Прибыль на акцию: как ее рассчитать (Л. Горбатова, "Финансовая газета", N 21, май 2000 г.)

Прибыль на акцию: как ее рассчитать

Приказом Минфина России от 21.03.2000 г. N 29н утверждены Методические рекомендации по раскрытию информации о прибыли, приходящейся на одну акцию (далее - Рекомендации). Эти Рекомендации содержат основные принципы расчета и представления информации о прибыли на акцию, содержащиеся в международном стандарте финансовой отчетности (МСФО) 33 "Прибыль на акцию".

Как известно, акция - это вид долевого инструмента, т.е. финансового инструмента, предоставляющего его владельцу право на некоторую определенную долю имущества акционерного общества (далее - общества). Прибыль, составляющая прирост имущества общества, является предметом интересов акционеров, во-первых, в связи с дивидендами, и, во-вторых, поскольку прирост стоимости предприятия означает одновременно и прирост стоимости доли каждого акционера, а, следовательно, в долгосрочной перспективе ее рыночной цены. Таким образом, если прибыль компании за 2000 г. составила, например, 10 млн руб., при этом обществом выпущено в обращение 10 000 акций, то это означает, что на одну акцию общества приходится 1000 руб. прибыли. Акционеры на общем собрании могут принять решение о выплате данной прибыли в качестве дивидендов, а могут решить инвестировать эти средства в производство либо на какие-нибудь иные цели. В любом случае для акционеров получение обществом прибыли важно не столько в абсолютном выражении, сколько в отношении к количеству выпущенных акций.

Кроме того, акционеров интересует данный показатель в динамике. Действительно, много это или мало - 1000 руб. прибыли на одну акцию? Если, например, в 1999 г. компания получила 1500 руб. прибыли на одну акцию, а в 1998 г. - 2000 руб., то значит ли это, что:

дела у компании идут неважно;

компания реализует долгосрочную инвестиционную программу;

происходит разводнение капитала;

каких изменений в причитающейся на одну акцию чистой прибыли можно ожидать в будущем?

Ответы на эти вопросы невозможно получить без расчета прибыли на акцию и раскрытия информации о ней в бухгалтерской отчетности. В настоящей статье даны практические рекомендации российскому бухгалтеру в отношении тех конкретных шагов, которые необходимо предпринять для того, чтобы, во-первых, правильно рассчитать прибыль на акцию и, во-вторых, раскрыть о ней информацию в отчетности таким образом, чтобы пользователю отчетности была понятна представленная в ней информация.

Для удобства при расчете прибыли на акцию можно применить правило "10 шагов", которые предстоит сделать бухгалтеру.

Шаг N 1. Раскрытие информации о прибыли на акцию

В п. 1 Рекомендаций сказано: "Настоящие Методические рекомендации применяются для формирования информации о прибыли, приходящейся на одну акцию акционерного общества". Таким образом, если организация не является акционерным обществом, информацию о прибыли на акцию раскрывать в отчетности необязательно.

Шаг N 2. Расчет базовой прибыли на акцию

Базовая прибыль на акцию показывает сумму чистой прибыли (убытка) компании, приходящуюся на одну обыкновенную акцию компании в обращении. В соответствии с п. 3 Рекомендаций базовая прибыль на акцию рассчитывается по формуле:

                                       Базовая прибыль (убыток)

                                         за отчетный период

  Базовая прибыль на акцию =   -----------------------------------------

                                 Средневзвешенное количество обыкновенных

                                       акций общества в обращении

Базовая прибыль (убыток) - это прибыль (убыток) отчетного периода, остающаяся в распоряжении организации после налогообложения и других обязательных платежей в бюджет и внебюджетные фонды, за вычетом дивидендов по привилегированным акциям, начисленных за отчетный период.

Показатель прибыли на акцию рассчитывается и в том случае, когда общество имеет убытки.

Расчет базовой прибыли (убытка) за отчетный период. Чтобы рассчитать базовую прибыль (убыток) за отчетный период, необходимо иметь следующие данные:

величину прибыли (убытка) за отчетный период, остающуюся в распоряжении организации после всех обязательных платежей; эта величина указана в Отчете о прибылях и убытках организации, представляемом в соответствии с требованиями ПБУ 4/99 "Бухгалтерская отчетность организации", и приказе Минфина России от 13.01.2000 г. N 4н "О формах бухгалтерской отчетности организаций" по статье "чистая прибыль - нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) за отчетный период";

величину дивидендов по привилегированным акциям, которая причитается акционерам за отчетный год.

Чистая прибыль (убыток) уменьшается (увеличивается) на суммы начисленных за отчетный год, а не выплаченных в отчетном году дивидендов; это означает, что если в отчетном году были начислены и/или выплачены дивиденды по привилегированным акциям за предыдущие периоды, они не уменьшают чистую прибыль для расчета показателя прибыли на акцию.

