Новый индекс фондового рынка (Н. Ростова, "Консультант", N 1, январь 2005 г.)

Новый индекс фондового рынка

В декабре состоялась презентация совместного проекта НП "Фондовая биржа РТС" и международной компании Standard&Poor's. Вскоре на фондовом рынке должен появиться новый индекс. Он может оказать серьезное влияние на деятельность российских эмитентов.

Как известно, в зависимости от того, акции каких компаний используются для вычисления индекса, он может характеризовать состояние фондового рынка в целом, рынка групп ценных бумаг (государственных ценных бумаг, облигаций, акций и т.п.) либо рынка ценных бумаг какой-либо отрасли (нефтегазового комплекса, телекоммуникации, банков и т.п.).

Существующему индексу фондовой биржи РТС вскоре исполнится 10 лет. Он рассчитывается с 1 сентября 1995 г. Индекс вычисляется каждые полчаса в течение всей торговой сессии на основании данных о сделках, заключенных в РТС с наиболее ликвидными акциями. Расчет индекса производится на основе данных о капитализации каждого из эмитентов. В качестве цены каждой бумаги используется средневзвешенное значение по всем сделкам.

Список компаний, чьи акции входят в расчет индекса, время от времени изменяется. Сегодня среди них такие компании, как ЮКОС, ЛУКОЙЛ, Газпром, РАО "ЕЭС России", "Сургутнефтегаз" и другие.

За время своего существования индекс стал общепринятым показателем состояния российского фондового рынка. Теперь появится новый индекс под названием S&P/RTS, а так же индексы семейства S&P/RTS.

По мнению экспертов, появление нового индекса позволит максимально расширить круг инвесторов в российские ценные бумаги.

Как отметил Роберт Шакотько, руководитель индексной службы Standard&Poor's, новый индекс позволит повысить ликвидность российских акций: "Наши совместные усилия по разработке и распространению индексов помогут повысить ликвидность акций национальных эмитентов в условиях, когда российские и иностранные биржи жестко конкурируют между собой за обороты торгов российскими акциями. Новое семейство индексов станет идеальным средством для выхода внутренних и международных инвесторов на рынок сегодня и в будущем".

Н. Ростова,

эксперт "Консультанта"

Российские компании станут известными

Жак Дер Мегредичян, управляющий директор Управления ценных бумаг ЗАО "ИК "Тройка Диалог":

"Создание индекса S&P/RTS будет способствовать еще более широкому признанию во всем мире лидирующего индекса России. Это также обеспечит условия для привлечения дополнительных инвестиций в российский фондовый рынок и откроет его для новой категории долгосрочных инвесторов, как российских, так и зарубежных. В частности, я имею в виду таких инвесторов, как ведущие пенсионные фонды, страховые компании, паевые фонды и т.д. Российские предприятия, акции которых будут участвовать в новом индексе, получат более широкую известность в мире по мере признания самого индекса. Таким образом, присутствие в индексе привлекательно для компаний".

"Изменится привлекательность российских акций..."

О. Сафонов,

президент НП "Фондовая биржа РТС"

О том, как появление нового индекса может повлиять на фондовый рынок в целом и отдельных его эмитентов, мы решили узнать у Олега Сафонова, президента НП "Фондовая биржа РТС".

- Олег Петрович, расскажите нашим читателям о том, чем новый индекс будет отличаться от индекса РТС? Изменится ли методика его расчета? Если изменится, то в чем?

- Индекс РТС всегда был рыночным индикатором, его методика совершенствовалась в зависимости от изменений рыночных условий. Например, рост информационной открытости российских компаний позволил оценивать коэффициенты free-float и учитывать их при расчете индекса, сделав его более репрезентивным, то есть наиболее полно представляющим совокупное изменение цен российских компаний.

В целом методологические подходы РТС совпадают с подходами Standard&Poor's.

- Правильно ли я поняла, что индекс РТС трансформируется в новый индекс S&P/RTS?

- Я бы назвал это не трансформацией, а дальнейшим совершенствованием в соответствии с методологией Standard&Poor's. Индекс S&P/RTS станет в один ряд с другими "страновыми" индексами, распространяемыми Standard&Poor's, и основными индикаторами мирового финансового рынка, в том числе с индексом S&P 500.

- Почему соглашение было заключено именно со S&P?

- Standard&Poor's является ведущей организацией, уже в течение 100 лет занимающейся расчетом и распространением индексов.

Общая сумма инвестиционных активов, охваченных фондовыми индексами Standard&Poor's, в том числе акций 500 ведущих компаний США, включенных в индекс S&P 500, составляет 1,5 трлн долларов. Standard&Poor's управляет индексами таких стран, как Канада, Австралия, Италия, Индия и других государств.

Поэтому мы очень рады тому, что среди российских площадок в качестве своего стратегического партнера Standard&Poor's выбрало именно РТС.

- Как появление нового индекса отразится на российских компаниях? Повлияет ли он на привлекательность для зарубежных инвесторов?

- На мой взгляд, прежде всего принципиально изменится позиционирование российского рынка на мировой финансовой арене и, как следствие, привлекательность акций, по которым рассчитывается индекс.

- Когда он появится?

- В настоящее время мы приступили к подготовке договора, детально описывающего наши взаимоотношения. К концу I полугодия 2005 года мы должны подписать договор. После этого мы начнем распространение индекса РТС под новым брендом. Но одним индексом РТС наше сотрудничество не ограничивается. Мы рассматриваем возможность разработки и расчета семейства отраслевых индексов, индексов акций "второго" эшелона, а также индекса, который станет основой для фьючерса.

"Консультант", N 1, январь 2005 г.