Инвестиционная программа акционерного общества (Г. Киперман, "Финансовая газета. Региональный выпуск", N 21, май 2001 г.)

Инвестиционная программа акционерного общества


Важнейшей частью как стратегического, так и текущего плана акционерного общества является инвестиционная программа - развернутый и всесторонне обоснованный план инвестиционной деятельности.

Инвестиционная программа в принципе разрабатывается в таком же порядке, как и другие разделы плана фирмы. Но, учитывая специфические особенности формирования программы, целесообразно разработать положение об инвестиционной деятельности акционерного общества, которое утверждает генеральный директор. В положении определяется порядок формирования инвестиционной программы. Инвестиции - это вклад любого имущества, в том числе денежных средств, в объекты предпринимательской и других видов деятельности в целях получения прибыли или достижения положительного социального эффекта.

Различают реальные и финансовые инвестиции. К реальным относятся затраты на приобретение земельных участков (или прав пользования ими), приобретение или строительство зданий, сооружений, иных объектов основных средств, приобретение машин, оборудования и транспортных средств, вложения средств в совершенствование продукции, развитие сбытовой сети, реконструкцию производства и т.п.

Финансовые инвестиции - вложение средств в приобретение ценных бумаг - акций, облигаций и др., направление средств на депозитные счета в коммерческих банках. Финансовые вложения в основном осуществляют инвестиционные компании, банки. Большинство акционерных обществ ощущают недостаток средств для осуществления необходимых реальных инвестиций, пополнения оборотных средств, поэтому у них нет или мало финансовых инвестиций. Однако при наличии свободных денежных средств финансовые инвестиции, конечно, целесообразны, это своего рода резерв ликвидных средств, способствующих финансовой устойчивости предприятия.

Особый характер имеет вложение средств в создание или приобретение нематериальных активов, хотя по своему назначению они в большинстве случаев близки к реальным инвестициям. Состав основных видов инвестиций показан на рисунке.


                            Состав инвестиций
     /-----------------\      /------------\      /----------------\
  /-|     Реальные    |   /-| Финансовые |   /-| Нематериальные |
  |  |                 |   |  |            |   |  |     активы     |
  |  \-----------------/   |  \------------/   |  \----------------/
  |  /-----------------\   |  /------------\   |  /----------------\
  |-|    Земельные    |   |-|   Акции    |   |-|    Лицензии    |
  |  |     участки     |   |  |            |   |  |                |
  |  \-----------------/   |  \------------/   |  \----------------/
  |  /-----------------\   |  /------------\   |  /----------------\
  |-|     Здания,     |   |  |  Облигации |   |-|    Патенты     |
  |  |   сооружения    |   |-|            |   |  |                |
  |  \-----------------/   |  \------------/   |  \----------------/
  |  /-----------------\   |  /------------\   |  /----------------\
  |  |     Машины,     |   |-|  Депозиты  |   |-|   Програмные   |
  |-|  оборудование   |   |  |            |   |  |   разработки   |
  |  \-----------------/   |  \------------/   |  \----------------/
  |  /-----------------\   |  /------------\   |  /----------------\
  |  |  Строительство  |   \-|   Прочие   |   |  |     Научные    |
  |-|    объектов     |      |            |   |-|   разработки   |
  |  \-----------------/      \------------/   |  \----------------/
  |  /-----------------\                       |  /----------------\
  |-|Совершенствование|                       \-|     Прочие     |
  |  |    продукции    |                          \----------------/
  |  \-----------------/
  |  /-----------------\
  \-|     Прочие      |
     \-----------------/

Хотя такая классификация и не является общепринятой, но практика показывает, что при определении потребности в инвестициях целесообразно планировать их раздельно по двум направлениям:

инвестиции, необходимые для обеспечения эффективного функционирования действующего производства, поддержания производственных объектов в нормальном техническом состоянии, предупреждения возможности возникновения аварийных ситуаций. К этому же направлению относятся инвестиции в объекты экономического, противопожарного назначения и т.п. Такие инвестиции можно назвать внутрипроизводственными;

инвестиции в создание новых объектов, новых производственных мощностей, организацию производства новых видов продукции, требующей налаживания нового технологического процесса, формирования новых технологических линий, а иногда и создания новых предприятий - филиалов, иных структурных подразделений, приобретения действующих функционирующих объектов у других собственников (например, в связи с участием в торгах по продаже имущественных комплексов обанкротившихся предприятий) и др. Такие инвестиции можно назвать внешними, поскольку они существенно не затрагивают действующего производства, т.е. являются внешними не по отношению к акционерному обществу, а по отношению к функционирующему технологическому процессу производства. Предлагаемое разграничение является не абсолютным, а относительным в том смысле, что введенные в действие новые производственные мощности, новые технологические линии и т.п. становятся органической частью предприятия, единого технологического комплекса с общей системой энергетического, ремонтного и прочего обеспечения, не говоря уже о единой системе управления.

