Вопрос: У нас сложилось неблагоприятное соотношение между стоимостью чистых активов и величиной уставного капитала, в связи с чем предусматривается эмиссия дополнительных акций. На сумму эмиссии в равной мере увеличится и стоимость чистых активов, и уставный капитал. А соотношение между ними останется прежним? ("Финансовая газета. Региональный выпуск", N 39, сентябрь 2003 г.)

У нас сложилось неблагоприятное соотношение между стоимостью чистых активов и величиной уставного капитала, в связи с чем предусматривается эмиссия дополнительных акций. На сумму эмиссии в равной мере увеличится и стоимость чистых активов, и уставный капитал. А соотношение между ними останется прежним?

Все зависит от того, по какой цене будут размещены дополнительные акции. Если условиями эмиссии предусмотрено размещение акций по номинальной стоимости, то в результате сохранится прежнее неблагоприятное соотношение между стоимостью чистых активов и величиной уставного капитала. Более того, это соотношение может даже ухудшиться, если акционеры воспользуются преимущественным правом приобретения дополнительных акций и им будет предоставлена скидка с цены (не более 10% от цены размещения иным лицам). Это произойдет потому, что уставный капитал увеличится на сумму номинальной стоимости размещенных акций, а стоимость чистых активов - на фактически сложившуюся стоимость размещенных акций.

Пример. Советом директоров принято решение об увеличении уставного капитала путем размещения по открытой подписке дополнительных акций. Всего будет размещено 10 000 акций номинальной стоимостью 1000 руб.; суммарная номинальная стоимость размещаемых акций - 10 млн. руб. Акционерам общества в случае осуществления ими преимущественного права приобретения акций предоставляется скидка в размере 10%. Весь выпуск размещен полностью, акционерами приобретено 1200 акций. В результате размещения дополнительных акций уставный капитал акционерного общества увеличится на 10 млн.руб., а стоимость чистых активов - только на 9880 тыс. руб. Соотношение между величиной уставного капитала и стоимостью чистых активов ухудшится.

На практике дополнительные акции размещаются по номинальной стоимости только в тех случаях, когда уставны