Платежный баланс, международная инвестиционная позиция и внешний долг Российской Федерации (Январь - сентябрь 2016 года)

Платежный баланс,
международная инвестиционная позиция и внешний долг
Российской Федерации
(Январь - сентябрь 2016 года)

ГАРАНТ:

См. Платежный баланс, международную инвестиционную позицию и внешний долг Российской Федерации в 2016 году

Юридическая основа разработки платежного баланса, международной инвестиционной позиции и внешнего долга

Законодательной и правовой базой разработки платежного баланса, международной инвестиционной позиции и внешнего долга являются:

- Федеральный закон от 10.07.2002 N 86-ФЗ (с изменениями) "О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)";

- Федеральный закон от 29.11.2007 N 282-ФЗ (с изменениями) "Об официальном статистическом учете и системе государственной статистики в Российской Федерации";

- Федеральный закон от 02.12.1990 N 395-1 (с изменениями) "О банках и банковской деятельности";

- Федеральный закон от 27.07.2006 N 149-ФЗ (с изменениями) "Об информации, информационных технологиях и о защите информации";

- Постановление Правительства Российской Федерации от 18.07.1994 N 849.

В таблицах в отдельных случаях возможны незначительные расхождения между итогом и суммой слагаемых, что связано с округлением данных.

Условные обозначения:

"-" - явление отсутствует;

"..." - данные отсутствуют.

Аналитический комментарий

Платежный баланс Российской Федерации

В январе-сентябре 2016 года продолжившееся сокращение торгового баланса определило дальнейшее сжатие текущего счета. Вывоз капитала сформировался в условиях опережающего снижения обязательств по сравнению с изъятием зарубежных активов.

Профицит счета текущих операций в январе-сентябре 2016 года составил 14,4 млрд долларов США, по сравнению с соответствующим периодом 2015 года он снизился почти четырехкратно, или на 40,0 млрд долларов США.

Внешнеторговый оборот сократился относительно января-сентября 2015 года на 67,1 млрд долларов США, или на 16,7%, и составил 335,5 млрд долларов США.

Профицит внешней торговли товарами уменьшился до 62,8 млрд долларов США (на 46,8%) в результате дальнейшего сокращения экспорта при замедлении темпов снижения импорта.

Уменьшение экспорта на 61,2 млрд долларов США, или на 23,5%, до 199,1 млрд долларов США, определялось преимущественно ухудшением мировой конъюнктуры. Цены на товары российского экспорта сократились на 25,1%, при этом опережающими темпами - на энергоносители, в том числе на сырую нефть - на 28,9%, на нефтепродукты - на 32,1%, на природный газ - на 35,0%. В то же время наблюдался незначительный рост экспорта в натуральном выражении за счет поставок неэнергетических товаров, индекс физического объема вывоза которых составил 104,5%. Физический объем вывоза основных топливно-энергетических товаров сохранился практически на уровне января-сентября 2015 года.

Стоимостные объемы поставок трех основных топливно-энергетических товаров, на долю которых в структуре экспорта пришлось 53,7% (59,5% - годом ранее), снизились на 30,9%, до 107,0 млрд долларов США, в том числе экспорт сырой нефти упал на 25,0%, до 52,2 млрд долларов США, нефтепродуктов - на 38,5%, до 33,3 млрд долларов США, природного газа - на 31,0%, до 21,6 млрд долларов США.

Темпы снижения экспорта прочей продукции были сравнительно меньшими, чем энергетических товаров, что определило увеличение доли большинства товарных групп в структуре вывозного потока. Экспорт черных и цветных металлов, включая изделия из них, сократился до 20,9 млрд долларов США, или на 17,7%, при этом удельный вес группы вырос до 10,4% (9,7% в январе-сентябре 2015 года). Вывоз продукции химической промышленности уменьшился на 20,6%, до 15,2 млрд долларов США, ее доля выросла до 7,5% (7,3%). Экспорт товаров машиностроения сократился на 12,7%, до 14,9 млрд долларов США, удельный вес группы увеличился до 7,4% (6,5%). В отличие от основной тенденции положительная динамика зафиксирована в вывозе продовольственных товаров и сырья для их производства: рост на 4,6%, до 11,8 млрд долларов США, обусловил увеличение удельного веса товарной группы до 5,8% (4,3%).