Шаг N 3. Расчет средневзвешенного количества обыкновенных акций в обращении

Более сложные вычисления связаны с определением знаменателя в формуле базовой прибыли на акцию. На первый взгляд, здесь все довольно просто - достаточно взять количество акций в обращении, например, на начало отчетного периода. Однако такой подход корректен только в том случае, когда количество акций в обращении на начало отчетного периода оставалось неизменным, что бывает крайне редко: акционерные общества в течение отчетного периода могут выпускать новые акции, выкупать или приобретать у акционеров ранее размещенные акции, погашать акции и уменьшать свой уставный капитал. В результате в различные моменты отчетного периода количество акций в обращении может быть различным. Поэтому для расчета прибыли на акцию используется показатель средневзвешенного количества выпущенных обыкновенных акций в обращении (СКА).

Согласно п. 5 Рекомендаций средневзвешенное количество обыкновенных акций, находящихся в обращении в течение отчетного периода, определяется путем суммирования количества обыкновенных акций, находящихся в обращении на первое число каждого календарного месяца отчетного периода, и деления полученной суммы на число календарных месяцев в отчетном периоде.

Пример N 1.

Расчет средневзвешенного количества акций в обращении (СКА) приведен в табл. 1.

Таблица 1

Дата	Операция	Выпущенные акции, шт.	Выкупленные акции, шт.	Акции в обращении, шт.
1 января 1999 г.	Сальдо на начало года	1000	50	950
1 апреля 1999 г.	Размещены акции нового выпуска	1000	-	1950
1 июля 1999 г.	Выкуплены акции	-	100	1850
1 августа 1999 г.	Проданы ранее выкупленные акции	50	-	1800
31 декабря 1999 г.	Сальдо на конец года	2050	150	1800

Расчет средневзвешенного количества акций:

(950 х 3/12) + (1950 х 3/12) + (1850 х 1/12) + (1800 х 5/12) = 1629 акций.

Как видно из примера, несмотря на то что на конец отчетного года в обращении находилось 1800 акций, в расчет будет принято 1629.

Выпуски акций без оплаты. Акционерные общества не всегда выпускают акции для того, чтобы привлечь дополнительные средства. Так, общество может произвести дробление акций, т.е. уменьшение их номинала при соответствующем увеличении количества акций. Например, уставный капитал в 1 000 000 руб., состоящий из 1000 акций по 1000 руб., в результате нового выпуска будет состоять из 10 000 акций по 100 руб. Дробление акций - весьма распространенная операция, к которой компании прибегают для того, чтобы снизить номинал и соответственно цену акции на рынке и добиться, таким образом, их большей ликвидности.

Консолидация акций - операция, менее распространенная, чем дробление, и представляет собой обратную дроблению процедуру, т.е. увеличение номинальной стоимости акций при одновременном уменьшении их количества. При дроблении (консолидации) акций размер уставного капитала остается неизменным, однако величина прибыли на акцию может существенно измениться, поскольку та же самая величина чистой прибыли будет разделена между количеством акций, в 10 раз больше (либо, наоборот, меньше), чем до дробления (консолидации).

Сходные проблемы возникают при расчете прибыли на акцию и сопоставлении ее величины с данными за предыдущие отчетные периоды в случаях, когда общество увеличивает свой уставный капитал за счет средств от переоценки основных фондов. Несмотря на то что номинальная величина уставного капитала в этом случае возрастает, перераспределения прибыли не происходит. Номинально прибыль на акцию должна была бы уменьшиться, поскольку акций в обращении стало больше, однако для акционеров это увеличение не означало бы каких-либо реальных изменений в их доле прибыли. Такие выпуски, которые не приводят ни к получению обществом дополнительных средств, ни к изменению долей акционеров, можно назвать "техническими", т.е. имеющими целью чисто технические, а не качественные изменения в капитале.

Возникает вопрос, как рассчитывать средневзвешенное количество акций в обращении за отчетный период, в котором новые акции были размещены без оплаты между существующими акционерами. В соответствии с п. 7 Рекомендаций в этом случае расчет прибыли на акцию производится таким образом, как если бы новые акции находились в обращении с начала отчетного периода независимо от того, когда на самом деле произошло их реальное размещение.

Пример N 2.

Возьмем данные примера N 1 и предположим, что выпущенные обществом 1000 дополнительных акций представляют собой увеличение уставного капитала за счет средств от переоценки основных фондов.

Расчет средневзвешенного количества акций в обращении приведен в табл. 2.

Таблица 2

		Выпущенные акции, шт.		Выкупленные акции, шт.		Акции в обращении, шт.
Дата	Операция	без учета коррек тировки	с учетом коррек- тировки	без учета коррек- тировки	с учетом корректи- ровки	без учета корректи- ровки	с учетом коррек- тировки
1 января 1999 г.	Сальдо на начало года	1000	2000	50	100	950	1900
1 апреля 1999 г.	Выпущены новые акции	1000	-	-	-	1950	1900
1 июля 1999 г.	Выкуплены акции	-	-	100	100	1850	1800
1 августа 1999 г.	Проданы ранее выкупленные акции	50	50	-	-	1800	1850
31 декабря 1999 г.	Сальдо на конец года	2050	2050	150	200	1800	1850

Расчет средневзвешенного количества акций:

(1900 х 6/12) + (1800 х 1/12) + (1305 х 5/12) = 1643 акции.

Как видно из примера N 2, количество обыкновенных акций, находящихся в обращении до даты указанного размещения, при расчете их средневзвешенного количества увеличивается (уменьшается) в той же пропорции, в какой они были увеличены (уменьшены) в результате нового выпуска.

