Оценка несостоятельных предприятий (А. Кротов, "Финансовая газета. Региональный выпуск", N 36, сентябрь 2003 г.)

Оценка несостоятельных предприятий

Оценка активов несостоятельных предприятий и самих предприятий осуществляется на всех этапах арбитражного управления. На каждом из них она имеет свои особенности. Мы рассмотрим ряд вопросов, связанных с оценкой несостоятельных предприятий в Кировской области.

Нормативная база оценочной деятельности сформировалась на основе Федерального закона от 29.07.98 г. N 135-ФЗ "Об оценочной деятельности в Российской Федерации". В настоящее время действуют и другие нормативные акты, в частности постановление Правительства Российской Федерации от 20.08.99 г. N 932 "Об уполномоченном органе по контролю за осуществлением оценочной деятельности в Российской Федерации".

Непосредственным основанием для заключения договора оценки являются положения ст.20 и 102 Федерального закона от 26.10.02 г. N 127-ФЗ "О несостоятельности (банкротстве)", в которых предусмотрено право арбитражного управляющего привлекать для обеспечения осуществления своих полномочий на договорной основе иных лиц с оплатой их деятельности из средств должника. Некоторые центры антикризисного управления имеют своих оценщиков. В нормативных документах, на основании которых оценщик осуществляет свою деятельность, определены требования к его профессии. Контроль за оценочной деятельностью возложен на Минимущество России. Кроме того, оценщик обычно является членом профессиональной организации, требования которой также высоки. В Кировской области бывают случаи, когда аккредитация при Федеральной службе России по финансовому оздоровлению и банкротству определяет выбор оценщика при процедуре банкротства. Обычно это относится к оценке так называемых социально значимых предприятий.

При осуществлении процедуры банкротства помощь оценщика необходима. Подготовленный оценщик (оценщик бизнеса) может анализировать финансовое состояние предприятия должника, выявлять причины банкротства, определять стоимость активов предприятия одновременно с трех позиций, выделяя при этом разные объекты оценки (предприятие как единый комплекс, бизнес-единицы, отдельные активы). Это дает возможность проводить сравнительный анализ полученных результатов и помогает арбитражному управляющему принимать верные решения относительно реализации имущества предприятия-должника.

В процессе арбитражного управления определяются ликвидность активов предприятия-должника для установления сроков их реализации при расчете общего срока конкурсного производства; принудительная ликвидационная стоимость имущественного комплекса предприятия-должника для его продажи с целью погашения требований кредиторов; вид стоимости предприятия.

В Кировской области чаще всего осуществляется оценка несостоятельного предприятия как имущественного комплекса либо его отдельных активов. Из состава имущественного комплекса исключаются имущество, изъятое из оборота, куда входят объекты коммунальной инфраструктуры, жизненно необходимые для данного региона (жилищный, социальный фонды, детские дошкольные учреждения и др. - ст.129 ГК РФ), имущественные права, связанные с личной ответственностью должника (лицензии и пр.). В практике оценки объекты коммунальной инфраструктуры предприятия-должника рассматриваются с точки зрения их юридического статуса. Если в плане приватизации предприятия-должника указано, что они входят в уставный капитал, то они принадлежат предприятию-должнику и включаются в состав оцениваемого имущества. Если же они не внесены в уставный капитал, то соответственно исключаются из состава имущества.

