Платежный баланс, международная инвестиционная позиция и внешний долг Российской Федерации в 2015 году

Платежный баланс, международная инвестиционная позиция и внешний долг Российской Федерации в 2015 году

ГАРАНТ:

См. Платежный баланс, международную инвестиционную позицию и внешний долг Российской Федерации в I квартале 2016 г.

Юридическая основа разработки платежного баланса, международной инвестиционной позиции и внешнего долга

Законодательной и правовой базой разработки платежного баланса, международной инвестиционной позиции и внешнего долга являются:

- Федеральный закон от 10.07.2002 N 86-ФЗ (с изменениями) "О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)";

- Федеральный закон от 29.11.2007 N 282-ФЗ (с изменениями) "Об официальном статистическом учете и системе государственной статистики в Российской Федерации";

- Федеральный закон от 02.12.1990 N 395-1, N 17-ФЗ (с изменениями) "О банках и банковской деятельности";

- Федеральный закон от 27.07.2006 N 149-ФЗ (с изменениями) "Об информации, информационных технологиях и о защите информации";

- Постановление Правительства Российской Федерации от 18.07.1994 N 849.

В таблицах в отдельных случаях возможны незначительные расхождения между итогом и суммой слагаемых, что связано с округлением данных.

Условные обозначения:

"-" - явление отсутствует; "..."- данные отсутствуют.

Аналитический комментарий

В 2015 году глубокое падение экспортных цен было компенсировано сокращением импорта и снижением отрицательного сальдо других компонентов счета текущих операций. Ресурсы, аккумулируемые по текущему счету, использовались для погашения внешних обязательств экономики.

Профицит счета текущих операций по итогам 2015 года составил 69,6 млрд долларов США (58,3 млрд долларов США в 2014 году). Укрепление текущего счета стало результатом существенного уменьшения отрицательного вклада баланса услуг и инвестиционных доходов на фоне сжатия положительного сальдо торгового баланса. Сокращение профицита внешней торговли товарами до 148,5 млрд долларов США (189,7 млрд долларов США в 2014 году) обусловлено более весомым в абсолютном выражении уменьшением стоимостных объемов экспорта по сравнению с импортом.

Внешнеторговый оборот, составивший 534,4 млрд долларов США, снизился по отношению к показателю предыдущего года на треть. Доля экспорта в товарообороте незначительно выросла до 63,9%, доля импорта снизилась до 36,1%.

Экспорт товаров сократился с 497,8 млрд долларов США в 2014 году до 341,5 млрд долларов США (25,6% ВВП). Его динамика определялась падением мировых цен на основные товары российского экспорта. Индекс-дефлятор экспорта составил 64,6%, опережающими темпами падали цены на сырую нефть (на 46,8%) и на нефтепродукты (на 44,0%), цены на природный газ сократились на 28,8%. В результате по итогам года индекс цен трех основных топливно-энергетических товаров сложился на уровне 57,2%.

Влияние крайне неблагоприятной ценовой конъюнктуры было частично компенсировано наращиванием российскими экспортерами физических объемов поставок. Вывоз основных энергетических товаров в натуральном выражении вырос на 6,9%, в том числе сырой нефти - на 9,4%, природного газа - на 6,4%, нефтепродуктов - на 3,9%. Поставки прочей продукции в натуральном выражении увеличились на 4,9%. Индекс физического объема по всем группам товаров составил 106,2%.

Стоимость экспорта топливно-энергетических товаров уменьшилась с 346,1 млрд долларов США в 2014 году до 216,2 млрд долларов США в отчетном периоде, что привело к сокращению доли этой товарной группы в структуре экспорта с 69,5 до 62,9%. На фоне глубокого снижения экспорта основных энергетических товаров поставки других товарных групп уменьшились не столь существенно. Экспорт черных и цветных металлов, включая изделия из них, сократился до 33,0 млрд долларов США, или на 18,5%, при этом удельный вес группы вырос до 9,6% (8,1% годом ранее). Поставки продукции химической промышленности уменьшились на 13,1%, до 25,4 млрд долларов США, ее доля выросла до 7,4% (5,9%). Вывоз продовольственных товаров и сырья для их производства снизился на 14,6%, до 16,2 млрд долларов США, удельный вес товарной группы достиг 4,7% (3,8%). Поставки продукции машиностроения сократились незначительно - до 25,4 млрд долларов США (на 3,7%), а удельный вес группы увеличился до 7,4% (5,3%).