Выпуск акций по цене ниже рыночной стоимости. Обыкновенные акции в соответствии с Федеральным законом "Об акционерных обществах" могут размещаться по цене ниже их рыночной стоимости. Такие выпуски можно назвать льготными или премиальными, т.е. подразумевающими льготы для определенных потенциальных акционеров. Эта ситуация похожа на бесплатный выпуск, поскольку акционеры не возмещают обществу рыночную стоимость акций полностью. Поэтому в случае выпуска акций по цене ниже их рыночной стоимости, для того чтобы правильно рассчитать средневзвешенное количество обыкновенных акций в обращении, необходимо провести корректировку количества акций. Однако если в случае бесплатного выпуска акций при корректировке предполагалось, что акции нового выпуска были размещены на начало отчетного периода, то в случае выпуска акций по цене ниже их рыночной стоимости предполагается, что все обыкновенные акции, находящиеся в обращении до указанного размещения и размещенные в результате нового выпуска, обращались (размещались) по некоторой единой средней цене, которая в этом случае будет ниже рыночной стоимости. При этом их количество в обращении увеличивается пропорционально уменьшению их оплаченной стоимости.

Единая средняя цена называется средней расчетной стоимостью одной акции в обращении на момент окончания размещения (СРС) и в соответствии с п. 8 Рекомендаций находится как частное от деления совокупной стоимости всех обыкновенных акций в обращении на количество акций в обращении.

Совокупная стоимость всех обыкновенных акций в обращении представляет собой сумму рыночной стоимости обыкновенных акций, находящихся в обращении до размещения, и средств, полученных от размещения обыкновенных акций по цене ниже рыночной стоимости.

Данные о количестве акций в обращении берутся на дату, следующую за датой окончания размещения. Например, если дата окончания размещения - 1 апреля в соответствии с условиями выпуска либо зарегистрированным отчетом об итогах выпуска, то данные о количестве акций в обращении берутся на 2 апреля.

Пример N 3.

Используя данные примеров N 1 и N 2, допустим, что 1000 дополнительных акций размещены по состоянию на 1 июля 1999 г. по 920 руб. при рыночной стоимости в 1000 руб.

              950 х 1000 + 1000 х 920       1870000

     СРС = ---------------------------- = ----------- = 958 руб.

                     1950                     1950

КК = РС/СРС = 1000/958 = 1,043

Расчет средневзвешенного количества акций в обращении приведен в табл. 3.

Таблица 3

 /--------------------------------------------------------------------------\

 |   Дата     |  Операция   |  Выпущенные   |  Выкупленные  |   Акции в     |

 |            |             |  акции, шт.   |  акции, шт.   |обращении, шт. |

 |------------+-------------+---------------+---------------+---------------|

 |            |             | без   |  с    | без   |  с    |  без  |   с   |

 |            |             |учета  |учетом |учета  |учетом |учета  |учетом |

 |            |             |коррек-|коррек-|коррек-|коррек-|коррек-|коррек-|

 |            |             |тиров- |тиров- |тиров- |тиров- |тиров- |тиров- |

 |            |             | ки    | ки    | ки    | ки    | ки    | ки    |

 |------------+-------------+-------+-------+-------+-------+-------+-------|

 |01.01.1999 г|Сальдо на    | 1000  | 1043  |  50   |  52   |  900  |  991  |

 |            |начало года  |       |       |       |       |       |       |

 |------------+-------------+-------+-------+-------+-------+-------+-------|

 |01.04.1999 г|Выпущены     | 1000  | 1000  |   -   |  -    | 1900  | 1991  |

 |            |новые акции  |       |       |       |       |       |       |

 |------------+-------------+-------+-------+-------+-------+-------+-------|

 |01.07.1999 г|Выкуплены    |  -    |  -    |  100  | 100   | 1350  | 1891  |

 |            |акции        |       |       |       |       |       |       |

 |------------+-------------+-------+-------+-------+-------+-------+-------|

 |01.08.1999 г|Проданы ранее|  50   |  50   |   -   |  -    | 1430  | 1941  |

 |            |выкупленные  |       |       |       |       |       |       |

 |            |акции        |       |       |       |       |       |       |

 |------------+-------------+-------+-------+-------+-------+-------+-------|

 |31.12.1999 г|Сальдо на    | 2050  | 2093  |  200  | 161   | 1430  | 1941  |

 |            |конец года   |       |       |       |       |       |       |

 \--------------------------------------------------------------------------/

991 х 3/12) + (1991 х 3/12) + (1891 х 1/12) + (1941 х 5/12) = 1715 акций.

Шаг N 4. Анализ цен размещения акций новых выпусков и их влияния на расчет СКА

Шаг N 5. Учет выкупленных акций при расчете СКА

Шаг N 6. Расчет базовой прибыли на акцию

Базовая прибыль на акцию = [Чистая базовая прибыль (шаг N 2)]/[Базовое СКА (шаги N 3, 4, 5)].

После расчета базовой прибыли на акцию осуществляется переход к шагу N 7.

