Вы можете открыть актуальную версию документа прямо сейчас.
Если вы являетесь пользователем интернет-версии системы ГАРАНТ, вы можете открыть этот документ прямо сейчас или запросить по Горячей линии в системе.
Вход
- Главная
- Постановление Госкомитета РТ по управлению госимуществом от 19 марта 1997 г. N 67 "Об утверждении положения о котировочной комиссии при Государственном комитете Республики Татарстан по управлению государственным имуществом" (с изменениями и дополнениями) (утратило силу)
- Приложение N 3. Методические рекомендации по расчету первоначальной цены акций при продаже их Государственным комитетом Республики Татарстан по управлению государственным имуществом на аукционе
Приложение N 3. Методические рекомендации по расчету первоначальной цены акций при продаже их Государственным комитетом Республики Татарстан по управлению государственным имуществом на аукционе
Приложение N 3
к постановлению ГКИ РТ
от 19 марта 1997 г. N 67
Методические рекомендации
по расчету первоначальной цены акций при продаже их
Государственным комитетом Республики Татарстан
по управлению государственным имуществом на аукционе
1. Настоящие Методические рекомендации предназначены для определения первоначальной цены акций для реализации их Государственным комитетом Республики Татарстан по управлению государственным имуществом (далее - Госкомимущество РТ) на аукционе на основе анализа данных бухгалтерской отчетности акционерного общества и конъюнктуры рынка.
2. Первоначально для расчета стоимости акций рассчитываются следующие показатели:
2.1. Устойчивый годовой уровень Чистой прибыли:
2.1.1. По данным годовой отчетности определяется средний квартальный уровень прибыли (БП ср.). Для этого берется максимально возможное количество периодов (кварталов) прошедшего и текущего года и определяется средняя балансовая прибыль (БП ср.) за количество периодов (N). Прибыль по периодам индексируется с учетом инфляции в порядке, установленном Правительством Российской Федерации.
БП1 + БП2 +....+ БПN
БП ср. = ----------------------;
N
2.1.2. Устойчивая годовая сумма балансовой прибыли:
БП уст. = БП ср. * 4;
2.1.3. Устойчивая чистая прибыль (с учетом налогообложения):
ЧП уст. = БП уст. * 0,65 (при ставке налога на прибыль 35%)
2.2. Норма прибыли:
ЧП тек.
2.2.1. Н пр.тек. = --------- : НА * 100%;
NА
ЧП пр.
2.2.2. Н пр.пр. = -------- : НА * 100%;
NА
где:
НА - номинальная стоимость акции;
NА - количество акций акционерного общества;
Н пр.тек. - норма прибыли текущая;
Н пр.пр. - норма прибыли прошлого периода.
Сравнение величин норм прибыли за прошлый и текущий годы позволяет выявить тенденции их изменения и используется при установлении уровней риска в таблице 1.
2.3. Определяется коэффициент эффективности чистых активов (К эф.):
АК
К эф. = ---------;
ЧП уст.
АК - стоимость акционерного капитала определяется как сумма Уставного и Добавочного капитала по данным текущей отчетности;
ЧП уст. - устойчивая чистая прибыль (с учетом налогообложения).
Данное соотношение показывает долю чистых активов на 1 руб. выработанной за год устойчивой прибыли.
3. Рассчитываются коэффициенты К1 и К2, характеризующие уровни риска вложения в акции данного акционерного общества.
3.1. Коэффициент К1 установлен в зависимости от показателей внешней привлекательности (норма прибыли и тенденции ее изменения в динамике) (таблица 1).
Таблица 1
-------------------------------------------------------------------------
Норма прибыли (в %)| Тенденции изменения нормы прибыли |Коэффициент К1
-------------------+--------------------------------------+--------------
более 1000 | увеличение | 0,33
| уменьшение | 0,34
800-1000 | увеличение | 0,35
| уменьшение | 0,36
500-800 | увеличение | 0,37
| уменьшение | 0,38
200-500 | увеличение | 0,39
| уменьшение | 0,40
150-200 | увеличение | 0,41
| уменьшение | 0,43
100-150 | увеличение | 0,44
| уменьшение | 0,46
50-100 | увеличение | 0,47
| уменьшение | 0,49
до 50 | увеличение | 0,50
| уменьшение | 0,50
-------------------------------------------------------------------------
3.2. Коэффициент К2 отражает риск, связанный с финансово-хозяйственной деятельностью предприятия и его деловой активностью. Значения коэффициента дифференцированы в зависимости от показателей рентабельности акционерного капитала (Р ак.) и оборачиваемости хозяйственных средств (К об.).
3.2.1. Рентабельность акционерного капитала:
ЧП уст.
Р ак. = --------- * 100%
АК
3.2.2. Коэффициент оборачиваемости хозяйственных средств (К об.):
360 дн.
К об. = ---------; где
О дн.
О дн. - оборачиваемость хоз. средств в днях.
ВБ ср.
О дн. = -------- * Т
ВРП
ВБ ср. - средняя величина валюты баланса анализируемого периода.
ВРП - выручка от реализации продукции анализируемого периода.
Т - число дней анализируемого периода.
ВБ1 + ВБ2 +....+ ВБN
ВБ ср. = ----------------------
N
Таблица 2
-------------------------------------------------------------------------
Коэффициент |Рентабельность акционерного капитала|Коэффициент К2
оборачиваемости | (Р ак.) |
капитала (К об.) | |
---------------------+------------------------------------+--------------
до 1 | до 15 | 0,50
| > 15-20 | 0,49
| > 20-30 | 0,48
| > 30-50 | 0,47
| > 50 | 0,44
> 1-1,2 | до 15 | 0,42
| > 15-20 | 0,40
| > 20-30 | 0,38
| > 30-50 | 0,36
| > 50 | 0,34
> 1,2-1,5 | до 10 | 0,34
| > 10-15 | 0,32
| > 15-20 | 0,30
| > 20-30 | 0,28
| > 30-50 | 0,26
| > 50 | 0,25
> 1,5 | до 5 | 0,28
| > 5-15 | 0,27
| > 15-30 | 0,26
| > 30 | 0,25
-------------------------------------------------------------------------
Для предприятий торговли, сферы обеспечения материальными ресурсами и посреднических услуг соотношения уровней доходности, оборачиваемости капиталам# и коэффициентов риска представлены в таблице 3.
Таблица 3
-------------------------------------------------------------------------
Коэффициент |Рентабельность акционерного капитала|Коэффициент К2
оборачиваемости | (Р ак.) |
капитала (К об.) | |
---------------------+------------------------------------+--------------
менее 2-х | до 20 | 0,60
| 21-30 | 0,55
| 31-40 | 0,50
| 41-50 | 0,45
| более 50 | 0,40
2-2.4 | до 10 | 0,60
| 11-20 | 0,55
| 21-30 | 0,50
| 31-40 | 0,45
| 41-50 | 0,40
| более 50 | 0,35
2.5-3 | до 10 | 0,45
| 11-20 | 0,40
| 21-30 | 0,35
| 31-40 | 0,30
| 41-50 | 0,25
| более 50 | 0,20
более 3-х | до 10 | 0,30