млрд долларов США (18,2 млрд долларов США в сопоставимом периоде предыдущего года), что составляет более 90% совокупного снижения внешних пассивов экономики в результате операций. Для финансирования сокращения обязательств перед нерезидентами банками были задействованы как собственные ресурсы, так и средства клиентов, аккумулируемые по операциям текущего счета.

Увеличение обязательств прочих секторов на 1,2 млрд долларов США (рост на 12,2 млрд долларов США годом ранее) было обеспечено притоком иностранного капитала, сложившимся в III квартале. Привлечение прямых инвестиций в форме реинвестирования доходов было в значительной степени нивелировано погашением кредитов перед связанными зарубежными компаниями. Уменьшение портфельных инвестиций на 0,9 млрд долларов США обусловлено в том числе операциями по обратному выкупу эмитентами-резидентами обращающихся финансовых инструментов у нерезидентов на вторичном рынке. На фоне снижения на чистой основе внешней ссудной задолженности корпораций, наблюдавшегося в январе-августе 2015 года, поступление крупного кредита от иностранного инвестора в сентябре 2015 года обусловило переход сальдо привлечения ссуд и займов в область положительных значений в сумме 2,3 млрд долларов США.

Чистое приобретение финансовых активов (без учета резервных) в январе - сентябре 2015 года составило 2,4 млрд долларов США (увеличение на 67,1 млрд долларов США в сопоставимом периоде 2014 года).

Прирост иностранных требований органов государственного управления составил 1,0 млрд долларов США. Сумма вновь предоставленных по линии государственного сектора кредитов составила 2,1 млрд долларов США (против 2,6 млрд долларов США годом ранее), в их основе финансовая поддержка, оказанная странам - партнерам по ЕАЭС. Прочие активы в отчетном периоде выросли на 0,2 млрд долларов США, в том числе за счет взносов Российской Федерации в Российско-Кыргызский фонд развития.

Спрос частного сектора на финансовые активы*(2) упал до 1,3 млрд долларов США (74,4 млрд долларов США в январе - сентябре 2014 года). Операции банков и прочих секторов носили разнонаправленный характер.

Внешние активы банковского сектора снизились на 12,7 млрд долларов США: сокращение затронуло прежде всего прочие активы (на 18,0 млрд долларов США), в то время как активы в форме ссуд и депозитов выросли на 4,8 млрд долларов США.

Рост финансовых активов прочих секторов замедлился до 14,0 млрд долларов США (51,9 млрд долларов США годом ранее)*(2). Исходящий поток прямых инвестиций сократился более чем наполовину, до 15,7 млрд долларов США. В структуре прямых инвестиций новые взносы в капиталы иностранных компаний снизились до 0,7 млрд долларов США при увеличении удельного веса реинвестированных доходов и вложений в долговые инструменты, выпущенные связанными зарубежными предприятиями.

Объем наличной иностранной валюты в результате операций с нерезидентами сократился на 11,1 млрд долларов США (7,3 млрд долларов США). Величина сомнительных операций*(3) составила 0,6 млрд долларов США (8,2 млрд долларов США в сопоставимом периоде предыдущего года).

Чистый вывоз капитала частным сектором в отчетном периоде уменьшился до 47,7 млрд долларов США (76,8 млрд долларов США в январе - сентябре 2014 года).

Международные резервы Российской Федерации

Международные резервы Российской Федерации на 1 октября 2015 года составили 371,3 млрд долларов США. По итогам января - сентября 2015 года они снизились на 14,2 млрд долларов США (на 55,4 млрд долларов США годом ранее).

В структуре изменений снижение в результате операций, учтенных в платежном балансе, составило 2,6 млрд долларов США. В отличие от сопоставимого периода предшествующего года Банк России с января по сентябрь 2015 года выступал нетто-покупателем иностранной валюты на внутреннем рынке. Дополнительным источником пополнения резервов были операции по счетам Правительства Российской Федерации, включая возврат средств в связи с разрывом крупной межгосударственной торговой сделки. В то же время отток ресурсов из резервов оказался более существенным, чем их прирост, и был связан с увеличением задолженности кредитных организаций по инструментам пополнения валютной ликвидности; списанием средств с лоро-счетов резидентов в Банке России; платежами по внешнему долгу. Отрицательная курсовая переоценка в сумме 16,5 млрд долларов США сформирована в условиях укрепления позиций доллара США на международном рынке и соответствующего снижения долларового эквивалента резервных активов, номинированных в других валютах.