Шаг N 7. Расчет разводненной прибыли на акцию

"Разводнение" прибыли на акцию означает, что у общества есть или могут возникнуть обязательства по выпуску акций в будущем и, следовательно, приходящаяся на акцию прибыль может стать меньше, если эти обязательства общество выполнит. Например, наличие у компании облигаций, конвертируемых по желанию владельца в акции, для существующих акционеров означает прежде всего потенциальное уменьшение причитающейся им прибыли, поскольку ею придется делиться с новыми акционерами.

Существующим и потенциальным акционерам необходимо знать, насколько их доля в капитале и, следовательно, в прибыли общества может быть "разводнена", т.е. уменьшена в результате исполнения обществом своих обязательств по выпуску обыкновенных акций. Такие обязательства возникают в случае, если общество выпустило ценные бумаги, конвертируемые в его обыкновенные акции, и/или договоры, согласно которым при определенных условиях общество будет обязано выпустить обыкновенные акции. Дальше для краткости мы будем их называть конвертируемые ценные бумаги и договоры (КЦБ). К КЦБ относятся помимо уже упомянутых выше конвертируемых облигаций также привилегированные акции, конвертируемые в обыкновенные, опционы и варранты на акции общества, предоставляющие права их владельцам приобретать обыкновенные акции общества по некоторой фиксированной цене, и т.д.

 /---------------------------------------------------------------------\

 |Если общество не выпускало (не заключало) КЦБ,разводненная прибыль на|

 |акцию не рассчитывается.                                             |

 \---------------------------------------------------------------------/

Величина разводненной прибыли на акцию показывает максимально возможную степень уменьшения прибыли, приходящейся на одну обыкновенную акцию общества, в случае конвертации (исполнения) всех КЦБ в обыкновенные акции. Таким образом, под разводнением прибыли понимается ее максимальное уменьшение (увеличение убытка) в расчете на одну обыкновенную акцию в результате возможного в будущем выпуска обыкновенных акций без соответствующего увеличения активов общества.

Для того, чтобы рассчитать разводненную прибыль на акцию, в формуле базовой прибыли значения числителя и знаменателя корректируются. Следует обратить особое внимание на то, что корректируется не только знаменатель, т.е. количество обыкновенных акций в обращении, но и числитель - величина чистой прибыли, приходящейся на эти акции. Это связано с тем, что конвертация КЦБ (мы будем использовать этот термин для обозначения операций по конвертации облигаций и иных ценных бумаг в обыкновенные акции, а также исполнению опционов и варрантов на обыкновенные акции общества и иных аналогичных договоров) приводит не только к изменению числа обыкновенных акций в обращении, но и к изменению чистой прибыли. Например, если облигации конвертируются в обыкновенные акции, то сокращаются затраты на выплату процентов по этим облигациям, т.е. чистая прибыль общества возрастает на эту величину. При этом затраты на выплату процентов по облигациям уменьшают налоговую базу по налогу на прибыль, уменьшая, таким образом, и суммы уплачиваемого обществом налога на прибыль. Поэтому в данном случае для расчета разводненной прибыли на акцию величина чистой прибыли увеличивается на сумму процентов по облигациям и уменьшается на сумму налоговой экономии.

Шаг N 8. Корректировка базовой прибыли

Пример N 4.

В июле 1998 г. компания выпустила долгосрочные облигации, которые по истечении трех лет с момента выпуска могут по желанию владельцев быть конвертированы в обыкновенные акции в пропорции 1 акция за 2 облигации. Номинальная стоимость облигации - 500 руб., всего выпущено 200 облигаций. Ставка купона - 10% годовых. Ставка налога на прибыль - 30%.

Чистая прибыль (базовая) за 1999 г. за вычетом дивидендов по привилегированным акциям составила 120 000 руб. Чистая прибыль (разводненная) = 120 000 + 10 000 (10% от 100 000) - 3000 (30% от 10 000) = 127 000 руб.

Знаменатель - количество обыкновенных акций в обращении - увеличивается на число обыкновенных акций, которое будет выпущено в обращение в результате конвертации всех КЦБ. Например, в случае, рассмотренном в примере N 5), скорее всего, не все владельцы облигаций обменяют свои облигации на акции, однако для целей расчета разводненной прибыли на акцию предполагается, что степень разводнения будет максимальной, т.е. произойдет конвертация всех облигаций.

При определении количества обыкновенных акций в обращении для целей расчета разводненной прибыли на акцию следует принять во внимание следующие факторы.

1. Период, в течение которого КЦБ включаются в расчет средневзвешенного количества акций в обращении:

дата начала включения в расчет - либо с начала отчетного периода, либо с даты выпуска КЦБ (заключения договора) - конвертируемых в акции ценных бумаг, опционов, варрантов и т.д., если эта дата была позже начала отчетного периода. Например, если облигации были выпущены в июле 1998 г., а отчетность представляется за 1999 г., то акции, в которые могут быть конвертированы данные облигации, включаются в расчет с 1 января 1999 г. Если же отчетность представляется за 1998 г., то КЦБ включаются в расчет с июля 1998 г.;

дата исключения из расчета - если в течение отчетного периода КЦБ перестали предоставлять владельцу право приобретения обыкновенных акций (например, ценные бумаги были конвертированы в обыкновенные акции, окончился период конвертации ценных бумаг в акции, прекратил действие договор, истек срок действия опциона и т.п.), КЦБ включаются в расчет в течение того периода, когда они предоставляли такое право. Например, если последняя дата конвертации облигаций в обыкновенные акции - 1 июля отчетного года, они включаются в расчет в течение 6 месяцев отчетного года.