В географической структуре снижение экспорта энергоносителей определило уменьшение доли стран ЕС в исходящем товарном потоке до 46,1% (49,5% годом ранее). Удельный вес стоимостных объемов поставок в государства Азиатско-Тихоокеанского экономического сотрудничества (АТЭС), напротив, вырос, достигнув 23,5% (22,5%), увеличился удельный вес экспортных поставок и в страны - партнеры России по ЕАЭС - до 9,1% (8,2%). Наибольшие объемы экспорта приходились на Нидерланды (10,5%), Китай (9,6%), Германию (7,3%), Беларусь (5,1%) и Турцию (4,9%).

Темпы снижения импорта замедлились до 4,1% (годом ранее сокращение составило 39,1%), стоимостной показатель ввоза товаров уменьшился на 5,8 млрд долларов США, до 136,3 млрд долларов США. Незначительное сокращение физических объемов поставок товаров на 0,8% сопровождалось снижением мировых цен на них (на 3,4%).

Импорт машин, оборудования и транспортных средств, оставаясь наиболее значимой категорией (46,6% в структуре ввозимых товаров против 44,0% в сопоставимом периоде предыдущего года), в январе-сентябре 2016 года увеличился на 2,1%, до 60,4 млрд долларов США. Импорт продукции химической промышленности и связанных с ней отраслей уменьшился на 3,2%, до 24,5 млрд долларов США преимущественно в результате сокращения объема ввоза продукции неорганической химии: доля товарной группы в совокупном импорте почти не изменилась и составила 18,9%. Ввоз продовольственных товаров, включая сырье для их производства, сократился на 8,6%, до 17,5 млрд долларов США, удельный вес группы уменьшился до 13,5% (14,3% годом ранее).

В географическом распределении импорта товаров в январе-сентябре 2016 года доля государств ЕС почти не изменилась: 38,4% против 38,1% в январе-сентябре 2015 года. Позиция группы стран АТЭС укрепилась до 40,0% (37,8%). Удельный вес партнеров по ЕАЭС остался на прежнем уровне - 7,6%. Важнейшими контрагентами России являлись: Китай (21,0%), Германия (10,7%), США (6,0%) и Беларусь (5,2%).

Дефицит баланса внешней торговли услугами сократился на 39,4%, или на 11,8 млрд долларов США, до 18,2 млрд долларов США, в результате падения спроса на услуги, предоставленные нерезидентами.

Экспорт услуг составил 36,9 млрд долларов США (38,0 млрд долларов США - в сопоставимом периоде предшествующего года). Стоимость транспортных услуг практически не изменилась - 12,5 млрд долларов США. Стабильным также оставался экспорт прочих услуг, составивший 18,4 млрд долларов США. Снижение стоимости предоставленных услуг наблюдалось по статье "Поездки" (на 0,8 млрд долларов США, до 6,0 млрд долларов США) и объяснялось как уменьшением численности въехавших иностранных граждан, так и снижением долларового эквивалента их расходов в связи с пребыванием в России.

Импорт услуг уменьшился до 55,1 млрд долларов США, или на 19,0%. Наиболее существенным было падение по статье "Поездки" (на 36,8%, до 18,4 млрд долларов США), ставшее результатом как сокращения расходов резидентов за границей, так и количества выездов за рубеж. Импорт прочих услуг в отчетном периоде уменьшился до 28,3 млрд долларов США против 30,2 млрд долларов США годом ранее. Объем услуг, предоставленных иностранными транспортными компаниями, почти не изменился, составив 8,4 млрд долларов США (8,7 млрд долларов США).

Баланс первичных доходов по итогам января-сентября 2016 года сведен с дефицитом в 25,6 млрд долларов США (29,7 млрд долларов США в сопоставимом периоде 2015 года).

Отрицательное сальдо оплаты труда сократилось почти втрое, до 1,5 млрд долларов США. Показатель оплаты труда, выплаченной нерезидентам, уменьшился с 6,7 млрд долларов США до 4,1 млрд долларов США в результате резкого сокращения численности кратковременно пребывающих мигрантов, занятых в экономике Российской Федерации. Величина оплаты труда к получению работающими за рубежом российскими гражданами почти не изменилась по сравнению с данными января-сентября 2015 года, составив 2,6 млрд долларов США.

Дефицит баланса инвестиционных доходов снизился в январе-сентябре 2016 года до 24,1 млрд долларов США с 25,7 млрд долларов США в соответствующем периоде 2015 года. Отрицательное сальдо инвестиционных доходов прочих секторов уменьшилось до 25,9 млрд долларов США с 26,8 млрд долларов США. Профицит баланса инвестиционных доходов банковского сектора вырос почти двукратно, до 1,7 млрд долларов США (0,9 млрд долларов США в январе-сентябре 2015 года) за счет увеличения полученных доходов. Инвестиционные доходы органов государственного управления и центрального банка были практически сбалансированными.

