Избрание совета директоров по новым правилам (Г. Киперман, "Финансовая газета. Региональный выпуск", N 14, март 2004 г.)

Избрание совета директоров по новым правилам

Наступает период массового проведения годовых общих собраний акционеров. Формально акционерное общество вправе проводить такое собрание в период с марта по июнь каждого года, но до представления годового отчета налоговым и статистическим органам (31 марта) делать это нецелесообразно. В основном такое собрание проводится в апреле - июне.

Обязательный вопрос повестки дня годового собрания - избрание членов совета директоров (наблюдательного совета). Кандидаты в совет директоров, скорее всего, уже выдвинуты, так как установленный законом срок их выдвижения - в течение 30 дней после окончания финансового года, т.е. в период с 1 по 30 января, если уставом общества не определен более поздний срок. В уставе чаще всего более поздний срок не указывается, а если и указывается, то обычно - до 1 марта.

До сих пор голосование по выборам совета директоров осуществлялось одним из двух способов:

по принципу "одна голосующая акция - один голос";

по кумулятивному принципу, в соответствии с которым каждая акция дает акционеру не один голос, а столько голосов, сколько лиц должно быть избрано в совет директоров.

Иными словами, при кумулятивном голосовании число голосов, принадлежащих каждому акционеру, умножается на число лиц, которые по уставу должны быть избраны в совет директоров общества, и акционер вправе отдать полученные таким образом голоса полностью за одного кандидата или распределить между двумя и более кандидатами. Если согласно уставу акционерного общества совет директоров состоит из 7 членов, то каждая голосующая акция предоставляет ее владельцу 7 голосов. Акционер, имеющий 40 акций, располагает 280 голосами, имеющий 90 акций - 630 голосами и т.д. Имея, например, 90 акций, акционер может подать за одного кандидата 300 голосов, за другого - 200, за третьего - 130, но общее число голосов, поданных им за всех отобранных по своему усмотрению кандидатов, не может быть больше 630, а само число кандидатов, за которых акционер отдал свои голоса, не должно превышать количественного состава совета директоров. Кандидатов на 7 мест в совете может быть 9 или 10, голосовать можно за любое число кандидатов, но не более 7.

До сих пор кумулятивное голосование было обязательным только для акционерных обществ, в которых акционеров - владельцев голосующих акций было более 1 тыс. Остальным предоставлялась возможность выбора одного из двух вариантов. Теперь ситуация изменилась. В соответствии с Федеральным законом от 24.02.04 г. N 5-ФЗ "О внесении изменений в Федеральный закон "Об акционерных обществах" выборы членов совета директоров (наблюдательного совета) в любом акционерном обществе осуществляются только кумулятивным голосованием. Это изменение, внесенное в Закон "Об акционерных обществах", имеет принципиальное значение и направлено на защиту интересов акционеров, которые даже сообща не обладают контрольным пакетом акций. При голосовании по принципу "одна акция - один голос" обладатель контрольного пакета акций (50% голосующих акций плюс одна акция) мог по своему усмотрению формировать состав совета директоров: отдав за отобранных кандидатов свои голоса, он фактически лишал смысла участие в голосовании всех остальных акционеров, даже если им принадлежало, допустим, 49,9% голосующих акций. Ни одного своего кандидата выбрать в состав совета директоров они не могли.

При кумулятивном голосовании образуется так называемый проходной бал: если совет директоров состоит, например, из 7 членов, то проходной балл составит 14,3% (100 : 7). Обладая таким количеством голосов, акционер или группа акционеров (в совокупности) могут отдать их за одного кандидата, и он войдет в состав совета директоров, даже если все остальные акционеры отдадут свои голоса за других кандидатов. Акционер или группа акционеров в совокупности, обладающие контрольным пакетом акций, лишаются теперь "монопольного" права формировать по своему усмотрению весь состав совета директоров. Так как на практике редко достигается 100% - ное участие акционеров в годовом общем собрании, при 7 членах совета директоров достаточно обладать 10 - 12% голосующих акций для того, чтобы избрать в состав совета директоров "своего" кандидата. Если, например, в годовом общем собрании участвуют акционеры, которым принадлежит 76,6% голосующих акций, то "проходной балл" составляет 10,9%, т.е. акционер (или группа акционеров, отдающая свои голоса за одного кандидата), обладающий 11% голосующих акций, имеет гарантированную законом возможность "провести" своего кандидата в состав директоров.

Кумулятивное голосование предполагает активное участие акционеров и в процессе выдвижения кандидатов в совет директоров, и в самом годовом собрании акционеров. Ценность голосов "мелких" акционеров теперь существенно возросла. В то же время кумулятивное голосование имеет реальный смысл только в том случае, если число кандидатов в совет директоров превысит предусмотренный уставом количественный состав совета директоров. Если, например, на 7 мест в бюллетень для голосования будет включено 7 кандидатур, то все они будут избраны в совет директоров. Правда, за одним редким исключением: если за кого-либо не будет подано ни одного голоса, то он, естественно, не будет избран в совет директоров.

Законом от 24.02.04 г. N 5-ФЗ установлено также, что количественный состав совета директоров (наблюдательного совета), определяемый уставом общества или решением общего собрания акционеров, не может быть менее 5 членов. Следовательно, "мелким" акционерам, владеющим в совокупности 20% и более голосующих акций, гарантируется возможность избрать в состав совета директоров, по крайней мере, одного своего кандидата.

Г. Киперман,

профессор Института микроэкономики

"Финансовая газета. Региональный выпуск", N 14, март 2004 г.