2. Цена, по которой в результате конвертации будут размещены обыкновенные акции:

в случае, когда в результате конвертации КЦБ общество выпускает акции по цене, равной их рыночной стоимости, разводнения (уменьшения) прибыли (увеличения убытка) не происходит;

разводнение (уменьшение) прибыли происходит в случае, когда в результате конвертации КЦБ общество выпускает акции по цене (получает за них возмещение) ниже рыночной стоимости этих акций.

В примере N 4 облигации обмениваются на акции исходя из соотношения их номинальных стоимостей: за 2 облигации номиналом 500 руб. - 1 акция номиналом 1000 руб. Однако при этом соотношение их рыночных стоимостей может быть совсем иным. Например, рыночная котировка пакета облигаций, необходимого для получения одной обыкновенной акции, может быть ниже, чем рыночная цена такой акции. Другими словами, владелец конвертируемых ценных бумаг и договоров как бы оплачивает получаемые акции не полностью. Для общества это означает получение меньших средств при размещении своих обыкновенных акций путем конвертации, чем в случае, если бы оно реализовало их на рынке в обмен на деньги. При этом для целей расчета разводненной прибыли на акцию предполагается, что при выпуске акций путем конвертации общество часть акций разместило бы по рыночной стоимости, а оставшаяся часть выпуска была бы размещена бесплатно. В расчет разводненной прибыли на акцию в этом случае принимаются только те акции, которые считаются размещенными бесплатно.

Пример N 5.

Облигации и акции АО "АВС" котируются на бирже. Рыночная цена одной облигации составляет 450 руб., рыночная цена одной акции - 1100 руб. Остальные данные взяты из примера N 4.

При обмене облигаций на акции, принимая во внимание рыночную стоимость акций и облигаций, владелец облигаций взамен отданных 900 руб. получает 1100 руб. Таким образом, за пакет из 100 акций справедливой стоимостью 110 000 руб., которые потенциально могут быть выпущены при конвертации в акции всех облигаций, компания при существующих рыночных условиях получила бы актив в виде уменьшения своих обязательств по облигациям справедливой стоимостью в 90 000 руб.

Для целей расчета разводненной прибыли на акцию считаем, что часть из выпущенных 100 акций была размещена по рыночной стоимости, оставшиеся акции были размещены бесплатно. Количество акций, размещенных по рыночной стоимости = 100 х 90 000/110 000 = 82 акции. Остальные 18 акций считаются размещенными бесплатно.

Средневзвешенное количество обыкновенных акций в обращении для расчета базовой прибыли на акцию = 1715 (см. пример N 3).

Средневзвешенное количество обыкновенных акций в обращении для расчета разводненной прибыли на акцию = 1715 + 18 = 1733.

Шаг N 9. Определение эффекта КЦБ

Конвертируемые ценные бумаги и договоры могут иметь как разводняющий, так и антиразводняющий эффект. Если КЦБ имеют разводняющий эффект, это означает, что в случае их конвертации прибыль на акцию уменьшится (убыток увеличится). Если, напротив, они имеют антиразводняющий эффект, в результате их конвертации в обыкновенные акции прибыль на акцию увеличится (убыток уменьшится). Важно уяснить, что в расчет разводненной прибыли на акцию принимаются только акции с разводняющим эффектом. При этом акции с антиразводняющим эффектом вообще никак не учитываются, как если бы общество их не выпускало. Для того, чтобы понять, почему используется именно такой подход, следует вспомнить, что величина разводненной прибыли на акцию показывает потенциальное максимальное уменьшение прибыли на акцию в результате конвертации КЦБ. В случае, когда у компании имеется несколько видов КЦБ и при этом часть из них имеет разводняющий, а часть - антиразводняющий эффекты, максимально возможная степень разводнения прибыли будет достигнута при одновременном соблюдении двух условий:

все КЦБ с разводняющим эффектом будут конвертированы в обыкновенные акции;

все КЦБ с антиразводняющим эффектом не будут конвертированы в обыкновенные акции.

Таким образом, КЦБ с антиразводняющим эффектом при расчете разводненной прибыли на акцию игнорируются.

Чтобы определить, разводняющий или антиразводняющий эффект имеют выпущенные (заключенные) обществом КЦБ, необходимо знать три основных правила.

Правило первое. КЦБ следует рассматривать отдельно по каждому виду и выпуску. При этом определяются следующие величины:

потенциальный прирост чистой прибыли в результате конвертации КЦБ (ППП);

потенциальный прирост количества обыкновенных акций в обращении в результате конвертации КЦБ (ППА);

отношение потенциального прироста прибыли к потенциальному приросту акций в обращении (ППП/ППА).

Полученные значения ППП/ППА располагаем в порядке возрастания от наименьшей величины до наибольшей и, таким образом, получаем последовательность для определения разводняющего и антиразводняющего эффекта КЦБ.