В географической структуре экспорта доля стран ЕС снизилась до 48,2% (в 2014 году - 52,0%). В то же время удельный вес государств Азиатско-Тихоокеанского экономического сотрудничества (АТЭС) вырос до 22,8% (21,5%). Суммарная доля партнеров России по ЕАЭС - Беларуси, Казахстана, Армении и Киргизии - увеличилась до 8,1% (7,2%). Наибольшие объемы экспорта приходились на Нидерланды (11,9%), Китай (8,3%), Германию (7,4%) и Италию (6,5%).

Импорт товаров в 2015 году составил 193,0 млрд долларов США (14,5% ВВП), что меньше показателя 2014 года на 37,4%. Снижение определялось как падением цен на 15,2%, так и сокращением физических объемов ввоза на 26,1% в результате воздействия экономического спада в российской экономике, снижения внутренних инвестиций и потребительского спроса.

Ввоз машин, оборудования и транспортных средств упал на 39,9%, до 81,9 млрд долларов США, наибольшее снижение произошло в сегменте средств наземного транспорта. Удельный вес этой группы в товарной структуре импорта уменьшился с 47,6 до 44,8%. Импорт продукции химической и связанных с ней отраслей снизился на 26,9%, до 34,0 млрд долларов США, преимущественно за счет наиболее крупных позиций группы - фармацевтических изделий и продукции нефтехимии. Вследствие ограничительных мер ввоз продовольственных товаров уменьшился на треть, до 26,6 млрд долларов США.

Частичное замещение европейского импорта поставками продукции из азиатского региона оказало влияние на снижение в 2015 году в географическом распределении импорта доли государств ЕС до 38,4% (в 2014 году - 41,3%) при увеличении вклада стран АТЭС до 38,0% (36,2%). Удельный вес стран ЕАЭС вырос до 7,6% (7,0%). Важнейшим партнером оставался Китай, доля которого увеличилась до 19,1%. Другими значимыми контрагентами были Германия (11,2%), США (6,3%), Беларусь (4,8%).

Дефицит баланса внешней торговли услугами сократился с 55,3 млрд долларов США в 2014 году до 36,6 млрд долларов США в 2015 году за счет более значительного снижения объема полученных услуг.

Экспорт услуг уменьшился на 21,2%, до 51,8 млрд долларов США (65,7 млрд долларов США в 2014 году). Объем транспортных услуг, оказанных нерезидентам, снизился на 18,1%, до 16,8 млрд долларов США. Падение объема предоставленных услуг по статье "Поездки" более чем на четверть, до 8,5 млрд долларов США, отчасти объяснялось снижением долларового эквивалента расходов иностранных граждан, связанных с пребыванием в России. Существенно меньше было оказано нерезидентам прочих услуг - в объеме 26,5 млрд долларов США (33,4 млрд долларов США годом ранее).

Импорт услуг по итогам 2015 года снизился более чем на четверть, до 88,4 млрд долларов США. Наиболее существенным было сокращение по статье "Поездки" (на 15,5 млрд долларов США, или почти на треть), до 34,9 млрд долларов США, обусловленное уменьшением количества выездов резидентов за границу. Импорт транспортных услуг сократился на 24,4%, до 11,7 млрд долларов США. В условиях экономического спада спрос на остальные категории услуг снизился на четверть, до 41,8 млрд долларов США.

Баланс первичных доходов по итогам 2015 года сведен с дефицитом в 36,7 млрд долларов США (68,0 млрд долларов США в 2014 году). Доходы, начисленные к получению резидентами, составили 37,2 млрд долларов США, к выплате - 73,9 млрд долларов США.

Отрицательное сальдо баланса оплаты труда сократилось почти наполовину, до 5,1 млрд долларов США. Выплаты работающим в России менее одного года иностранным гражданам упали до 8,6 млрд долларов США (14,2 млрд долларов США в 2014 году) как за счет сокращения долларового эквивалента заработной платы иностранных работников, так и за счет снижения их численности. Размер оплаты труда к получению работающими за рубежом российскими гражданами уменьшился незначительно: с 4,1 млрд долларов США до 3,5 млрд долларов США.