Стоимость монетарного золота на 1 октября 2015 года составила 48,9 млрд долларов США. Увеличение золотого запаса в январе - сентябре 2015 года на 2,8 млрд долларов США определялось исключительно ростом авуаров в физической форме при отрицательном вкладе переоценки. Доля металла в международных резервах повысилась с 12,0% на начало года до 13,2% на 1 октября 2015 года.

По состоянию на 1 октября 2015 года, как и годом ранее, объем международных резервов был достаточен для финансирования импорта товаров и услуг в течение 14 месяцев.

Международная инвестиционная позиция Российской Федерации

Совокупный объем иностранных активов Российской Федерации на 1 октября 2015 года составил 1184,4 млрд долларов США.

В январе - сентябре 2015 года внешние требования уменьшились на 71,7 млрд долларов США. В структуре изменений определяющей была отрицательная переоценка на сумму 68,1 млрд долларов США, обусловленная главным образом падением долларового эквивалента стоимости активов в результате повышения курса американской валюты на международном рынке. Более двух третей отрицательной переоценки составило обесценение прямых инвестиций. За счет операций, отражаемых в платежном балансе, внешние требования уменьшились на 0,1 млрд долларов США: наращивание прямых и портфельных инвестиций нивелировалось сокращением активов в других формах, в том числе погашением требований по производным финансовым инструментам.

В структуре внешних активов за рассматриваемый период существенных изменений не произошло. Российские инвестиции за рубеж распределялись приблизительно в равной пропорции между тремя основными формами: 30% приходилось на прямые инвестиции; 31% - на резервные активы; 34% - на прочие инвестиции, включая производные финансовые инструменты.

Изменение инвестиционной позиции в январе - сентябре 2014-2015 годов
(млрд долларов США)

Внешние обязательства Российской Федерации по состоянию на 1 октября 2015 года составили 874,0 млрд долларов США. В течение января - сентября 2015 года они сократились на 72,0 млрд долларов США. Отрицательный вклад операций в сумме 55,6 млрд долларов США был усилен обесценением пассивов на 17,0 млрд долларов США.

В структуре операций прирост обязательств, зафиксированный по прямым инвестициям, а также по ссудам и займам прочих секторов, многократно уступал масштабному оттоку иностранных ресурсов из банковских депозитов, портфельных инструментов, а также сокращению обязательств по производным финансовым инструментам.

Отрицательная переоценка сложилась в основном под воздействием значительного ослабления курса рубля в III квартале, которое не было скомпенсировано ростом котировок финансовых инструментов на отечественном рынке, наблюдавшемся в I полугодии 2015 года.

В структуре внешних обязательств экономики доминировали вложения нерезидентов в форме прямых и прочих инвестиций, на портфельные инвестиции пришлось 17%.

Чистая международная инвестиционная позиция российской экономики, представляющая собой разность между внешними активами и обязательствами, по итогам января - сентября 2015 года почти не изменилась и на 1 октября 2015 года составила 310,4 млрд долларов США. Ее прирост в результате операций, обеспеченный погашением внешних обязательств, был уравновешен обесценением внешних активов и отрицательным вкладом прочих изменений.

Структура международной инвестиционной позиции по состоянию на 01.10.2015

Внешний долг Российской Федерации

Внешний долг Российской Федерации уменьшился в январе - сентябре 2015 года на 60,8 млрд долларов США, или на 10,2%, и на 1 октября 2015 года составил 538,2 млрд долларов США. Основную роль в изменении внешних долговых обязательств экономики сыграли операции, отражаемые в платежном балансе (37,7 млрд долларов США), 65% этой суммы - вывод средств иностранных инвесторов с депозитов в российских банках. Отрицательная курсовая переоценка в сумме 21,6 млрд долларов США сформирована преимущественно снижением долларового эквивалента обязательств, выраженных в рублях, в III квартале 2015 года.

Внешние обязательства частного сектора сократились на 51,9 млрд долларов США, до 495,0 млрд долларов США, составив 92,0% совокупного внешнего долга Российской Федерации. Обязательства органов государственного управления и центрального банка уменьшились до 43,2 млрд долларов США (8,0%). Внешний долг государственного сектора в расширенном определении*(4) снизился до 278,2 млрд долларов США, а его удельный вес составил 51,7%.

