Составление бюджета движения денежных средств косвенным методом (К. Блохин, "Финансовая газета", N 24, 26, июнь 2006 г.)

Составление бюджета движения денежных
средств косвенным методом

Бюджет движения денежных средств является составной частью бюджетной архитектуры любой организации и представляет собой утвержденный внутренний документ, позволяющий прогнозировать денежные потоки и управлять ликвидностью. Объектом бюджетного планирования в данном случае являются денежные средства и их эквиваленты, которые формируют входящие и исходящие денежные потоки.

Остановимся на основных определениях, которые будут использоваться при изложении материала.

Денежными средствами считаются средства на банковских счетах и в кассе организации. Характерной особенностью для данных средств является их свободный (несвязанный) характер. Решение о немедленном расходовании указанных средств определяется исключительно руководством организации и на его исполнение не могут повлиять внешние причины (например, действия кредитного учреждения, в котором открыт расчетный счет организации).

Денежными эквивалентами считаются краткосрочные и высоколиквидные финансовые вложения, которые легко конвертируются в денежные средства и размер которых заранее достоверно определен. Риск изменения стоимости указанных вложений является незначительным. Необходимо учесть, что понятие краткосрочности инвестиций законодательно не установлено и определяется каждой организацией самостоятельно на основе мотивированного профессионального суждения. При этом рекомендуемым является срок, не превышающий три календарных месяца.

Примерами денежных эквивалентов могут служить векселя со сроком погашения менее трех месяцев, а также банковские овердрафты при условии, что:

платежи по овердрафту происходят по требованию заемщика немедленно (в любой момент времени);

остаток по расчетному счету постоянно колеблется между дебетовыми и кредитовыми значениями.

В противном случае овердрафт признается полученным кредитом и должен быть отражен при планировании финансовой деятельности организации.

Бюджет доходов и расходов (далее - БДР) представляет собой финансовый план, показывающий соотношение всех доходов и расходов организации, классифицируемых в порядке, определенном внутренними документами.

Прогнозный баланс, бюджет по балансовому листу (далее - ББЛ) представляет собой плановое соотношение всех активов, собственного капитала и обязательств организации.

Бюджет движения денежных средств (далее - БДДС) представляет собой финансовый план, позволяющий управлять остатками денежных средств организации в течение планируемого периода.

Деятельность организации условно разделяется на операционную, инвестиционную и финансовую.

К операционной деятельности организации относятся хозяйственные операции, которые приносят основной доход, а также иные операции, не относящиеся к инвестиционной и финансовой деятельности. При этом величина поступлений и платежей по операционной деятельности является показателем, который характеризует возможности организации без привлечения дополнительных источников финансирования обеспечивать:

сохранение возможности осуществлять операционную деятельность;

осуществление планируемой инвестиционной деятельности;

погашение ранее полученных кредитов, займов и выплату дивидендов.

К инвестиционной деятельности относятся хозяйственные операции, связанные с приобретением и продажей внеоборотных (долгосрочных) активов и прочих инвестиций, которые не включаются в состав денежных эквивалентов и не приобретаются для перепродажи. Целью операций по инвестиционной деятельности является вложение имеющихся денежных средств для получения дополнительного экономического эффекта, т.е. увеличения денежной массы. Например, могут приобретаться основные средства, которые планируется использовать в хозяйственной деятельности для создания продукции, предназначенной для продажи.

К финансовой деятельности относятся хозяйственные операции, в результате осуществления которых изменяется размер или состав собственного и заемного капитала (в части получения кредитов и займов). Целью операций по финансовой деятельности является привлечение дополнительных денежных средств. Указанные операции обычно применяются в условиях ограниченности имеющихся у организации ликвидных активов.

Существуют два метода формирования БДДС - прямой и косвенный. При прямом методе расчет чистого денежного потока от операционной деятельности производится на основании непосредственного анализа поступлений и платежей. При косвенном методе формирования БДДС осуществляется расчет чистого денежного потока от операционной деятельности путем изменения финансового результата (чистой прибыли или убытка) в результате влияния трех факторов:

операций неденежного характера;

любых отложенных или начисленных поступлений и платежей по операционной деятельности, которые относятся к прошлым или будущим планируемым периодам (дебиторская и кредиторская задолженность);

статей доходов и расходов, связанных с поступлением или выбытием денежных средств по инвестиционной и (или) финансовой деятельности.

