Как привлечь сбережения населения на фондовый рынок (Л. Федосова, "Деловой Орел", N 43, ноябрь 2002 г.)

Как привлечь сбережения населения на фондовый рынок

На вопросы отвечает председатель

ФКЦБ России И.В. Костиков.

- Как фондовый рынок может обеспечить переход сбережений населения в реальную экономику? Какие для этого существуют пути?

- Сегодня российский фондовый рынок ничем не отличается от любого другого фондового рынка. Поскольку есть формы инвестирования для крупных инвесторов и для институциональных инвесторов, это инвестирование напрямую и в акции, и в облигации крупных российских эмитентов, более мелких предприятий. Есть и такие методы инвестирования, как использование механизма паевых инвестиционных фондов, которые специально предназначены для мелкого инвестора, и, более того, этот механизм обеспечивает защиту инвестора от целого ряда рисков, которые он не в состоянии сам проследить.

- Куда обратиться человеку, решившему направить свои сбережения на фондовой рынок, если он живет, к примеру, в Воронеже или Нарьян-Маре?

- Сейчас, я думаю, это уже не проблема. Практически в каждом городе есть инвестиционные институты: либо это специальные профессиональные участники фондового рынка, либо крупные банки, которые тоже выполняют эту функцию, т.е. я не вижу особых барьеров для входа на рынок. Если человек решил для себя найти агента, который поможет ему войти на рынок, есть много путей: газеты, Интернет, в том числе официальный сайт Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг, где перечислены практически все профессиональные участники фондового рынка. Это сайты региональных отделений комиссии, где вы всегда найдете ближайшего к вам профессионального участника. Это может быть и брокер, и банк, который поможет рядовому инвестору, самому обычному гражданину, направить свои сбережения, свои деньги на фондовый рынок.

- Какое количество средств необходимо для того, чтобы стать участником фондового рынка, каков минимум?

- Даже со 100 рублями человек может прийти в банк и попросить, чтобы он использовал их на фондовом рынке, предложил пакет услуг. А когда мы говорим о паевых инвестиционных фондах, то это могут быть очень маленькие суммы, те же 100 рублей. Можно найти паевые фонды, которые с удовольствием примут такие вклады.

- Что нужно знать человеку, который решил стать участником фондового рынка? Где он может получить рыночную информацию?

- Вся информация, которая доступна простому рядовому инвестору, существует в Интернете. Это сайты нашей Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг, это и сайты российских торговых систем, РТС, ММВБ, и еще 9 бирж, которые дают такую информацию. Огромное количество информационных агентств, газеты дают информацию по фондовому рынку. Но хочу обратить внимание на то, с какими средствами инвестор идет на фондовый рынок. Если это огромные средства, то инвестор будет сам отслеживать ситуацию на фондовом рынке, являясь тем самым, как мы говорим, квалифицированным инвестором. Если мы говорим о сбережениях населения, о тех средствах, которые имеет отдельный гражданин, то ему будет достаточно сложно разбираться, в этом ему должен помочь профучастник фондового рынка. Именно профессиональный участник фондового рынка должен информировать своего клиента о состоянии рынка, давать ему представление о том, что происходит на фондовом рынке, отчитываться перед ним. Это механизм, который работает во всем мире. И то регулирование, которое у нас сегодня существует, обеспечивает достаточно эффективное информирование инвестора.

- Сколько сегодня существует паевых инвестиционных фондов в России, сколько управляющих компаний, каким образом паевые инвестиционные фонды распоряжаются деньгами своих вкладчиков?

- Сегодня у нас 58 лицензированных паевых инвестиционных фондов, которые работают и распространяют свои паи по территории всей страны. Плюс приблизительно такое же количество фондов на оформлении регистрации и лицензировании. Паевой инвестиционный фонд регулирует, поддерживает, снижает риски инвестирования (а управляющая компания это обеспечивает). То, чего обычный инвестор, если сам пойдет на рынок со своими небольшими деньгами, может не увидеть, не знать, управляющая компания фонда должна видеть, знать и обеспечить снижение рисков. При этом хотел бы отметить очень важное отличие от банковского вклада - паевой инвестиционный фонд не берет на себя кредитные риски, то есть паевой инвестиционный фонд не гарантирует доходности. Вы не должны рассчитывать, что сегодня купили пай, завтра его продали и получили 500% годовых, таких вариантов не бывает. Паевой инвестиционный фонд - это инструмент сбережений на долгие годы.

- Если пайщик паевого инвестиционного фонда потеряет свои деньги, как ему разобраться в том, кто виноват: он сам, потому что недостаточно оценил риски, или управляющая компания?