Практика оценки показывает, что при процедуре конкурсного производства конкурсному управляющему следует очень тщательно изучить состав объектов, составляющих конкурсную массу. Обычно оценка проводится после инвентаризации имущества на основе данных бухгалтерского учета. Основные ошибки, которые допускаются в бухгалтерском учете, - значительное количество списанных и находящихся за балансом объектов, несоответствие учета фактическому состоянию (числится на балансе, нет в наличии), неправильное указание года ввода в эксплуатацию, отсутствие инвентарных номеров, карточек учета и соответствующих записей в них и т.д. Сбор исходных данных для определения состава оцениваемых объектов является наиболее трудоемким и сложным в процессе оценки при банкротстве. Следует привлекать оценщика и к процедуре инвентаризации. Так, на одном предприятии области первоначальный список объектов основных средств составлял 340 единиц, по данным бухгалтерского учета на дату начала процедуры банкротства - 100 единиц, после инвентаризации с привлечением оценщика в составе конкурсной массы осталось 40 реальных объектов. В другом случае на предприятии список, представленный бухгалтерией, составил 100 единиц, инвентаризация позволила расширить его до 200 единиц, из них добавилось около 20 единиц наиболее дорогостоящего ликвидного оборудования.

Основные фонды предприятий Кировской области, проходящих процедуру банкротства, имеют значительный износ. Наибольший удельный вес составляют здания и сооружения, их износ - до 40-50%. Большая часть машин и оборудования, транспортных средств имеет износ до 80-100% (по данным бухгалтерского учета). Техническая и строительная документация на объекты, в том числе технические паспорта на здания и сооружения, в основном отсутствует. Это создает дополнительные трудности при оформлении результатов оценки. В отчете оценщика технические характеристики объекта недвижимости должны соответствовать данным технического паспорта, что проверяет регистрационная палата. Поэтому отчет и заключение оценщику приходится оформлять после изготовления технических паспортов специалистами БТИ, что требует немало времени и средств.

Определенные сложности возникают с оценкой таких активов, как земля (земельные участки). В большинстве случаев земля не оценивается. Есть проблемы с оценкой дебиторской задолженности и таких активов, как акции и доли других предприятий, находящихся на балансе должника. В настоящее время стоимость этих акций и долей в основном равна нулю. Тем не менее иногда рыночная стоимость акций действующих предприятий может в сотни раз превышать их балансовую стоимость. Рынок акций местных предприятий слабый, но все же он существует.

Сложный вопрос - определение объекта оценки. При ликвидации предприятия оно реализуется как единый комплекс. Этот способ не исключает возможности сохранения предприятий с морально и физически изношенными активами, что существенно сказывается на конкурентоспособности предприятия. Кроме того, такой подход не всегда возможен. Например, стоимость единого имущественного комплекса может быть в несколько раз ниже стоимости отдельных объектов в его составе.

Если предприятие невозможно продать как единый комплекс, чаще всего арбитражным управляющим при конкурсном производстве осуществляется продажа отдельных активов. Однако этот способ далеко не идеален.

Смыслом действий конкурсного управляющего наряду с работой по удовлетворению требований кредиторов должна стать такая реализация имущества банкрота, при которой покупатель смог бы приобрести не отдельный станок "на вывоз", не стеновые панели заводских зданий, не рельсы подъездных путей, а некий имущественный комплекс, на базе которого можно будет развернуть новое производство. Такой подход позволяет выделить часть активов имущественного комплекса предприятия-должника для создания на их базе нового хозяйствующего субъекта, не обремененного долгами. При этом новая бизнес-единица освобождается от неработающего технологического оборудования, неэффективно функционирующего производства, неразумной технологической политики.

Рассмотрим некоторые технические аспекты оценки при банкротстве. Важный вопрос - определение вида стоимости. В случае работы с несостоятельным предприятием либо на стадии внешнего управления, либо на стадии конкурсного управления может определяться ликвидационная стоимость - чистая денежная сумма, которую собственник предприятия может получить при ликвидации и раздельной распродаже его активов. Необходимость применения ликвидационной стоимости обусловлена следующими обстоятельствами.

1. К ситуациям вынужденной продажи могут быть отнесены случаи с недобровольным продавцом и покупателем или с покупателями, информированными о затруднениях, которые испытывает продавец. Данное положение, например, применимо к объектам, использующимся в производственных целях действующего предприятия, которые практически невозможно продать на открытом рынке.