Каждому из указанных факторов соответствует свой тип корректировок, которые воздействуют на финансовый результат хозяйственной деятельности.

Так, корректировки, связанные с учетом операций неденежного характера, характеризуются восстановлением расхода (например, амортизации, изменения величины сформированных резервов), так как ранее этот расход уменьшил полученные доходы без соответствующего движения денежных средств. При этом неденежные операции могут также относиться как к финансовой, так и к инвестиционной деятельности. Примерами указанных операций служат:

приобретение активов по договорам финансовой аренды (лизинговые операции);

обмен активами;

конвертация долговых обязательств в долевые инструменты;

выплата дивидендов акционерам в форме акций;

льготная эмиссия акций;

признание результатов переоценки в финансовой отчетности.

Данные операции должны быть подробно описаны в пояснительной записке к БДДС.

Отметим, что от выбранного метода составления БДДС зависит весь алгоритм формирования полного перечня бюджетов организации. Последовательность формирования основных бюджетов представлена ниже:

Способ составления БДДС	Последовательность формирования бюджетов
Прямой	БДР - БДДС - ББЛ
Косвенный	БДР - ББЛ - БДДС

БДДС косвенным методом составляется с целью определения взаимосвязи между результатом от хозяйственной деятельности организации, денежными потоками и изменением имущественного положения. Источниками информации при составлении БДДС являются БДР, ББЛ и перечень планируемых к совершению хозяйственных операций, который позволит наиболее полно учесть все операции неденежного характера.

Рассмотрим формирование БДДС косвенным методом. Для указанной цели желательно использовать укрупненную структуру БДР и ББЛ.

Укрупненная структура БДР показана ниже:

Показатель хозяйственной деятельности БДР	Характеристика показателя
Выручка от реализации	Доход от операционной деятельности
Себестоимость продукции в том числе:	Затраты, непосредственно связанные с производс- твом продукции (работ, услуг)
амортизация производственных внеоборотных акти- активов	Начисление амортизации является операцией, не связанной с движением денежных средств
Валовая прибыль	Промежуточный показатель, определяющий эффектив- ность продаж
Коммерческие расходы	Затраты, связанные с продвижением продукции (ра- бот, услуг)
Управленческие расходы в том числе:	Затраты, связанные с управлением хозяйственной деятельностью
амортизация внеоборотных активов, участвущих в процессе управлениях	Начисление амортизации является операцией, не связанной с движением денежных средств
Прибыль от продаж	Промежуточный показатель, определяющий эффектив- ность операционной деятельности
Инвестиционные и финансовые доходы	Доходы, связанные с осуществлением инвестиционной финансовой деятельности
Инвестиционные и финансовые расходы	Расходы, связанные с осуществлением инвестицион- ной и финансовой деятельности
Прибыль до налогообложения	Промежуточный показатель, определяющий эффектив- ность хозяйственной деятельности
Налог на прибыль	Налог на прибыль, исчисленный по ставке, установ- новленной законодательством
Чистая прибыль	Прибыль, остающаяся в распоряжении организации после уплаты налогов

Структура ББЛ представлена ниже:

Активы	Капитал и обязательства
Постоянные активы (ПА), в том числе:	Собственный капитал (СК), в том числе:
долгосрочные (внеоборотные) активы	акционерный (уставный) капитал
долгосрочные финансовые вложения	нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)
Текущие активы (ТА), в том числе:	начисленные дивиденды
сырье и материалы	Долгосрочные обязательства (ДО), в том числе:
незавершенное производство	кредиты и займы
готовая продукция и товары	прочая кредиторская задолженность
дебиторская задолженность	Краткосрочные обязательства (КО), в том числе:
краткосрочные финансовые вложения	кредиты и займы
денежные средства	прочая кредиторская задолженность

Указанная структура агрегированного (укрупненного) прогнозного баланса дает возможность сопоставить изменение чистой прибыли (убытка) планируемого периода с чистым денежным потоком посредством анализа изменений основных укрупненных статей прогнозного баланса. Выделение, например, финансовых вложений и кредитов позволяет провести четкую классификацию изменений статей баланса по видам деятельности (операционная, инвестиционная и финансовая). Отметим, что изменение статей актива баланса за отчетный период всегда равно изменению статей пассива баланса:

DПА + DТА = DСК + DДО + DКО.