Дефицит баланса вторичных доходов в январе-сентябре 2016 года вырос до 4,6 млрд долларов США (4,1 млрд долларов США). Динамика показателя стала следствием уменьшения входящего потока в результате снижения налоговых поступлений от нерезидентов.

Счет операций с капиталом сложился с дефицитом в 1,3 млрд долларов США, что обусловлено прощением по государственным кредитам, ранее предоставленным Российской Федерацией нерезидентам.

Размер чистого кредитования остального мира в январе-сентябре 2016 года упал до 13,1 млрд долларов США с 54,2 млрд долларов США в сопоставимом периоде 2015 года. Отношение чистого кредитования к ВВП страны сократилось с 5,4% в январе-сентябре 2015 года до 1,6% в отчетном периоде.

Чистое кредитование остального мира, отраженное в финансовом счете* (без учета международных резервов), уменьшилось на порядок, до 4,5 млрд долларов США, в результате более значимого сокращения внешних обязательств по сравнению с активами.

Пассивы снизились на 11,6 млрд долларов США (на 57,4 млрд долларов США в январе-сентябре 2015 года).

Обязательства органов государственного управления перед нерезидентами в отчетном периоде выросли на 7,1 млрд долларов США (снижение на 7,2 млрд долларов США в соответствующем периоде предшествующего года). Сказалось как первичное размещение новых еврооблигационных займов Правительством Российской Федерации, из которых нерезидентами было приобретено бумаг на сумму 2,6 млрд долларов США, так и расширение покупки нерезидентами рублевых ценных бумаг на вторичном рынке.

Внешние обязательства частного сектора уменьшились на 17,3 млрд долларов США (49,9 млрд долларов США в январе-сентябре 2015 года).

Внешние пассивы банков сократились на 19,9 млрд долларов США (50,6 млрд долларов США годом ранее), для их обслуживания были использованы преимущественно собственные ресурсы кредитных организаций. Интенсивность оттока средств нерезидентов со ссудно-депозитных счетов, открытых в отечественных банках, снизилась более чем вдвое.

Внешние обязательства прочих секторов на чистой основе выросли на 2,6 млрд долларов США (0,6 млрд долларов США годом ранее). Приток средств прямых инвесторов из-за рубежа в капитал российских компаний увеличился в 4,6 раза и составил 10,6 млрд долларов США. Наряду с этим иностранные инвесторы активно приобретали портфельные инструменты, объем вложений в которые увеличился на 2,0 млрд долларов США против уменьшения портфельных инвестиций на 1,0 млрд долларов США годом ранее. В отличие от ситуации предшествующего года наблюдалось сокращение ссудной задолженности: если годом ранее на чистой основе ссуд и займов было привлечено на 1,6 млрд долларов США, то в январе-сентябре 2016 года погашение долга на чистой основе составило 8,4 млрд долларов США.

Финансовые активы (без учета международных резервов) в январе-сентябре 2016 года уменьшились на 7,1 млрд долларов США (рост на 2,1 млрд долларов США годом ранее).

Внешние требования органов государственного управления сократились на 0,9 млрд долларов США: уменьшение внешних активов в результате прощения по внешним займам превысило размер вновь выданных ссуд по линии государственного сектора. В отчетном периоде было предоставлено 1,2 млрд долларов США (в сопоставимом периоде 2015 года - 2,1 млрд долларов США). Российская Федерация в 2016 году продолжила участвовать в финансировании региональных финансовых структур, в частности Евразийского фонда стабилизации и развития и Российско-Кыргызского фонда развития. Прирост прочих активов, включающих эти операции, составил 0,3 млрд долларов США.

Финансовые активы частного сектора** снизились на 6,9 млрд долларов США (увеличились на 0,9 млрд долларов США в январе-сентябре 2015 года).

Банки уменьшили внешние активы на сумму 22,6 млрд долларов США (12,9 млрд долларов США в январе-сентябре 2015 года), осуществляя погашение внешних обязательств, а также задолженности в иностранной валюте перед Банком России по инструментам предоставления валютной ликвидности. Снижение активов затронуло главным образом требования по предоставленным ссудам и депозитам, уменьшение которых составило 26,6 млрд долларов США. Столь масштабное изъятие внешних активов банками отмечалось впервые за весь период наблюдения. Прямые инвестиции банков увеличились на 2,7 млрд долларов, что пятикратно превысило показатель соответствующего периода 2015 года, в связи с докапитализацией дочерних структур системно значимых российских кредитных организаций.