Задолженность федеральных органов управления уменьшилась на 9,3 млрд долларов США, до 31,8 млрд долларов США. Обязательства, принятые Российской Федерацией в качестве правопреемницы бывшего СССР, сохранились на уровне 1,7 млрд долларов США. В составе нового российского долга наибольшее сокращение зафиксировано в сегменте долговых инструментов, номинированных в иностранной валюте. Активизация приобретения резидентами суверенных еврооблигаций на вторичном рынке (прежде всего ценных бумаг, выпущенных при реструктуризации задолженности перед Лондонским клубом кредиторов) обусловила снижение этой категории задолженности на 7,8 млрд долларов США, или на 36,5%. Обязательства по ценным бумагам, номинированным в рублях, снизились на 1,1 млрд долларов США, до 15,0 млрд долларов США. Снижение произошло исключительно в результате отрицательной переоценки, превысившей положительный вклад операций. В итоге в структуре секьюритизированной суверенной задолженности доля ценных бумаг, номинированных в рублях (52,4%), несколько превысила долю валютных инструментов (47,6%).

Долг Банка России на 1 октября 2015 года в сумме 10,9 млрд долларов США был представлен преимущественно распределенными в пользу Российской Федерации СДР (8,0 млрд долларов США, или 73,3%).

Внешний долг Российской Федерации
(млрд долларов США)

Структура внешнего долга банков и прочих секторов
(по состоянию на 1 октября 2015 года)

Внешний долг Российской Федерации в распределении по секторам экономики и срокам
(млрд долларов США)

Динамика показателей внешней долговой устойчивости Российской Федерации
(по состоянию на конец периода)

Задолженность в форме наличных рублей у нерезидентов составила 2,3 млрд долларов США (20,8% задолженности).

Внешние долговые обязательства банков в январе - сентябре 2015 года уменьшились на 31,5 млрд долларов США, до 139,9 млрд долларов США. Наиболее существенным было снижение задолженности по текущим счетам и депозитам - на 32,9 млрд долларов США. Доля обязательств банков в структуре внешнего долга российской экономики сократилась с 28,6 до 26,0%.

Внешний долг прочих секторов уменьшился на 20,3 млрд долларов США, или на 5,4%, до 355,1 млрд долларов США, в первую очередь за счет снижения задолженности по основному инструменту - кредитам и депозитам на 15,4 млрд долларов США. Удельный вес долга прочих секторов в структуре внешних обязательств экономики вырос на 3,3 п.п., до 66,0%.

В результате опережающих темпов снижения краткосрочных обязательств в структуре внешнего долга удельный вес обязательств со сроком погашения до года снизился с 10,3 до 8,5% (45,7 млрд долларов США). Доля обязательств со сроком погашения выше года несколько выросла и составила 91,5% (492,5 млрд долларов США).

Задолженность в рублях под влиянием отрицательной курсовой переоценки снижалась опережающими темпами, что обусловило сокращение доли обязательств в российской национальной валюте с 17,9 до 16,9% (90,8 млрд долларов США). Удельный вес долга в иностранной валюте вырос до 83,1%.

На 1 октября 2015 года согласно международным критериям индикаторы долговой устойчивости Российской Федерации оставались умеренными: отношение внешнего долга к ВВП составило 40% (на начало 2015 года - 32%), а отношение внешних долговых обязательств органов государственного управления к ВВП - 2%. Отношение платежей по внешнему долгу к экспорту товаров и услуг составило 27% (25% на начало года).

______________________________

*(1) Активы минус обязательства.

*(2) Без учета задолженности по поставкам на основании межправительственных соглашений.

*(3) Сомнительные операции включают имеющие признаки фиктивности операции, связанные с торговлей товарами и услугами, с покупкой/продажей ценных бумаг, предоставлением кредитов и переводами средств на собственные счета за рубежом, целью которых является трансграничное перемещение денежных средств.

*(4) Государственный сектор в расширенном определении, помимо органов государственного управления и центрального банка, охватывает банки и небанковские корпорации, в которых органы государственного управления и центральный банк напрямую или опосредованно владеют 50 и более процентами участия в капитале или контролируют их иным способом.