Необходимо учитывать, что денежные средства являются составной частью текущих активов, а чистая прибыль планируемого периода - составной частью собственного капитала. Используя приведенную формулу, можно определить влияние той или иной статьи на корректировку чистого финансового результата за планируемый период в процессе формирования БДДС.

Алгоритм действий, связанных с формированием БДДС косвенным методом, с указанием типовых корректирующих операций, их сущности, источников информации и описанием влияния на финансовый результат периода представлен в табл. 1.

Таблица 1

Содержание корректирующей	Источник информации	Корректирующее влияние на финансовый результат (ФР)
Определение финансового результата (чистой прибыли, убытка)	БДР	Является базовым показателем
Определение операционных денежных пото- ков, в том числе: амортизация постоянных активов	БДР	Увеличивает ФР
изменение величины запасов и материалов	ББЛ	Снижение запасов увеличивает ФР, увеличение - уменьшает ФР
изменение величины незавершенного про- изводства	ББЛ	Снижение размера незавершенного про- изводства увеличивает ФР, увеличение - уменьшает ФР
изменение величины готовой продукции и товаров	ББЛ	Снижение запасов готовой продукции (товаров) увеличивает ФР, увеличение - уменьшает ФР
изменение величины дебиторской задол- женности	ББЛ	Снижение размера дебиторской задол- женности увеличивает ФР, увеличение - уменьшает ФР
изменение величины кредиторской задол- женности	ББЛ	Снижение размера кредиторской задол- женности снижает ФР, увеличение - - увеличивает ФР
Определение денежных потоков от инвес- тиционной деятельности, в том числе: приобретение долгосрочных (внеоборот- ных) активов	ББЛ, инвестиционный бюджет, дополнитель- ный расчет	Формирует исходящий денежный поток
осуществление долгосрочных и краткос- рочных финансовых вложений	ББЛ, инвестиционный бюджет, дополнитель- ный расчет	Формирует исходящий денежный поток
выбытие долгосрочных (внеоборотных) ак- тивов	ББЛ, инвестиционный бюджет, бюджет прочих доходов, дополнитель- ный расчет	Формирует входящий денежный поток
выбытие долгосрочных и краткосрочных финансовых вложений	ББЛ, инвестиционный бюджет, бюджет прочих доходов, дополнитель- ный расчет	Формирует входящий денежный поток
корректировка финансового результата от реализации долгосрочных (внеоборотных) активов	БДР	Исключает финансовый результат, так как он непосредственно не влияет на денежные потоки от инвестиционной деятельности
корректировка финансового результата от осуществления инвестиций в долговые инструменты	БДР	Исключает финансовый результат, так как он непосредственно не влияет на денежные потоки от инвестиционной деятельности
Определение денежного потока от финан- совой деятельности, в том числе: получение кредитов и займов	ББЛ	Формирует входящий денежный поток
кредиторская задолженность по начислен- ным процентам за пользование привлечен- ными кредитами и займами	БДР	Снижение размера кредиторской задол- женности снижает ФР, увеличение - - увеличивает ФР
возврат ранее полученных кредитов и займов		Формирует исходящий денежный поток
корректировка финансового результата от финансовой деятельности		Исключает финансовый результат, так как он непосредственно не влияет на денежные потоки от финансовой дея- тельности
Определение чистого денежного потока за планируемый период
Определение остатка денежных средств на конец планируемого периода

Рассмотрим пример составления бюджета движения денежных средств, используя данные, приведенные в бюджете по балансовому листу и в бюджете доходов и расходов организации. Планируемый период: первое полугодие 2006 г. Единица измерения - млн руб.

Бюджет по балансовому листу представлен в табл. 2.

