Некоторые вопросы сферы обращения ценных бумаг (Д.В. Дорохин, "Гражданин и право", N 4 апрель 2006 г.)

Некоторые вопросы сферы обращения ценных бумаг

Ценная бумага - порождение гражданского, исконно частного права. И регулирует ее понятие кодифицированный акт - Гражданский кодекс РФ. Законодатель в ст. 142 упомянутого кодекса установил, что под ценной бумагой следует понимать "документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление и передача которых возможны только при его предъявлении. С передачей ценной бумаги переходят все удостоверяемые ею права в совокупности". Легко увидеть, что подобное определение является результатом достаточно серьезной научной и законотворческой деятельности и четко характеризует ценную бумагу как с позиции действующего права, так и с позиции юридической науки. Однако следует заметить, что сам институт ценной бумаги - это не только часть правовой сферы общественного бытия, но и инструмент многочисленных хозяйственных связей в обществе. Следовательно, необходимо обозначить "экономическое" определение ценной бумаги. Согласно мнению авторитетных экономистов, ценная бумага лишь объективно выраженная форма "существования капитала, отличная от его товарной, производительной и денежной форм, которая может передаваться вместо него самого, обращаться на рынке как товар и приносить доход. Это особая форма существования капитала наряду с его существованием в денежной, производительной и товарной формах. Суть ее состоит в том, что у владельца капитала сам капитал отсутствует, но имеются все права на него, которые и зафиксированы в форме ценной бумаги. Последняя позволяет отделить собственность на капитал от самого капитала и соответственно включить последний в рыночный процесс в таких формах, в каких это необходимо для самой экономики"*(1).

В ст. 143 ГК РФ дан перечень видов ценных бумаг. К таковым "относятся: государственная облигация, облигация, вексель, чек, депозитный и сберегательный сертификаты, банковская сберегательная книжка на предъявителя, коносамент, акция, приватизационные ценные бумаги и другие документы, которые законами о ценных бумагах или в установленном ими порядке отнесены к числу ценных бумаг".

Естественно, составные части любого предмета исследования можно разделить на соответствующие классификационные группы в зависимости от соответствующих оснований. Традиционно выделяют инвестиционные ценные бумаги. К ним относят: акции, облигации, депозитные и сберегательные сертификаты. То есть те, что представляют собой некоторую совокупность имущественных прав, принадлежащих инвестору, обладающих при этом высокой степенью риска, связанного с возможной потерей средств, затраченных на их приобретение. Далее, выделяют коммерческие ценные бумаги. К ним относят: вексель, чек, коносамент, банковскую сберегательную книжку на предъявителя.

По сути, мы видим, что сами ценные бумаги сгруппировались вокруг двух полюсов: во-первых, вокруг инвестиционной сферы, а во-вторых, вокруг сферы расчетов. Но есть и третий полюс - само государство, не только как субъект права, но и как постоянный участник экономической деятельности. Следовательно, логично и обоснованно выделение государственных ценных бумаг. К ним относят государственные казначейские обязательства и приватизационные ценные бумаги, а также иные средства и финансовые инструменты. Такое толкование можно вполне назвать научным, однако достаточно давно существует и легальное подразделение ценных бумаг на соответствующие виды, установленное действующим гражданским кодексом. В основу такого деления положен способ определения того, каким образом лицо должно подтвердить свои права на ценные бумаги и перед кем подобное лицо обязано исполнять свою обязанность. На подобной основе выделяют предъявительские ценные бумаги. Факт наличия на руках данных бумаг у лица является единственным подтверждением его прав на этот капитал. Таким образом, исполнение ложится на предъявителя подобной бумаги. Далее, имеются именные ценные бумаги. В тексте таковой бумаги четко обозначен ее владелец. Исполнение можно производить при единственном и главном условии: лицо, предъявившее подобное требование, является именно тем, которое указано в бумаге, либо действует, осуществляя интересы последнего, что необходимо обозначить в доверенности. В ордерных ценных, бумагах в отличие от именных, указывается не только их изначальный владелец, но и факты перехода прав на бумагу, которые обозначены непосредственно в тексте самой этой бумаги посредством непрерывной цепочки передаточных надписей, известных как индоссаменты.

Принято выделять государственные и негосударственные ценные бумаги. Как известно, государство занимает особенное, привилегированное положение в экономической сфере. Именно подобное положение делает актуальным приведенную классификацию.

Еще одним важным вопросом является способ эмиссии ценных бумаг. Его основы законодательно закреплены в действующей редакции ФЗ "О рынке ценных бумаг". В теории и на практике принято разделять ценные бумаги на эмиссионные и неэмиссионные. Понятие и содержание института эмиссионной ценной бумаги установлены статьей 2 вышеобозначенного федерального закона. Подобная ценная бумага должна обладать рядом признаков. Во-первых, выпуск таких бумаг невозможен без надлежащей государственной регистрации. Во-вторых, размещаться они могут только выпусками. В-третьих, отмечен принцип равенства объема и сроков осуществления и реализации прав, удостоверенных подобной бумагой строго в рамках каждого выпуска. Данные ценные бумаги настоящий закон разрешает выпускать как в документарной, так и в бездокументарной форме, при этом в последнем случае ценная бумага может быть только именной.

Эмиссионные ценные бумаги, как ясно из названия, отягощены критерием массовости выпуска, и именно из-за этого само принятие решения о начале выпуска является правоустанавливающим юридическим фактом, нуждающимся в дополнительном контроле и регламентации.

Неэмиссионные ценные бумаги признаком массовости не обладают; таким образом, законодатель решил не отягощать выпуск подобных бумаг контролем и излишним надзором со стороны органов государственной власти.

Ценные бумаги нередко становятся объектом преступного посягательства. Как известно, действующий УК РФ не выделяет подобную сферу общественной жизни как отдельный видовой объект преступного посягательства. А это может быть причиной возникновения трудностей в надлежащей квалификации подобных деяний.

Отношения, возникающие в сфере ценных бумаг, по своей гражданско-правовой природе являются отношениями собственности. Видовым же объектом преступлений против собственности являются отношения права собственности, включающие право владения, пользования и распоряжения своим имуществом, а также права лиц, не являющихся собственниками, но владеющих таковым имуществом на основе права хозяйственного ведения, оперативного управления.

Видовым объектом посягательств в сфере экономической деятельности являются "общественные отношения, возникающие по поводу осуществления нормальной экономической деятельности по производству, распределению, обмену и потреблению материальных благ и услуг. А непосредственными объектами будут выступать конкретные общественные отношения, складывающиеся в процессе функционирования определенной сферы экономической деятельности"*(2).

Таким образом, объектом преступлений на рынке ценных бумаг, по сути, являются отношения, возникающие при выпуске и обращении ценных бумаг. Как известно, само по себе количество преступлений, совершаемых на рынке ценных бумаг, не так уж велико по сравнению с общим числом преступлений против собственности или в сфере экономической деятельности. Но, учитывая признак массовости отдельных видов ценных бумаг, ущерб от обозначенной преступной деятельности очень велик и зачастую с трудом поддается четкому определению. Именно поэтому данная тема заслуживает детального исследования.

Д.В. Дорохин,

аспирант Всероссийской государственной налоговой академии

Министерства финансов Российской Федерации

"Гражданин и право", N 4 апрель 2006 г.

-------------------------------------------------------------------------

*(1) Галанов В.А., Басов А.И. Рынок ценных бумаг. М., 1998. С. 10.

*(2) Яцеленко Б.В. Преступления в сфере экономической деятельности // В кн.: Уголовное право. Особенная часть / Под ред. А.И. Рарога. М., 1996. С. 143.