Дефицит баланса инвестиционных доходов сократился с 58,0 млрд долларов США в 2014 году до 31,6 млрд долларов США в 2015 году в результате значительного снижения долларового эквивалента объема прибыли, полученной частным сектором российской экономики, приведшего к уменьшению объема начисленных резидентами нерезидентам доходов к выплате. Превышение поступлений над выплатами повлекло за собой переход баланса инвестиционных доходов банков в область положительных значений в сумме 1,6 млрд долларов США. В свою очередь, отрицательное сальдо доходов прочих секторов сократилось на 37,8%, до 33,3 млрд долларов США.

Дефицит баланса вторичных доходов в 2015 году уменьшился до 5,6 млрд долларов США (8,2 млрд долларов США в 2014 году) при значительном сокращении как входящего, так и исходящего потоков. Отчетный период характеризовался существенным снижением выплаченных личных трансфертов за границу.

Счет операций с капиталом сведен с минимальным отрицательным сальдо - 0,3 млрд долларов США.

Чистое кредитование остального мира (совокупное сальдо счета текущих операций и счета операций с капиталом) в 2015 году возросло до 69,2 млрд долларов США (16,3 млрд долларов США в 2014 году). Отношение чистого кредитования к ВВП выросло с 0,8% в 2014 году до 5,2% в 2015 году.

Положительное сальдо финансового счета*(1) (без учета резервных активов) в 2015 году уменьшилось до 72,6 млрд долларов США (131,8 млрд долларов США в 2014 году). Оно было осуществлено в форме погашения внешних обязательств экономики.

Внешние обязательства сократились на 73,4 млрд долларов США (49,8 млрд долларов США в 2014 году).

Иностранные пассивы органов государственного управления уменьшились на 7,7 млрд долларов США (9,5 млрд долларов США годом ранее). Ключевую роль в динамике показателя играл выкуп у нерезидентов суверенных ценных бумаг, номинированных в иностранной валюте, на вторичном рынке в сумме 8,8 млрд долларов США. Платежи по погашению и обслуживанию государственного внешнего долга сократились с 5,2 млрд долларов США в 2014 году до 3,5 млрд долларов США в 2015 году.

Прирост внешних обязательств центрального банка на 1,3 млрд долларов США (снижение на 2,7 млрд долларов США в 2014 году) связан с операциями репо с банками-нерезидентами.

Чистое снижение обязательств частного сектора составило 67,0 млрд долларов США.

Иностранные пассивы банковского сектора сократились на 59,8 млрд долларов США, что составило 81,5% совокупного снижения внешних обязательств экономики. В условиях санкций российские кредитные организации практически не осуществляли новые крупные заимствования на внешних рынках. Поэтому для финансирования сокращения обязательств перед нерезидентами банками были задействованы собственные ресурсы и средства, аккумулируемые по операциям текущего счета.

Обязательства прочих секторов сократились на 7,2 млрд долларов США (в 2014 году - снижение на 0,2 млрд долларов США). Уменьшение объема финансовых инструментов российских эмитентов в портфелях иностранных инвесторов на 4,7 млрд долларов США обусловлено в том числе операциями по обратному выкупу эмитентами-резидентами обращающихся финансовых инструментов у нерезидентов на вторичном рынке. Сокращение внешней ссудной задолженности на чистой основе составило 4,6 млрд долларов США. Чистый прирост прямых инвестиций на сумму 4,3 млрд долларов США сформирован новыми взносами в капиталы компаний-резидентов и реинвестированием доходов при снижении обязательств по долговым инструментам перед связанными зарубежными компаниями.

Финансовые активы, за исключением резервных, в 2015 году сократились впервые за период формирования платежного баланса Российской Федерации, их уменьшение составило 0,8 млрд долларов США (рост на 82,0 млрд долларов США в 2014 году).

Иностранные активы органов государственного управления выросли на 2,2 млрд долларов США, в том числе за счет предоставления новых ссуд на чистой основе на 1,0 млрд долларов США (в 2014 году с учетом крупного прощения задолженности иностранных государств перед бывшим СССР активы снизились на 39,4 млрд долларов США).

