Вопрос: В экономической литературе содержится утверждение, что курс акций можно определить исходя из ставки дивиденда по формуле: ставка дивиденда/ставку банковского процента по депозитам х номинал акции. Однако в нашем акционерном обществе ничего подобного не наблюдается, по приведенной формуле курс акций получается в десятки раз меньше реального, фактически сложившегося. Может быть, у нас неправильно определяется ставка дивиденда? ("Финансовая газета. Региональный выпуск", N 49, декабрь 2001 г.)

В экономической литературе содержится утверждение, что курс акций можно определить исходя из ставки дивиденда по формуле: ставка дивиденда/ставку банковского процента по депозитам х номинал акции. Однако в нашем акционерном обществе ничего подобного не наблюдается, по приведенной формуле курс акций получается в десятки раз меньше реального, фактически сложившегося. Может быть, у нас неправильно определяется ставка дивиденда?

Порядок определения ставки дивиденда здесь ни при чем. Дело в том, что довольно распространенное в экономической литературе утверждение, приводимое вами, ничего общего с российской действительностью не имеет. Рыночный курс акций складывается под влиянием многих факторов, он зависит от финансовой устойчивости и надежности акционерного общества-эмитента, от перспектив его развития, от общего состояния фондового рынка и др. Размеры выплачиваемых дивидендов также влияют на формирование рыночного курса акций, но этот фактор далеко не единственный. Поэтому прямой связи между ставкой дивиденда и ставкой банковского процента по депозитам нет.

Г. Киперман,

профессор Института микроэкономики

при Минэкономразвития России и Минпромнауки России

5 декабря 2001 г.

"Финансовая газета. Региональный выпуск", N 49, декабрь 2001 г.