Спрос на финансовые активы со стороны прочих секторов** вырос до 15,7 млрд долларов США (13,9 млрд долларов США в январе-сентябре 2015 года). Он был традиционно сформирован зарубежными прямыми инвестициями в сумме 14,4 млрд долларов США (15,8 млрд долларов США). В результате уменьшения расходов российских граждан в заграничных поездках интенсивность сокращения остатков наличной иностранной валюты у прочих секторов замедлилась вдвое, до 5,1 млрд долларов США. В отчетном периоде задолженность по торговым кредитам и авансам снизилась на 3,9 млрд долларов США (рост на 3,3 млрд долларов США в сопоставимом периоде 2015 года).

Объем сомнительных операций*** сократился наполовину, до 0,5 млрд долларов США.

Чистый вывоз капитала частным сектором в январе-сентябре 2016 года снизился до 9,0 млрд долларов США (48,1 млрд долларов США в январе-сентябре 2015 года). Основным фактором многократного уменьшения интенсивности оттока капитала являлось значительное сокращение объемов погашения внешних обязательств.

Международные резервы Российской Федерации

Международные резервы Российской Федерации на 1 октября 2016 года составили 397,7 млрд долларов США. По итогам января-сентября 2016 года они выросли на 29,3 млрд долларов США (снижение на 14,2 млрд долларов США годом ранее).

Увеличение в результате операций, учтенных в платежном балансе, в сумме 10,1 млрд долларов США (сокращение на 2,6 млрд долларов США годом ранее) обеспечено главным образом возвратом средств в иностранной валюте, предоставленных ранее Банком России кредитным организациям. Положительная переоценка составила 13,1 млрд долларов США.

Стоимость монетарного золота на 1 октября 2016 года достигла 65,5 млрд долларов США. Увеличение золотого запаса в стоимостном выражении в отчетном периоде на 16,9 млрд долларов США, или на 35%, определялось кумулятивным эффектом положительной переоценки (на 11,8 млрд долларов США) и пополнения авуаров Банка России в физической форме (на 5,2 млрд долларов США). Доля металла в международных резервах повысилась с 13,2% на начало года до 16,5% на 1 октября 2016 года.

По состоянию на 1 октября 2016 года объем международных резервов был достаточен для финансирования импорта товаров и услуг в течение 18 месяцев (14 месяцев на 1 октября 2015 года).

Международная инвестиционная позиция Российской Федерации

Совокупный объем иностранных активов Российской Федерации на 1 октября 2016 года составил 1226,3 млрд долларов США. В их структуре наиболее весомыми остаются вложения в форме прямых инвестиций, а также резервные активы, на которые приходится 33 и 32% общего объема требований к нерезидентам соответственно.

По итогам января-сентября 2016 года внешние требования выросли на 49,1 млрд долларов США, или на 4,2%.

Подавляющая часть изменений сформирована положительной переоценкой в сумме 44,6 млрд долларов США, обусловленной главным образом ростом долларового эквивалента иностранных активов, номинированных в других валютах.

За счет операций, отражаемых в платежном балансе, активы выросли на 3,0 млрд долларов США.

Внешние обязательства Российской Федерации по состоянию на 1 октября 2016 года составили 930,2 млрд долларов США, их главными составляющими остаются привлеченные из-за рубежа прямые инвестиции - 44% от общего объема.

В течение января-сентября 2016 года внешние обязательства выросли на 97,9 млрд долларов США, или на 11,8%. Как и в случае активов, наибольшее влияние на изменение оказала положительная переоценка в сумме 104,7 млрд долларов США, связанная с укреплением российского рубля и ростом котировок российских ценных бумаг на фондовом рынке.

В результате операций платежного баланса обязательства снизились на 11,6 млрд долларов США, главным образом за счет уменьшения задолженности кредитных организаций перед нерезидентами и погашения ссуд и займов прочими секторами.

Опережающий рост иностранных обязательств по сравнению с активами привел к снижению чистой международной инвестиционной позиции Российской Федерации по итогам января-сентября 2016 года на 48,8 млрд долларов США, до 296,1 млрд долларов США.

Внешний долг Российской Федерации

Внешний долг Российской Федерации на 1 октября 2016 года составил 519,4 млрд долларов США, увеличившись по сравнению с данными на начало года на 1,0 млрд долларов США, или на 0,2%. В результате операций с нерезидентами объем внешнего долга снизился на 16,5 млрд долларов США, прочие изменения, включая курсовую и рыночную переоценки, напротив, привели к его росту на 17,5 млрд долларов США.