Правило второе. Корректировка в формуле расчета базовой прибыли на акцию значений числителя (чистой прибыли) и знаменателя (средневзвешенного количества обыкновенных акций в обращении) производится для каждого вида и выпуска КЦБ отдельно, в последовательности возрастания ППП/ППА. Числитель увеличивается на величину потенциального прироста прибыли, а знаменатель - на величину потенциального прироста обыкновенных акций в обращении в результате конвертации КЦБ определенного вида и выпуска. Таким образом, для каждого вида и выпуска КЦБ рассчитывается скорректированная величина прибыли на акцию.

Правило третье. Если прибыль на акцию в результате конвертации КЦБ увеличивается, они носят антиразводняющий эффект, если уменьшается - разводняющий.

Для расчета разводненной прибыли на акцию отбираем те выпуски и виды КЦБ, которые имеют разводняющий эффект, и корректируем числитель и знаменатель в формуле расчета базовой прибыли на акцию на соответствующие значения потенциального прироста прибыли и потенциального прироста акций в обращении.

Шаг N 10. Расчет разводненной прибыли на акцию

                                     Чистая разводненная прибыль

                                             (шаг N 8)

  Разводненная прибыль на акцию = ---------------------------------

                                     Разводненное СКА (шаг N 9)

Пример N 6.

Расчет разводненной прибыли на акцию приведен в табл. 4.