Практическое разграничение предлагаемых направлений инвестиций состоит в том, что внутрипроизводственные инвестиции являются объективно необходимыми, зачастую неотложными, здесь нет выбора - осуществлять их или нет, так как без них может быть поставлено под угрозу нормальное функционирование комплекса, конкурентоспособность производимой продукции. В то же время внешние инвестиции - это предмет выбора, сопоставления разных вариантов, отбора более эффективных и т.д.

Предложения по формированию программы внешних инвестиций формируются руководством акционерного общества ("топ-менеджерами"), а потребность во внутрипроизводственных инвестициях определяется по заявкам структурных подразделений, служб, отделов, филиалов. Заявка может иметь следующую примерную форму (см. табл.).


Заявка на инвестиции в 2001 г.


N
п/п
Направление
затрат
Цель
инвестиций
Обоснование Сумма, тыс. руб.
всего в том числе СМР
1 2 3 4 5 6
           
           
           
           

Продолжение таблицы

Источник
инвестиций
Ожидаемые результаты Заключение (отдел
главного технолога,
отдел главного эне-
ргетика и др.)
рост объема
продаж
cнижение
себестоимости
увеличение
прибыли
(иные)
7 8 9 10 11 12
           
           
           
           

15.10.2000

Начальник цеха (отдела,
службы)


К внутрипроизводственным относятся капитальные вложения в развитие действующего производства. Это, в частности, затраты на совершенствование техники и технологии производства, повышение качества и конкурентоспособности реализуемой продукции, внедрение или обновление средств контроля и испытаний, затраты на приобретение машин, оборудования, транспортных средств, инструментов и приборов (если срок их использования превышает 12 месяцев), на реконструкцию производственных объектов, строительно-монтажные работы по вводу в действие приобретенных машин и оборудования, строительство зданий, сооружений, складских помещений, пополнение собственных оборотных средств и др.

В утвержденном руководителем предприятия положении об инвестициях устанавливается следующее: кому предоставлено право представлять заявки на инвестиции, форма заявки, срок представления (например, до 1ноября года, предшествующего планируемому), кем рассматривается и подтверждается обоснованность заявки (отделом главного технолога, главного энергетика, директором по производству и др.), кому представляется (экономическому отделу или отделу капитальных вложений и др.), кем и в каком порядке утверждается, т.е. включается в инвестиционную программу на предстоящий период. В отношении сроков реализации заявок, их отдельных элементов возможны три варианта:

переходящие с текущего года (начатые строительством объекты, завершение которых предусматривается в планируемом периоде);

объекты, работы и затраты по которым начинаются в планируемом году, а завершаются в следующем году;

объекты, работы и затраты по которым начинаются и завершаются в планируемом году.

Разработка и утверждение инвестиционной программы предполагают наличие, рассмотрение и утверждение всей общепринятой проектно-сметной документации, смет и графиков выполнения работ по каждому объекту.


Г. Киперман,

профессор Института микроэкономики


"Финансовая газета. Региональный выпуск", N 21, май 2001 г.



Газета "Финансовая газета. Региональный выпуск"


Учредитель: Редакция Международного финансового еженедельника "Финансовая газета"


Газета зарегистрирована в Роскомпечати 3 октября 1994 г.

Регистрационное свидетельство N 012947

Адрес редакции: г. Москва, ул. Ткацкая, д. 5, стр. 3

Телефон +7 (499) 166 03 71

http://fingazeta.ru/

Актуальная версия заинтересовавшего Вас документа доступна только в коммерческой версии системы ГАРАНТ. Вы можете приобрести документ за 54 рубля или получить полный доступ к системе ГАРАНТ бесплатно на 3 дня.

Получить доступ к системе ГАРАНТ

Если вы являетесь пользователем интернет-версии системы ГАРАНТ, вы можете открыть этот документ прямо сейчас или запросить по Горячей линии в системе.