Вопрос: Общим собранием акционеров нашего ОАО по рекомендации совета директоров принято решение о выплате дивидендов по итогам 2004 г. в размере 0,0221 руб. (2,21 коп.) на одну акцию. Зачем такие дроби, неужели нельзя было установить ставку дивиденда в размере двух или трех копеек на акцию? Было бы проще и понятнее? ("Финансовая газета. Региональный выпуск", N 35, август 2005 г.)

Общим собранием акционеров нашего ОАО по рекомендации совета директоров принято решение о выплате дивидендов по итогам 2004 г. в размере 0,0221 руб. (2,21 коп.) на одну акцию. Зачем такие дроби, неужели нельзя было установить ставку дивиденда в размере двух или трех копеек на акцию? Было бы проще и понятнее?

Дело в том, что ставка дивиденда по обыкновенным акциям, как правило, является производной величиной от суммы чистой прибыли, направляемой на выплату дивидендов. Решение о выплате дивидендов и их размере решает общее собрание акционеров, но фактически ставка дивиденда предопределена соответствующей рекомендацией совета директоров, так как собрание вправе снизить ставку, рекомендованную советом директоров, но не вправе ее повысить. А снижать ставку акционеры, конечно, не хотят. Поэтому практически всегда общее собрание принимает решение о выплате дивидендов и ставке дивиденда в соответствии с рекомендацией совета директоров.

При выработке своих рекомендаций совет директоров исходит прежде всего из объективной оценки финансового состояния акционерного общества, финансовых результатов деятельности в истекшем году, а также потребностей в инвестициях, в пополнении оборотных средств и т.д. Источником выплаты дивидендов является чистая прибыль общества, поэтому речь идет о рациональном сочетании накопления и потребления, т.е. распределении чистой прибыли на инвестиции и дивиденды. Направление чистой прибыли на цели развития предприятия, соответствующей правильно понятым интересам акционеров, так как это способствует наращиванию имущества общества, повышению его капитализации, росту курса акций и в перспективе - увеличению дивидендных выплат.

Поэтому главная проблема - определение суммы прибыли, направляемой на выплату дивидендов, а какая при этом получится ставка дивиденда - целочисленная или дробная роли не играет. Если чистая прибыль общества составила 58 786 тыс. руб. и на выплату дивидендов решено направить, например, 20% чистой прибыли, то сумма дивидендных выплат составит 11 757, 2 тыс. руб.

При уставном капитале, равном 53 200 тыс. руб. и номинальной стоимости акции 10 коп., ставка дивиденда составит 0,0221 руб. на акцию (11 757,2 тыс. руб. : 532 млн акций). Ничего необычного в том, что образовалась столь дробная ставка дивиденда, нет.

Г. Киперман,

профессор Института микроэкономики

31 августа 2005 г.

"Финансовая газета. Региональный выпуск", N 35, август 2005 г.