Сокращение на чистой основе финансовых активов частного сектора*(2) в 2015 году составило 3,9 млрд долларов США (рост на 123,3 млрд долларов США в 2014 году).

Уменьшение иностранных активов банков на 25,8 млрд долларов США (рост на 48,5 млрд долларов США годом ранее) связано в том числе с мобилизацией ресурсов для погашения внешних обязательств сектора.

Чистое приобретение финансовых активов прочими секторами уменьшилось до 21,9 млрд долларов США (74,7 млрд долларов США)*(2). Динамика показателя отражала влияние сократившихся почти втрое прямых инвестиций за рубеж (19,8 млрд долларов США). В их структуре снизился удельный вес новых взносов в капиталы иностранных компаний при увеличении веса реинвестированных доходов и вложений в долговые инструменты, выпущенные связанными зарубежными предприятиями.

Объем наличной иностранной валюты в результате операций прочих секторов с нерезидентами в 2015 году сократился на 14,2 млрд долларов США (в 2014-м - на 8,6 млрд долларов США*(3)).

Размер сомнительных операций*(4) упал почти в 6 раз по сравнению с 2014 годом, до 1,5 млрд долларов США.

Чистый вывоз частного капитала в отчетном периоде сократился в 2,6 раза, до 58,1 млрд долларов США.

Международные резервы Российской Федерации

Международные резервы Российской Федерации на 1 января 2016 года составили 368,4 млрд долларов США, снизившись по итогам года на 17,1 млрд долларов США (на 124,1 млрд долларов США годом ранее).

В структуре изменений увеличение в результате операций, учтенных в платежном балансе, составило 1,7 млрд долларов США. Отрицательная курсовая переоценка в сумме 24,0 млрд долларов США сформирована в условиях укрепления позиций доллара США на международном валютном рынке и соответствующего снижения долларового эквивалента резервных активов, номинированных в других валютах.

Стоимость монетарного золота на 1 января 2016 года составила 48,6 млрд долларов США. Увеличение золотого запаса в 2015 году на 2,5 млрд долларов США определялось исключительно ростом авуаров в физической форме, который компенсировал отрицательную переоценку на 5,1 млрд долларов США. Доля металла в международных резервах повысилась с 12,0% на 1 января 2015 года до 13,2% на 1 января 2016 года.

По состоянию на 1 января 2016 года объем международных резервов был достаточен для финансирования импорта товаров и услуг в течение 16 месяцев (на 1 января 2015 года - 11 месяцев).

Международная инвестиционная позиция Российской Федерации

Совокупный объем иностранных активов Российской Федерации на 1 января 2016 года составил 1145,8 млрд долларов США.

В 2015 году внешние требования уменьшились на 103,4 млрд долларов США. В структуре изменений определяющей была отрицательная переоценка на сумму 89,9 млрд долларов США, обусловленная главным образом падением долларового эквивалента стоимости активов в результате повышения курса американской валюты на международном рынке. Почти две трети отрицательной переоценки составило обесценение прямых инвестиций. За счет операций, отражаемых в платежном балансе, внешние требования увеличились на 0,9 млрд долларов США: наращивание прямых и портфельных инвестиций, а также резервных активов нивелировалось сокращением активов в других формах, в том числе погашением требований по производным финансовым инструментам, сокращением остатков на депозитах и в наличной валюте.

В структуре внешних активов за рассматриваемый период существенных изменений не произошло. Российские инвестиции за рубеж распределялись приблизительно в равной пропорции между тремя формами: по 32% приходилось на резервные активы и прочие инвестиции (включая производные финансовые инструменты), 29% - на прямые инвестиции. Доля портфельных инвестиций составила 7%.

Внешние обязательства Российской Федерации по состоянию на 1 января 2016 года составили 831,9 млрд долларов США, сократившись в течение года на 127,0 млрд долларов США. Отрицательный результат операций в сумме 73,4 млрд долларов США был усилен обесценением пассивов на 52,4 млрд долларов США.

В составе операций преобладали: масштабный отток иностранных ресурсов из депозитов, портфельных инструментов, а также сокращение обязательств по производным финансовым инструментам.

Отрицательная переоценка сложилась в основном под воздействием значительного ослабления курса российского рубля.

Прямые инвестиции по состоянию на 1 января 2016 года составили 41% общего объема внешних обязательств экономики, портфельные инвестиции - 17%, прочие инвестиции, включая производные финансовые инструменты, - 42%.