Таблица 2

Активы, капитал, обязательства	1.01.06 г.	1.07.06 г.	Абсолютное отклонение
Актив
Постоянные активы, в том числе:	55	54	(1)
основные средства	40	36	(4)
долгосрочные финансовые вложения	15	18	3
Текущие активы, в том числе:	80	86	6
запасы (сырье и материалы)	17	13	(4)
незавершенное производство	8	9	1
готовая продукция и товары	25	20	(5)
дебиторская задолженность	18	21	3
краткосрочные финансовые вложения	7	10	3
денежные средства	5	13	8
Итого (валюта баланса)	135	140	5
Пассив
Капитал, в том числе	20	47	27
акционерный капитал	20	20	0
нераспределенная прибыль	0	27	27
Текущие обязательства, в том числе:	115	93	(22)
кредиты и займы	38	25	(13)
кредиторская задолженность	77	68	(9)
Итого (валюта баланса)	135	140	5

Бюджет доходов и расходов представлен ниже:

Показатель хозяйственной деятельности	Сумма
Доход от реализации продукции (работ, услуг)	270
Себестоимость реализованной продукции (работ, услуг), в том числе:	(180)
амортизация основных средств производственного назначения	(11)
Валовая прибыль от реализации продукции (работ, услуг)	90
Коммерческие расходы	(22)
Управленческие расходы, в том числе:	(35)
амортизация основных средств, используемых в процессе управления	(6)
Прибыль от реализации продукции (работ, услуг)	33
Убыток от реализации основных средств	(6)
Прибыль от осуществления финансовых вложений	8
Прибыль до налогообложения	35
Налог на прибыль	(8)
Чистая прибыль организации	27

Допустим, что остаточная стоимость планируемых к реализации основных средств составляет 10 млн руб.; балансовая стоимость планируемых к выбытию краткосрочных финансовых вложений - 12 млн руб.; выбытие долгосрочных финансовых вложений не планируется; привлечение новых кредитов и займов не планируется; задолженность по налогам у организации отсутствует.

При этих условиях составим БДДС (см. табл. 3).

Таблица 3

Содержание операции	Сумма	Примечание
Чистая прибыль	27
Корректировки по операционной деятельности, в том числе:	13
амортизация основных средств	17
уменьшение величины запасов	4
увеличение величины незавершенного производства	(1)
уменьшение величины готовой продукции и товаров	5
увеличение размера дебиторской задолженности	(3)
уменьшение величины кредиторской задолженности	(9)
Корректировки по инвестиционной деятельности, в том числе:	(19)
приобретение долгосрочных финансовых вложений	(3)	Связано с оттоком денежных средств
приобретение краткосрочных финансовых вложений	(15)	Связано с оттоком денежных средств, расчет N 1
поступления от реализации краткосрочных финансовых вложений	20	Связано с притоком денежных средств, расчет N 2
приобретение основных средств	(23)	Связано с оттоком денежных средств, расчет N 3
поступления от реализации основных средств	4	Связано с притоком денежных средств, расчет N 4
корректировка на убыток от реализации основных средств	6
корректировка на прибыль от осуществления финансовых инвестиций	(8)
Корректировки по финансовой деятельности, в том числе:	(13)
выплата кредитов и займов	(13)	Связано с оттоком денежных средств
чистый денежный поток за период	8	Чистая прибыль с учетом корректировок по операционной, инвестиционной и финансовой деятельности
Остаток денежных средств на начало периода	5
Остаток денежных средств на конец периода	13

Расчет N 1 "Приобретение краткосрочных финансовых вложений":

сальдо на начало периода - 7 млн руб.;

планируется к поступлению в течение периода - 15 млн руб. (балансирующая сумма);

планируется к выбытию в течение периода - 12 млн руб. (балансовая стоимость);

сальдо на конец периода - 10 млн руб.

Расчет N 2 "Денежный поток от осуществления краткосрочных инвестиций":

балансовая стоимость выбывших финансовых вложений - 12 млн руб.;

прибыль от реализации финансовых вложений - 8 млн руб.;

входящий денежный поток - 20 млн руб.

Расчет N 3 "Приобретение основных средств":

сальдо на начало периода - 40 млн руб.;

начисленная амортизация - 17 млн руб.;

планируется к поступлению в течение периода - 23 млн руб. (балансирующая сумма);

планируется к выбытию в течение периода - 10 млн руб. (балансовая стоимость);

сальдо на конец периода - 36 млн руб.

Расчет N 4 "Денежный поток от реализации основных средств":

балансовая стоимость выбывших основных средств - 10 млн руб.;

убыток от реализации основных средств - (6) млн руб.;

стоимость реализации основных средств - 4 млн руб.

К. Блохин

"Финансовая газета", N 24, 26, июнь 2006 г.