- Федеральная комиссия очень жестко регулирует управляющие компании и поэтому все риски, которые компании должны брать на себя, они, естественно, берут. Если у пайщика возникает вопрос о том, что его требования о покрытии этих рисков не были удовлетворены и он потерял из-за этого свои средства, можно обратиться в Федеральную комиссию по рынку ценных бумаг. Мы будем с каждым таким пайщиком разбираться и выяснять причины потери средств, но пока таких обращений за последние годы не было. Могу сказать, что управляющая компания не берет на себя единственные риски - это риски рынка, они остаются на пайщике. При этом доходности, которые обычно показывают паевые фонды по сравнению с банковскими вкладами и другими инструментами фондового рынка, как правило, гораздо выше.

- Некоторых потенциальных инвесторов из числа рядовых граждан до сих пор отпугивает пресловутая "пирамида" МММ. Что Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг может гарантировать, а что нет?

- МММ - это механизм, который родился мошенниками, в среде мошенников и был использован для того, чтобы привлечь население к инвестированию в совершенно непонятные проекты. Сегодня после довольно долгой работы был принят закон, разработана целая система регулирования инвестиционных фондов. Закон был подписан Президентом в ноябре прошлого года, он уже действует и в соответствии с ним Федеральная комиссия обеспечивает регулирование всей индустрии паевых инвестиционных фондов, управляющих компаний, деятельность тех специальных депозитариев, которые контролируют вклады пайщиков. Таким образом, создана система, которая не позволит на сегодняшний день увести на сторону деньги пайщика, они защищены полностью. Если у пайщика возникают вопросы или сомнения, то можно обратиться в Федеральную комиссию по рынку ценных бумаг. Мы с каждым таким случаем будем подробно разбираться. На сегодняшний день система контроля за состоянием паевых фондов, созданная у нас в стране, - одна из самых современных.

- Если человек покупает пай в паевом инвестиционном фонде, обязана ли управляющая компания предоставлять ему все данные по движению средств?

- Действительно, управляющая компания не только одному вкладчику должна раскрывать информацию в соответствии с нашими нормативами, она публично раскрывает состояние паевого инвестиционного фонда. Эта информация есть и на сайте самой компании, и на сайте ее управляющей организации, и на сайте центра коллективных инвестиций, и большинство крупных российских газет регулярно публикуют информацию о состоянии российских паевых фондов. Пайщик всегда может получить эту информацию. В этом случае раскрытие информации гораздо публичнее, чем по любому другому виду сбережений.

- Если человек живет в небольшом городе, где он может купить пай в паевом инвестиционном фонде?

- Можно обратиться в отделение банка, если этот банк является агентом управляющей компании. Таких банков все больше и больше, как и профессиональных участников фондового рынка (брокеров / дилеров), т.е. это не проблема. Для того, чтобы еще больше облегчить эту ситуацию, Федеральная комиссия сейчас вводит нормы, которые позволят торговаться паям паевых инвестиционных фондов на биржах, в торговых системах, что еще больше облегчит доступ региональных брокеров, региональных банков к этому сегменту фондового рынка. Таким образом, любой инвестор, где бы он ни жил, обратившись в банк или к профучастнику, который имеет лицензию ФКЦБ, сможет довольно просто выбрать для себя из списка паевых фондов тот фонд, который его устраивает либо по структуре вложения, либо по исторической доходности, которую он показывал в последнее время.

- Какова перспектива участия пенсионных денег на российском фондовом рынке?

- Она, конечно, очень велика, и я бы отметил, что специальный закон об инвестировании средств накопительной пенсионной системы предусматривает, что эти средства должны быть инвестированы на фондовый рынок. Уже в следующем году нашим будущим пенсионерам и гражданам страны всех возрастов нужно будет выбрать для себя управляющую компанию, которой они смогут доверить свои будущие пенсионные сбережения, - это предусмотрено законом. И чем раньше вы для себя начнете выбирать управляющую компанию, тем обоснованнее и надежнее будет ваш выбор.

- Как вы сами оцениваете фондовый рынок России?

- Наш рынок за последние три года прошел огромный путь. Мы поменяли модель фондового рынка, которая исключительно обслуживала приватизацию и перераспределение собственности. Сегодня мы перешли к модели, которая обеспечивает, с одной стороны, инвестиции в реальный сектор экономики (это мы наблюдаем с прошлого года), а с другой стороны - необходимый механизм для сбережения накоплений населения, что тоже с мая прошлого года стало реальностью. Это нас радует. Не радует то, что механизм только начал работать, он развивается, но нам хотелось бы, чтобы это были гораздо более высокие темпы, так как от инвестиционного потенциала, от того, сколько сбережений населения сможет пойти на фондовый рынок - от этого зависит наш экономический рост, решение социальных проблем и благосостояние как государства, так и отдельного гражданина.

Подготовила Л. Федосова.