2. Согласно Закону "О несостоятельности (банкротстве)" имущество должно реализовываться на открытых торгах, если собранием кредиторов или комитетом кредиторов не установлен иной порядок продажи имущества должника. Но если оно реализуется на торгах, т.е. за ограниченный промежуток времени, что характерно для нерыночных условий продажи, то это не соответствует понятию рыночной стоимости, закрепленному в ст.3 Закона "Об оценочной деятельности в Российской Федерации". В частности, нарушаются следующие положения: на величине сделки не отражаются какие-либо чрезвычайные обстоятельства; цена сделки представляет собой разумное вознаграждение за объект оценки, и принуждения к совершению сделки в отношении сторон сделки с чьей-либо стороны не было и др., так как с аукциона ни один разумный собственник не будет продавать имущество в неоправданно короткие сроки и по цене ниже рыночной. Это свидетельствует о вынужденности продажи.

Таким образом, оценщикам следует определять не рыночную, а ликвидационную стоимость имущества предприятия-должника.

Ряд объектов в силу их физического состояния может быть продан только в виде материалов, отдельных конструктивных элементов. В данном случае определяется утилизационная стоимость объекта оценки, равная рыночной стоимости материалов, которые он в себя включает, с учетом затрат на утилизацию объекта оценки. На практике в большинстве случаев стоимость работ значительно превышает рыночную (ликвидационную) стоимость материалов после разборки.

Дата оценки зависит от многих факторов. Учитывая, что состав и размер денежных обязательств и обязательных платежей рассчитываются на момент подачи в арбитражный суд заявления о признании должника банкротом, эта дата может быть определена как дата оценки. Хотя применительно к отдельным этапам банкротства при определении состава и размера обязательств должника особое значение имеют дата подачи в суд заявления, момент принятия судом решения или определения о введении соответствующей процедуры.

Датой оценки может быть и дата проведения инвентаризации, так как именно ее итоговый акт по составу и состоянию имущества становится основной информационной базой для оценки фактически на всех этапах арбитражного процесса.

Подчас решающим фактором становится дата осмотра объекта оценки, наличие которого обязан засвидетельствовать эксперт-оценщик, за исключением случаев, когда сделать это по каким-либо причинам не удается. Тогда в отчете указывается, что осмотр объекта не производился и оценка осуществляется по данным заказчика и/или документам БТИ. Бывает, что дата оценки определяется датой проведения собрания кредиторов или непосредственно назначается собранием кредиторов.

Внешнее управление и конкурсное производство - процедуры, ограниченные во времени, что является одним из ведущих факторов, влияющих на стоимость имущества предприятия-должника. Обычно у конкурсных управляющих примерно 2-3 месяца уходит на проведение инвентаризации и оценки имущества, только после этого он проводит собрание кредиторов, размещает объявление о проведении торгов и о продаже имущества. Объявление об открытых торгах еще на один месяц увеличивает срок подготовки к продаже имущества, для реализации имущества остается примерно 7-8 месяцев. Следует учитывать положение Закона "Об оценочной деятельности", согласно которому итоговая величина стоимости может быть признана рекомендуемой для указанной цели оценки в течение 6 месяцев от даты составления отчета. На практике иногда приходится оценку разных объектов проводить в разные сроки.

В ходе оценки следует анализировать экономическое состояние региона, состояние региональных рынков недвижимости, машин и оборудования, транспортных средств. Без этого невозможно выявить текущие цены, различные тенденции для использования их в дальнейших расчетах. Нужно установить уровень цен на производственные и иные объекты предприятий-банкротов в районах области.

Финал оценки - составление отчета об оценке и передача его заказчику. Требования к отчету определены в Законе "Об оценочной деятельности в Российской Федерации" и в стандартах оценки.

Таким образом, оценку предприятия необходимо проводить на всех этапах арбитражного управления, а также привлекать оценщика на протяжении всей процедуры банкротства, особенно при конкурсном производстве.

А. Кротов,

ООО "Центр экономического анализа и экспертизы"

"Финансовая газета. Региональный выпуск", N 36, сентябрь 2003 г.