"Новые правила биржевой торговли"
(интервью с Ю. Сафроновым, начальником управления регулирования
деятельности профучастников и инфраструктурных организаций
на финансовом рынке ФСФР)
С начала 2005 года вступило в силу Положение о деятельности по организации торговли на рынке ценных бумаг. О нормах нового документа нам рассказал начальник управления регулирования деятельности профучастников и инфраструктурных организаций на финансовом рынке ФСФР Юрий Сафронов.
- Юрий Юрьевич, с чем связано принятие новой редакции Положения?
- Прежде всего, с необходимостью совершенствования нормативно-правового регулирования российского фондового рынка. Мы стремились смягчить требования к биржевой торговле ценными бумагами, наиболее оспариваемые участниками рынка. Помимо этого, изменения были проведены для приведения правил торгов различных бирж к единым нормам, а также в целях защиты интересов и прав инвесторов.
- Что изменилось с принятием Положения?
- Кардинально - ничего. Были приняты скорее технические правки, которые привели нормы, регулирующие биржевую торговлю, к реалиям сегодняшнего фондового рынка. Главные изменения касаются требований к листингу, а также порядка расчета рыночной цены и технического индекса.
Кроме того, в новой редакции Положения были учтены некоторые предложения профессиональных участников.
- Какие именно?
- В частности, было отменено требование к обязательному введению централизованного клиринга по спот-сделкам, заключенным на фондовых биржах. Помимо этого, физические лица, участвующие в торгах при посредничестве брокера, в качестве кода клиента теперь должны будут вместо ИНН указывать номер паспорта. Это, соответственно, отменило норму, требовавшую получения ими идентификационного номера налогоплательщика. Кроме того, теперь маркет-мейкеры не обязаны выполнять свои функции безвозмездно.
Также изменилась процедура возобновления торгов по ценной бумаге, операции по которой были приостановлены биржей по основаниям, предусмотренным в Положении. Теперь биржа самостоятельно их возобновляет через сутки после остановки, если от регулятора не поступает распоряжения об отсрочке возобновления. Как вы помните, ранее при отклонении цены свыше 15 и 25 процентов торги возобновлялись только по распоряжению ФСФР.
- Расскажите, пожалуйста, в чем отличие нового порядка расчета индекса и рыночных цен акций по сравнению с предыдущим?
- Теперь для расчета рыночной цены акций, признаваемой котировки и технического индекса берутся только сделки, заключенные в период с 9.00 до 18.00. Кроме того, сделки должны быть заключены на основании безадресных заявок на стандартных условиях, установленных организатором торговли. Либо они должны удовлетворять условиям, установленным в Положении, среди которых требование к ценовому интервалу, в котором должна находиться заявка на сделку. Такие ограничения позволяют свести к минимуму возможность манипулирования рыночной ценой ценной бумаги и рассчитать ее максимально близко к справедливой цене.
Необходим одинаковый временной интервал для расчета рыночной цены на различных торговых площадках. Как известно, ценная бумага одного эмитента может обращаться на нескольких биржах. Следовательно, неодинаковые временные интервалы могут привести к тому, что у одной и той же бумаги окажутся разные рыночные цены у различных организаторов торговли.
- Имеют ли право биржи проводить торги