Чистая международная инвестиционная позиция российской экономики, представляющая собой разность между внешними активами и обязательствами, по итогам 2015 года выросла на 23,6 млрд долларов США и на 1 января 2016 года составила 313,9 млрд долларов США. Ее прирост в результате операций, обеспеченный погашением внешних обязательств, был частично скомпенсирован объемным обесценением внешних активов и отрицательным вкладом прочих изменений.

Внешний долг Российской Федерации

Внешний долг Российской Федерации за 2015 год уменьшился на 84,1 млрд долларов США, или на 14,0%, и на 1 января 2016 года составил 515,8 млрд долларов США. В результате операций задолженность снизилась на 49,3 млрд долларов США, а за счет прочих изменений, включающих курсовую и стоимостную переоценки, уменьшилась на 34,8 млрд долларов США.

Внешние обязательства частного сектора по состоянию на 1 января 2016 года составили 474,3 млрд долларов США - 91,9% совокупного внешнего долга Российской Федерации.

Удельный вес обязательств органов государственного управления и центрального банка составил 8,1% (41,6 млрд долларов США). При этом на внешний долг государственного сектора в расширенном определении*(5) приходилось 52,0% совокупного внешнего долга Российской Федерации (268,1 млрд долларов США).

Задолженность органов государственного управления уменьшилась на 11,1 млрд долларов США, до 30,6 млрд долларов США. Обязательства, принятые Российской Федерацией в качестве правопреемницы бывшего СССР, сократились на 0,5 млрд долларов США. В составе нового российского долга снижение зафиксировано преимущественно в сегменте валютных долговых обращающихся инструментов (на 8,8 млрд долларов США), задолженность по ценным бумагам в российских рублях уменьшилась на 1,4 млрд долларов США. Внешние долговые обязательства субъектов Российской Федерации практически не изменились.

Внешняя задолженность Банка России в объеме 11,0 млрд долларов США включала обязательства перед МВФ по распределенным в пользу Российской Федерации СДР (71,2%), задолженность по операциям репо с нерезидентами (19,3%), наличные рубли у нерезидентов, а также счета и депозиты (9,5%).

Внешние долговые обязательства банков в 2015 году уменьшились на 39,7 млрд долларов США, или почти на четверть, до 131,7 млрд долларов США. Внешний долг прочих секторов сократился на 33,7 млрд долларов США, до 342,6 млрд долларов США.

В течение 2015 года доля краткосрочной задолженности в общем объеме внешнего долга сократилась с 10,5 до 8,6% (44,4 млрд долларов США), удельный вес долгосрочных обязательств вырос до 91,4% (471,5 млрд долларов США). Доля внешнего долга, номинированного в национальной валюте, снизилась с 17,9 до 15,6% (80,7 млрд долларов США), долг в иностранной валюте вырос до 84,4% (435,2 млрд долларов США).

На 1 января 2016 года согласно международным критериям долговая нагрузка на российскую экономику оставалась умеренной: отношение внешнего долга к ВВП составило 39% (на начало 2015 года - 29%), а внешних долговых обязательств органов государственного управления к ВВП сохранилось на уровне 2%.

______________________________

*(1) Активы минус обязательства.

*(2) Без учета задолженности по поставкам на основании межправительственных соглашений.

*(3) Банк России с 2015 года перешел к учету операций с наличной иностранной валютой в соответствии с РПБ6: отражению в платежном балансе Российской Федерации подлежат только сделки между резидентами Российской Федерации и нерезидентами, сделки с наличной иностранной валютой между резидентами Российской Федерации отражаются в графе "Прочие изменения" международной инвестиционной позиции.

*(4) Сомнительные операции включают имеющие признаки фиктивности операции, связанные с торговлей товарами и услугами, с покупкой/продажей ценных бумаг, предоставлением кредитов и переводами средств на собственные счета за рубежом, целью которых является трансграничное перемещение денежных средств.

*(5) Государственный сектор в расширенном определении, помимо органов государственного управления и центрального банка, охватывает банки и небанковские корпорации, в которых органы государственного управления и центральный банк напрямую или опосредованно владеют 50 и более процентами участия в капитале или контролируют их иным способом.