В структуре внешней задолженности доля обязательств органов государственного управления выросла до 7,8% (с 5,9% на 1 января 2016 года), удельный вес долга центрального банка снизился до 1,9% (2,1%). Внешний долг частного сектора на 1 октября 2016 года уменьшился до 469,1 млрд долларов США, его удельный вес составил 90,3% (92,0% на 1 января 2016 года). На задолженность частного сектора перед прямыми инвесторами и предприятиями прямого инвестирования, учтенную в составе обязательств прочих секторов и банков, пришлось 27,1% обязательств.

Задолженность органов государственного управления выросла почти на треть, или на 9,8 млрд долларов США, до 40,4 млрд долларов США. Определяющим в наращивании обязательств сектора стало приобретение нерезидентами суверенных долговых инструментов в рублях на вторичном рынке и их положительная переоценка.

Долг, принятый Российской Федерацией в качестве правопреемницы бывшего СССР, снизился на 0,2 млрд долларов США, до 1,1 млрд долларов США.

В составе нового российского долга в сегменте долговых инструментов, номинированных в рублях, прирост составил 8,2 млрд долларов США, или 55,6%.

Долг Банка России уменьшился на 9,5%, или на 1,1 млрд долларов США, до 10,0 млрд долларов США вследствие операций, связанных с погашением задолженности по сделкам РЕПО с нерезидентами. По состоянию на 1 октября 2016 года долг Банка России в основном был представлен распределенными в пользу Российской Федерации СДР (7,9 млрд долларов США, или 79,3%).

Задолженность банковского сектора сократилась на 8,1 млрд долларов США, или на 6,2%, до 123,6 млрд долларов США, преимущественно из-за оттока средств с текущих и депозитных счетов нерезидентов при менее значительном компенсирующем вкладе положительной переоценки.

Обязательства прочих секторов практически не изменились, составив 345,5 млрд долларов США. Снижение задолженности в результате операций с нерезидентами на 10,3 млрд долларов США было сопоставимо с размером положительной переоценки в сумме 9,4 млрд долларов США, ставшей в основном результатом укрепления рубля. Увеличение обязательств перед связанными зарубежными компаниями на 2,3 млрд долларов США сформировано почти исключительно увеличением долларового эквивалента задолженности. Вложения иностранных портфельных инвесторов в долговые ценные бумаги, эмитированные резидентами, выросли на 0,9 млрд долларов США, или на 17,5%.

В составе внешнего долга объем краткосрочных инструментов увеличился с начала года на 0,9%, до 48,4 млрд долларов США, при практически неизменившемся показателе размера долгосрочных обязательств. Доля краткосрочной задолженности устойчиво низка у государственного сектора в расширенном определении - 6,9%, в том числе у органов государственного управления - 0,8%. В задолженности частного сектора (за исключением банков и предприятий с государственным участием) на краткосрочные инструменты приходилось 11,8% преимущественно за счет высокой доли обязательств до года у банков - 34,9%, у прочих секторов на краткосрочный сегмент приходилось 5,3% задолженности.

В валютной структуре долг в иностранной валюте по сравнению с данными на 1 января 2016 года снизился до 416,0 млрд долларов США, или на 4,6%. Объем задолженности в российских рублях, напротив, вырос на четверть, до 103,4 млрд долларов США, преимущественно за счет увеличения обязательств перед нерезидентами по суверенным долговым ценным бумагам.

При удельном весе национальной валюты в общем объеме внешней задолженности на 1 октября 2016 года на уровне 19,9% (15,9% на начало года) доля рублевых обязательств у государственного сектора в расширенном определении составляет 13,9%, из них у органов государственного управления - 57,3%. В составе долга частного сектора (без долговых обязательств перед прямыми инвесторами и предприятиями прямого инвестирования) рублевая задолженность банковского сектора составляет 21,6%, прочих секторов - 27,7%, а в задолженности перед предприятиями и банками прямого инвестирования рублевый компонент равен 25,7%.

На 1 октября 2016 года, согласно международным критериям, индикаторы долговой устойчивости Российской Федерации оставались умеренными: отношение внешнего долга к ВВП составило 42% (на 1 января 2016 года - 39%), а отношение внешних долговых обязательств органов государственного управления к ВВП выросло до 3% (2% на 1 января 2016 года). Отношение платежей по внешнему долгу к экспорту товаров и услуг возросло до 40% (32% на 1 января 2016 года).

______________________________

* Активы минус обязательства.

** Без учета задолженности по поставкам на основании межправительственных соглашений.

*** Сомнительные операции включают имеющие признаки фиктивности операции, связанные с торговлей товарами и услугами, с покупкой/продажей ценных бумаг, предоставлением кредитов и переводами средств на собственные счета за рубежом, целью которых является трансграничное перемещение денежных средств.