"Профессионал инвестиционного бизнеса" (интервью с Р. Хейнсвортом, Президентом Ассоциации CFA (Россия)) (А. Щетинский, "Консультант", N 1, январь 2005 г.)

"Профессионал инвестиционного бизнеса"
(интервью с Р. Хейнсвортом, Президентом Ассоциации CFA (Россия))

Существует множество международных квалификаций, подтверждающих профессионализм их владельцев. В частности, в инвестиционном бизнесе весьма востребован сертификат Chartered Financial Analyst. О том, как его получить, рассказывает Президент Ассоциации CFA (Россия) Ричард Хейнсворт.

- Господин Хейнсворт, расскажите, пожалуйста, что такое CFA?

- CFA Institute (Chartered Financial Analyst Institute) - это международная организация, объединяющая профессионалов в области инвестиций. Институт CFA организует учебный процесс, включающий обучение и сдачу экзамена, присуждает степень Дипломированного финансового аналитика.

- Давно ли CFA появилась в России?

- Еще в 1996 году некоторые финансовые аналитики в России начали сдавать экзамены CFA. Лично я получил диплом CFA в 2000 году. Тем не менее лишь в 2004 году была создана Ассоциация CFA Россия как филиал в сети CFA Institute. Мы создали Ассоциацию с целью помочь российским инвестиционным специалистам объединиться и выйти на международный уровень.

- Каков состав членов Ассоциации CFA?

- В основном члены Ассоциации - это финансовые аналитики, инвестиционные банкиры и консультанты, брокеры. Есть и преподаватели, инспекторы, бухгалтеры. Кстати говоря, по всему миру более 71 тысячи специалистов в области инвестиций - членов CFA в 117 странах и регионах.

- Каковы требования к претендентам на получение сертификата CFA?

- Их несколько. Так, чтобы стать обладателем сертификата CFA, кандидат должен сдать три последовательных шестичасовых экзамена. К сдаче экзаменов допускаются только специалисты, имеющие высшее экономическое образование. Но даже прохождение всех экзаменов не дает абсолютного права на получение сертификата CFA. Кандидат должен иметь не менее трех лет опыта работы в области инвестиций.

Есть и такое требование, как обязательное соблюдение кандидатом морального кодекса и норм профессиональной этики, утвержденных Институтом CFA. Например, он не должен делать заявления, которые неверно представляют его квалификацию, образовательную или профессиональную подготовку.

- Сложно ли сдать экзамены?

- Кандидат сдает три экзамена. Все они проводятся в письменной форме. В год проходит две экзаменационные сессии - в июне и декабре. В каждую сессию можно сдавать только один экзамен. Вопросы, относящиеся к этическим нормам, на экзамене составляют не менее 15 процентов от общего числа. Они затрагивают такие моменты, как, например, рекомендация аналитиком акций, которыми он владеет, владельцу бизнеса, или вопрос о том, что считается инсайдерской информацией.

- Какие профессиональные знания тестируются на экзаменах?

- На первом экзамене проверяются навыки оценки и управления инвестициями. Кандидаты должны продемонстрировать знания в области анализа ценных бумаг, макро-, микроэкономики и численных методов. Кроме того, требуется еще и общее понимание бухучета.

Второй уровень посвящен оценке активов. Кандидаты должны продемонстрировать глубокое понимание теории рынков капитала и анализ отраслей экономики.

Третий экзамен фокусируется на управлении инвестиционным портфелем. Участники должны иметь ясное представление обо всем процессе: от определения целей, ожиданий и ограничений инвесторов до принятия решений по размещению активов. На третьем этапе кандидат обязан четко понимать, как концепции, усвоенные им в ходе подготовки к первому и второму экзаменам, связаны с процессом управления портфелем инвестиций.

- На какое количество вопросов надо правильно ответить, чтобы успешно сдать экзамен?

- На экзамене кандидату выдается специальный бланк, в который он вносит ответы. После экзамена ответы отсылаются в CFA Institute в США, там и оцениваются. Сколько нужно дать правильных ответов, чтобы пройти экзамен, я вам сейчас сказать не могу - каждый раз цифра меняется.

- Как кандидаты готовятся к экзаменам?

- Готовиться к экзаменам можно как самостоятельно, так и в специализированных учебных центрах. Большинство готовится самостоятельно. Кстати говоря, у CFA, в отличие от других международных ассоциаций, нет аккредитованных учебных центров. По статистике не менее 250 часов уходит у кандидата на подготовку к одному экзамену. Для подготовки к каждому экзамену рекомендуется прочитать в среднем 2000 страниц специализированных текстов.

- В какую сумму обходится кандидату подготовка к экзаменам?

- Плата за регистрацию для участия в программе CFA составляет 250 долларов США. За сдачу каждого экзамена необходимо заплатить еще 350 долларов. Стоимость же учебных пособий различна. Так, для подготовки к первому экзамену они обойдутся примерно в 650 долларов США. По стоимости курсов у меня данных нет, но знаю, что они дорогие. В России некоторые организации оплачивают своим сотрудникам подготовку к экзаменам CFA.

- Есть ли какие-то недостатки в образовании CFA?

- Вы знаете, когда говорят о минусах образования CFA, выделяют два момента. Первый заключается в том, что все учебные материалы и сами экзамены на английском языке. Хотя такой ли это недостаток? Ведь английский - это язык финансового мира, странно, если специалист международного уровня им не владеет. Второй же момент связан с тем, что многие темы, рассматриваемые при подготовке, связаны с американской спецификой инвестиционного бизнеса. Это наблюдение, которое нужно учесть. Самый влиятельный инвестиционный рынок в мире находится в США. Поэтому необходимо быть в курсе всех инноваций, которые там появляются. Постепенно эти инновации, если они удачны, распространяются по всему миру. Тем не менее Институт CFA учитывает международную специфику где возможно, сохраняя при этом один набор вопросов для всех кандидатов.

Беседовал А. Щетинский,

эксперт "Консультанта"

Самый ценный актив

Ольга Логвина, руководитель аналитического отдела Управляющей Компании PIOGLOBAL Asset Management:

"Сертификат CFA высоко ценится на рынке инвестиций. Сложность экзаменов подчеркивает высокий профессиональный уровень его обладателей. Я занимаюсь работой, которая непосредственно связана с инвестициями, и мое решение получить новые знания, а вместе с ними и столь ценный сертификат было вполне естественным. Чтобы сдать все три экзамена, мне потребовалось четыре года. Готовилась к экзаменам самостоятельно, все экзамены и материалы оплачивала сама. Нужно было усвоить очень большой объем информации, это занимало практически все свободное от работы время".

Николай Лукашевич, младший директор Fitch Ratings CIS, LTD:

"CFA - лучшая профессиональная степень для финансового аналитика в настоящее время. Все три экзамена я сдал за три года. Готовился самостоятельно, по учебным пособиям. Курс оплачивал сам, хотя сейчас, насколько я знаю, Fitch Ratings оплачивает своим сотрудникам, проработавшим в компании более одного года, подобное образование. Если говорить о недостатках программы, то я бы назвал огромное количество рекомендованной литературы. А некоторые пособия и книги из рекомендуемых слишком многословны".

"Консультант", N 1, январь 2005 г.