Вопрос: Акционерное общество работает рентабельно, однако дивиденды не выплачиваются. Может ли предприятие испытывать дефицит денежных средств при наличии прибыли? ("Финансовая газета. Региональный выпуск", N 37, сентябрь 2006 г.)

Акционерное общество работает рентабельно, однако дивиденды не выплачиваются. Может ли предприятие испытывать дефицит денежных средств при наличии прибыли?

Такая ситуация вполне возможна. Так как выручка от реализации продукции определяется, как правило, "по отгрузке", то с момента отгрузки заказчикам товаров они считаются реализованными, формируется выручка от реализации товаров (работ, услуг) и соответственно прибыль.

Но в активе баланса этой прибыли соответствуют не денежные средства на расчетном счете, а дебиторская задолженность. Для акционерного общества дебиторская задолженность (за исключением безнадежных долгов) является реальным источником средств для любых денежных расходов, в том числе и для выплаты дивидендов. Принимать решение о выплате дивидендов при наличии чистой прибыли, но при отсутствии денежных средств можно в расчете на то, что в течение срока выплаты дивидендов (как правило, 60 дней с момента принятия общим собранием акционеров решения о выплате дивидендов) дебиторская задолженность будет погашена и заказчики рассчитываются с предприятием за поставленные им товары. Необходимо стремиться к установлению партнерских отношений с заказчиками. Заказчики уверены в своевременном поступлении товаров, которые по качественным и иным характеристикам полностью соответствуют условиям контракта, а поставщик в своевременном поступлении средств за поставленную продукцию.

Одним из средств превращения дебиторской задолженности в стабильный поток денежных средств является факторинговое соглашение с банком, в соответствии с которым под уступку прав требования долга банк кредитует поставщика в пределах от 7 до 9% от суммы долга. Остальные средства (10-30% дебиторской задолженности) банк перечислит предприятию, когда сам получит средства от должника, заказчика. Но, конечно, на взаимовыгодных условиях. Комиссионное вознаграждение банку - примерно 0,5% от суммы долга и проценты за кредит по действующей на момент заключения соглашения ставке за время от момента перечисления средств предприятию банком и до момента получения им средств от должника.

Г. Киперман,

профессор Института микроэкономики

14 сентября 2006 г.

"Финансовая газета. Региональный выпуск", N 37, сентябрь 2006 г.