Таблица 4

 /---------------------------------------------------------------------\

 |                            Общие данные                             |

 |---------------------------------------------------------------------|

 |Чистая прибыль общества "ААА" за 1999 г., уменьшенная  | 127 000 руб.|

 |на  сумму дивидендов по привилегированным акциям       |             |

 |-------------------------------------------------------+-------------|

 |Средневзвешенное количество обыкновенных  акций,       |   1733 шт.  |

 |находящихся в обращении в течение 1999 г.              |             |

 |-------------------------------------------------------+-------------|

 |Базовая прибыль на акцию                               |  73,2 руб.  |

 |-------------------------------------------------------+-------------|

 |Средневзвешенная рыночная стоимость одной обыкновенной |  1100 руб.  |

 |акции                                                  |             |

 |-------------------------------------------------------+-------------|

 |Обществом размещены до отчетного периода и находятся   |             |

 |в обращении:                                           |             |

 |-------------------------------------------------------+-------------|

 |Опционы на приобретение обыкновенных акций общества    |   1000 шт.  |

 |по цене 1000 руб.                                      |             |

 |-------------------------------------------------------+-------------|

 |Привилегированные акции, конвертируемые в обыкновенные |   1000 шт.  |

 |акции в пропорции 10:1, с фиксированным дивидендом     |             |

 |10 руб. на акцию                                       |             |

 |-------------------------------------------------------+-------------|

 |10%-ные облигации, конвертируемые в обыкновенные акции,|   200 шт.   |

 |номинальной стоимостью 500, 2 облигации конвертируются |             |

 |в 1 обыкновенную акцию                                 |             |

 |---------------------------------------------------------------------|

 |    Расчет потенциального прироста прибыли (ППП) и потенциального    |

 |    прироста средневзвешенного количества акций в обращении (ППА)    |

 |---------------------------------------------------------------------|

 |Опционы:                                |                            |

 |----------------------------------------+----------------------------|

 |ППП                                     |            0               |

 |----------------------------------------+----------------------------|

 |ППА                                     |1000 х (1100 - 100)/1100 =  |

 |                                        |= 90 шт.                    |

 |----------------------------------------+----------------------------|

 |ППП/ППА                                 |            0               |

 |----------------------------------------+----------------------------|

 |Конвертируемые привилегированные акции: |                            |

 |----------------------------------------+----------------------------|

 |ППП                                     |          10 000 руб.       |

 |----------------------------------------+----------------------------|

 |ППА                                     |            100 шт.         |

 |----------------------------------------+----------------------------|

 |ППП/ППА                                 |   10000/100=100 руб./шт.   |

 |----------------------------------------+----------------------------|

 |Конвертируемые облигации:               |                            |

 |----------------------------------------+----------------------------|

 |ППП за счет экономии на выплачиваемых   |100000 х 0,1= 10000 руб.    |

 |процентах по облигациям (см. пример N 4)|                            |

 |----------------------------------------+----------------------------|

 |Потенциальное уменьшение прибыли в связи|10000 х 0,3 = 3000 руб.     |

 |с  потерей   сумм   налоговой   экономии|                            |

 |на  выплате  процентов   по   облигациям|                            |

 |при ставке  налога  30% (см. пример N 4)|                            |

 |----------------------------------------+----------------------------|

 |Итоговый ППП                            |10000 - 3000 = 7000 руб.    |

 |----------------------------------------+----------------------------|

 |ППА                                     |200 х 0,5 = 100 шт.         |

 |----------------------------------------+----------------------------|

 |ППП/ППА                                 |7000/100 = 70 руб./шт.      |

 |---------------------------------------------------------------------|

 |Последовательность для определения  разводняющего  эффекта:  опционы,|

 |конвертируемые облигации, привилегированные акции                    |

 |---------------------------------------------------------------------|

 |      Определение КЦБ с разводняющим и антиразводняющим эффектом     |

 |---------------------------------------------------------------------|

 |Наимено- |    Числитель   |   Знаменатель   |         Прибыль        |

 |вание    |(чистая прибыль,|(средневзвешенное|   на акцию (руб./шт.)  |

 |         |       руб.)    |количество акций |                        |

 |         |                |в обращении, шт.)|                        |

 |---------+----------------+-----------------+------------------------|

 |Опционы  |127000 + 0 =    |1733+90=1823     |127000/1823 = 69,7 имеет|

 |         |= 127000        |                 |разводняющий эффект     |

 |---------+----------------+-----------------+------------------------|

 |Конверти-|127000 + 7000 = |1823 + 100 = 1923|127000/1923 = 66,0 имеет|

 |руемые   |= 134000        |                 |разводняющий эффект     |

 |облигации|                |                 |                        |

 |---------+----------------+-----------------+------------------------|

 |Конверти-|134000 + 10000 =|1923 + 100 = 2023|144000/2023= 71,2 имеет |

 |руемые   |= 144000        |                 |антиразводняющий эффект |

 |привиле- |                |                 |                        |

 |гирован- |                |                 |                        |

 |ные акции|                |                 |                        |

 |---------------------------------------------------------------------|

 |Разводненная прибыль на акцию определяется как наименьшее из значений|           |

 |прибыли на акцию, рассчитанных в разделе 5 (максимальный эффект      |

 |разводнения)                                                         |

 |---------------------------------------------------------------------|

 |Разводненная прибыль на акцию               |         66,0           |

 \---------------------------------------------------------------------/

Представление информации о прибыли на акцию в бухгалтерской отчетности компании

При раскрытии информации о прибыли на акцию в бухгалтерской отчетности организации важно решить два основных вопроса:

какую информацию необходимо и целесообразно раскрывать в отчетности;

в какой форме раскрывать эту информацию.

С точки зрения пользователя финансовой отчетности информация, представляемая в отчетности, должна быть полезной и необходимой для принятия им экономических решений. Таким образом, при решении вышеперечисленных вопросов помимо учета тех положений, которые даны в Рекомендациях, следует также исходить из принципа:

существенности представляемой информации; информация является существенной в том случае, если ее пропуск (непредставление) в отчетности может повлиять на принятие пользователями отчетности экономических решений;

уместности представляемой информации; информация является уместной в том случае, если она помогает пользователю отчетности принимать решения, делать оценки фактов хозяйственной деятельности.

Значения базовой и разводненной прибыли на акцию представляются в отчетности отдельно как в Отчете о прибылях и убытках (дополнительно введенным строками), так и в пояснениях к нему в зависимости от желания общества. Остальную (дополнительную) существенную информацию, представляемую в соответствии с разделом IV Рекомендаций, раскрывают в пояснениях к бухгалтерской отчетности.

 /----------------------------------------------------------------------\

 | В случае,  если  в  отчетном  году  общество  осуществило  бесплатный|

 |или премиальный выпуски, данные о прибыли на акцию  за  предшествующие|

 |отчетному годы,  представленные  в  отчетности,  корректируются  таким|

 |образом, как если бы эти события произошли  в  начале  самого  раннего|

 |периода из представленных в отчетности.                               |

 | Это означает, что те  корректировки,  которые  в  примерах  N 2  и  3|

 |(пп. 7 и  8  Рекомендаций)  были  сделаны  применительно  к  отчетному|

 |периоду, следует сделать также для предшествующих периодов;           |

 |если  такие  выпуски  имели  место  в  период  после  отчетной   даты,|

 |но до даты  подписания  бухгалтерской  отчетности,  данные  о  прибыли|

 |на акцию за представленные в отчетности периоды подлежат корректировке|

 |с учетом этих  выпусков  в  соответствии  с  порядком,  представленным|

 |в примерах N 2 и 3 (пп. 7 и 8 Рекомендаций).                          |

 \----------------------------------------------------------------------/

Общество может раскрыть иную информацию, которую оно посчитает существенной, например о порядке расчета прибыли на акцию и основных факторах, влияющих на ее расчет.

Пример N 7.

Представление информации о прибыли на акцию в Отчете о прибылях и убытках показано в табл. 5.

Таблица 5

(руб.)

