Вопрос: Чистые активы АО оказались меньше его уставного капитала. Является ли принятие общим собранием акционеров решения об уменьшении уставного капитала путем уменьшения номинальной стоимости размещенных акций основанием для возникновения у акционеров права требовать от общества выкупа своих акций в соответствии со статьей 75 Закона "Об АО"? ("эж-ЮРИСТ", N 34, август 2004 г.)

Чистые активы АО оказались меньше его уставного капитала. Является ли принятие общим собранием акционеров решения об уменьшении уставного капитала путем уменьшения номинальной стоимости размещенных акций основанием для возникновения у акционеров права требовать от общества выкупа своих акций в соответствии со статьей 75 Закона "Об АО"?

Статья 75 Федерального закона от 26.12.96 N 208-ФЗ "Об акционерных обществах" (далее - Закон об АО) определяет основания для возникновения у акционеров права требовать у общества выкупа своих акций, к числу которых отнесено также и внесение изменений и дополнений в устав общества (либо утверждение устава в новой редакции), ограничивающих их права, если они голосовали против принятия соответствующего решения или не принимали участия в голосовании.

При этом, как справедливо отметили высшие судебные инстанции в п. 15 постановления Пленума ВС РФ N 4, Пленума ВАС РФ N 8 от 02.04.97 "О некоторых вопросах применения ФЗ "Об акционерных обществах", перечень оснований, дающих акционеру право требовать выкупа обществом принадлежащих данному акционеру акций, установленный ст. 75 Закона, является исчерпывающим.

Возникновение указанного права, как следует из статьи, связано с таким изменением деятельности акционерного общества, которое может негативно отразиться на правах и интересах акционеров и которое прямо предусмотрено Законом.

Относительно разбираемого нами случая необходимо отметить, что внесение изменений в устав общества только тогда будет порождать у акционера право требовать выкупа акций, когда таким изменением будут ограничены права данного акционера (объективный фактор) и при этом акционер голосовал против принятия такого решения или не принимал участия в голосовании по данному вопросу (субъективный фактор).

Таким образом, наличие указанного правомочия у акционера тесно связано с определением круга прав, предоставленных акционеру, ограничение которых является основанием возникновения у последнего права обращения к обществу с требованием о выкупе принадлежащих ему акций.

Не вдаваясь в подробную характеристику отдельных прав акционера, отметим лишь, что в соответствии с Федеральным законом от 22.04.96 N 39-ФЗ "О рынке ценных бумаг" (далее - Закон о рынке ценных бумаг) акция, как и любая эмиссионная ценная бумага, закрепляет совокупность имущественных и неимущественных прав. Закон о рынке ценных бумаг определяет акцию как эмиссионную ценную бумагу, закрепляющую права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации. При этом очевидно, что определение акции, данное в Законе о рынке ценных бумаг, корреспондирует положениям Закона "Об акционерных обществах", где в ст. 31 и 32 установлены права акционеров - владельцев обыкновенных и привилегированных акций.

В научной литературе устоявшимся является мнение о том, что перечень прав акционеров, установленный указанными статьями, не является исчерпывающим и может быть дополнен другими законами или учредительными документами общества*(1). Поэтому в литературе выделяются также такие права акционера, как право на участие в управлении делами общества, основанное на п. 1 ст. 67 ГК РФ; право на получение информации о деятельности общества (п. 1 ст. 67 ГК РФ, ст. 91 Закона), право на судебную защиту*(2). Однако необходимо еще раз отметить, что конкретное право должно быть зафиксировано в тексте федерального закона или в учредительных документах общества.

Говоря о внесении изменений в устав общества, связанных с принятием решения об уменьшении уставного капитала путем уменьшения номинальной стоимости акции, необходимо отметить, что в данном случае в условиях, когда стоимость чистых активов оказалась меньше уставного капитала общества, принятие такого решения является не столько правом, сколько обязанностью акционерного общества, установленной п. 4 ст. 35 Закона.

Уменьшение номинальной стоимости акции в данном случае будет влиять на права акционера только в том случае, если сама возможность осуществления прав каким-либо образом связана с размером номинальной стоимости акции. Возможным примером ограничения прав снижением номинальной стоимости акции может стать такая ситуация, когда, например, уставом общества за владельцем привилегированных акций закреплено право на получение дивиденда в сумме, зависящей от размера номинальной стоимости акции.

Однако законодательством в настоящее время не предусмотрена какая-либо связь прав акционеров с размером номинальной стоимости принадлежащих им акций. Да и установление такой связи является едва ли целесообразным, так как категория "номинальная стоимость акции" отражает лишь условную характеристику акции, определяющую соотношение количества акций и размера уставного капитала, и не устанавливает действительную (рыночную) стоимость акции как объекта гражданских прав.

Таким образом, само по себе уменьшение номинальной стоимости акции при сохранении других параметров выпуска ценных бумаг (количества, объема закрепляемых прав и т. д.) не влияет на права их владельцев.

В связи с этим необходимо сделать вывод о том, что принятие общим собранием акционеров решения о внесении изменений в устав общества, связанных с уменьшением уставного капитала до величины, не превышающей стоимости чистых активов общества, путем уменьшения номинальной стоимости размещенных акций, не ограничивает права акционеров, установленные законодательством РФ, а следовательно, не влечет возникновения у акционеров права требовать у общества выкупа принадлежащих им акций в соответствии со ст. 75 Закона об АО (см. также постановление ФАС МО от 1 августа 2003 г. N КГ-А40/5238-03).

В. Прохоренко,

Институт частного права, г. Екатеринбург

27 августа 2004 г.

"эж-ЮРИСТ", N 34, август 2004 г.

_____________________________

*(1) См., например, Жданов Д. В. Реорганизация акционерных обществ в Российской Федерации. М.: Статут, 2001. С. 134; Постатейный комментарий к Федеральному закону "Об акционерных обществах" / Под ред. Г. С. Шапкиной. - М.: ИНФРА-М, 2000. С. 102.

*(2) См., например, Метелева Ю. А. Правовое положение акционера в акционерном обществе. - М.: Статут, 1999. С. 43-177; Лаптев В. В. Акционерное право. - М.: Контракт, ИНФРА-М, 1999, С. 67-74; Мозолин В. П., Юденков А. П. Комментарий к Федеральному закону "Об акционерных обществах". - М.: НОРМА, 2002. С. 147-151.