Некоторые вопросы сферы обращения ценных бумаг
Ценная бумага - порождение гражданского, исконно частного права. И регулирует ее понятие кодифицированный акт - Гражданский кодекс РФ. Законодатель в ст. 142 упомянутого кодекса установил, что под ценной бумагой следует понимать "документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление и передача которых возможны только при его предъявлении. С передачей ценной бумаги переходят все удостоверяемые ею права в совокупности". Легко увидеть, что подобное определение является результатом достаточно серьезной научной и законотворческой деятельности и четко характеризует ценную бумагу как с позиции действующего права, так и с позиции юридической науки. Однако следует заметить, что сам институт ценной бумаги - это не только часть правовой сферы общественного бытия, но и инструмент многочисленных хозяйственных связей в обществе. Следовательно, необходимо обозначить "экономическое" определение ценной бумаги. Согласно мнению авторитетных экономистов, ценная бумага лишь объективно выраженная форма "существования капитала, отличная от его товарной, производительной и денежной форм, которая может передаваться вместо него самого, обращаться на рынке как товар и приносить доход. Это особая форма существования капитала наряду с его существованием в денежной, производительной и товарной формах. Суть ее состоит в том, что у владельца капитала сам капитал отсутствует, но имеются все права на него, которые и зафиксированы в форме ценной бумаги. Последняя позволяет отделить собственность на капитал от самого капитала и соответственно включить последний в рыночный процесс в таких формах, в каких это необходимо для самой экономики"*(1).
В ст. 143 ГК РФ дан перечень видов ценных бумаг. К таковым "относятся: государственная облигация, облигация, вексель, чек, депозитный и сберегательный сертификаты, банковская сберегательная книжка на предъявителя, коносамент, акция, приватизационные ценные бумаги и другие документы, которые законами о ценных бумагах или в установленном ими порядке отнесены к числу ценных бумаг".
Естественно, составные части любого предмета исследования можно разделить на соответствующие классификационные группы в зависимости от соответствующих оснований. Традиционно выделяют инвестиционные ценные бумаги. К ним относят: акции, облигации, депозитные и сберегательные сертификаты. То есть те, что представляют собой некоторую совокупность имущественных прав, принадлежащих инвестору, обладающих при этом высокой степенью риска, связанного с возможной потерей средств, затраченных на их приобретение. Далее, выделяют коммерческие ценные бумаги. К ним относят: вексель, чек, коносамент, банковскую сберегательную книжку на предъявителя.
По сути, мы видим, что сами ценные бумаги сгруппировались вокруг двух полюсов: во-первых, вокруг инвестиционной сферы, а во-вторых, вокруг сферы расчетов. Но есть и третий полюс - само государство, не только как субъект права, но и как постоянный участник экономической деятельности. Следовательно, логично и обоснованно выделение государственных ценных бумаг. К ним относят государственные казначейские обязательства и приватизационные ценные бумаги, а также иные средства и финансовые инструменты. Такое толкование можно вполне назвать научным, однако достаточно давно существует и легальное подразделение ценных бумаг на соответствующие виды, установленное действующим гражданским кодексом. В основу такого деления положен способ определения того, каким образом лицо должно подтвердить свои права на ценные бумаги и перед кем подобное лицо обязано исполнять свою обязанность. На подобной основе выделяют предъявительские ценные бумаги. Факт наличия на руках данных бумаг у лица является единственным подтверждением его прав на этот капитал. Таким образом, исполнение ложится на предъявителя подобной бумаги. Далее, имеются именные ценные бумаги. В тексте таковой бумаги четко обозначен ее владелец. Исполнение можно производить при единственном и главном условии: лицо, предъявившее подобное требование, является именно тем, которое указано в бумаге, либо действует, осуществляя интересы последнего, что необходимо обозначить в доверенности. В ордерных ценных, бумагах в отличие от именных, указывается не только их изначальный владелец, но и факты перехода прав на бумагу, которые обозначены непосредственно в тексте самой этой бумаги посредством непрерывной цепочки передаточных надписей, известных как индоссаменты.
Принято выделять государственные и негосударственные ценные бумаги. Как известно, государство занимает особенное, привилегированное положение в экономической сфере. Именно подобное положение делает актуальным приведенную классификацию.
Еще одним важным вопросом является способ эмиссии ценных бумаг. Его основы законодательно закреплены в действующей редакции ФЗ "О рынке ценных бумаг". В теории и на практике принято разделять ценные бумаги на эмиссионные и неэмиссионные. Понятие и содержание института эмиссионной ценной бумаги установлены статьей 2 вышеобозначенного федерального закона. Подобная ценная бумага должна обладать рядом признаков. Во-первых, выпуск таких бумаг невозможен без надлежащей государственной регистрации. Во-вторых, размещаться они могут только выпусками. В-третьих, отмечен принцип равенства объема и сроков осуществления и реализации прав, удостоверенных подобной бумагой строго в рамках каждого выпуска. Данные ценные бумаги настоящий закон разрешает выпускать как в документарной, так и в бездокументарной форме, при этом в последнем случае ценная бумага может быть только именной.
Эмиссионные ценные бумаги, как ясно из названия, отягощены критерием массовости выпуска, и именно из-за этого само принятие решения о начале выпуска является правоустанавливающим юридическим фактом, ну