 /---------------------------------------------------------------------\

 |               Наименование показателя    |           Год            |

 |------------------------------------------+--------------------------|

 |                                          |    1999    |    1998     |

 |------------------------------------------+------------+-------------|

 |Прибыль (убыток) от обычной деятельности  |   134000   |   67000     |

 |------------------------------------------+------------+-------------|

 |Чрезвычайные доходы                       |    3000    |     -       |

 |------------------------------------------+------------+-------------|

 |Чрезвычайные расходы                      |     -      |   (3000)    |

 |------------------------------------------+------------+-------------|

 |Чистая прибыль  (нераспределенная  прибыль|   137000   |   64000     |

 |(непокрытый убыток) за период             |            |             |

 |------------------------------------------+------------+-------------|

 |Базовая прибыль на акцию                  |    73,2    |    53,0     |

 |------------------------------------------+------------+-------------|

 |Разводненная прибыль на акцию             |    66,0    |    49,0     |

 \---------------------------------------------------------------------/

Пояснения к бухгалтерской отчетности. Базовая прибыль на акцию показывает, какова величина чистой прибыли общества, приходящаяся на одну обыкновенную акцию общества в обращении. Базовая прибыль (убыток) на акцию определяется как отношение базовой прибыли (убытка) отчетного периода к средневзвешенному количеству обыкновенных акций, находящихся в обращении в течение отчетного периода. В свою очередь базовая прибыль (убыток) отчетного периода определяется путем вычитания из прибыли (убытка) отчетного периода, остающейся в распоряжении организации после налогообложения и других обязательных платежей, сумм начисленных дивидендов по привилегированным акциям (табл. 6).

Таблица 6

 /---------------------------------------------------------------------------\

 | N |               Наименование показателя               |      Год        |

 |п/п|                                                     |                 |

 |   |                                                     |                 |

 |---+-----------------------------------------------------+-----------------|

 |   |                                                     |  1999  |  1998  |

 |---+-----------------------------------------------------+--------+--------|

 | 1 |Чистая прибыль (нераспределенная прибыль  (непокрытый| 137000 |  64000 |

 |   |убыток) за период (руб.)                             |        |        |

 |---+-----------------------------------------------------+--------+--------|

 | 2 |Дивиденды по привилегированным акциям, начисленные за| 10000  |  8000  |

 |   |период (руб.)                                        |        |        |

 |---+-----------------------------------------------------+--------+--------|

 | 3 |Базовая чистая прибыль (убыток) за период (руб.): 3 =| 127000 |  56000 |

 |   |1 + 2                                                |        |        |

 |---+-----------------------------------------------------+--------+--------|

 | 4 |Средневзвешенное   количество   обыкновенных   акций,|  1733  |  1050  |

 |   |находящихся в обращении в течение периода (шт.)      |        |        |

 |---+-----------------------------------------------------+--------+--------|

 | 5 |Базовая прибыль на акцию (руб.): 5 = 3 : 4           |  73,2  |  53,0  |

 \---------------------------------------------------------------------------/

Разводненная прибыль на акцию показывает, какова может быть минимальная величина чистой прибыли, приходящаяся на одну обыкновенную акцию общества в обращении, в случае если общество выполнит все свои обязательства, имеющиеся на отчетную дату, в отношении выпуска новых акций в обращение.

При расчете разводненной прибыли на акцию предполагается, что общество при выполнении определенных условий может быть обязано выпустить обыкновенные акции.

Обществом были выпущены в обращение следующие виды конвертируемых ценных бумаг и договоров:

в 1996 г. - 1000 привилегированных акций, конвертируемых в обыкновенные в пропорции 1 обыкновенная акции за 10 привилегированных;

в 1997 г. - 200 облигаций, конвертируемых в обыкновенные акции в пропорции 1 обыкновенная акция за 2 облигации; купонная ставка - 10%, номинальная стоимость облигации - 500 руб;

в 1998 г. общество выпустило опционы на приобретение собственных акций по цене 1000 руб. за акцию.

Основные показатели для расчета разводненной прибыли на акцию приведены в табл. 7.

Таблица 7

 /------------------------------------------------------------------------\

 | N |             Наименование показателя            |        Год        |

 |п/п|                                                |                   |

 |   |                                                |                   |

 |---+------------------------------------------------+-------------------|

 |   |                                                |  1999   |  1998   |

 |---+------------------------------------------------+---------+---------|

 | 1 |Базовая чистая прибыль (убыток) (руб.)          | 127000  |  56000  |

 |---+------------------------------------------------+---------+---------|

 | 2 |Корректировка базовой чистой прибыли  (убытка)  |  7000   |  3100   |

 |   |для расчета разводненной прибыли на акцию (руб.)|         |         |

 |---+------------------------------------------------+---------+---------|

 | 3 |Чистая прибыль (убыток) для расчета разводненной| 134000  |  59100  |

 |   |прибыли на акцию (руб.) : 3 = 1 + 2             |         |         |

 |---+------------------------------------------------+---------+---------|

 | 4 |Средневзвешенное количество обыкновенных акций  |  1733   |  1050   |

 |   |в обращении (шт.)                               |         |         |

 |---+------------------------------------------------+---------+---------|

 | 5 |Корректировка средневзвешенного количества акций|   190   |   156   |

 |   |для расчета разводненной прибыли на акцию (шт.) |         |         |

 |---+------------------------------------------------+---------+---------|

 | 6 |Средневзвешенное количество  обыкновенных  акций|  1833   |  1206   |

 |   |в обращении для расчета разводненной прибыли    |         |         |

 |   |на акцию (шт.): 6 = 4 + 5                       |         |         |

 |---+------------------------------------------------+---------+---------|

 | 7 |Разводненная прибыль на акцию (руб.)            |  66,0   |  49,0   |

 \------------------------------------------------------------------------/

Л. Горбатова,

начальник управления методологии финансовой информации

и отчетности ФКЦБ России, член подкомитета по развивающимся

рынкам при Комитете по международным стандартам

финансовой отчетности, к.э.н.